本周铁矿石期货价格大幅下挫，截(jié)至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期(qī)货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指(zhǐ)数(shù)期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期(qī)货一直处(chù)于下跌的(de)态(tài)势，本周(zhōu)进口铁矿石价格(gé)指数(shù)呈现振荡(dàng)运行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁网监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美(měi)元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对(duì)此(cǐ)，方(fāng)正中期(qī)期货铁矿(kuàng)石研(yán)究(jiū)员梁海宽认(rèn)为，铁矿石(shí)本周加速下行(xíng)，直接原因源(yuán)于(yú)成(chéng)材表需继续走(zǒu)弱，二季度(dù)以来成材消(xiāo)费持续(xù)低迷，市场(chǎng)对(duì)“旺季不旺(wàng)”担忧进一步(bù)发酵。成材价格下(xià)降使得钢厂利润被(bèi)进一步压缩，本(běn)周铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下游需(xū)求(qiú)走弱开始对炉料(liào)端价格形成负(fù)反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史(shǐ)同期(qī)最高水平(píng)，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产量的刚性支撑(chēng)相(xiāng)较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远月合约开始计(jì)价(jià)终端(duān)需(xū)求走(zǒu)弱和铁矿(kuàng)石受(shòu)自身供需趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风(fēng)险冲击，黑色系期(qī)货整体走弱，品(pǐn)种间(jiān)形(xíng)成负(fù)反馈局面。从终端需(xū)求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投(tóu)资端尚需时间，一季度房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本和去(qù)年同期持(chí)平，整体(tǐ)较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增(zēng)强，对原料(liào)需求构成压力。”国投安信期货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货(huò)铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近期市(shì)场对于国内钢厂减产担忧的(de)不断加重导致铁矿(kuàng)石(shí)出(chū)现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持(chí)高(gāo)位，铁矿石库(kù)存总量矛盾不明显。港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明(míng)显低(dī)于(yú)历史平均水(shuǐ)平，低(dī)库存有望成为(wèi)常(cháng)态，对补库不应有过高期待。海外(wài)主流铁矿石(shí)二(èr)季(jì)度将(jiāng)逐步进(jìn)入发运旺季，力(lì)拓(tuò)一季度铁(tiě)矿石发(fā)运创同(tóng)期纪录，淡水(shuǐ)河(hé)谷一季(jì)度产量(liàng)也(yě)同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产(chǎn)量近期持续(xù)回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产(chǎn)空(kōng)间有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松，下半年这一趋势将更为(wèi)清晰，远月合约(yuē)的估值有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素(sù)影(yǐng)响，目前(qián)铁矿石(shí)发运依然偏低(dī)，港(gǎng)口(kǒu)库存维持下降态势，不(bù)过由于终端需求(qiú)疲(pí)弱，政策调控力度(dù)增大，价(jià)格逐渐承压下(xià)行(xíng)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，上海(hǎi)钢(gāng)联(lián)4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增(zēng)123.03万吨；日均(jūn)疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量(liàng)为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样(yàng)本钢(gāng)厂的(de)进口矿日(rì)耗为(wèi)298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁(tiě)水(sh元电荷e等于多少？uǐ)产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降转增，钢(gāng)厂低库存(cún)按需补库为(wèi)主。澳巴(bā)极(jí)端天(tiān)气导致4月底5月初港口到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)见顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石供需(xū)总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季后面临回(huí)调(diào)压(yā)力，维持逢(féng)高沽(gū)空的策(cè)略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心(xīn)王国清认为(wèi)，近期市场振(zhè元电荷e等于多少？n)荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按(àn)需补库为主，整(zhěng)体交(jiāo)投(tóu)氛围较为冷清。五一假期(qī)将至，下周补库需求或有增加。综(zōng)合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围(wéi)扩大，高(gāo)需(xū)求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供(gōng)应端(duān)表现缩(suō)量，五一节前钢厂低库(kù)存(cún)补库对价格或形成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块(kuài)的后市，何建辉认为，目前(qián)终端需求尚未有太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观(guān)，黑色系(xì)整体依然承压。持续调元电荷e等于多少？整后压力得到(dào)基本释放，下行节奏(zòu)将会(huì)放缓，波(bō)动有所(suǒ)加剧。拉(lā)长(zhǎng)时间周期(qī)看，今年大(dà)基调是经(jīng)济复苏(sū)，尽管(guǎn)节奏(zòu)上较为(wèi)波折，供需边(biān)际上仍(réng)有改善，整体矛盾并不(bù)是太(tài)突出，价(jià)格波(bō)动幅度较前两(liǎng)年将有(yǒu)明(míng)显下(xià)降(jiàng)。这(zhè)也(yě)意味(wèi)着，以内(nèi)需为主的黑色系(xì)下(xià)方(fāng)仍有(yǒu)支撑，当(dāng)前(qián)位置不宜(yí)过分悲(bēi)观。预(yù)计市(shì)场整体以(yǐ)区间振荡为主(zhǔ)，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期关(guān)键仍(réng)是需求复苏(sū)力度。

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