投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外，还需(xū)要(yào)关注(zhù)业绩验证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能(néng)主(zhǔ)题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美(měi)元，市(shì)值超过(guò)9800亿(yì)美(měi)元，逼(bī)近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带(dài)动(dòng)了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计(jì)算(suàn)、人工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资(zī)能(néng)火热(rè)多(duō)久(jiǔ)？

　　公募(mù)基金提前布局(jú)

　　凭(píng)借着AI芯(xīn)片和(hé)算力的先(xiān)进技术，英伟达(dá)公(gōng)司的(de)股价在近(jìn)期大涨。5月(yuè)30日盘(pán)中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司(sī)市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再(zài)次(cì)突破万(wàn)亿美元(yuán)的(de)市(shì)值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工作(zuò)正在改变全球大型行业，并将(jiāng)为社(shè)会带来(lái)深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公司也(yě)加大(dà)了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内(nèi)容(róng)生(shēng)成）概念的热(rè)炒(chǎo)有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧随其(qí)后的便是传媒、云计算(suàn)、大数据、人工智能等主(zhǔ)题(tí)ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已(yǐ)布局英伟达或相关概念股。交(jiāo)易(yì)软件通(tōng)达信推出了英伟达概念股，该软件信(xìn)息显(xiǎn)示，相关(guān)概念股一共包含32家A股(gǔ)上(shàng)市(shì)公司，这些(xiē)公司与英伟达在(zài)某些方面有业务上的(de)合(hé)作。从公募(mù)基金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓(cāng)股名(míng)单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达公司(sī)股(gǔ)票的(de)公募(mù)基(10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米jī)金(jīn)主要集中在能投资海(hǎi)外市(shì)场(chǎng)的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有(yǒu)英伟达且基金规(guī)模最高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该(gāi)只基金今年(nián)一(yī)季度末规模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓(cāng)股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达和(hé)谷(gǔ)歌等多家全球科技公(gōng)司。

　　主(zhǔ)动管理型(xíng)基金中，持有英伟达且(qiě)规模最高的(de)是广发全球(qiú)精选(xuǎn)，该只基金今年一季度(dù)末规(guī)模为25.6亿(yì)元，英伟达是(shì)其第(dì)二(èr)大重仓股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该(gāi)基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资的(de)热潮与(yǔ)微软、英(yīng)伟(wěi)达等美股(gǔ)科(kē)技股年初(chū)至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以(yǐ)来(lái)，微软就在AI领域加大(dà)了投(tóu)资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后(hòu)又(yòu)将其(qí)整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数(shù)十(shí)亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔(bǐ)投(tóu)资。作为一站式(shì)解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据(jù)中心业务的营(yíng)收创历(lì)史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会(huì)

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会(huì)的投资者而(ér)言，英伟达和(hé)微(wēi)软在(zài)内的众多美股科技股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋(qū)势来看，AI应用已是科(kē)技革命(mìng)最新的突破口(kǒu)。能够(gòu)率先建立起良好商业模式的公司(sī)与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他们的中长期基(jī)本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未(wèi)来(lái)的(de)故事看起来很美好，但实际投资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半(bàn)导(dǎo)体作为AI受(shòu)益板(bǎn)块，受(shòu)到资金关注，行业(yè)成交热度(dù)上升，从(cóng)3月中(zhōng)旬一直(zhí)涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩的验证，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)一季度整体(tǐ)营收(shōu)同比下降2.9％，净利(lì)润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据(jù)的(de)跟踪，目(mù)前全10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米球半导体(tǐ)产业(yè)整体仍(réng)处(chù)于主动去库存阶段(duàn)，行业并(bìng)未迎来拐点(diǎn)。在缺(quē)乏基本面支撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来半导体(tǐ)重回弱(ruò)势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然(rán)有(yǒu)所(suǒ)企稳，但(dàn)也很难(nán)说(shuō)行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力主要来(lái)源于AI产业(yè)的大(dà)发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表(biǎo)的算力芯片(piàn)业务快(kuài)速(sù)增长，美股英伟达(dá)的股(gǔ)价表现以及(jí)背(bèi)后的产能扩张(zhāng)信(xìn)息就是最好(hǎo)的例证。而从(cóng)未来的一段时间来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲(jìn)有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但(dàn)在资(zī)金情绪、政策扶持(chí)和(hé)半导体设备业绩高增(zēng)长等利好因素支撑下，当前位(wèi)置也不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发展趋势值得期待，但投资(zī)需(xū)要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去(qù)经验来(lái)看，大(dà)热必死、均(jūn)值回归的规律(lǜ)永(yǒng)不变色，所以(yǐ)投资与(yǔ)产(chǎn)业发展之间存在着(zhe)较大(dà)差异。在操作中(zhōng)，不(bù)宜在股价(jià)高涨、人(rén)气(qì)亢奋(fèn)时买(mǎi)入，而是需要在相对低(dī)位或(huò)调整一定(dìng)程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金情(qíng)绪、政(zhèng)策等(děng)因素(sù)外，还需(xū)要关注业绩验证以及估(gū)值等因(yīn)素。在(zài)具体投资(zī)的时(shí)候要(yào)选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业(yè)景气能够反(fǎn)映在未(wèi)来(lái)的业(yè)绩上，要避免没有(yǒu)业绩支持的(de)跟风炒(chǎo)作。另(lìng)外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否(fǒu)则很(hěn)可能会赚了景(jǐng)气(qì)亏了(le)钱。最后，投(tóu)资(zī)者要(yào)做好分散配置，不要(yào)将(jiāng)资金(jīn)全押一个赛道。

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