金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩(bēng)溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日(rì)本(běn)股市(shì)主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新(xīn)高，同时也是自日(rì)本(běn)泡(pào)沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的最(zuì)高收(shōu)盘(pán)价(jià)。今年以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛(shèng)表示日本可能正接近十年(nián)一(yī)遇的牛市(shì)。

　　海外资金(jīn)是不可(kě)或(huò)缺力(lì)量

　　对(duì)于日本(běn)股市爆(bào)发(fā)，海外资金是不(bù)可或(huò)缺(quē)的力(lì)量。数据显示，海外投资者对日(rì)本股票需(xū)求(qiú)稳健。根(gēn)据日(rì)本(běn)交(jiāo)易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买(mǎi)入(rù)价(jià)值2.15 万亿日元（约合起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购(gòu)买量(liàng)。

　　不(bù)过，日本(běn)企(qǐ)业部门仍然是(shì)日本(běn)股(gǔ)票的最大净买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元(yuán)。

　　股(gǔ)神巴菲(fēi)特成为日本股市(shì)爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股市(shì)爆发(fā)的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯克(kè)希(xī)尔”）首次披(pī)露，其收(shōu)购了日本前五大贸易(yì)公司(sī)每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱(líng)商事、三井物(wù)产、住(zhù)友商(shāng)事和(hé)丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次(cì)购(gòu)买并扩大了对(duì)日(rì)本五(wǔ)大商社(shè)的股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从近期数据(jù)披露可(kě)以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日(rì)本持有的(de)股票比在美国以外任何(hé)其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日本五(wǔ)大商社，并暗示将进一(yī)步投资日本股票。现年92岁的他还在上(shàng)个(gè)月罕见地访问日(rì)本。

　　在5月初(chū)巴(bā)菲(fēi)特股东大(dà)会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资(zī)日本商社(shè)的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五(wǔ)家公司都(dōu)有过业务(wù)来往(wǎng)。从整体(tǐ)来(lái)看，这(zhè)些(xiē)公司能够支(zhī)付不错(cuò)的分红(hóng)，在某些情况下(xià)也会回购股票，我(wǒ)们也(yě)能(néng)很好地(dì)理(lǐ)解他们(men)所拥有的一大(dà)堆业务(wù)，同时我们还能(néng)通过融资(zī)解(jiě)决(jué)汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购(gòu)买了(le)，甚至这件事(shì)情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴菲(fēi)特日本(běn)之行(xíng)的(de)部(bù)分原因是为(wèi)了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险(xiǎn)业务副董事(shì)长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为接(ji起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口ē)下来双方可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年(nián)布局(jú)的巴(bā)菲特(tè)已经赚麻了(le)，巴菲特(tè)再次用行动告诉(sù)大家姜还(hái)是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬(lǎo)也(yě)在紧锣密鼓(gǔ)的(de)行(xíng)动中。4月(yuè)初造访日本东京的还(hái)有美(měi)国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在(zài)东京(jīng)开(kāi)设(shè)办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口　　巴(bā)菲特看好(hǎo)日本股市(shì)的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国际会计准则）于(yú)5月9日全部出炉。日本(běn)5大商社的合(hé)计净利(lì)润超过(guò)约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著(zhù)名(míng)投(tóu)资家沃(wò)伦(lún)·巴(bā)菲特开始大量持股的2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合计净利润在短(duǎn)短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣布(bù)持(chí)有股(gǔ)票的2020年(nián)8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特重仓的美国苹果(guǒ)和(hé)美国可口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变(biàn)化(huà)

　　国泰君安国(guó)际宏观在研(yán)报中指出在过去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认(rèn)为将会撤离世界(jiè)舞台的中心。但(dàn)其并没(méi)有完全失去(qù)竞争(zhēng)优势，与(yǔ)此同时，在国(guó)际格局(jú)大变化的背景下，日本经济的(de)边际变化值得研究并重视。

　　国(guó)泰君安表示(shì)在新(xīn)的(de)地缘(yuán)政治格局(jú)下，日本在亚太(tài)格(gé)局中扮(bàn)演了更加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边际(jì)上的重要(yào)变(biàn)量。仔细观(guān)察(chá)日本的经济脉络，我们(men)也会(huì)发现日本的设备投资开始进(jìn)入加速期，这背(bèi)后(hòu)有产业自(zì)身发展的原因，也暗(àn)合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略(lüè)显僵化的政治(zhì)格局，在(zài)全球动荡(dàng)的大(dà)背景下反而成为了(le)“避风(fēng)港”。与此同(tóng)时，劳动力的下(xià)滑趋势固(gù)然(rán)不可(kě)避免，但良好的医疗(liáo)体系以及人工智能的(de)发展，也意(yì)味着劳动(dòng)力萎缩的风险在一(yī)定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日(rì)本(běn)监管层(céng)的推(tuī)动

　　近年来，日(rì)本监(jiān)管(guǎn)层持(chí)续推动企业经营能力的改善和价值的(de)修复(fù)，其中敦促企业(yè)对(duì)投资(zī)者(zhě)提高回报(bào)、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革重要抓手(shǒu)。尤其是(shì)在今(jīn)年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股(gǔ)股价(jià)跌破净值的情况，发布《关于实(shí)现关注资金成本和(hé)股价经营要求》要求上市(shì)公司(sī)提高企业价值和(hé)资本效率从而提(tí)升股价后，日(rì)本股市(shì)开始掀起一波(bō)回(huí)购热潮。

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