近(jìn)期(qī)交(jiāo)易商协会(huì)的监管处罚力度明显加(jiā)大(dà)，虽然债券市场参与主(zhǔ)体愈(yù)发丰富多元，市场竞争程度(dù)更趋激烈，但监管底(dǐ)线不(bù)能破戒。

　　5月11日，交易商协会(huì)对建设银(yín)行启动自律调查，这是两天内(nèi)第(dì)二(èr)家被要(yào)求自(zì)律调(diào)查的大(dà)行(xíng)。今年以来，交易商协会已对(duì)多家(jiā)金融机构启动自律调查，监(jiān)管力度(dù)在持续加大。

　　多(duō)家(jiā)金融(róng)机构接连被通报(bào)

　　5月11日(rì)，中国银行间市场交(jiāo)易商协会（下称“交易(yì)商协会”）网(wǎng)站显(xiǎn)示，基于监管部门反馈线索，依据《银行(xíng)间(jiān)债券市场自律处分规则》，交易商协会已对中(zhōng)国建设银行股份有限公(gōng)司债务融资(zī)工具承(chéng)销(xiāo)业务涉嫌违规行(xíng)为开展(zhǎn)自律调查。

　　根据(jù)建行(xíng)2022年年报，去(qù)年建行承销(xiāo)非金融企业债(zhài)务融资(zī)工(gōng)具744笔，为411家实体企业(yè)承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行(xíng)支(zhī)持优质头部房(fáng)地产企业债券融资需(xū)求，承销房地产(chǎn)企(qǐ)业323.35亿元债(zhài)务融资(zī)工具，房地产并购(gòu)票据(jù)22.9亿元。

　　交易商协(xié)会的监管力(lì)度在近期(qī)持续加大。就在5月9日，交易商(shāng)协会官网发布信息，针对中国进出口银行金融债券发(fā)行涉嫌违(wéi)规行(xíng)为，以及中国民生银行承销业务涉(shè)嫌(xián)违规行(xíng)为已开展自律调查。

　　而(ér)在5月8日(rì)，大(dà)连银行、郑州银行、江西银行(xíng)、青(qīng)岛银行和粤财信(xìn)托共5家机构涉及债券业务违规被点名。具体来说，交易商协会通过(guò)深(shēn)入调查(chá)发现(xiàn)，大连银行等多家机构存在债(zhài)券代持交易等违(wéi)规(guī)行(xíng)为。其中，大(dà)连银行通(t见字如晤,展信舒颜，展信安的用法ōng)过做市业务方式，每日滚(gǔn)动开展买卖方向相反、清算(suàn)速度不同的现券交易，代持利率债活(huó)跃券，且(qiě)规模较大(dà)；郑州银行(xíng)、江西(xī)银行(xíng)和青(qīng)岛(dǎo)银行，内(nèi)控执行(xíng)不严或(huò)流于形式，未有效评估交易合理性，作为中间方(fāng)以(yǐ)现券买卖(mài)或做市等方式(shì)参与债券(quàn)代持(chí)交易链条(tiáo)，交易笔数(shù)和金额较大。

　　今年4月(yuè)，工(gōng)商银(yín)行(xíng)已被(bèi)启(qǐ)动(dòng)自律(lǜ)调查(chá)。相关(guān)公告称(chēng)，交(jiāo)易商协(xié)会(huì)在日常监测工作(zuò)中发(fā)现，工商银行主承销(xiāo)的多(duō)期债务融(róng)资工具发行(xíng)定价严重(zhòng)偏离市场合理水平(píng)，干扰(rǎo)了市场秩序，涉嫌违反银(yín)行间债券市场自律(lǜ)管理相关规定(dìng)。

　　4月3日(rì)，交易商协(xié)会网站披露，近期(qī)在查处(chù)四平市城市发展投资控股有限公司案件时(shí)，发现吉(jí)林银行、吉林亿(yì)联(lián)银行(xíng)因违规收取(qǔ)发行人(rén)大额财务资(zī)助(zhù)，涉嫌违(wéi)反银行间(jiān)债券市(shì)场自律管理规则，被交(jiāo)易商协会进行自律调查。一同被(bèi)开展自律调查的还有光大证券、富国资产管(guǎn)理（上海）有限公司(sī)两家金融机构。

　　交易商协会监管处罚力度加强(qiáng)

　　根据(jù)交易商协(xié)会通报的数据，2022年(nián)全年，交易商协会共对68起(qǐ)涉嫌违规(guī)案件立案调(diào)查(chá)，开展自律调查和自律问询103次，作出(chū)各类自(zì)律处分99家(jiā)（人(rén)）次，涉(shè)及35家(jiā)发行(xíng)人和信用(yòng)增进机(jī)构(gòu)、4家主承销商、3家会(huì)计师事务所、1家律师事(shì)务(wù)所、2家其他类型(xíng)机(jī)构和54名直接(jiē)责任人。作(zuò)出的处分中，警告(gào)及以上占比超(chāo)过五成，15家机构被暂停一定期限业务，12位责任人被认定不适(shì)当(dāng)人选。

　　梳理通报(bào)来看，被通报的原(yuán)因包括低(dī)价(jià)包(bāo)销多期(qī)债务融资工(gōng)具(jù)，影响了市场正常秩序(xù)；部(bù)分债务(wù)融资工具未按照发(fā)行文(wén)件约定开展余额包销，个(gè)别债务融资工具挤占了(le)其(qí)他投资(zī)人的正常投标，违背了(le)公平公正原则，并影响了发行利率，对(duì)市(shì)场正常秩序造成了(le)一(yī)定不良影响。

　　通报(bào)指出，银行间债(zhài)券市(shì)场参与(yǔ)机构在从事相(xiāng)关业务(wù)过程中，务(wù)必牢(láo)固(gù)树立市场责任(rèn)意(yì)识，严格遵守相关监(jiān)管规定和自律规则要求(qiú)，合(hé)规展业，自觉维护银行(xíng)间债券市场运(yùn)行秩序(xù)。

　　交易商协会表示，做市商作为银行间市场基石机构，承担着提高市场流动性、促进价格发(fā)现的(de)重要作用(yòng)，应切(qiè)实提升(shēng)做(zuò)市交易(yì)能力(lì)，加(jiā)强内部控制和风险管理，确保(bǎo)合规稳健展业，“真做市、做真(zhēn)市”。

　　可以看到，近期(qī)交易商协会的(de)监管处罚力度明(míng)显(xiǎn)加大(dà)，虽然债(zhài)券市场参与主体愈发丰富多元，市场(chǎng)竞争(zhēng)程度更趋(qū)激烈(liè)，但监管(guǎn)底(dǐ)线不能破戒(jiè)。

　　资深金融政策监管专(zhuān)家周毅钦对《国际(jì)金融报》记者(zhě)表见字如晤,展信舒颜，展信安的用法示，可(kě)以(yǐ)看(kàn)到(dào)，银行(xíng)间交易商(shāng)协会(huì)将继续贯彻落实监管从(cóng)严要求，以严格自(zì)律惩(chéng)戒向市场传递“零容(róng)忍”的清晰(xī)信(xìn)号，引(yǐn)导市场各(gè)类主体(tǐ)归位尽(jǐn)责，维护市场(chǎng)良好秩序。债(zhài)券(quàn)承销机构作为(wèi)债(zhài)券市场(chǎng)的“看门人”，对(duì)于(yú)商业(yè)银行特别是国(guó)有大行(xíng)来说，也需要肩(jiān)负(fù)起相应的公序责任，切实维护好(hǎo)行(xíng)业的良性竞争生态(tài)。

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