5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司(sī)金证股份发布的一则(zé)公告，在期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证(zhèng)股(gǔ)份正在筹划发行股份及支(zhī)付现金购(gòu)买上海文华财(cái)经资(zī)讯(xùn)股份有限公司(sī)（下称文华财(cái)经）90.97％股权事项，同时募集配套(tào)资金。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星期三(sān)）开市起(qǐ)开始停牌，预计停牌时间不超过(guò)10个交易日。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无(wú)果(guǒ)

　　文(wén)华财经系(xì)头(tóu)部期货软件商。公开(kāi)资料(liào)显示(shì)，截至2021年年末，文华财经(jīng)与国(guó)内139家期货(huò)公司合作，占(zhàn)国内期(qī)货(huò)公司总数的9每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我2.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端(duān)交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人(rén)，移(yí)动端随身行软件(jiàn)的月活(huó)跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财(cái)经(jīng)曾两次(cì)冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资本市场(chǎng)大(dà)门。

　　文华(huá)财经的第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文华(huá)财经首次报送(sòng)创业(yè)板IPO申请(qǐng)资料(liào)。不过，在经(jīng)历两(liǎng)年多(duō)的漫长等(děng)待后，2018年(nián)4月(yuè)，深交所决定(dìng)终止审查，文华财经此次(cì)创(chuàng)业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递交(jiāo)招股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华(huá)财(cái)经申请(qǐng)撤回发行上市申请文件(jiàn)，深(shēn)交所决定终止对(duì)其(qí)首次公开发(fā)行(xíng)股票并在创业板上市(shì)的(de)审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份(fèn)昨晚发布的公告显示，本次交易事(shì)项尚处于筹划阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初步确定(dìng)的交易(yì)对(duì)方(fāng)包括尚(shàng)守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)大连经一）、苏州中新兴(xīng)富新兴产业投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经一投资管理合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称上海经一(yī)）、上海兴富(fù)创业投资(zī)管理中心（有限合伙）（下(xià)称兴(xīng)富创(chuàng)投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交易对方合计(jì)持有标(biāo)的公司90.97％的(de)股权。

　　金证股份表示，根据《上(shàng)市公司重大资产重组管理办法(fǎ)（2023修(xiū)订）》和《上海(hǎi)证券交(jiāo)易所股票上市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规(guī)定，本次交易前，交易对方与公(gōng)司(sī)不存在关(guān)联关系。本次交(jiāo)易完成(chéng)后，交易对方(fāng)尚守哲持有公司(sī)的股(gǔ)份比例预计将超过(guò)5％，本次交易预计将构成(chéng)关联交易(yì)。本(běn)次交易(yì)前，公司无(wú)控股股(gǔ)东、实际控制人；本(běn)次交易完成后，公(gōng)司第一(yī)大股东不会发生变化，且不(bù)存(cún)在实(shí)际支配公司股份(fèn)表决权超过30％的股(gǔ)东，公司仍(réng)将无控股(gǔ)股东(dōng)、实(shí)际控制(zhì)人，预计不(bù)构成公司重大资产重(zhòng)组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控(kòng)制人(rén)为该公司董事(shì)长兼总(zǒng)经理尚守(shǒu)哲。根(gēn)据文华(huá)财经此(cǐ)前披露的(de)招(zhāo)股书，截至(zhì)2021年年(nián)底(dǐ)，尚守哲对文华(huá)财(cái)经(jīng)的直(zhí)接持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例(lì)为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和上海(hǎi)经一分别控制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交(jiāo)易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文华财经的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望(wàng)提升

　　作为金融(róng)科技全领(lǐng)域(yù)服(fú)务商，金证股份为(wèi)证券、基金、银行(xíng)、期(qī)货、信托、交易所(suǒ)、监管(guǎn)机构等行(xíng)业客户(hù)提供全技(jì)术栈、全产品(pǐn)线解决(jué)方案，同时与政府机关、互联网公司合作开展(zhǎn)包括智慧城市在内的数(shù)字经济业(yè)务。

　　2023年一季报显示，报告(gào)期内，金(jīn)证(zhèng)股份实现营(yíng)业收(shōu)入12.64亿元(yuán)，较上年(nián)同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金(jīn)证股份证券(quàn)经纪业务软件(jiàn)收入较上年同期(qī)略有(yǒu)增长，资管机构软件收(shōu)入基本持平。报告期内，数字经济(jì)业务因验(yàn)收的大型政务(wù)项目成本增幅大(dà)于收(shōu)入增幅，导致业(yè)务毛利率及利润下降(jiàng)。报告期内公司确认投资收益(yì)-1748万(wàn)元，较上年同期减少2035万元(yuán)，主要是联营企业(yè)投资收益减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿(yì)元(yuán)，净(jìng)资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年报(bào)显(xiǎn)示(shì)，报告(gào)期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同(tóng)比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金(jīn)融行业(yè)业务(wù)方面，2022年，金证股份实现营(yíng)业收入23.25亿(yì)元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金融行业的(de)增(zēng)长主要得益于两(liǎng)方面的(de)因素：一是(shì)公(gōng)司在证券市场行(xíng)业占有率基础(chǔ)稳定，核(hé)心产品需求刚性，公司加快产品新一代(dài)产品布局、积极(jí)推进项目上(shàng)线验收。二是在资(zī)管领域加强了资管(guǎn)IT业务发展力(lì)度，在多个核(hé)心(xīn)产品和技术上形成领先优(yōu)势，开始进入收(shōu)获期(qī)。

　　非金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数(shù)字经(jīng)济(jì)业务(wù)、IT设备分(fēn)销(xiāo)业务及科(kē)技园租(zū)赁业(yè)务(wù)。金证股(gǔ)份解释称，非金(jīn)融行业的(de)收入下降，主要由于(yú)公司在数字经济业(yè)务上，不同程度受到(dào)需(xū)求端的影响，项目跟进、工程实(shí)施(shī)、验收结(jié)算审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增(zēng)加1.97个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点；非金融科(kē)技(jì)业(yè)务毛利(lì)率(lǜ)6.53％，较(jiào)上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营(yíng)业收(shōu)入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元(yuán)；归(guī)属于母公司股东的净利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业(yè)毛利分别(bié)为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文(wén)华财经(jīng)总(zǒng)资产为31708.21万(wàn)元(yuán)，所有者权益为(wèi)19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能力来看(kàn)，金证股份均远高于(yú)文华财经，但文(wén)华财(cái)经的毛利率显著高于金证股份(fèn)，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以(yǐ)顺利(lì)实施(shī)，对(duì)于金证股份而言，文华财每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我经的(de)优质(zhì)资产注入后，其(qí)盈(yíng)利能(néng)力将进一(yī)步(bù)提升；对于(yú)文华财经而(ér)言，多年(nián)谋求(qiú)上市(shì)无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的(de)是，在昨(zuó)晚发布的公(gōng)告中(zhōng)，金(jīn)证(zhèng)股份并未披露具体(tǐ)的交易细节(jié)，例如交易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与主要交易对方就本次交易签署了《意(yì)向协议(yì)书》，公司拟向主(zhǔ)要(yào)交易对方发(fā)行股份及支(zhī)付现金的方式购(gòu)买(mǎi)其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议(yì)书(shū)》仅为交易各(gè)方关于(yú)本(běn)次交易的初步(bù)合(hé)作意向，交易各方在本次交易中的(de)具体权(quán)利义务以及各项安排以交易各(gè)方(fāng)最(zuì)终签署的正式交易(yì)协议(yì)为准。

　　金证(zhèng)股份还进行了风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划(huà)阶(jiē)段，交易双方(fāng)尚未签署正式(shì)的(de)交易协议，本次交易尚需(xū)履行必要的内部(bù)决策程(chéng)序，并经(jīng)有权监管机构批准后方可正式(shì)实施，本次交易最终能否实施尚存在(zài)较大不确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了(le)2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后，今年以来，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日收盘(pán)，金证股份股价(jià)报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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