金融界4月28日(rì)消息(xī) 为规(guī)范开(kāi)展(zhǎn)内地与香港利(lì)率(lǜ)互换市场互联互通合作相关(guān)业(yè)务，保护境内外投资者合法权(quán)益(yì)，维护利率互换市场秩(zhì)序，中国人民银行制定了《内(nèi)地与香港利率互换市(shì)场互(hù)联互(hù)通合(hé)作管理暂行办法》，现予以公布，自2023年(nián)4月28日起施行。

　　中国人民银行有关部门负责人表(biǎo)示，未来中国(guó)人民银行将根(gēn)据市(shì)场(chǎng)发展情况，适时增加投资品种，调整(zhěng)交易(yì)和清算额度(dù)，优(yōu)化交易清算(suàn)安排(pái)，为(wèi)境(jìng)外投资者(zhě)提供更加(jiā)便利高效的风险管理工具。另外，两地监(jiān)管当局将结合各方面(miàn)情(qíng)况，在(zài)风险(xiǎn)可控、对等(děng)互利的(de)原(yuán)则下，适时(shí)研究扩展至“南向互换(huàn)通”。

　　以(yǐ)下为中国人民银行有关部门负责人就《内地(dì)与(yǔ)香港利率互换市(shì)场互联互通合(hé)作(zuò)管理暂(zàn)行办(bàn)法》答(dá)记者问

　　一、符(fú)合中国人(rén)民银行要(yào)求的境外(wài)投资(zī)者(zhě)包(bāo)括哪些？

　　答：符合(hé)《中国(guó)人民银行(xíng)关于境外央行、国际金(jīn)融组织(zhī)、主(zhǔ)权财富基(jī)金(jīn)运用人民币投资银(yín)行间市(shì)场有关事宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银行(xíng)关于进一步做好境外机(jī)构投资者(zhě)投资(zī)银(yín)行间债券市场有(yǒu)关事宜的公告》（中国人民银(yín)行公告〔2016〕第(dì)3号(hào)）和《内地与(yǔ)香港债券市(shì)场互联互通合作(zuò)管理(lǐ)暂行办法(fǎ)》（中(zhōng)国人(rén)民(mín)银(yín)行令〔2017〕第1号(hào)）等(děng)文件要(yào)求、完(wán)成银(yín)行间(jiān)债券(quàn)市场准入备案(àn)的境外投资者(zhě)等，可根(gēn)据(jù)《内地与香港利(lì)率互换市(shì)场互联互(hù)通合作管理暂行办法(fǎ)》（以(yǐ)下简称(chēng)《办(bàn)法(fǎ)》）相关(guān)规(guī)定(dìng)参与“北向互换通”。

　　二、“北向互(hù)换通”境(jìng)内外(wài)投资者可以签署的(de)协议(yì)范围是什么？

　　答：根据(jù)《办法(fǎ)》，境内外投资者开展“北向互换通”交易前可以与交易对手方(fāng)签署经中国人(rén)民银(yín)行认可的衍生品(pǐn)主(zhǔ)协议或其他协议，包括NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议以及中央清算衍生品执行协议（CDEA协(xié)议）等衍生(shēng)品协议。境内(nèi)投资者应当将(jiāng)是否签署协议(yì)、签署协议类型等事项向中国外汇交易中心备案。目(mù)前，中国(guó)银(yín)行间市场交易商协会正(zh500万越南盾是多少人民币，1人民币=èng)在研究制定“互换通”衍生品协议(yì)，待其(qí)正式发(fā)布后也可供境内外投资(zī)者选择签(qiān)署。

　　三(sān)、“北向(xiàng)互(hù)换通(tōng)”境外投资者的投资范围是什么？

　　答：“北向互(hù)换通(tōng)”境外投(tóu)资(zī)者现阶段可在银(yín)行(xíng)间市场开展符合集中(zhōng)清算(suàn)要求的(de)人民币利率(lǜ)互换交(jiāo)易。

　　四(sì)、《办(bàn)法》中认可的境外电子交(jiāo)易平台、境内(nèi)电子(zi)交(jiāo)易平台(tái)包括哪些？境外(wài)投资者的对手方、交易模(mó)式有哪些要求？

　　答：目前(qián)“北向(xiàng)互换通(tōng)”下(xià)受认可的境外电子交易平台包括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来可(kě)应市场需(xū)求加入(rù)其他受认可的电子交易平台，受认可的(de)境内电子交易平(píng)台为中国(guó)外汇交易(yì)中心(xīn)。

　　为便利(lì)境外投(tóu)资(zī)者(zhě)开展人民(mín)币利率互(hù)换交易，“北(běi)向互换通”参照“债券通”相关安排(pái)，由境内(nèi)投资(zī)者（即“互换(huàn)通”报价(jià)商(shāng)）与(yǔ)境外投资者进行交易，“互(hù)换通”报价商(shāng)名单可在中国(guó)外汇交易中心网站上查询。

　　“北(běi)向互换通”交易在(zài)境内电子交易平(píng)台达成(chéng)，交易(yì)一(yī)经达成即视(shì)为交易(yì)已确认。境外投资者可通过(guò)中国人民银行认可的境(jìng)外(wài)电子交易平(píng)台与(yǔ)境内电子交易平台(tái)的(de)连接，向境(jìng)内电(diàn)子交易平台发送(sòng)交(jiāo)易(yì)指令，与“互换通”报(bào)价商达(dá)成交易。

　　五、中国人民银行认可(kě)的境内清算机构(gòu)和香(xiāng)港(gǎng)证监会认可的境外清算机构包(bāo)括哪些机构(gòu)？

　　答：目前(qián)，中(zhōng)国人(rén)民银(yín)行认可的境内(nèi)清算机构为银行间市场清(qīng)算所股份有限(xiàn)公司（以下简称上海清算所），香(xiāng)港证监会(huì)认可(kě)的境外(wài)清算机构为香港(gǎng)交易(yì)所旗下香港场(chǎng)外结(jié)算有(yǒu)限公司（以下简(jiǎn)称(chēng)场(chǎng)外结算公司）。

　　六、境外(wài)投(tóu)资者开展集中清算的(de)主要(yào)流程是？

　　答：境外(wài)投资者需(xū)要申请获(huò)得场外结算公司(sī)清(qīng)算(suàn)会员资格或作为清(qīng)算客户(hù)委托场(chǎng)外结算(suàn)公(gōng)司综合清算会员代理(lǐ)清算，并与(yǔ)场外(wài)结算公(gōng)司(sī)综合清算(suàn)会员签订(dìng)客(kè)户清算协议(yì)。交(jiāo)易达成后，境内外清算机构对交(jiāo)易进行(xíng)风(fēng)控检查(chá)，对于符合集中清算(suàn)要求的交易及时纳入集中清(qīng)算。境外机构通过场外结算公司(sī)或其综合清算(suàn)会(huì)员完成保证(zhèng)金及资金结算(suàn)。

　　七、“互换通”下，境内(nèi)外清算机(jī)构如何(hé)进行(xíng)衍生品(pǐn)交(jiāo)易(yì)的合(hé)约替(tì)代？

　　答：合(hé)约替(tì)代是指清算(suàn)机构(gòu)作为中央对手方针(zhēn)对已(yǐ)成交(jiāo)的交易充当买方的卖方和(hé)卖方的买方的一种法律安(ān)排，并据此与买方和卖方建立两个新(xīn)合约，以清偿买(mǎi)卖(mài)双方之(zhī)间的初始债务。“北向(xiàng)互(hù)换通(tōng)”业务中，境外与境内参与者达成(chéng)的交易在经(jīng)过上海清算所与场(chǎng)外结算公司(sī)的集中清算审核后，上海清算(suàn)所与场外结算公(gōng)司于当日(rì)将交(jiāo)易进(jìn)行合约替代(dài)，进入集中清算，生成为三(sān)个独立的新合约(yuē)，分别为境(jìng)外参与者与场外(wài)结算公司、场外(wài)结(jié)算公司与上海清算所(suǒ)、上海清算(suàn)所与境内参(cān)与者之间的(de)合约。境(jìng)外与(yǔ)境内参(cān)与者之(zhī)间将不再存在(zài)合(hé)同(tóng)关系。对于未(wèi)纳入集中清算的交易，依照(zhào)成交双(shuāng)方约定的处置方式(shì)进行处置。

　　八(bā)、“互换通”业务场景下(xià)的跨境资(zī)金流(liú)动(dòng)如何管理？

　　答：在“互(hù)换(huàn)通”业务(wù)场景(jǐng)下，上海(hǎi)清算所与(yǔ)场(chǎng)外结算公司之间(jiā500万越南盾是多少人民币，1人民币=n)的跨境资金结算(suàn)主要通过人(rén)民币跨境支付(fù)系(xì)统办理。同时(shí)，场(chǎng)外结算公(gōng)司可在境(jìng)内银行开立人(rén)民币基本存款(kuǎn)账户和人(rén)民(mín)币“互换通(tōng)”结算(suàn)专用(yòng)存款账户（NRA账户），作为(wèi)极端(duān)情(qíng)况下应急结(jié)算安排。NRA账户收支范围包括(kuò)：“互换通”交易结(jié)算资金、因“互换通(tōng)”交易结算需(xū)要(yào)在应急情况下所(suǒ)融(róng)入资金的本息(xī)和费用以(yǐ)及符合(hé)中(zhōng)国人民银行规定的其他收入支出(chū)等。

　　此外(wài)，作(zuò)为“互换通”业务风控(kòng)方案(àn)的(de)一部(bù)分，上海清算(suàn)所与场外结算公(gōng)司将针对双方(fāng)清算所之间的风险(xiǎn)敞口建立“互换通”资源(yuán)池安排。双(shuāng)方向“互换(huàn)通”资源池缴(jiǎo)纳(nà)担(dān)保(bǎo)品，该(gāi)资源(yuán)池独(dú)立于每一中央对手方从各(gè)自清算参(cān)与者收取和追缴的保证金、清算基金之外，不用(yòng)于(yú)任(rèn)何会员机构的违约损失分(fēn)摊。上海(hǎi)清(qīng)算所向资源池缴(jiǎo)纳(nà)的资金存放在以(yǐ)场外(wài)结算公司名(míng)义于境(jìng)外开立的“互换(huàn)通”专用(yòng)账户，场外结(jié)算公司向资源池缴(jiǎo)纳(nà)的资(zī)金存(cún)放在以上海清算所名义于(yú)境内开立的“互换通”专(zhuān)用人民币(bì)/外币账户(hù)，相关账户内资(zī)金(jīn)可豁免跨境债权债(zhài)务登(dēng)记及额度管理要求。场外(wài)结算公司与上海清算所每(měi)日基于双(shuāng)方(fāng)清(qīng)算(suàn)所(suǒ)之(zhī)间的风险敞口计算(suàn)“互换(huàn)通(tōng)”资源池要(yào)求(qiú)，并通过境内(nèi)外存(cún)管银行办理(lǐ)人民币(bì)或外币资金的跨境划转。

　　有汇报(bào)责任的机构应当及时履行报送(sòng)义务。上海清(qīng)算所和境(jìng)内资源池(chí)存(cún)管银(yín)行应(yīng)当向人民币跨境(jìng)收付信息管理系(xì)统（RCPMIS）报送跨(kuà)境人(rén)民币收支(zhī)信息；被撤(chè)销的交(jiāo)易如涉(shè)及双边结算补偿金的，相关境内结算银(yín)行应当进(jìn)行跨境人民币收支(zhī)信息报(bào)送。上海清算所(suǒ)、境内(nèi)投资者(zhě)等相关(guān)主体(tǐ)应当按照规(guī)定履行国际收支统计申(shēn)报义务，原(yuán)则上“互换通”交易和资(zī)源池业务(wù)由上(shàng)海清(qīng)算所集中进行国际收(shōu)支(zhī)统(tǒng)计(jì)申报，补偿金(jīn)等不(bù)经由上海(hǎi)清(qīng)算所(suǒ)清(qīng)算(suàn)的交(jiāo)易或资金收付，由境内投资者等相关主体进行国际收支统计申报。

　　九(jiǔ)、如何理解“北(běi)向互换通”实行额度(dù)管理？

　　答：为确保市(shì)场平(píng)稳运(yùn)行(xíng)，“北(běi)向互换通(tōng)”充分考虑境外投资者投(tóu)资银行间债券市场的情况，初(chū)期全市场每日交易净限额为(wèi)200亿元人(rén)民币（即(jí)全部境外投资(zī)者通过“北向(xiàng)互换通”开展利(lì)率互(hù)换交易在轧(yà)差后(hòu)的名义本金(jīn)净额每日不(bù)超过(guò)200亿元(yuán)人民币），清(qīng)算限额为40亿元人民币（即上海清算所与(yǔ)场(chǎng)外结(jié)算公司(sī)之(zhī)间净头寸对应的“互换通”资源池风险敞(chǎng)口上限(xiàn)为40亿元人民(mín)币(bì)）。未来，可根据(jù)市场发展情况(kuàng)适时调整(zhěng)额度，并对外公布。

　　十、香(xiāng)港(gǎng)结算(suàn)行应当遵(zūn)守的人民币(bì)购售业务(wù)相关规定(dìng)具体包括哪(nǎ)些文(wén)件？

　　答：目(mù)前，关(guān)于人民币购售业务(wù)的(de)相关文件主要包(bāo)括：《中国人民银行关于明确跨境人民币(bì)业务(wù)相关问(wèn)题的通(tōng)知》（银发(fā)〔2011〕145号(hào)）、《中国人(rén)民银(yín)行关于(yú)调500万越南盾是多少人民币，1人民币=整人(rén)民币购售业务管理的通(tōng)知》（银发〔2013〕321号）、《中(zhōng)国人民银(yín)行关于拓(tuò)宽人民币购售业务(wù)范围的通(tōng)知(zhī)》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家外汇管(guǎn)理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人(rén)民银行办公厅关于加强(qiáng)境外金融机(jī)构进入(rù)银行间外汇(huì)市场开展人民(mín)币购售业务宏(hóng)观审慎管理有关事项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国(guó)人(rén)民(mín)银行关于完(wán)善人民币购售业务管理有关问题的(de)通知》（银发〔2018〕159号）、《关(guān)于完(wán)善人民币购售业务境外参加行和(hé)境外清(qīng)算行进入(rù)银行间外(wài)汇市场有关(guān)事项的公告》（中(zhōng)汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香(xiāng)港(gǎng)结算行在境内银行间(jiān)外汇市场平(píng)盘头寸(cùn)时，沿(yán)用现有境外清(qīng)算行和(hé)境外参加行(xíng)的业务模(mó)式、产品(pǐn)种类和信息报送等相关(guān)安排(pái)。根据《办法》和人民币购售业务管理规定(dìng)，香港(gǎng)结算行(xíng)在境(jìng)内银行间外汇市(shì)场平盘头(tóu)寸时，应当确保与其相关(guān)的(de)境外投(tóu)资者在本机(jī)构的(de)资金兑换是基于“北(běi)向互换通”的真(zhēn)实合理(lǐ)需求(qiú)。

　　十一、如何(hé)理解“使用外汇参(cān)与交易(yì)的，其(qí)交易到期或不(bù)再继续参(cān)与的，原(yuán)则上应当通过香港结算行兑(duì)换(huàn)回外汇”？

　　答：为方便(biàn)持有外汇(huì)的(de)境(jìng)外投资者通过“北(běi)向互换通”投资内地银行间(jiān)金融(róng)衍生品市场(chǎng)，使用(yòng)外汇的境外投资者可在香(xiāng)港结算行办理外汇资金兑换，香(xiāng)港结算行由此所产生的(de)头(tóu)寸可(kě)到(dào)境内银行间外汇(huì)市场(chǎng)平盘。初期，境外投资者可选择一家香港结算行办(bàn)理业(yè)务(wù)。香(xiāng)港结算行为境外(wài)投资者办理外汇资金兑换(huàn)时，应(yīng)当(dāng)做(zuò)好真实性审核相关工作，确保所(suǒ)兑换(huàn)的资(zī)金(jīn)用于“北向互换通”交易。其交易到(dào)期所得的人民币资金，可继续投资，如用于非“北(běi)向互(hù)换通”投资(zī)用途(tú)，应(yīng)当通过(guò)香港结算(suàn)行兑换为(wèi)外汇。

　　十二(èr)、“北向互换(huàn)通(tōng)”交易报告有哪(nǎ)些(xiē)要求？

　　答：境内外投资者和(hé)相关金(jīn)融市场(chǎng)基础设施应当向中国(guó)人(rén)民银(yín)行认可的交易报告库(kù)报(bào)告“北(běi)向互(hù)换通”交易相(xiāng)关数据(jù)。中国外(wài)汇(huì)交(jiāo)易中(zhōng)心是中国人民(mín)银(yín)行认可的“北向互换通”数据的交易报(bào)告库(kù)，在(zài)中(zhōng)国外汇交易中心达成的(de)“北(běi)向互换通”交(jiāo)易，境(jìng)内外(wài)投资者(zhě)无(wú)需另行报(bào)告(gào)。此外(wài)，中国人民银行和相关监(jiān)管(guǎn)部门可以(yǐ)根据需(xū)要向基(jī)础设(shè)施调取与境外投(tóu)资者投资活(huó)动相(xiāng)关的数据。

　　十三、《办(bàn)法》发布后，还会(huì)发布(bù)相关(guān)配套业务细(xì)则吗？

　　答：配合《办法》发布，境内(nèi)电子交易平台、境内外清(qīng)算机构将制订配套的(de)业务(wù)规则等(děng)文件并对外发布。

　　十四、“互换通”未来有什么发展计划？

　　答(dá)：未来中(zhōng)国人民银行将根据市(shì)场发(fā)展(zhǎn)情(qíng)况，适时增加投(tóu)资品(pǐn)种，调整交易和清算额(é)度，优化交(jiāo)易清(qīng)算安(ān)排，为境外投(tóu)资者提供更加便利高效的风(fēng)险管理工具。另外，两(liǎng)地监管当局将结合各方面(miàn)情(qíng)况，在(zài)风险可控(kòng)、对等互利的原则下，适(shì)时研究扩(kuò)展至(zhì)“南向互换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 500万越南盾是多少人民币，1人民币=