金融界(jiè)5月12日消息 国内(nèi)期货(huò)市(shì)场收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕(zōng)榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大(dà)期厦门是几线城市呢货(huò)：白银深(shēn)跌，贵(guì)金属做多(duō)逻辑变(biàn)了(le)？

　　白银跟随大(dà)宗商品(pǐn)跌势，价格深(shēn)跌(diē)5％以上。根据昨夜(yè)公布的数据，美国4月生产者(zhě)价格(gé)指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预(yù)期，反映出生产物资通胀压(yā)力进一步趋缓。结(jié)合此(cǐ)前发布(bù)的(de)美国4月CPI数据，6月美联储大概(gài)率暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来(lái)看，一方(fāng)面，此前加息结(jié)束(shù)乃至(zhì)降息已然(rán)成为一种(zhǒng)共识，因此(cǐ)本周在美联储越来(lái)越多官员为鹰派站台的情况下，预(yù)计(jì)从加息结束到降息周期开启，仍有近一个季(jì)度的时(shí)间，在此(cǐ)期间将面临经济和(hé)政策的不确(què)定性，贵(guì)金属部分回吐前期超涨的幅度。另(lìng)一方面，上(shàng)周(zhōu)初请失业(yè)金人(rén)数升至2021年以(yǐ)来的最高水平，劳动力市场正在降温。同时(shí)国内社(shè)融超预(yù)期下滑，白银因工业属性(xìng)偏强大幅下跌，在情绪厦门是几线城市呢修复之前难言企稳，后续还(hái)需关注海(hǎi)外衰退(tuì)预(yù)期的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济衰退预(yù)期与有色金属走势拖累(lèi) 白银如(rú)期(qī)大幅调(diào)整

　　前期(qī)强(qiáng)调从宏观经济(jì)衰退预(yù)期角度出发，有色金属将会(huì)走弱，白银连续上涨后会面临调整(zhěng)行情，当前逐(zhú)步兑(duì)现；宏(hóng)观经济衰退预期(qī)将会继续影响有(yǒu)色金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国(guó)经济数据疲软增加美联(lián)储政策转向宽(kuān)松预期以及经(jīng)济风险依(yī)然利好贵金属，但是美元指数大幅上升(shēng)使得贵金属承压回落，而铜(tóng)铝等有色金属大幅下行，拖累工(gōng)业属性较强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期与有(yǒu)色(sè)金(jīn)属大(dà)幅回落(luò)等因素(sù)综合(hé)影响下，白银高(gāo)位回(huí)落(luò)，下方仍有一定的空间，首先关(guān)注24美元/盎司(sī)整数(shù)关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有(yǒu)效(xiào)跌(diē)破该位置将会测(cè)试23美元(yuán)/盎司（5250元(yuán)/千(qiān)克）关键(jiàn)支撑；上方(fāng)关注继续26美(měi)元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱(ruò)行(xíng)情仍未走(zǒu)完(wán)，建议(yì)继续等白银行情企稳再低位(wèi)做多。美欧(ōu)银(yín)行业危机引(yǐn)发(fā)避险需(xū)求，美联(lián)储(chǔ)政策收紧(jǐn)预期迅(xùn)速转向，美元美债走势偏(piān)弱(ruò)，贵金属持(chí)续(xù)走强(qiáng)，当前继续(xù)关注调整(zhěng)行情(qíng)；后续政(zhèng)策宽松转向、经(jīng)济(jì)下(xià)行风险、银行(xíng)业(yè)风险(xiǎn)与债务上限风险、央(yāng)行(xíng)购金持续(xù)等宏观(guān)因素(sù)下，黄金将会不断刷新(xīn)历史新(xīn)高，贵金属(shǔ)逢低做多配置依然是(shì)核心建议。

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