今年1月，美国政府债务余额(é)又一次触及(jí)法定上限，这标(biāo)志着美国再度陷(xiàn)入(rù)债(zhài)务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦(lún)已经(jīng)多次警(jǐng)告(gào)称，如(rú)果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停(tíng)或提高债务上限，美(měi)国政府最早可(kě)能6月1日出现债务(wù)违约——而这将对(duì)全球经(jīng)济和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国(guó)面临(lín)债务违约(yuē)风险、两党就提(tí)高债务(wù)上(shàng)限进行争斗(dòu)，这些(xiē)画面在近些年似乎频(pín)频上演。那么，引发(fā)这一危(wēi)机(jī)的(de)根本——美(měi)国(guó)债(zhài)务和债务(wù)上限究竟是怎么回事？美国债务为何不(bù)断(duàn)滚雪球般扩大(dà)？美(měi)国又为何要(yào)人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需要先了解美(měi)国政府的债务从何而来，以及(jí)其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大部分时期(qī)都(dōu)处于财政赤字(zì)状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支出在多(duō)数总统任期内都(dōu)高(gāo)于(yú)其财政收入。因(yīn)此，美(měi)国政府举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着(zhe)政(zhèng)府(fǔ)赤(chì)字的规模而增长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模更(gèng)是大(dà)幅增长。这(zhè)一方面(miàn)是由于新冠疫情以(yǐ)及(jí)阿富汗(hàn)、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜(bài)登政(zhèng)府推出的大规(guī)模(mó)基建政策导(dǎo)致财政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收收入并(bìng)没有跟上支出(chū)的步伐(fá)，尤其(qí)是在小布(bù)什政府和特朗普政府批准(zhǔn)了减税政策之(zhī)后，税(shuì)收压力(lì)更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的双重压力下(xià)，美国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就(jiù)因(yīn)此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼(bī)近债务上限(xiàn)也(yě)就(jiù)不足为奇(qí)了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务(wù)为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现，则最早可以追溯(sù)到上世纪(jì)初的(de)第一(yī)次世界(jiè)大战。

　　在(zài)一战(zhàn)之前，美国(guó)并没有明确(què)的“债务上限”，那时候(hòu)只(zhǐ)要白(bái)宫要(yào)发(fā)债借钱(qián)，美国国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于(yú)一战使得美国政府开支(zhī)愈繁，债(zhài)务规模越来越(yuè)大(dà)，引发部(bù)分(fēn)美国议员提出的反对（也有一些(xiē)议员是为了反对(duì)美国(guó)参战），美(měi)国国会便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进(jìn)行(xíng)限额规定(dìng)，以(yǐ)此来(lái)限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第二次世界(jiè)大战，美国国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上(shàng)正式(shì)确立了对美国政府债务总(zǒng)额的限制。随(suí)后，美国国会又对其(qí)进(jìn)行了修(xiū)订，以更改上限金额(é)。从此，提高债务(wù)上(shàng)限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)总共提高了(le)100多(duō)次。尤(yóu)其是(shì)自(zì)1960年以(yǐ)来，美国(guó)两(liǎng)党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均(jūn)每9个月就会(huì)提高一次——其中共和(hé)党(dǎng)总统执(zhí)政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总(zǒng)统执政(zhèng)期间共提(tí)高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限的上调(diào)幅度(dù)进(jìn)一(yī)步加大，在最近几届总(zǒng)统任期内更是(shì)如(rú)此：在奥(ào)巴马任(rèn)期内(nèi)，美国(guó)最新(xīn)债务(wù)上限为18万亿美元（2015年(nián)），到(dào)了(le)特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国(guó)会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的支出限制(zhì)，这导(dǎo)致(zhì)美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美(měi)国近(jìn)几届政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国(guó)国(guó)会最(zuì)新一次提高(gāo)债(zhài)务上限，美国债务上(shàng)限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美(měi)元，相较(jiào)于1917年最初(chū)的债务上(shàng)限(xiàn)115亿(yì)美(měi)元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美国不能(néng)取(qǔ)消债务(wù)上(shàng)限？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务(wù)上限”是美国(guó)国会为联(lián)邦政(zhèng)府设(shè)定(dìng)的举(jǔ)债的最高额(é)度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着(zhe)美(měi)国(guó)财政(zhèng)部借(jiè)款授(shòu)权用尽，除非国会(huì)调高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续(xù)举债(zhài)。

　　那么(me)，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政府造(zào)成限制，使其不能随心所以的举债(zhài)，但从理论上来说，这一(yī)限制也同时对其美国政府(fǔ)的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美国作为手握美(měi)元霸权(quán)的超(chāo)级大国，本身(shēn)并(bìng)不(bù)受到发行美(měi)钞的外在约束(shù)。如果(guǒ)美国政(zhèng)府(fǔ)开(kāi)支无(wú)度、过度举债，将(jiāng)会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那(nà)么其债权信(xìn)用将受到(dào)损害，原有债(zhài)权人(rén)权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这一内控举措(cuò)，才能维持美国政府(fǔ)的偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相(xiāng)当于是美方对债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和(hé)日本(běn)是美国债券的(de)最大海外(wài)“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限(xiàn)难以提(tí)高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的(de)美国债(zhài)务(wù)上限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国政(zhèng)府想要(yào)提高(gāo)美国(guó)债务上限，往(wǎng)往需要美国国(guó)会两院的通过。在(zài)此前的历史中，提高债务(wù)上限在国会中(zhōng)绝大(dà)多数时候类似于一个“走(zǒu)过场”的(de)周期(qī)性任务，两党并不会对(duì)此进行过于(yú)激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为(wèi)两党(dǎng)的政(zhèng)治武器，被在野党用(yòng)作了与执政党讨(tǎo)价还价的(de)砝(fá)码(mǎ)。尤(yóu)其是(shì)在(zài)当下美国(guó)两党分(fēn)别占据两院多数席位的分裂(liè)背景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

HBC路由器能用WiFi吗　　目(mù)前(qián)，美国(guó)民(mín)主党(dǎng)占据参议院多数(shù)，而共和党占(zhàn)据(jù)众(zhòng)议院多数。拜登(dēng)要想提高债务上(shàng)限(xiàn)，就需要和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和(hé)党人(rén)正试图(tú)利用债务(wù)上限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施(shī)压，要(yào)求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上(shàng)限(xiàn)。而(ér)民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应(yīng)无条件(jiàn)提(tí)高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，这就导致了(le)当下(xià)的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提高(gāo)美国债务上限的计划(huà)。

　　但值(zhí)得注(zhù)意的是，如果拜登和国(guó)会领袖们在周二(èr)仍无(wú)法取得(dé)突破性进展，这(zhè)场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划于本周(zhōu)三(sān)前往日本参加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴(bā)布亚(yà)新几(jǐ)内亚，并举行(xíng)美国-大(dà)洋洲国家(jiā)峰会，这意味着(zhe)接下(xià)来(lái)留给(gěi)拜登和(hé)两党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次(cì)上(shàng)演

　　事实上，十多年(nián)前，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，HBC路由器能用WiFi吗美国也曾面临类似(shì)HBC路由器能用WiFi吗严峻的违约(yuē)风险：时任(rèn)美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴(bā)马和众(zhòng)议(yì)院共和党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债(zhài)务上限达成协议，勉强避免了一场债务违约(yuē)灾难(nán)。奥巴(bā)马及民主党在最后关头妥协(xié)，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即(jí)便(biàn)没有真正违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼(bī)近(jìn)违约，这一紧张局(jú)势也引发了(le)全球(qiú)资本市场剧烈波动，美股一(yī)度大跌(diē)，并直接导(dǎo)致(zhì)标准普尔首(shǒu)次(cì)下调美国的主权(quán)信用(yòng)评(píng)级。这使得美国面临更(gèng)高的借贷成(chéng)本——美(měi)国第二年的借贷成本(běn)上升了(le)13亿美元(yuán)，并(bìng)在之(zhī)后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈(tán)判中的一些(xiē)成(chéng)本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述的市(shì)场动荡(dàng)也只是短期(qī)影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政(zhèng)支(zhī)出(chū)削减意味(wèi)着美国多年(nián)的预算紧(jǐn)缩，这可能会(huì)产生更严重的(de)长期(qī)影响——比如拖累(lèi)美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究所(suǒ)首席(xí)经济(jì)学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债(zhài)务危机时(shí)表示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些削减(jiǎn)措施(shī)时，我们仍(réng)处(chù)于(yú)相当低(dī)迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰退中复苏的(de)阶段。他们只是(shì)让复苏(sū)持续(xù)的时间远远超过了应有的时间……在接下来的六七(qī)年里，美(měi)国政(zhèng)府没有(yǒu)提供真正有价(jià)值的(de)公共产品和服务，因为(wèi)它(tā)们（财(cái)政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机，也被许多(duō)人看(kàn)作(zuò)2011 年债务上(shàng)限危(wēi)机的翻版(bǎn)：美国国会面(miàn)临类似的分(fēn)裂(liè)局面，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰(shuāi)退(tuì)环境之中。即(jí)便美国两(liǎng)党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债(zhài)务(wù)上限，由此带来的短期市场(chǎng)动荡和长期(qī)经济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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