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　　克里米亚(yà)突发，无人机袭击！

　　据(jù)今日俄罗斯电视台（RT）网站消息，4月29日清晨，俄罗斯海军黑海(hǎi)舰队所在地，克(kè)里米亚(yà)半岛的塞瓦斯(sī)托波尔市的一个储(chǔ)油(yóu)设施(shī)遭(zāo)到无(wú)人机袭击。从网(wǎng)络上曝光的照(zhào)片可以(yǐ)看(kàn)到，袭击导致储油设施燃起大火。

　　报道称，俄罗斯任命的塞瓦斯托波尔市市长米(mǐ)哈伊(yī)尔(ěr)·拉兹沃(wò)扎耶夫在社(shè)交媒体(tǐ)上称(chēng)：“由无人机袭击造(zào)成(chéng)的火(huǒ)灾影响(xiǎng)面(miàn)积约为(wèi)1000平方米，所有安全(quán)和救(jiù)援人员都已抵达现(xiàn)场。火灾所在地和民用区(qū)域(yù)间(jiān)隔很远。”

　　现场(chǎng)目击者分享的多段视频显示，一场大火照亮了整个夜空，浓烟直(zhí)冲云霄。RT称，目前(qián)还没(méi)有任何(hé)伤亡报(bào)告，地方政(zhèng)府敦(dūn)促人们(men)在(zài)消防(fáng)员努(nǔ)力扑灭大火时保持冷静(jìng)。

　　报道称，本周(zhōu)早些时候，塞(sāi)瓦斯托(tuō)波尔也曾遭(zāo)到两架无人机的袭击，其中一架无人机被俄军摧毁，另一架无(wú)人机在港(gǎng)口外爆炸(zhà)。

　　油脂龙(lóng)头一季度(dù)业绩大反转(zhuǎn)

　　4月28日(rì)晚间(jiān)，“油茅”金(jīn)龙(lóng)鱼发(fā)布2023年(nián)一(yī)季报(bào)。报告(gào)期(qī)内，公(gōng)司实现(xiàn)营业收入610亿(yì)元，同比增长7.97％；归属(shǔ)于上(shàng)市(shì)公司股东的净利润8.5亿元，同比增长645.99％。

　　金(jīn)龙鱼(yú)称，报告(gào)期内，随着国内(nèi)餐饮(yǐn)行(xíng)业的(de)逐步(bù)回暖(nuǎn)，厨房食品(pǐn)的销量较去(qù)年同(tóng)期有所上涨。另(lìng)外(wài)，去年(nián)一季度受南美(měi)干旱天气等因素影响，大豆、大豆(dòu)油(yóu)及棕榈油等公司主要原材料的价格快速(sù)上涨，今(jīn)年一(yī)季度公司(sī)主要原材料成本低于去年同(tóng)期。销(xiāo)量上涨和毛利率(lǜ)提升共同推动了(le)厨(chú)房食(shí)品的利(lì)润增长。

　　截(jié)至2022年年末，金龙鱼经(jīng)销商(shāng)数(shù)量(liàng)合计7768家，较上年(nián)增(zēng)加(jiā)1647家。金龙(lóng)鱼在投资者关系活(huó)动上(shàng)表示(shì)，新(xīn)增渠道主要来源于网(wǎng)络下沉、细分产(chǎn)品(pǐn)的(de)专业(yè)经销(xiāo)商，以及餐饮渠(qú)道的(de)快速(sù)发展带来(lái)的(de)经销商增长。

　　产能(néng)方(fāng)面，金龙鱼目前有(yǒu)70多个已(yǐ)投产生产基地，央厨杭州、周口、重庆(qìng)、兴(xīng)平(píng)基地已投产，沈阳和廊坊的(de)央厨项目也将于年内(nèi)建(jiàn)成投产。目前，河(hé)南周口和陕西兴平央厨开(kāi)始供应学生餐(cān)业务(wù)，多款预制菜在线下(xià)及电商平台(tái)开展销售。

　　不过，期货日报记(jì)者还注意(yì)到，金龙鱼归(guī)属于(yú)上市公司股东的扣除非经(jīng)常性(xìng)损益的净利(lì)润为2.4亿元(yuán)，同比下降70.94％。这(zhè)主要是(shì)公司的套(tào)期保值一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次操作(zuò)未(wèi)完全满足套期会计要(yào)求的(de)衍生金融工(gōng)具损益的(de)影响(xiǎng)，因此(cǐ)将套(tào)期保值(zhí)业(yè)务划定为非经(jīng)常性损益，排除(chú)在净利(lì)润外。

　　金龙鱼在《关于开展2023年度商(shāng)品期货套(tào)期保值业务的公告》中披露，将在(zài)2023年(nián)对在(zài)场(chǎng)内市(shì)场交易(yì)的与公司及下属(shǔ)子公司的生产经营有直接(jiē)关(guān)系的原料、产品、油(yóu)脂等期货(huò)品种，主要包括(kuò)：棕榈油、豆(dòu)油、菜油、菜粕(pò)、大豆、玉米、花生等品种(zhǒng)。第一季度，饲料原(yuán)料和油脂科技产品的销量有所增长，营业收入(rù)同比上(shàng)涨，但是在(zài)行情下跌的(de)过程中，公司油脂科(kē)技相(xiāng)关(guān)产品的利润受到挤压，导致利润(rùn)同(tóng)比有所减少(shǎo)。从(cóng)合(hé)并(bìng)资(zī)产负债表中可以看出(chū)，衍生金融资(zī)产从年初余额的5.8亿元增长到了期末的8.3亿元(yuán)，实现(xiàn)了对现货(huò)市场的对冲作(zuò)用，弥补(bǔ)了一定的利润损失。

　　记者还注意到(dào)，油脂加工企业道道全一季(jì)度(dù)扭亏为盈(yíng)。4月26日晚间，道道(dào)全发布(bù)2023年一季度报，公(gōng)司实现营业收入17.48亿元，同比增长41.34％，实现扣非后净利润7093万(wàn)元，实(shí)现(xiàn)经营活(huó)动产生的(de)现金(jīn)流量(liàng)净额3.31亿元，亦跟(gēn)随(suí)同步转正。由于(yú)产能释放(fàng)、原料回落、消费复苏、推出新品(pǐn)等利好因(yīn)素(sù)影响(xiǎng一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次)，道道(dào)全(quán)迎来业绩修复时(shí)刻。分析人(rén)士表示，道道全业(yè)绩(jì)修复有持续性，预计二季度还有增(zēng)长。

　　“原(yuán)材料价格下降”是道道全业绩(jì)出现大反转的主(zhǔ)要原因。

　　三年间，原料菜油价格从8000元/吨一线飙涨至14000元/吨以(yǐ)上的历史高位(wèi)，这(zhè)大大(dà)抬升了(le)企业的加(jiā)工成本(běn)。然而零售终端的包装油价(jià)格上涨幅度(dù)却不(bù)及(jí)成本上涨幅(fú)度，甚至出现卖得(dé)越多、亏得(dé)越多的情(qíng)况(kuàng)，这(zhè)导(dǎo)致油脂加工企业的盈利能(néng)力(lì)大幅下降(jiàng)，道道全也不例外。自2022年下半年以(yǐ)来，道道全新建产能陆续释放(fàng)，海外到港原料(liào)陆续增长，带(dài)动(dòng)道道全的(de)包装油毛利(lì)率逐步回升(shēng)。

　　道道全(quán)近年来主推旗下茂名工厂建(jiàn)设，并于今年一季度取(qǔ)得阶段性成绩。2022年(nián)7月份，道道全茂名工厂建成投产，此后产能处于(yú)爬(pá)坡(pō)释放(fàng)期(qī)。今年以来，广东大力发(fā)展预制菜产业，一季度广东地(dì)区餐饮消费回(huí)暖势头良(liáng)好，为道道全茂名工(gōng)厂(chǎng)的(de)投产(chǎn)及产(chǎn)能释放带来(lái)正面影响。

　　道道全(quán)还表示，今年(nián)一季度(dù)扭亏为盈的另一主(zhǔ)要原因是主(zhǔ)要原料价格(gé)出现下降趋(qū)势，缓解公司的采购及成本压力。自2022年下半年开始，道道全所用主(zhǔ)要原(yuán)料的国际交易价格呈现出(chū)回落走势，受船期(qī)和现货(huò)到厂(chǎng)的时间影响(xiǎng)，道道全的主要(yào)原料综合采购成本随后于2022年年末回落(luò)，2023年(nián)一季度(dù)则(zé)进(jìn)一步延(yán)续回落(luò)趋势，对(duì)其一季度(dù)实现扭亏为盈有明显正面贡献(xiàn)。

　　目前，道(dào)道(dào)全旗下拥(yōng)有多个品(pǐn)牌(pái)，经销商总(zǒng)数(shù)已达1308家，遍(biàn)及华(huá)中、西南、西北、华东、华南等菜(cài)油(yóu)主要消(xiāo)费(fèi)区域(yù)，并在岳阳、重庆(qìng)、绵阳、茂名、靖江设(shè)立生产加工(gōng)基地。由(yóu)于拥有多(duō)个品牌及多地工厂，下游消费(fèi)复苏、上(shàng)游原料看跌(diē)将(jiāng)成为道道全今年业绩修复(fù)的两大驱(qū)动(dòng)因(yīn)子。对于今年的业绩，道(dào)道(dào)全持有谨慎乐观(guān)态度(dù)，认为业绩修复(fù)有一定持续性，未来不宜过(guò)度悲观。亦有多家券商对(duì)道道全(quán)今年业绩表达正面预期，并预测其今年(nián)全(quán)年营业收入(rù)将突破100亿(yì)元。

　　毛利(lì)率(lǜ)方面(miàn)，随着大(dà)豆、棕榈油(yóu)、包材等大宗原材料价(jià)格自(zì)2022年(nián)下半年(nián)高位回(huí)落，且叠加提(tí)价效应(yīng)逐(zhú)渐显现，部(bù)分公司毛(máo)利(lì)率迎来较明显改(gǎi)善。

　　对于行(xíng)业发展格局(jú)与趋(qū)势，道(dào)道全认为，2023年，从目前掌握(wò)的信(xìn)息来看，原(yuán)材料供给(gěi)预(yù)计将趋向(xiàng)于(yú)宽(kuān)松，但天气、能源(yuán)及(jí)国(guó)际(jì)政治经济形势(shì)等因素的(de)影响，又给油脂(zhī)、油料(liào)市场带来不(bù)确(què)定性(xìng)。包装食用植物油(yóu)是(shì)生(shēng)活必需(xū)消费(fèi)品，市场空(kōng)间广阔。随(suí)着消费(fèi)者健康意识的提高，对健康、安全、营养的食用(yòng)油需求也将持(chí)续增加，未来品牌化、高(gāo)端化将是(shì)行(xíng)业发展的趋势，品(pǐn)牌(pái)差异(yì)化现象也(yě)将日益凸显。

　　中(zhōng)信建投油(yóu)脂分析(xī)师石丽红告诉记者，在原料供应端，大宗(zōng)农产品价格已“退烧”，进(jìn)入(rù)下行(xíng)周期，而(ér)且我国一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次菜(cài)油(yóu)原(yuán)料(liào)供应出(chū)现了从未有(yǒu)过(guò)的(de)多元及(jí)宽松局面，包装油的成本端压力(lì)缓解趋势明显。

　　今年(nián)以(yǐ)来(lái)，菜油(yóu)的消费需(xū)求端则是(shì)喜忧参半。

　　“今年(nián)1—2月油脂油料(liào)市场整体运行(xíng)平稳，缺乏突出矛盾且供需(xū)端均(jūn)有(yǒu)不确定(dìng)性(xìng)，盘面整体呈现(xiàn)振荡走(zǒu)势。然(rán)而，进(jìn)入3月后市场风云突变(biàn)，硅谷银行倒闭(bì)引发市场恐慌及连(lián)锁反应，为全(quán)球金融市场(chǎng)的(de)稳定(dìng)性带(dài)来了挑战，对整个商(shāng)品乃至金融市场造成了较(jiào)大(dà)冲击。此外，巴西大(dà)豆及欧洲菜油供给压力从进口成本端为(wèi)油脂油(yóu)料市场形成了较大拖累。宏观与(yǔ)基(jī)本面利(lì)空(kōng)出现共(gòng)振，不论是油还(hái)是粕均显(xiǎn)著跌破此前(qián)振(zhèn)荡区(qū)间。虽然市(shì)场并不看好油粕走势，但如此凌厉的(de)跌势仍在节奏上超出(chū)了市场预期。”石丽红说(shuō)。

　　也有(yǒu)行业人士认为，今年(nián)一季(jì)度油脂的走势也受到宏观面影响。另外(wài)，在大量乌克兰及(jí)澳洲廉(lián)价菜籽的(de)冲击下，今年欧洲菜(cài)籽进口同比增加(jiā)200多万吨，原(yuán)油(yóu)价格不景气(qì)带来(lái)生(shēng)柴投料需求减少，这令欧洲菜油的出口潜力大大增加。此(cǐ)外，继续(xù)增(zēng)产的俄罗斯菜油大部分依赖对(duì)中国(guó)出口，在加拿大旧(jiù)作菜(cài)籽采(cǎi)购近(jìn)500万吨的背景下，国内后期(qī)面临的菜油供给压力(lì)十分明显。

　　但今年(nián)以来，行业普遍反(fǎn)映，油脂消费复苏(sū)不及(jí)预期，包装油需(xū)求乏力，国内食(shí)用油需求整体增(zēng)量空(kōng)间不大(dà)。要想拿(ná)到更(gèng)多市(shì)场份额(é)，不(bù)同(tóng)油种之间、大小企(qǐ)业之间的竞争十分(fēn)激(jī)烈。

　　“当前需求仍处于弱势，因(yīn)提货较好，菜(cài)油表(biǎo)观库存处于低位，终(zhōng)端库存处于高位。随供应逐步增加，表观库(kù)存或(huò)逐步起量(liàng)，二季度菜油价(jià)格与(yǔ)相关(guān)油(yóu)脂价差(chà)缩小格局背景(jǐng)下，菜油需(xū)求或起量，但中(zhōng)短(duǎn)期仍处于累(lèi)库态(tài)势(shì)。”石丽红说。

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