今年1月，美国政府债务余额又一(yī)次(cì)触及法定上限，这标志着美国再(zài)度陷入债(zhài)务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多(duō)次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取行(xíng)动暂停或提高(gāo)债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对(duì)全球(qiú)经济(jì)和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险、两党就提高债务上(shàng)限进行争斗(dòu)，这(zhè)些画面在(zài)近些年似乎频频上(shàng)演。那么，引(yǐn)发这一危机的根本——美国债务和债(zhài)务上限究竟是(shì)怎么回事？美国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人为地给债务(wù)设(shè)定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务上限(xiàn)，我们需要先了解(jiě)美(měi)国政府的债务从(cóng)何(hé)而(ér)来(lái)，以及(jí)其(qí)为何(hé)频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在(zài)绝大部分时期都处于财政赤(chì)字状态，即政府支出在多数总统任期(qī)内都高(gāo)于(yú)其财(cái)政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政府(fǔ)债务(wù)规模也一直随着(zhe)政府赤字的规(guī)模(mó)而(ér)增(zēng)长。

　　美(měi)国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这一方(fāng)面是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府背(bèi)负(fù)了庞大(dà)支出压力(lì)，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，还因为美国人口老龄化导致政府医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推出的大规模基建政策导致(zhì)财(cái)政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收(shōu)收入并(bìng)没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特(tè)朗普(pǔ)政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼(bǐ)长的双重(zhòng)压力下，美国(guó)的(de)赤字规(guī)模近年(nián)来如滚雪(xuě)球(qiú)一般(bān)扩大，债务规模(mó)也(yě)就因此不断攀升，在(zài)近(jìn)年来频频逼近债务上(shàng)限也就(jiù)不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务(wù)上限(xiàn)的出(chū)现，则(zé)最(zuì)早可以追(zhuī)溯到上世纪(jì)初的(de)第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国(guó)国会基本照单(dān)全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由(yóu)于一战使得(dé)美国政府(fǔ)开支愈繁，债务(wù)规模越来越大，引发(fā)部(bù)分美(měi)国议员(yuán)提出的反对（也有一些议员是为了反对(duì)美国(guó)参战），美(měi)国(guó)国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规定(dìng)，以此来(lái)限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入(rù)第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务总额的(de)限制。随(suí)后，美国国会又(yòu)对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或(huò)多或少地成为了国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在(zài)历史上(shàng)，美(měi)国债务上限总共提高了100多(duō)次。尤(yóu)其是(shì)自(zì)1960年以来天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖(lái)，美国两(liǎng)党(dǎng)已(yǐ)经提高(gāo)了78次债务上限，平均每(měi)9个(gè)月就会(huì)提(tí)高一次(cì)——其(qí)中共和党总统执(zhí)政期间(jiān)曾提高49次，民主党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世(shì)纪以来(lái)，美国债(zhài)务上限(xiàn)的上调幅度进一步(bù)加大，在最近几届总统任期内(nèi)更是(shì)如此：在奥(ào)巴马(mǎ)任(rèn)期内，美国最新债(zhài)务上(shàng)限为18万亿(yì)美(měi)元（2015年），到(dào)了特(tè)朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停了债(zhài)务上限(xiàn)，以暂时(shí)取消美国(guó)政府(fǔ)的(de)支出限制(zhì)，这导致美国政(zhèng)府债务(wù)疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府(fǔ)大幅(fú)上调债务(wù)上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新(xīn)一次(cì)提(tí)高债(zhài)务上限，美国债(zhài)务上限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债(zhài)务上限115亿(yì)美元，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不(bù)能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是(shì)美(měi)国国会为联邦政(zhèng)府设定的举(jǔ)债(zhài)的最(zuì)高额度(dù)，一旦触(chù)及这(zhè)条“红线”，意味着美国(guó)财政部借款授(shòu)权用尽，除非国会(huì)调高债务上(shàng)限，否则白宫(gōng)无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什么要“自我限(xiàn)制”，不能(néng)直(zhí)接取(qǔ)消(xiāo)掉(diào)债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美(měi)国(guó)政府(fǔ)造成限制，使(shǐ)其不能(néng)随(suí)心所以的举(jǔ)债，但从理论上来说，这(zhè)一限制(zhì)也(yě)同(tóng)时对其美国政(zhèng)府的债务(wù)信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为(wèi)，美国作(zuò)为手握美元(yuán)霸权的超级(jí)大国(guó)，本(běn)身并(bìng)不受到发(fā)行美钞的外在(zài)约束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过(guò)度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受到损害，原(yuán)有债(zhài)权人权益也会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能(néng)维(wéi)持美国政(zhèng)府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权地(dì)位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论上也(yě)相当于(yú)是美方对债权(quán)人(rén)的一(yī)种信(xìn)用(yòng)宣(xuān)示(shì)。

　　中国和(hé)日本是美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限(xiàn)难以提(tí)高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美国(guó)债务(wù)上限，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上(shàng)调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府(fǔ)想要提高美(měi)国(guó)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，往往需要美国(guó)国会两院的通(tōng)过。在此(cǐ)前的(de)历(lì)史中，提高债(zhài)务上限在国会(huì)中(zhōng)绝大多(duō)数时候类似于一个“走过场(chǎng)”的周期(qī)性任(rèn)务，两党并不会对(duì)此进(jìn)行(xíng)过(guò)于(yú)激(jī)烈(liè)的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美(měi)国党派分歧不断扩大，债务上限问(wèn)题逐步(bù)沦为(wèi)两党的(de)政治武(wǔ)器，被在野党用(yòng)作了(le)与执(zhí)政党(dǎng)讨(tǎo)价还价的砝码(mǎ)。尤其(qí)是在当下美国两(liǎng)党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得(dé)尤为(wèi)激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民主党占(zhàn)据参(cān)议院多数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党(dǎng)人正试(shì)图(tú)利用债务上限的最后期限，向拜登总(zǒng)统施压(yā)，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主(zhǔ)党人(rén)坚持不愿(yuàn)让步，认(rèn)为应无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国(guó)会领导(dǎo)人(rén)会面，讨论提高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和(hé)国(guó)会领袖(xiù)们在周二仍无法(fǎ)取(qǔ)得突破性(xìng)进展，这(zhè)场危(wēi)机(jī)恐(kǒng)怕(pà)真就要无(wú)限逼近债(zhài)务违约的“X日”了(le)——因为(wèi)拜登(dēng)已(yǐ)经计划于本周(zhōu)三前往日本参(cān)加G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布(bù)亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会(huì)，这(zhè)意(yì)味着接下来(lái)留给拜登(dēng)和两党领袖谈(tán)判的时(shí)间(jiān)将所剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实上，十多年(nián)前(qián)，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临(lín)类似(shì)严(yán)峻的违约(yuē)风险：时(shí)任美(měi)国(guó)总统奥巴马和众议院共(gòng)和党人在谈(tán)判最后一刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免了一(yī)场债务违约(yuē)灾(zāi)难。奥巴马及(jí)民主党在(zài)最后关头妥协，同(tóng)意在十年(nián)内削减9000亿美元(yuán)的财政支(zhī)出。

　　但在当(dāng)时，即便没有(yǒu)真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这(zhè)一(yī)紧张局(jú)势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并(bìng)直(zhí)接导(dǎo)致(zhì)标(biāo)准(zhǔn)普尔首(shǒu)次下(xià)调美(měi)国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本(běn)——美国第二年的借(jiè)贷成本上(shàng)升了13亿(yì)美元，并在之(zhī)后数年(nián)继(jì)续上涨，基本(běn)上(shàng)抵消了当(dāng)时两党谈判中的一些成本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对一些经(jīng)济学家来(lái)说，上(shàng)述的市场动(dòng)荡(dàng)也只是(shì)短期影响。而更重要的(de)是，从(cóng)长(zhǎng)期来看，财政(zhèng)支出削减意味着(zhe)美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会产生(shēng)更严重的长期(qī)影响——比(bǐ)如拖(tuō)累美(měi)国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智(zhì)库经济政策研究所首(shǒu)席经济学家乔希(xī)·比文斯在(zài)回(huí)顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我们仍处于相当(dāng)低迷的经济中，并且正(zhèng)处于从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是(shì)让复苏持(chí)续的时间远远超过了应有的时(shí)间……在接下来(lái)的六七年(nián)里，美国(guó)政(zhèng)府没(méi)有(yǒu)提供(gōng)真(zhēn)正(zhèng)有价值(zhí)的公共产品(pǐn)和服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被(bèi)大(dà)幅(fú)削(xuē)减。”

　　而(ér)如今这场(chǎng)债(zhài)务(wù)上(shàng)限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似(shì)的分裂局面(miàn)，美国经(jīng)济也(yě)正处于(yú)类似的衰退环境之中(zhōng)。即便美国两党(dǎng)能够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在最后(hòu)关(guān)头提高债务(wù)上限，由此(cǐ)带来的(de)短(duǎn)期市场动荡和长期(qī)经济损害，恐(kǒng)怕也将再(zài)次重(zhòng)演(yǎn)。

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