投资者除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资(zī)金情绪(xù)、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩验证以(yǐ)及估(gū)值等(děng)因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能主题的热(rè)炒，全(quán)球AI芯(xīn)片(piàn)巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日收(shōu)盘，最新股(gǔ)价达(dá)397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美(měi)元，逼(bī)近万亿美元大(dà)关(guān)。

　　英伟达今(jīn)年股价(jià)的强劲(jìn)表现，带(dài)动了国内(nèi)AI投资热。Choice数(shù)据(jù)显示，多只云计(jì)算、人(rén)工(gōng)智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借(jiè)着AI芯(xīn)片和算(suàn)力的先(xiān)进(jìn)技(jì)术，英伟达公司的(de)股价在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股(gǔ)价最(zuì)高(gāo)达到419.38美元，公司(sī)市(shì)值一度突破万(wàn)亿美(měi)元。截至(zhì)6月1日收盘(pán)，其股价回(huí)落至397.7美(měi)元，但依旧有(yǒu)望再次突(tū)破万亿美元的(de)市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工(gōng)作正在改变全球(qiú)大型行业，并将为社(shè)会带来(lái)深远的影响(xiǎng)。”除(chú)了英(yīng)伟达公(gōng)司(sī)，微(wēi)软、ADM等科技(jì)公(gōng)司也加大了(le)AI方面的投(tóu)资(zī)。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的(de)关(guān)注热情也是持续(xù)高涨。Choice数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)6月2日(rì)，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是(shì)游戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过(guò)90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工(gōng)智能自动内(nèi)容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒(méi)、云计(jì)算、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多(duō)只云计算、大(dà)数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募(mù)基金也早已布局英伟达或(huò)相关概(gài)念股。交易(yì)软件通(tōng)达信推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共包含32家(jiā)A股上市公司，这(zhè)些公司与英伟达(dá)在某些方面(miàn)有业(yè)务(wù)上(shàng)的合作。从公募(mù)基金一季(jì)度末(mò)的数据来看，部分(fēn)被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英伟达公司(sī)股票的公募基(jī)金主要集中(zhōng)在(zài)能投(tóu)资海外(wài)市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统计(jì)，持(chí)有英伟达且基金规模(mó)最高的是(shì)广发纳(nà)斯(sī)达(dá)克(kè)100ETF，该(gāi)只基金今(jīn)年(nián)一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股(gǔ)中包(bāo)括苹果、微软、英(yīng)伟达(dá)和谷歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主动(dòng)管理型基金中(zhōng)，持有英伟达且(qiě)规模最高的是广发全(quán)球精选，该日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗只(zhǐ)基金今年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是(shì)其第(dì)二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓(cāng)市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉、META等多只(zhǐ)科技(jì)股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英(yīng)伟达等美股科(kē)技股(gǔ)年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域(yù)加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将(jiāng)其(qí)整合进(jìn)Office办公套(tào)件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微(wēi)软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资(zī)数十亿(yì)美元，这是AI领域史(shǐ)上规(guī)模最大(dà)的一笔投资。作为一站式解决方案(àn)的提供商(shāng)，英伟达(dá)公司是今年AI概念(niàn)热潮(cháo)中(zhōng)的另(lìng)一大赢家，该公司今年一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业(yè)务(wù)的营收创历(lì)史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的投资者而言，英(yīng)伟达(dá)和微软在内的众多美股(gǔ)科技股公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前(qián)的(de)产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科(kē)技(jì)革命最新的突破口。能够率先建立起(qǐ)良好商业模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将(jiāng)会成为(wèi)未来最有潜力的大赢家(jiā)。显然(rán)，微软、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他们的中长期(qī)基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实(shí)际投(tóu)资中还受诸多因素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为(wèi)AI受益板(bǎn)块，受(shòu)到资金关注(zhù)，行(xíng)业成(chéng)交热(rè)度上升，从3月中旬(xún)一(yī日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗)直(zhí)涨至(zhì)4月上旬，涨幅(fú)接(jiē)近(jìn)30％。但其上(shàng)涨并未得到(dào)业绩的(de)验证，半(bàn)导体(tǐ)行业一季度(dù)整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业(yè)整(zhěng)体仍处于主动去库存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏(fá)基本面支撑(chēng)的情况下，4月中旬以(yǐ)来半(bàn)导体重回弱势。最(zuì)近(jìn)两周，半导体(tǐ)板块(kuài)虽然(rán)有(yǒu)所企稳，但也很难(nán)说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大(dà)发展，带动(dòng)GPU（图(tú)形处理(lǐ)器）为(wèi)代表的算力芯片业务快速(sù)增长，美股英伟达(dá)的股价表现以及背后的产能扩张信息就是(shì)最好(hǎo)的例证。而从未来的一(yī)段时间来(lái)看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有力(lì)，且(qiě)空间(jiān)不可(kě)小视。”

　　郑昕(xīn)昊也(yě)表示，尽(jǐn)管目前半导体产业周(zhōu)期尚未反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半(bàn)导体设备业绩高(gāo)增长等利好因素(sù)支撑下，当前位置也不(bù)悲观(guān)。

　　站在(zài)投(tóu)资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热(rè)必死、均值回(huí)归的规律(lǜ)永(yǒng)不变色，所(suǒ)以(yǐ)投资与产业发(fā)展之间存在着(zhe)较大差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入(rù)，而(ér)是需要在相(xiāng)对低位或(huò)调整(zhěng)一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关(guān)注AI产业景气(qì)、资金情绪(xù)、政策(cè)等因(yīn)素外，还(hái)需要关注业绩(jì)验证以及估值等因(yīn)素。在具(jù)体投资的时(shí)候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有(yǒu)核心竞争(zhēng)力的投资标的，确保(bǎo)产业景气能够反映在未(wèi)来(lái)的业绩上(shàng)，要(yào)避免没有业绩支持的(de)跟(gēn)风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要以合适的价格买入，否(fǒu)则(zé)很(hěn)可能会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好分散配(pèi)置，不要将资金全押一个赛(sài)道。

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