财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎(yíng)来(lái)一波久违的反弹，据上海钢联发布数据显(xiǎn)示，4月(yuè)28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)，继上周五开始止跌企稳四个交易(yì)日(rì)后价格连续两日上涨。暖意也(yě)提前(qián)传导到A股，锂矿股本(běn)周三表现强势，融捷股份一度(dù)涨(zhǎng)停，雅(yǎ)化集团(tuán)和(hé)永兴(xīng)材(cái)料最高涨超9％、中矿资源和盛新锂能(néng)一度涨超7％、赣锋(fēng)锂业(yè)和天(tiān)齐锂涨业盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的原(yuán)因之一是上海(hǎi)车展有望带动购车(chē)需求预期的提振。乘(chéng)联会(huì)秘书长崔东树表示，上(shàng)海(hǎi)车展将让消(xiāo)费者感受到(dào)汽车消费的火(huǒ)热，提升消费信心，也提振士气。国(guó)泰(tài)君安表示，此前车企大幅降价导致消费者对电(diàn)动车的观(guān)望(wàng)心态有(yǒu)望逐(zhú)渐改善，市场开始预期5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电池企业人(rén)士提到，目前磷(lín)酸(suān)铁锂电池的价格已(yǐ)经逐(zhú)渐稳定，且(qiě)在谈价策略上以企稳(wěn)为主，不太可能进行降价(jià)。但未来(lái)，止(zhǐ)跌信(xìn)号能否持续稳定(dìng)，受多方因素(sù)影响(xiǎng)。有产业(yè)人士分(fēn)析称，乐观(guān)来看，国内动(dòng)力电池(chí)厂(chǎng)商清库(kù)存工作(zuò)或到5月(yuè)完结，届时电池厂商库存(cún)水(shuǐ)平有望(wàng)逐(zhú)步恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，并带(dài)动上游材料采(cǎi)购，进而对碳(tàn)酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的(de)情况(kuàng)看，一些电(diàn)池龙头企业5月份的(de)排产预计将环(huán)比增长(zhǎng)20-30％，一些中(zhōng)小企业由于前期基数较低，环比增(zēng)幅更是(shì)高达(dá)50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能(néng)在4月(yuè)26日(rì)的业绩说(shuō)明会上(shàng)表(biǎo)示，5月份开(kāi)始会全面恢(huī)复生(shēng)产，排(pái)产相比一(yī)季度会有明显的提升。由此可见，碳(tàn)酸锂市场需求回暖(nuǎn)已是大势所趋。

　　另有观点认为，此次(cì)碳酸锂价格(gé)属于阶段(duàn)性(xìng)反弹还是底部(bù)反(fǎn)转，目前仍难(nán)以(yǐ)判断。“一方面需要观察下游库存状况(kuàng)，另一方面还需要看(kàn)终端(duān)需求是否真正回(huí)暖，”华南一家主(zhǔ)流锂盐厂(chǎng)商内部(bù)人士此前(qián)对财(cái)联社(shè)记者(zhě)表示。该(gāi)人士表示，电池厂商实际上从去(qù)年四(sì)季度开始便启(qǐ)动大规模去(qù)库存举措，这(zhè)一(yī)举(jǔ)措(cuò)在(zài)一季度实际上已经有所反映。

　　不过(guò)进入4月中旬以后，相关电池厂商提到，目前(qián)库(kù)存已恢复至健(jiàn)康(kāng)水平(píng)，此前暂停(tíng)的产线(xiàn)也已经逐渐(jiàn)复产(chǎn)。特别是针(zhēn)对(duì)磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池库存，有业内人士直言，相关(guān)库存基本出清(qīng)，后续将根据公司规划(huà)，逐步进行补(bǔ)货(huò)。作(zuò)为锂电产(chǎn)业(yè)的风向标，宁(níng)德时(shí)代一季度报告显(xiǎn)示(shì)，其库(kù)存金额已(yǐ)从年(nián)初(chū)的766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。从(cóng)绝(jué)对(duì)金额(é)来看，宁德(dé)时代的库存已经退回到2022年(nián)第一季度的水平。材料价格和库存水平，两(liǎng)项(xiàng)关键的指(zhǐ)标也构成锂电产业走(zǒu)向的(de)关(guān)键，随价格企稳以及库存水平恢复(fù)健康，将(jiāng)带动(dòng)锂(lǐ)电(diàn)产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场(chǎng)激辩未来锂盐价格(gé)走向 最(zuì)乐观者预(yù)判涨回25万元/吨 最悲观(guān)者全年看(kàn)跌至10万(wàn)以下

　　碳酸锂价格(gé)六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写在不到半年时(shí)间跌去超过2/3，也引(yǐn)起了市场热议。就在26日召(zhào)开的中(zhōng)国汽车动(dòng)力电(diàn)池(chí)产业创新(xīn)联盟2023年度大(dà)会上，中国(guó)汽车工业协(xié)会常务副会长(zhǎng)付炳锋指(zhǐ)出，国(guó)内动力电池(chí)行业仍(réng)然存在一些问题，包括(kuò)电(diàn)池产业链分工(gōng)，价值链分配(pèi)问题。“原(yuán)材料(liào)短期大幅下(xià)降(jiàng)也不是正常的现象(xiàng)，”他(tā)直(zhí)言。在他看来，原(yuán)材(cái)料适当涨价是正常现象(xiàng)，行业要以之前大幅涨价为教训，保证价(jià)值链的合理分配(pèi)，避免大起大落。

　　据(jù)财联社不完全梳理，这些业内人士和分(fēn)析师(shī)近期对锂盐价格未(wèi)来走势进行预(yù)判(pàn)并(bìng)阐述(shù)具体逻辑(jí)，汇总如(rú)下：

　　以碳酸锂价格(gé)反弹(dàn)为信(xìn)号，一(yī)系(xì)列的数(shù)据验证锂电产(chǎn)业(yè)拐点或已经(jīng)到来。分(fēn)析(xī)人士(shì)指出，此前锂电产业进入(rù)调整阵痛期，主要在于下游车市短(duǎn)期(qī)需求下(xià)滑，叠加中游扩产迅速从而在需求表现上(shàng)提前透支碳酸(suān)锂的未来增长空间。进而导致，碳酸(suān)锂价格持续(xù)下(xià)跌(diē)，中(zhōng)游(yóu)电池厂商集(jí)体进入清库存阶(jiē)段(duàn)。从上游材料价格变化来(lái)看，近(jìn)期碳酸(suān)锂价格率先实现反弹(dàn)。更(gèng)值得(dé)注(zhù)意的是，在锂电产业链，包括(kuò)六(liù)氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列材料(liào)价格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作(zuò)为锂(lǐ)电产业拐点的另一(yī)关键指标，中(zhōng)游电(diàn)池厂商的库存也已经(jīng)逐步恢复(fù)至健(jiàn)康水平。据高工(gōng)锂电(diàn)了(le)解，目前中游电池厂商库存水位(wèi)回退，此前(qián)部分电池厂商暂停的生产(chǎn)线(xiàn)已经重启生产。在采购方面(miàn)，电池厂商(shāng)和下游车企已(yǐ)陆续(xù)重启订单，带动产(chǎn)业(yè)需求回(huí)暖。从终(zhōng)端新能源汽车市场表现上(shàng)看，年初的市场(chǎng)恐(kǒng)慌情绪主要来自车市的需求腰(yāo)斩。但从(cóng)整(zhěng)体一季度新能源(yuán)汽车销量数据来看(kàn)，其月销量逐步攀(pān)升并且回(huí)暖速度(dù)超过往年(nián)。随着二三季(jì)度到来，车(chē)市(shì)逐渐转入(rù)销售旺季，也将进一步带(dài)动(dòng)锂电产业中上游的订单需求。加上5月份临近，企业(yè)重(zhòng)新开(kāi)启月(yuè)度采购谈判，行业有(yǒu)望迎来(lái)需求订单的集中爆(bào)发。

　　后续碳(tàn)酸(suān)锂价格可能(néng)会(huì)有回(huí)涨的空间，但幅(fú)度(dù)不可能太大，最多在10％左右。业(yè)内人士表示，因为经历本轮碳(tàn)酸锂六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写r: #ff0000; line-height: 24px;'>六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写(lǐ)价格的暴涨(zhǎng)暴跌(diē)，电池厂(chǎng)商对于(yú)碳酸锂(lǐ)真实的供给情况(kuàng)更(gèng)加(jiā)清(qīng)晰，市场预期回调(diào)下，电池厂商(shāng)在价格谈判上会(huì)更加谨慎。同(tóng)时电(diàn)池厂商(shāng)一体化带来的碳酸锂供应稳定，也将(jiāng)削弱上(shàng)游锂矿厂商(shāng)的议(yì)价权。电池回收端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业等企业持续(xù)推进电池回收布局(jú)，来(lái)自终端材料回(huí)收的产能也在稳步(bù)爬坡(pō)。相关数据(jù)显示，2025年(nián)国内回收的废旧(jiù)电池(chí)的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电池厂(chǎng)商都已完善在锂矿端的(de)布局，包(bāo)括宁德时代(dài)的宜春锂(lǐ)矿项(xiàng)目，亿(yì)纬(wěi)锂能的盐湖提锂项目均进展顺利，将(jiāng)进一步释放碳酸锂供给。经历过复杂的产业(yè)调整过程之后(hòu)，整个(gè)锂(lǐ)电(diàn)产业的运作模式(shì)正(zhèng)从“大开大(dà)合”的波浪(làng)式(shì)变得更为(wèi)平滑。从原材料到电池(chí)，再到下(xià)游(yóu)车企，产业(yè)链各个环(huán)节的(de)价(jià)格以及供需变(biàn)化也(yě)将变得(dé)更加(jiā)平衡(héng)且具(jù)有可(kě)预(yù)测性。

　　然而，亦有(yǒu)空(kōng)方则认(rèn)为，当前上游库存水(shuǐ)平依旧处于高位，虽然(rán)需求端稍有好转，但是(shì)并不足以带动价(jià)格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期下(xià)跌并(bìng)不是一个(gè)下游获利、上游(yóu)承压的简(jiǎn)单(dān)故事(shì)

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材料的价格下跌过(guò)快，但这并不(bù)为业内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元(yuán)不到，价格跌去近7成，最直接(jiē)受到冲击的(de)当属锂矿企业。根据藏格(gé)矿(kuàng)业(yè)一季(jì)度数(shù)据，碳(tàn)酸锂销量(liàng)为534吨，相比于2022年(nián)四(sì)季度销量2006吨，销量(liàng)环比(bǐ)下(xià)滑73.4％；产量也(yě)从2022年第(dì)四季度的2461吨，削(xuē)减至今年一季度的(de)1783吨(dūn)，环(huán)比下降27.5％。由于市场行情(qíng)策动，上游锂矿(kuàng)企业不断(duàn)压低(dī)碳(tàn)酸锂(lǐ)出货(huò)价(jià)格(gé)，部分(fēn)锂(lǐ)矿企业(yè)已经出现主(zhǔ)动减产的情况(kuàng)。

　　江特(tè)电机4月(yuè)24日公告，一季度(dù)营业收入7亿元(yuán)，同比减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同比下(xià)降(jiàng)92.39％，2023年Q1净(jìng)利润(rùn)环比下(xià)降(jiàng)86％，第(dì)二日股价(jià)跌(diē)停(tíng)。

　　直接(jiē)生产、售卖碳酸锂的锂盐企业则命运分化(huà)，大公司如天齐锂(lǐ)业和(hé)赣锋锂业(yè)有(yǒu)机会在价格下降周期中获得更(gèng)多市场份额，行业将变得(dé)更集中。这(zhè)是(shì)2016年(nián)到(dào)2018年(nián)上一轮锂价下降中发生过(guò)的事(shì)。而同环节的(de)大量中小企业，尤其是(shì)最近两(liǎng)年追高入局的新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业(yè)在去年(nián)轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内(nèi)人士表示(shì)，这一轮价格下降(jiàng)长(zhǎng)期(qī)利好中国最大的两个锂盐供应商天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业。它们去年的(de)净(jìng)利润都超过200亿(yì)元，比中国最(zuì)大的新能源车企比亚(yà)迪还多(duō)，其中天齐锂业净利润增长超过10倍。足够厚(hòu)的血(xuè)，使他(tā)们更能承受价格下跌和(hé)可能的未来(lái)亏损。这(zhè)两家(jiā)公(gōng)司也有(yǒu)行业(yè)里最(zuì)优的成(chéng)本。赣锋锂业、天齐锂业(yè)等公司(sī)入股的海外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万元(yuán)/吨，几乎是(shì)全球最低水平。

　　但这并不意味着(zhe)，这两家公司能以(yǐ)低(dī)于5万(wàn)元/吨的价格采购碳酸锂(lǐ)，因为在锂矿国(guó)际交(jiāo)易中，即使拥(yōng)有海外矿(kuàng)产的(de)分销权(quán)或开采权，交易价格也需要(yào)通过(guò)长协确定，按(àn)市价定期调整(zhěng)。但能获得上游(yóu)更低成(chéng)本的资源，让这两(liǎng)家大企业更(gèng)能容忍低价，并能(néng)在上游因降(jiàng)价减产时保持(chí)产能供应(yīng)。

　　锂价超预(yù)期下跌牵动着(zhe)万亿(yì)新能(néng)源车市场。不过锂价下降带来(lái)的连锁反应(yīng)，并不是一个下游获(huò)利，上(shàng)游承压的简单故事。作为碳酸(suān)锂的下游，宁德(dé)时代理(lǐ)论(lùn)上会(huì)受(shòu)益，但锂价的超(chāo)预期(qī)下跌，使(shǐ)宁德时代今年2月提(tí)出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万(wàn)元(yuán)/吨的碳酸锂(lǐ)价(jià)格绑(bǎng)定一(yī)些车企的三年长单。另一层影响是，宁德时代今年5月(yuè)计划(huà)投产的宜(yí)春(chūn)锂矿(kuàng)很(hěn)有可能一开采(cǎi)就亏(kuī)损(sǔn)。

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