投资者(zhě)除了关注AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪(xù)、政策等因素(sù)外，还需(xū)要关(guān)注业(yè)绩(jì)验(yàn)证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于(yú)人(rén)工(gōng)智能(néng)主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的(de)强(qiáng)劲表(biǎo)现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工(gōng)智能(néng)ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题(tí)的(de)投资能(néng)火热多久？

　　公募(mù)基金提(tí)前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英(yīng)伟达公(gōng)司(sī)的股价在(zài)近期(qī)大涨。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该公(gōng)司(sī)股价最高(gāo)达到419.38美元，公(gōng)司市值一度(dù)突破万亿美元(yuán)。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的(de)市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面(miàn)的工作正在改变全球(qiú)大型行(xíng)业，并(bìng)将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公(gōng)司(sī)也加大了AI方面(miàn)的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情的(de)关(guān)注热(rè)情也是持续高(gāo)涨。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后的(de)便是传媒、云(yún)计算(suàn)、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募(mù)基金也(yě)早已布局英(yīng)伟达或(huò)相关概念股(gǔ)。交易软件通达信推出了英(yīng)伟达概念股，该软件信(xìn)息(xī)显示(shì)，相关概念股一共(gòng)包含32家A股上市公司(sī)，这些(xiē)公司与英伟达在某些方面有业务上的(de)合(hé)作。从(cóng)公(gōng)募基(jī)金(jīn)一季度末的(de)数据(jù)来看，部分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达公司股票的公募基金(jīn)主要集中(zhōng)在(zài)能投资海(hǎi)外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记者统(tǒng)计，持有英(yīng)伟达且基金规模最高(gāo)的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季(jì)度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指数，前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)中包括苹(píng)果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家(jiā)全球科技公司。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型基金中(zhōng)，持有英伟(wěi)达且规模最高的(de)是广发全球(qiú)精选，该只基金今年一(yī)季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达(dá)是其第二(èr)大重(zhòng)仓股，持(chí)有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓市值占净(jìng)值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持(chí)有微(wēi)软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖(wā)财基金(jīn)投研人(rén)员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软(ruǎn)、英(yīng)伟达等美股(gǔ)科技股年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微软就在AI领域加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办(bàn)公套(tào)件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是AI领域史上规(guī)模最大的一笔(bǐ)投(tóu)资。作(zuò)为一站式解决方(fāng)案的提供商，英伟达公司是今年AI概(gài)念热潮中的另一(yī)大赢家(jiā)，该公司今年一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心(xīn)业(yè)务的营收创历史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如(rú)何把握投资机会(huì)

　　对于(yú)寻求(qiú)AI主题投资(zī)机会的投资者(zhě)而言，英伟(wěi)达和微软在(zài)内的众多(duō)美股(gǔ)科技股公司(sī)是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发(fā)展趋势(shì)来看，AI应用已是科技革命最新(xīn)的突破口(kǒu)。能够率(lǜ)先建立起良好(hǎo)商(shāng)业(yè)模(mó)式的公司(sī)与掌(zhǎng)握AI应用核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力的公(gōng)司将(jiāng)会成为未来最有潜(qián)力的大赢(yíng)家(jiā)。显然，微软、英伟达(英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表dá)已(yǐ)具(jù)备(bèi)这些特质，他们的中长期基(jī)本面(miàn)有所(suǒ)改善。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事(shì)看起来很美好，但实际投资中还(hái)受诸多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体(tǐ)作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关(guān)注，行(xíng)业成交(jiāo)热(rè)度上升，从(cóng)3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到(dào)业绩(jì)的(de)验(yàn)证，半导体行业一季度(dù)整体(tǐ)营(yíng)收(shōu)同(tóng)比(bǐ)下(xià)降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业数据的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业(yè)整体仍处于主动(dòng)去库存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基(jī)本面支撑的(de)情况下，4月(yuè)中旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳(wěn)，但也很难说行业(yè)已(yǐ)经迎来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金(jīn)百临(lín)咨询(xún)首席(xí)分析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来(lái)源于AI产业的大(dà)发展，带(dài)动GPU（图(tú)形处理器(qì)）为代(dài)表的算力(lì)芯片业(yè)务快速增长，美股英伟达的股(gǔ)价表现以及背后的产能扩张信息就是最好的例证(zhèng)。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍(réng)然是强(qiáng)劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也表示，尽管目前(qián)半(bàn)导体(tǐ)产业周期尚(shàng)未反(fǎn)转，但在资(zī)金(jīn)情绪(xù)、政策扶持和半导(dǎo)体设备(bèi)业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角(jiǎo)度(dù)考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)趋势(shì)值(zhí)得期待，但投(tóu)资需(xū)要仔细观察(chá)，“就A股的过(guò)去经验来看，大热必死、均值(zhí)回(huí)归(guī)的规律永不(bù)变色，所以投资(zī)与产业发展之间存在着较大差异。在操作(zuò)中(zhōng)，不(bù)宜(yí)在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要在相对低位或调整一定(dìng)程度后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需(xū)要关(guān)注业(yè)绩验证以(yǐ)及估(gū)值(zhí)等(děng)因(yīn)素(sù)。在具体(tǐ)投资的(de)时候要选择掌握核心技术、真正具有核(hé)心竞争力的投资标的，确保(bǎo)产(chǎn)业景气能够反(fǎn)映在(zài)未(wèi)来的业绩(jì)上，要避(bì)免没有业绩支持的英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的(de)也要以合(hé)适的(de)价格(gé)买入(rù)，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏(kuī)了钱。最后，投(tóu)资者(zhě)要做(zuò)好分散配置，不(bù)要将资金全押一个(gè)赛道。

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