30年“不败(bài)”的(de)可(kě)转债信仰，突然之间出现“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债搜特转债今(jīn)天(tiān)又是暴跌19.85％，价(jià)格跌(diē)至31.66元，30年可(kě)转(zhuǎn)债历(lì)史上从未(wèi)有过如此低(dī)价可(kě)转债，与(yǔ)此同时，各类低(dī)价转债接连雪崩(bēng)。分(fēn)析认为，资金开始担心退市和(hé)违约风险(xiǎn)，纷纷出逃。

　　A股(gǔ)市场今(jīn)天也继续不乐观(guān)，自周二(èr)盘中冲高到(dào)3400点(diǎn)跳(tiào)水之(zhī)后，市场持续回(huí)落，上证指数今天又(yòu)跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指(zhǐ)数和(hé)多(duō)数板块下(xià)跌，深证成(chéng)指(zhǐ)跌1.23％，创(chuàng)业板指数(shù)和科创50指数也跌超1％。个(gè)股(gǔ)3790只下跌(diē)，1209只上涨，成交额8481亿元，与前(qián)一日有所缩量。

　　荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人 src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512161206014.png">

　　行业(yè)板块方面(miàn)，此前最牛的传媒娱乐领(lǐng)跌(diē)，大(dà)跌(diē)超(chāo)4％，互联(lián)网、建筑、有色等也跌超3％；纺(fǎng)织服装、电(diàn)力、旅游等行(xíng)业逆势(shì)飘(piāo)红(hóng)上涨。

　　不过北上(shàng)资金却(què)是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两(liǎng)只转债面(miàn)临退市

　　带崩整个低价转(zhuǎn)债市场

　　30年没有过的可(kě)转债(zhài)退市(shì)历史，在今年(nián)5月一下被打破(pò)，先是*ST蓝盾宣告(gào)公司和蓝盾转债被告知(zhī)要(yào)退市，打(dǎ)破(pò)荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人了(le)30年(nián)来的可转债没有出现正股和转债退市的历史。接着没几(jǐ)天(tiān)，*ST搜(sōu)特锁定(dìng)面(miàn)值退市，搜特(tè)转债持续(xù)暴(bào)跌，第2只打(dǎ)破历(lì)史来得(dé)太快(kuài)。蓝盾转债(zhài)已停牌(pái)，而搜特转(zhuǎn)债还在交易。

　　退市危(wēi)机之下，搜特转债(zhài)今日再度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨(zuó)日搜特(tè)转债已经暴跌19.75％。持续上(shàng)演(yǎn)断(duàn)崖式暴(bào)跌，面值100元的转(zhuǎn)债(zhài)如今只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债的(de)正股*ST搜特还(hái)在一字跌停，最新收(shōu)盘价0.56元，触发面值退(tuì)市已(yǐ)没什么悬念(niàn)。

　　接连的退市(shì)情形，以及可能(néng)面临的违约。彻底(dǐ)带(dài)崩了整个低价转债，过去的双(shuāng)低策(cè)略似乎也不再奏效。思创转债暴(bào)跌11％，而正股思创医惠(huì)只跌(diē)了2％，塞(sāi)力转(zhuǎn)债暴跌(diē)8.19％，而(ér)正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚(chéng)转(zhuǎn)债(zhài)、永(yǒng)吉转债等(děng)跌(diē)超6％。

　　如今又涌(yǒng)现(xiàn)大(dà)批(pī)价(jià)格(gé)跌破100元的低价转债，而一年(nián)前市场还在关注“消(xiāo)灭(miè)”100元以下可转债(zhài)，一度(dù)没(méi)有转(zhuǎn)债价格低(dī)于100元。如今(jīn)是多只(zhǐ)接连闪(shǎn)崩断崖下跌(diē)。

　　沪指(zhǐ)又跌破(pò)3300点

　　市场近期波动剧(jù)烈(liè)

　　上证(zhèng)指数周二在券商(shāng)、银行等金融股带动之下，一度冲上3400点，而后快速跳水(shuǐ)。然后持续(xù)下行，今日又跌超1％，失(shī)守3300点(diǎn)，报3372点。早盘一度翻红(hóng)后，市场持续(xù)走低。

　　有分析(xī)表示，近期市场波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰(tài)证券(quàn)近日策略点评表示，4月新增社融、新增(zēng)信贷、M2同比均低于Wind一致(zhì)预期，一季度冲量明显+票据利率下行(xíng)，数据走弱在方向上不(bù)超预期，但幅度较预期(qī)更大。

　　三点(diǎn)指引：1）新(xīn)增中长贷MA6同比走高，冷热(rè)不匀(yún)再现，居民中长(zhǎng)贷在1Q脉冲式修复过后(hòu)明(míng)显走弱，单月新(xīn)增创(chuàng)历史新低，与地产销售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差(chà)微升，基数(shù)效(xiào)应外，主因C端新增存款转负(fù)；3）私人(rén)部门(mén)中长贷仍在(zài)修复→全A非金(jīn)融企业(yè)盈利全(quán)年或(huò)拾(shí)级(jí)而上，但(dàn)从M1-M2剪刀差及财报(bào)数据(jù)反映(yìng)的制造业库存及产能周期位置看，弹性或有限。金融数据再次印(yìn)证复苏成(chéng)色需(xū)巩固，或提(tí)升政策加码“恢复和(hé)扩大(dà)需求”的可能。

　　前海(hǎi)开(kāi)源基金近日也表示，后续来看市场回落空间有限：

　　第(dì)一、4月出口仍(réng)超预期，外需仍有(yǒu)韧性(xìng)。4月出口同比增长8.5％，好(hǎo)于市(shì)场预期，除基(jī)数效应(yīng)外(wài)，欧美的韧性与(yǔ)东盟相对强劲的需求均支撑了外需，内需同样在(zài)修复(fù)下市场分(fēn)子端边际向好(hǎo)。

　　第二、国内外流动性仍(réng)然偏好(hǎo)。国内看，4月(yuè)政治局(jú)会议仍然强调稳增(zēng)长(zhǎng)，应对弱(ruò)复苏下流动(dòng)性大概(gài)率仍(réng)然(rán)维持宽松(sōng)，同样仍(réng)可能有增量政策出台(tái)，对市场均是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会(huì)议后市场(chǎng)基本(běn)已定价美联储本轮加息(xī)已(yǐ)至顶点，仍(réng)然存在区域银行风(fēng)险(xiǎn)隐(yǐn)患同(tóng)时(shí)通(tōng)胀(zhàng)仍在(zài)下行下，后续海外流动性难更(gèng)紧，外资对(duì)国(guó)内市(shì)场的流(liú)出压力(lì)不大。

　　总体来(lái)看，权(quán)重板块内部的分化，热门板块交易性的波(bō)动是指数调整主因，但在内需修复、外(wài)需韧性，且国(guó)内政策呵护延续(xù)、外(wài)资流出压力不大下(xià)市场无大风险，震荡(dàng)修复延(yán)续。

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