为(wèi)了让自己的限售股(gǔ)解禁(jìn)后能(néng)获(huò)得好的回报，上市公司董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家的股(gǔ)票价格，然(rán)后高位出(chū)货(huò)。

　　最(zuì)近，中国证监会网(wǎng)站披露了(le)一则行政处罚决定书，引发(fā)市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。时为新美(měi)星董事(shì)长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星(xīng)进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户，利用资(zī)金优势、持股(gǔ)优(yōu)势(shì)，连续集(jí)中交易(yì)新美(měi)星，影响(xiǎng)公司股价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会对(duì)此操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，罚(fá)没(méi)合计9567.12万元；还(hái)对何(hé)德平信息披(pī)露(lù)违法违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政(zhèng)处罚决定书披露的信息，新美(měi)星(xīng)董事(shì)长、法定(dìng)代表人、实际控制人何德(dé)平和他的(de)妻子黄秀(xiù)芳当时(shí)向时任独墅(shù)湖文化(huà)传(chuán)播有限公司董(dǒng)事长蒋维(wéi)，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他(tā)们(men)所掌(zhǎng)控的上海海(hǎi)得泽广投资管(guǎn)理(lǐ)中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽(zé)广(guǎng)）减持(chí)“新美(měi)星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新美星(xīng)”进(jìn)行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新(xīn)美(měi)星”股价，以便何(hé)德平所(suǒ)持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后(hòu)，即(jí)开始利用控制的证券(quàn)账户(hù)并(bìng)联合其他市场资金(jīn)在二级市场买入并交(jiāo)易(yì)“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还(hái)找了两个帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍(shào)认(rèn)识(shí)并联(lián)合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券账(zhàng)户、资(zī)金开始与蒋维共同交易(yì)“新美星(xīng)”；在此(cǐ)期(qī)间，主要(yào)由蒋维与毛(máo)明土(tǔ)联系，传(chuán)递、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两(liǎng)方交易决(jué)策，更(gèng)好地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称(chēng)账户(hù)组(zǔ)），交(jiāo)易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数25.95个(gè)百分点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户(hù)拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们(men)具(jù)体来(lái)看看，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高(gāo)“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日(rì)，账户组连续(xù)集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场(chǎng)申买量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占市场申(shēn)卖量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户组持股(gǔ)总数(shù)占总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日持流通(tōng)股(gǔ)达到峰(fēng)值(zhí)，占(zhàn)流通股本的比例(l阴肖有哪几个生肖ì)24.74％，持股占(zhàn)总股本的(de)比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优(yōu)势和持股(gǔ)优势。

　　具(jù)体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大(dà)量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一(yī)，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日期(qī)末(mò)持股量为期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中(zhōng)拉抬“新美(měi)星”，期(qī)末持(chí)股(gǔ)量较期初增加124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅(fú)较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日(rì)至3月6日，以不低于(yú)卖(mài)一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日(rì)至3月22日，以不低(dī)于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量(liàng)41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百分点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业(yè)板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操(cāo)纵期间，涉案账户组(zǔ)还多(duō)次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出(chū)获利的行为。经(jīng)测算(suàn)，扣(kòu)除佣金(jīn)和(hé)相关(guān)税费，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价(jià)

　　证监会不(bù)予采纳(nà)，罚(fá)没近(jìn)亿(yì)元

　　关于操纵股(gǔ)价，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其(qí)代(dài)理人(rén)提出多点申诉意(yì)见，请求不予(yǔ)处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案证(zhèng)据(jù)不足以证(zhèng)明蒋维受(shòu)何德平或黄(huáng)秀芳委(wěi)托，联(lián)合他(tā)人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二(èr)是黄秀芳(fāng)与蒋维系(xì)委托(tuō)理财关系，而(ér)非操纵股价(jià)；三是(shì)蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等(děng)人讨论交易新(xīn)美星的情况告(gào)知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维(wéi)也没(méi)有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册(cè)；四是蒋(jiǎng)维没(méi)有与(yǔ)毛明土、李传武就(jiù)各自账户交易(yì)新美星的盈(yíng)亏分配进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利(lì)益与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控(kòng)制(zhì)蒋维(wéi)账户组(zǔ)，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部分用于(yú)偿还(hái)债务(wù)，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈或诈(zhà)骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不(bù)应对毛(máo)明土账户组、李传武账(zhàng)户组交易行为承担(dān)责(zé)任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询(xún)问笔录的(de)合法性及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提(tí)供款项不(bù)知情、未(wèi)参与，且何德平(píng)与(yǔ)黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便(biàn)夫妻或一致行动(dòng)人(rén)中(zhōng)一方存(cún)在不当(dāng)行为(wèi)，不应推定或认定另(lìng)一方(fāng)承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)，及(jí)他(tā)们的代理人也就是否合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委(wěi)托理财关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，经复核，对当事人及其(qí)代理人的主要陈述意见(jiàn)不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个(gè)主体参与(yǔ)、多个(gè)环节实施、环环(huán)相(xiāng)扣、锁链式的上(shàng)下游(yóu)衔接、合(hé)作(zuò)，共同完成的操纵行为。在(zài)案证据可以证明，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金，委托其通过(guò)二级市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案行为(wèi)；上述行为的实(shí)质(zhì)是操纵股价(jià)，并非(fēi)合法理财。在(zài)案证(zhèng)据可(kě)以证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联(lián)合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的账户交(jiāo)易“新美星(xīng)”客(kè)观上为(wèi)后续的合(hé)谋操纵起到一(yī)定程度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市(shì)公司的(de)合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李传(chuán)武的违(wéi)法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视(shì)为一个整体，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证监会认(rèn)为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)上述行为违反了2005年(nián)《证券法(fǎ)》第七(qī)十(shí)七条第一(yī)项规定，构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)二百零三(sān)条(tiáo)所述的操(cāo)纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其中，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披(pī)露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息(xī)披露(lù)违法的相关情况，行政处罚决定书(shū)披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇持有公司(sī)80万(wàn)股股份，占新美(měi)星上(shàng)市时(shí)总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日(rì)开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年(nián)12月27日减持(chí)完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第(dì)一，海得泽广与(yǔ)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳二人不(bù)存在(zài)代持，涉案股份系海得泽广为兰某(mǒu)代(dài)持，股份减持(chí)决策由海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户(hù)的(de)原因系兰(lán)某向黄秀芳(fāng)归还借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大性(xìng)，不对投资者决(jué)策(cè)产生重大影响，情节轻微。第(dì)三，即便(biàn)认(rèn)定(dìng)代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不(bù)应受到处罚。综(zōng)上，请(qǐng)求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易(yì)流水、资金流水及(jí)相(xiāng)关银(yín)行(xíng)账户流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资金和减持(chí)所得(dé)系家庭共(gòng)同财产(chǎn)，可以认定海得(dé)泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提(tí)相关理由不具(jù)有事实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，何德平作为(wèi)上市(shì)公司实际控制人(rén)，未如(rú)实(shí)告知上(shàng)市公(gōng)司上述持股(gǔ)情(qíng)况(kuàng)，导致新美星在相关公告中均未披露相(xiāng)关情况，导(dǎo)致新美(měi)星违反2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第六(liù)十三(sān)条规定，何德(dé)平的行(xíng)为构(gòu)成2005年(nián)《证券(quàn)法》第一百九(阴肖有哪几个生肖jiǔ)十三条第(dì)三款(kuǎn)规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就(jiù)信息披露违(wéi)法行(xíng)为，对(duì)何德平给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

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