近期交(jiāo)易(yì)商协会的监管处(chù)罚(fá)力度明显加大，虽(suī)然(rán)债券市场参与主体愈(yù)发丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但(dàn)监管底线不能破戒。

　　5月11日，交易商协会(huì)对建设银行启动(dòng)自律调查，这是两天(tiān)内第二(èr)家(jiā)被要求(qiú)自(zì)律调查(chá)的大行。今(jīn)年以来，交(jiāo)易商协(xié)会已对多家金融(róng)机构启动自律调查，监(jiān)管力度在持续加大。

　　多家金融机构接连被通报

　　5月11日，中(zhōng)国银行间(jiān)市(shì)场交易商协会（下称“交易商协会(huì)”）网(wǎng)站显示(shì)，基于监管部门反馈线索，依据(jù)《银行间债券市场自律(lǜ)处分规则》，交(jiāo)易商协会已(yǐ)对中国建设银行(xíng)股份有限公(gōng)司债务融资工具承销业务涉嫌违规行为开展自(zì)律调查。

　　根据建行2022年年(nián)报，去年建行(xíng)承销非金融企业债务融资工具(jù)744笔，为411家实(shí)体(tǐ)企业承(chéng)销发(fā)行债券(quàn)4645.17亿元。2022年，该(gāi)行(xíng)支持优质头部房地产企业债券(quàn)融资需求，承销(xiāo)房地产企业(yè)323.35亿元(yuán)债务融资工具(jù)，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易商协会的监管力度在近期持续加大(dà)。就在5月9日，交易商协会官网发布信(xìn)息，针对中国进出口银行金融债券发行涉嫌违(语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么wéi)规(guī)行为，以及(jí)中国民生(shēng)银行承销(xiāo)业务(wù)涉嫌违(wéi)规行(xíng)为已(yǐ)开展(zhǎn)自律调(diào)查。

　　而在5月8日，大连银(yín)行、郑州银行、江西(xī)银行、青岛银行(xíng)和粤财(cái)信托共5家机(jī)构涉及债券业务违规(guī)被点名。具(jù)语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么体来(lái)说，交(jiāo)易商(shāng)协会通过深入调查发(fā)现，大(dà)连银行等多家机构(gòu)存在债(zhài)券代持交易等违规行为。其中(zhōng)，大连银行通(tōng)过做(zuò)市业(yè)务方式，每日滚(gǔn)动开(kāi)展买卖方(fāng)向(xiàng)相(xiāng)反、清算(suàn)速度不同的现券交易，代持(chí)利率(lǜ)债活跃券，且规(guī)模较大；郑州(zhōu)银行、江(jiāng)西银行和青岛银行，内控(kòng)执行不严或(huò)流于形式，未(wèi)有(yǒu)效评估(gū)交易合理性，作(zuò)为(wèi)中间方(fāng)以现券买(mǎi)卖(mài)或做市等方式(shì)参与债券代持交(jiāo)易链条，交易(yì)笔(bǐ)数和金(jīn)额较大。

　　今年4月，工商银(yín)行已被启动(dòng)自律调(diào)查(chá)。相(xiāng)关(guān)公告(gào)称，交易商协会在日常监测(cè)工作中发现，工商银行主承销的多期债务融资工(gōng)具发行定价(jià)严(yán)重偏离市(shì)场(chǎng)合理水平(píng)，干扰了市场秩序(xù)，涉嫌违反银(yín)行间债(zhài)券市场自(zì)律管理相关规定(dìng)。

　　4月(yuè)3日，交(jiāo)易商协会网(wǎng)站披露，近期在查处四平(píng)市(shì)城(chéng)市发展投资控股(gǔ)有限公司案件时，发现(xiàn)吉林银行、吉林亿联(lián)银行因违规(guī)收取(qǔ)发(fā)行(xíng)人大额财务(wù)资助，涉嫌违反银(yín)行间债券市场自律管理规则(zé)，被交易(yì)商协会进行自律调查。一同被开(kāi)展自(zì)律调查的(de)还有光大证券、富国资(zī)产管(guǎn)理(lǐ)（上(shàng)海）有限公司(sī)两家金融(róng)机构。

　　交易商协会监管处罚(fá)力度加强

　　根据交易商(shāng)协会(huì)通报(bào)的数据，2022年全年，交易(yì)商协会(huì)共对68起涉(shè)嫌(xián)违规(guī)案件立案调查，开展自(zì)律(lǜ)调查和自律问(wèn)询(xún)103次，作出(chū)各类自律处(chù)分(fēn)99家(jiā)（人(rén)）次，涉及35家发(fā)行(xíng)人(rén)和信(xìn)用增进机构、4家主(zhǔ)承销商、3家会计(jì)师(shī)事务所(suǒ)、1家律师事务(wù)所、2家其他类型机(jī)构和54名直接责任人。作出的处分中，警(jǐng)告及(jí)以上占比超(chāo)过(guò)五成(chéng)，15家机构(gòu)被暂(zàn)停(tíng)一定(dìng)期限业务，12位责任人(rén)被(bèi)认定不适当人选。

　　梳理通报(bào)来看，被通报的原因(yīn)包括低价包销多(duō)期债(zhài)务融资(zī)工(gōng)具，影(yǐng)响了市场正常(cháng)秩序；部(bù)分债(zhài)务融资工具(jù)未按照发行文件约定开(kāi)展余额包(bāo)销，个别债务(wù)融资工具挤占了其(qí)他投(tóu)资人(rén)的正常投标，违(wéi)背了公平公正原则，并(bìng)影响了发行利率，对市场正常秩序造成了一定不良影(yǐng)响(xiǎng)。

　　通(tōng)报指(zhǐ)出，银行(xíng)间债券市场(chǎng)参与(yǔ)机构(gòu)在从事(shì)相(xiāng)关(guān)业务过程中，务必牢固(gù)树(shù)立(lì)市场责(zé)任意识，严格遵守相关监管规定(dìng)和自律规则要求，合规(guī)展业，自觉维(wéi)护(hù)银行间债券市场运行秩序。

　　交易商协会表(biǎo)示，做市(shì)商作为银行间市场基石机构，承担着提(tí)高市场流动性、促进价格发现(xiàn)的重要作用，应切实提升做市(shì)交易能(néng)力，加(jiā)强内部控制和风险(xiǎn)管理(lǐ)，确保合规稳健(jiàn)展业，“真做市、做真市”。

　　可以(yǐ)看到，近(jìn)期交易商协会的监管处罚(fá)力度明显加大，虽然债券市场参(cān)与主(zhǔ)体(tǐ)愈发丰富多元，市场竞(jìng)争程度(dù)更趋(qū)激烈，但监管底线不能(néng)破戒。

　　资深(shēn)金融政(zhèng)策(cè)监管专家周毅钦对《国际金融(róng)报(bào)》记(jì)者表示，可以看(kàn)到(dào)，银(yín)行间交易商协会将继续贯彻(chè)落实监(jiān)管从严(yán)要求，以严格自律(lǜ)惩(chéng)戒(jiè)向(xiàng)市场传递“零容忍(rěn)”的清(qīng)晰信号，引导市场(chǎng)各类主体归位(wèi)尽责，维护(hù)市场良好秩序。债券承销机构作为债(zhài)券市场的(de)“看门人”，对(duì)于商业银行特别是(shì)国有大行来说，也需要肩负起相应的公序(xù)责任，切实维护好行业的良性(xìng)竞(jìng)争生态。

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