近(jìn)日(rì)，广(guǎng)发、招商、汇添富3家(jiā)基金(jīn)公司旗下的中证国新央企股东(dōng)回报ETF同时公(gōng)告(gào)，基金将于5月15日至(zhì)19日正式发售，募集规模上限均为20亿元，合计(jì)募集上限(xiàn)为(wèi)60亿元(yuán)。目前(qián)，作为时下热(rè)门主线的中特(tè)估行情持(chí)续发(fā)酵(jiào)，市场也(yě)预期此(cǐ)次(cì)央企主题的ETF发(fā)售或将从情绪面和资金面助推中特估。

　　国企年(nián)内涨幅居前，领涨板块(kuài)方向一览(lǎn)

　　复盘今年(nián)以来(lái)行情(qíng)，中(zhōng)特(tè)估行(xíng)情带动(dòng)央国企(qǐ)上市公(gōng)司价值重估(gū)，同时(shí)，其也催化多个相关(guān)板块和个(gè)股(gǔ)迎(yíng)来上涨行(xíng)情。截至5月12日收盘，不计(jì)算(suàn)年内上市(shì)新股(gǔ)，A股整体平(píng)均上涨近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国有企(qǐ)业个股平(píng)均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国(guó)有(yǒu)企业个(gè)股(gǔ)平(píng)均涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其(qí)中(zhōng)，外资及合资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申(shēn)万(wàn)一级(jí)）来看，年内涨幅居前的(de)国企股中，传媒、计算机、通信(xìn)、家用电(diàn)器、建筑装饰板块个股均值(zhí)涨幅相对居前，而(ér)基(jī)础化工、食品饮料、商贸零售、轻(qīng)工制造、美容护理板(bǎn)块个(gè)股(gǔ)则表现不(bù)佳。若(ruò)分(fēn)细分板块（申万二级）统计(jì)，平(píng)均涨幅居前(qián)的(de)方(fāng)向为出版、影视院线(xiàn)、计(jì)算机设备(bèi)、养(yǎng)殖业(yè)、数字媒体板块(kuài)，而旅游(yóu)零(líng)售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板(bǎn)块个股(gǔ)平均跌幅(fú)居前(qián)。

注：分板块统计国企股年内涨(zhǎng)跌(diē)幅均(jūn)值

　　行情内部轮动分化，关注(zhù)景气(qì)低(dī)估方向

　　随(suí)着中特(tè)估行情发酵(jiào)月余，部分高位人(rén)气(qì)股近期也(yě)有所调整，仅以(yǐ)本周（5月(yuè)8日至12日）行情统计，上海电影、新华文(wén)轩、中铝国际(jì)等多股回调近20％。从资金面来看，作(zuò)为市场“聪(cōng)明钱”的北向资金(jīn)近(jìn)两日（5月(yuè)11日至12日）也(yě)一(yī)别此前(qián)连续6日加仓而减持(chí)，不过，具体个股(gǔ)方面，仍有不少个股获逆市加(jiā)仓，其(qí)中，中(zhōng)国(guó)中铁、中国(guó)石化、片仔癀、中国石油、设计总院本(běn)周累(lèi)计加仓均在3亿(yì)元以上。

　　山西证券(quàn)近日研报指(zhǐ)出，现有的“中特估”概念引发的估值修复仍在演(yǎn)绎。短期行情在热点题(tí)材(cái)黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗上体(tǐ)现出较高的赚(zhuàn)钱效应。长(zhǎng)期在国企改革的深(shēn)度(dù)价值挖掘方(fāng)面仍有较(jiào)大(dà)增长空间(jiān)。结合(hé)政策方向来(lái)看(kàn)，未(wèi)来的(de)投资机会(huì)主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关(guān)注央企战略(lüè)性重组和专业化整合(hé)，以及存在优质(zhì)资产注入上市平台或重组预期的板块和标的，如军工、交(jiāo)运(yùn)等。

　　2）基本(běn)面改善型(xíng)：此前(qián)基本面较(jiào)弱，但因(yīn)行业景气、周期(qī)上行(xíng)等原因，近期有所改善，并黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗有(yǒu)望持续(xù)向好，如建筑和船(chuán)舶制造等(děng)。

　　3）价值重估型(xíng)：此(cǐ)前估值明显(xiǎn)偏低，但是受益业务(wù)预期与(yǔ)估值逻辑变(biàn)化，催生(shēng)重估(gū)行(xíng)情，如公共事业领(lǐng)域与三大通(tōng)信运营(yíng)商等。重点(diǎn)关注行业：船舶、建筑、军工、公共(gòng)事业、交运(yùn)和通信。

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