衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速(sù)超预(yù)期放缓(huǎn)，通胀意(yì)外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国商(shāng)务部经济分析(xī)局(jú)公(gōng)布数据显示，美国一季度实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为连续两个季度(dù)放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值(zhí)得一提的是(shì)，疫情爆(bào)发(fā)之前的(de)10年里，美国(guó)每年(nián)的GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府(fǔ)、州和地方(fāng)政府(fǔ)支出以及非住宅固定投资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库存投资和(hé)住(zhù)宅固(gù)定(dìng)投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第四季度放(fàng)缓的主(zhǔ)要原因是私人库存投(tóu)资回落以(yǐ)及非住(zhù)宅固(gù)定投资放缓。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看，美国(guó)经济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支(zhī)出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级为连(lián)续第(dì)四个季(jì)度(dù)拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连(lián)续(xù)第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存的变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来(lái)的最大纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再(zài)次升温。美联储(chǔ)高度关注的通胀指标——美国个(gè)人(rén)消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔除(chú)食品和能(néng)源的(de)核心PCE物价(jià)指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间4月27日(rì)，伊(yī)朗军队发表声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一(yī)艘不明船只与一(yī)艘伊(yī)朗船只在(zài)印(yìn)度(dù)洋(yáng)北(běi)部发生事故(gù)，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行(xíng)为(wèi)违反(fǎn)了(le)国际法(fǎ)。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并识别该未知船(chuán)只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行(xíng)动中(zhōng)，不明船只(zhǐ)的(de)自动全球定(dìng)位发送系(xì)统被关(guān)闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其(qí)运至(zhì)伊朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船只属(shǔ)于(yú)美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣(kòu)押了一艘油(yóu)轮，美方要求立即释放这(zhè)艘(sōu)油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林的第五舰队在(zài)一(yī)份声明中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒体曝(pù)光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发(fā)布(bù)的视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯(sī)基的(de)俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威(wēi)尔(ěr)误认为(wèi)对方是(shì)泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题的(de)一系(xì)列问题。

　　美联储的(de)一名发(fā)言(yán)人美(měi)东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密(mì)问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月参加了一次(cì)谈话，对方(fāng)谎报自(zì)己(jǐ)是乌克兰总(zǒng)统。这(zhè)是一次友好的谈话，是我们在这个(gè)充(chōng)满挑战的时刻(kè)支持乌克兰人民的背(bèi)景下进行。没有谈(tán)到敏感(gǎn)和机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑(jí)，无法确认准(zhǔn)确(què)性。上述发言(yán)人(rén)还(hái)说，通(tōng)话事件已(yǐ)报交有关执法部门，出于对他们(men)工作的尊重，美(měi)联储不会进(jìn)一(yī)步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论(lùn)称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能通过(guò)恶作(zuò)剧的(de)电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事实(shí)可能会(huì)导(dǎo)致美联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担(dān)忧主要是基于美联(lián)储作为主要央行(xíng)的影响力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威(wēi)尔等央(yāng)行(xíng)高官的(de)言(yán)论(lùn)通(tōng)常受到投(tóu)资者和商界(jiè)人(rén)士(shì)的密切关注，有时会引(yǐn)发股(gǔ)市(shì)波动。而且(qiě)，美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)同他人的私(sī)下(xià)会面时(shí)常引发(fā)争(zhēng)议，因为外界(jiè)认为，联储官员的(de)言论可(kě)能让(ràng)在(zài)场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出(chū)，两人这(zhè)些年不止一次成功骗取国(guó)外政(zhèng)客(kè)和(hé)他们通话，而且通常将将通(tōng)话视频公之于众，就是(shì)为了恶搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两人公布的视频(pín)，两人曾(céng)假(jiǎ)扮乌(wū)克(kè)兰前(qián)总统波(bō)罗申科和(hé)德(dé)国(guó)前总理(lǐ)默克尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑(yí)，但没有在对话中直(zhí)接问他们(men)是不是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和(hé)欧洲(zhōu)央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变(biàn) 关注宏(hóng)观层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延(yán)下，国(guó)内外(wài)油价出现大(dà)幅回落。什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级4月(yuè)26日晚间，国际油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在(zài)74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工分析师杜冰沁在接受期货(huò)日报记者采(cǎi)访时表(biǎo)示，昨天白天(tiān)，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅(fú)下挫，但(dàn)外盘原(yuán)油有所企稳，或(huò)为超跌(diē)后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期货能(néng)源(yuán)化(huà)工(gōng)研究中心负责人杨安表示，一(yī)方面(miàn)是由于近期油轮运费回落，运输成本下降(jiàng)，让内外盘价差有(yǒu)所(suǒ)走弱(ruò)。另一(yī)方面是当前国内即将(jiāng)迎来五(wǔ)一假期(qī)，而目前国际市场宏观(guān)风险具(jù)有很大不确定(dìng)性，恰逢油价(jià)大幅(fú)回调之(zhī)际，市(shì)场(chǎng)避险情绪高涨，国内投(tóu)资(zī)者担(dān)忧情绪更为明显，也使得内(nèi)盘原油跌(diē)幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济(jì)衰退风(fēng)险可能削弱欧(ōu)美能源(yuán)需求，风(fēng)险资产面临(lín)较大压力，从而推动(dòng)本(běn)周油(yóu)价油价下(xià)跌(diē)。而原油作(zuò)为金融属性最强的大宗(zōng)商品，在(zài)此前3月份就曾因银行业(yè)危机出现暴(bào)跌，此次美国银(yín)行业(yè)风(fēng)险(xiǎn)再次升温继续(xù)引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌(diē)带有明显的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能(néng)源化(huà)工分析(xī)师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观(guān)情绪(xù)导致油价再(zài)度承压。随着美联储加息(xī)会(huì)议的临近，美国第一(yī)共和银行的财报和股(gǔ)价表现或显示银行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信心(xīn)本月降至去年7月以来的最低水平，市场对(duì)于美联储加息(xī)和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏观(guān)风险何时会消散？在杨安看来(lái)，目前来(lái)看，美国银行业(yè)危(wēi)机风(fēng)险(xiǎn)在未(wèi)来一段时间内仍(réng)将不时困(kùn)扰市(shì)场。另外，5月(yuè)4日美联储(chǔ)议息会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也高度关注美联储(chǔ)利率(lǜ)政策的(de)变化，宏观层面的不确定性成(chéng)为(wèi)影响整个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投(tóu)资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加(jiā)息决议，市场对(duì)美联(lián)储加息(xī)25个BP的概率(lǜ)预测在(zài)80％以上(shàng)，并且由于近期美(měi)联储官(guān)员(yuán)表态偏鹰(yīng)，对(duì)于后续何时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货(huò)币(bì)政策(cè)会议，基于当(dāng)前(qián)欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计(jì)欧洲(zhōu)央行和英国(guó)央(yāng)行(xíng)也将维(wéi)持(chí)加息政策，因此市场对于(yú)海外经济衰退带来(lái)需求下(xià)行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原(yuán)油市场基本面表现尚可，整(zhěng)体供需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到来的五一长假和美国夏季出(chū)行旺季预计对于需求会有一定支(zhī)撑，预计近(jìn)期国际油(yóu)价仍将(jiāng)面临宏观情(qíng)绪(xù)和基(jī)本(běn)面的(de)博弈(yì)。

　　申万期(qī)货能化分析师(shī)董超也表示，后市原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其是亚洲地(dì)区的(de)油(yóu)价带来极(jí)大影响；此外美国原油(yóu)活跃钻井平台已经连(lián)续半年(nián)维(wéi)持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将(jiāng)越来越(yuè)难以持续(xù)，后续(xù)的减产将很快到来；此外在5月美联储加息(xī)后，宏观面的(de)悲(bēi)观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)将(jiāng)转入(rù)对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上(shàng)下区(qū)间(jiān)将更为(wèi)模糊，在美国储(chǔ)备政策(cè)难以改(gǎi)动的(de)情况下，底部支撑(chēng)力度(dù)变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的下滑将有(yǒu)助(zhù)于油价的(de)稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将维持区间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观(guān)及基本面风险波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三(sān)公(gōng)布的EIA报告显示原油超预(yù)期(qī)降(jiàng)库(kù)，且美国汽油需求(qiú)较上期(qī)大(dà)幅增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预计今年年内剩余(yú)时段供(gōng)应紧张将是(shì)原油市场主(zhǔ)基调(diào)，当然全球经济面(miàn)临(lín)衰(shuāi)退风险及欧美(měi)市场需(xū)求疲弱也会在(zài)一定程度(dù)上抵消供应紧张给(gěi)市场(chǎng)带来的(de)担忧。总体来看，当前油价处(chù)在宏观利空与(yǔ)供应紧张局面形成对峙的复(fù)杂局面下，短期(qī)内担忧情绪主(zhǔ)导油价(jià)回落(luò)，中长期来(lái)看(kàn)油价或(huò)继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成本下降导致相关性较(jiào)强的(de)高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油(yóu)和沥(lì)青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是(shì)受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表(biǎo)现尚可(kě)，其(qí)中高硫(liú)燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫(liú)燃(rán)料油市场整(zhěng)体供应持续偏(piān)紧。供(gōng)给端方面，随(suí)着发电(diàn)旺(wàng)季的临(lín)近，本(běn)月从中(zhōng)东进口到新加(jiā)坡的(de)高硫燃料(liào)油降至历史(shǐ)低点，环比下降三分(fēn)之二，但同时(shí)本月俄罗(luó)斯(sī)高硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵(dǐ)消了一部分中东出口(kǒu)的下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公用(yòng)事业发电需求的增长以及稳定的(de)船燃加注(zhù)活动都将(jiāng)对(duì)亚洲高硫燃料油市(shì)场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计划外检修导致(zhì)部分船货(huò)延(yán)期，目前5月(yuè)的装船(chuán)已(yǐ)经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计原定(dìng)本(běn)月底(dǐ)恢(huī)复的时(shí)间会(huì)有所(suǒ)推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将(jiāng)延长，但同时低硫需(xū)求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基(jī)本面的支撑下，预计后市走势或较(jiào)原油更(gèng)为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹(dàn)，燃料油整(zhěng)体回升空(kōng)间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品(pǐn)种波动(dòng)将主(zhǔ)要受到原油(yóu)价格(gé)的影响，不(bù)过基(jī)本面差异还(hái)是(shì)会让各品(pǐn)种表(biǎo)现(xiàn)有强(qiáng)弱之(zhī)分，具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，需求即将(jiāng)迎(yíng)来旺季(jì)的高硫燃料油整体(tǐ)表(biǎo)现将强于低硫燃料油。

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