本周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额分(fēn)开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产(chǎn)品已(yǐ)有3只成立，分别为(wèi)鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金和(hé)万(wàn)家北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示，流动性问题是(shì)制约北交(jiāo)所发展的首要(yào)因素，不过随着公(gōng)募基(jī)金加速布(bù)局，增量资金不断涌入下，流动性问(wèn)题有望(wàng)持续改善；同(tóng)时，当前(qián)北(běi)交所优质公司被显著(zhù)低估(gū)，正是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该基(jī)金主要跟踪北(běi)证50成(chéng)份指数，由于是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日，第二批北(běi)证50指数基金(jīn)产品(pǐn)成功获批(pī)，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募(mù)基金公司(sī)拿到批(pī)文。除博时(shí)基金外，万家(jiā)基金(jīn)的(de)北证50指(zhǐ)数产品(pǐn)也是以发(fā)起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基(jī)金旗下产(chǎn)品正在(zài)发行外(wài)，其余3只产品均已成立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日(rì)成立(lì)，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户(hù)有效认(rèn)购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的(de)投资价值，万家(jiā)北证(zhèc43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义ng)50成份(fèn)指数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著低(dī)于(yú)其(qí)他上(shàng)市(shì)板块中业务相关(guān)度较高的同类股票，具有较大估值(zhí)提升空间。随着市(shì)场流动性(xìng)的(de)增(zēng)强和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值(zhí)双升(shēng)，长期(qī)投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指(zhǐ)数基金月(yuè)内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数(shù)为(wèi)负，其(qí)中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来(lái)，这(zhè)些产品开始加(jiā)速“回(huí)血”，月内产(chǎn)品(pǐn)均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布以来，该指数(shù)经历(lì)小幅下滑后，今年一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续(xù)上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市场核心指(zhǐ)数(shù)表现，除(chú)红(hóng)利(lì)指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的(de)30只核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数(shù)推出后，多(duō)个指数基金相继成(chéng)立，这使得北交所整(zhěng)体流动性有所(suǒ)改善(shàn)。从中(zhōng)观维度来看，北交(jiāo)所很多(duō)优质企业的估(gū)值仍然偏低，预计随着(zhe)流动性(xìng)逐步改善，以及公司业(yè)绩持续释放，北交所板块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京一大型公募基(jī)金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净(jìng)利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利润正增(zēng)长。北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基金年(nián)内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开年(nián)内收益为负外，其余(yú)9只北交所主题权(quán)益基金年内均斩获正收(shōu)益(yì)。其中，华夏北(běi)交所创新中小企业(yè)精选两(liǎng)年定开(kāi)年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开分(fēn)别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报(bào)排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是(shì)长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局良机

　　对于(yú)北(běi)交所(suǒ)投资价值(zhí)，多位业(yè)内人士认为，当(dāng)前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低(dī)估，不(bù)过正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约其(qí)发展(zhǎn)的依然是(shì)市场本身(shēn)较(jiào)差(chà)的流动性问题，市场制(zhì)度性差异导(dǎo)致其(qí)与沪深市(shì)场相(xiāng)比，可比公(gōng)司估值表(biǎo)现差异较大。除了继续降(jiàng)低(dī)投资者门槛、扩(kuò)大(dà)优质上市企业数量外，后续北交所(suǒ)市场(chǎng)有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通(tōng)过沪深(shēn)市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从另(lìng)外一个角度上(shàng)讲，目前的北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，也是长线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精选两年定开(kāi)基金(jīn)经理顾鑫峰表示(shì)，站在(zài)当前的位置，对于北交所的后续表现充满信心，信(xìn)心来源于(yú)四(sì)个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值(zhí)已经非常便宜，他们测(cè)算前几大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)的平(píng)均估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平(píng)对于具备专精特(tè)新特性的中小成长(zhǎng)型企业而言(yán)是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发现很多(duō)北(běi)交所公司今年以来依然延续了较快的增(zēng)长速度(dù)，发(fā)展整体(tǐ)是符合预期(qī)的，业绩的持续增长进一(yī)步消化c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义了估值。

　　三是从政策来看，去年四季(jì)度(dù)以来北交所出了不少政策(cè)利好，包括发布《北京(jīng)证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股票(piào)做市交易业务指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所股(gǔ)票将纳入(rù)中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月(yuè)份正式上(shàng)线等政策的密集发(fā)布，可(kě)以说对这个(gè)市场是加(jiā)大了呵(hē)护的力度，政(zhèng)策(cè)的暖风对整个(gè)市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目(mù)前新挂(guà)牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给上来了，给(gěi)他们(men)增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期可(kě)能由于供给增加对整个市场的(de)流(liú)动性造成(chéng)一定(dìng)的扰动(dòng)，但增(zēng)加优质供给是(shì)市场长期(qī)发展的基石，这(zhè)使得(dé)他们选择优质中(zhōng)小(xiǎo)专精(jīng)特新企(qǐ)业的(de)难(nán)度是相对降(jiàng)低的(de)。

　　景(jǐng)顺长城北(běi)交(jiāo)所精选两年定(dìng)开基(jī)金经理张(zhāng)靖表示，北(běi)交所作为新兴的股票交易(yì)市场，目前仍处于初创期(qī)，上市股票数量还不够(gòu)多，市场关注度还不(bù)高(gāo)，整体估(gū)值水平相较于沪(hù)深交易(yì)所明显低估。随着(zhe)宏观经济触底(dǐ)回(huí)升，和(hé)北交所快速发(fā)展(zhǎn)，投资(zī)机会(huì)应(yīng)会(huì)越来越(yuè)多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为(wèi)A股“中(zhōng)特(tè)估”组成部分之一，或有望随着北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提(tí)升逐(zhú)渐得到估值体(tǐ)系修复。从(cóng)2023年一季(jì)度的公募基金持仓变化来(lái)看，这(zhè)一趋势已经初露端(duān)倪，部分(fēn)专精特新次(cì)新股及北证50中高权重、低估值(zhí)公司(sī)获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚拥(yōng)有多(duō)个(gè)被低估(gū)标的(de)，未来随着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)改革(gé)的不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这(zhè)些大市值、高权重、低(dī)估值(zhí)的公司获得重估可能性较大(dà)。

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