本轮新股中，有不(bù)少风口的(de)企业(yè)，但(dàn)基本(běn)面(miàn)都(dōu)非常垃圾，虽然表面(miàn)看看似乎都有亮点，但仔(zǎi)细看看就发(fā)现(xiàn)大都是垃圾股(gǔ)。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集成主要从事(shì)半导体晶圆(yuán)生产代(dài)工服务(wù)，为客户提供(gōng)150-55nm不(bù)同制程(chéng)工艺，成立5年就(jiù)成长(zhǎng)为中国大陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆代工产能第三(sān)大的(de)纯晶(jīng)圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据(jù)集成(chéng)电(diàn)路产(chǎn)业发展(zhǎn)规划及“芯屏器(qì)合”的产业发展战略(lüè)，拟引(yǐn)进国际知名企业合作设立(lì)晶圆代(dài)工厂(chǎng)，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已成(chéng)为国内面板显示驱动(dòng)芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业绩爆发，利(lì)润此(cǐ)前一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年(nián)开始(shǐ)下游面板行业需(xū)求大幅下滑，公司选择了业绩(jì)最好的时候上市，此后走下坡路是必(bì)然(rán)的(de)，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润重回亏(kuī)损(sǔn)（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为龙(lóng)头，强专科、小综合的发展模式，形成覆(fù)盖全国核心区(qū)域的(de)医疗服务网。服(fú)务(wù)病种涵盖神经(jīng)学(xué)科各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经外科(kē)、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿(ér)科(kē)、内(nèi)科、外科、疼痛、全(quán)科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩(jì)一(yī)般般(bān)，民(mín)营医院里毛利率算(suàn)比较(jiào)低的那一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也要(yào)小心政策的(de)影(yǐng)响，个人(rén)感觉比如几个国(guó)企(qǐ)医院（不论是收入(rù)增速(sù)还是估(gū)值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有高精密狭缝式涂布(bù)模头产品的设计(jì)、研发和生产及(jí)涂布技术产(chǎn)业化整(zhěng)体解决(jué)方案能力(lì)的(de)高(gāo)新技术企业。高精(jīng)密狭缝式(shì)涂布模头为锂电池(chí)生(shēng)产涂布机(jī)的核(hé)心部件，涂布(甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写bù)是(shì)继制备正负(fù)极浆料完(wán)成后的下一道工(gōng)序，是锂电池生产前段工(gōng)序的核心环(huán)节，目的是(shì)将正(zhèng)负极浆料(liào)均匀地涂(tú)覆在(zài)铝铜箔(bó)上。目前(qián)，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子(zi)电池涂布、半(bàn)导(dǎo)体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃料电池电极涂(tú)布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进一步，但行(xíng)业基本见(jiàn)顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程中很小的一块市场，天花板非常低，公司(sī)未来(lái)业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于20甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写18年(nián)3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是(shì)一家(jiā)专注于(yú)功(gōng)率、传感和(hé)传输应用领域，提(tí)供模拟芯片及模(mó)块封装的代(dài)工服(fú)务的(de)制造(zào)商。中芯集成以晶圆代工为(wèi)起点(diǎn)，向下(xià)延伸到模(mó)组封装，为国内外(wài)客户(hù)提供一站(zhàn)式代工解决(jué)方(fāng)案，为功率、传感和传输等(děng)领域(yù)的半(bàn)导体产品公司提供完整生产制(zhì)造(zào)平台，支持客户(hù)研发(fā)以(yǐ)及大规(guī)模(mó)量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯(xīn)国际关联企(qǐ)业，处于规模扩(kuò)张阶段，但由于规模扩(kuò)大太快，折旧(jiù)研发投入初期非(fēi)常高，因此利润大幅(fú)亏损(sǔn)，好不容易快(kuài)熬出头了（资本(běn)支出高峰在(zài)22年结(jié)束(shù)），公司(sī)也预期23年底会转为(wèi)盈利，但下(xià)游需求(qiú)在(zài)23年大幅放缓，公(gōng)司面对(duì)的压(yā)力(lì)显然是要比那些已经(jīng)规模化(huà)完成有利(lì)润的公司大得多，且公司过于依赖中(zhōng)芯国际(jì)，未来(lái)还有(yǒu)可能(néng)面临(lín)同(tóng)业竞争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了(le)，不太乐观(guān)未(wèi)来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份(fèn)主(zhǔ)要(yào)从事分散染(rǎn)料及其滤饼的(de)研发、生产及销(xiāo)售，产品以(yǐ)中(zhōng)高端分散染料为主，主(zhǔ)要(yào)用于涤纶及其混纺(fǎng)织(zhī)物的染(rǎn)色和印花，经分(fēn)散(sàn)染料(liào)印(yìn)染(rǎn)加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢(láo)度优(yōu)良，用途广泛。其中部(bù)分终端应(yīng)用(yòng)品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年(nián)利润只有19年的一(yī)半都(dōu)不到，下游服装行业景气度也一(yī)般，不关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年(nián)，自设立(lì)以来，公(gōng)司主营业务一直聚焦于汽(qì)车行业营销与后市场服务(wù)领(lǐng)域(yù)，为客户提供(gōng)相关软件产品及服务。2010年被用(yòng)友网络(luò)收购(gòu)后，公司继续独立经营上述业(yè)务。用友(yǒu)汽(qì)车主要面向汽车行业的整车厂、经销(xiāo)商(shāng)、服务站等客户，提供营销(xiāo)与(yǔ)后市场服务领域的(de)数智(zhì)化(huà)解决方(fāng)案、云服务、软件及(jí)专(zhuān)业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司分(fēn)拆上市，汽车(chē)软件服(fú)务，汽车(chē)数字化(huà)是(shì)趋势，且(qiě)随着人均(jūn)保有量(liàng)的增(zēng)长(zhǎng)，公司行业(yè)前景不算很(hěn)差，但公司(sī)自(zì)身技术含(hán)量(liàng)较低，产品以(yǐ)车企营销系统为主，基本没什么研(yán)发，都靠销售，且(qiě)汽车(chē)行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工(gōng)程(chéng)技术服务(wù)及(jí)地理信息技(jì)术服务。电力工(gōng)程(chéng)技术服(fú)务占主营(yíng)业(yè)务收(shōu)入比重超过80％，是公(gōng)司主要收入和利润来源。电力工程技术服务主要系为电网企业(yè)、工商业(yè)企业电力相关(guān)工(gōng)程提供规(guī)划(huà)咨询、设计、工(gōng)程(chéng)建设等服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨(zī)询公司，主要是电力工程技(jì)术服务收(shōu)入为主，比较(jiào)依赖(lài)内蒙(méng)和(hé)浙(zhè)江地区的国家电(diàn)网(wǎng)，本质上是(shì)工程类(lèi)企业，设备施(shī)工业务，所以应收款高，坏账多，现金流差(chà)，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能手机、物联网等领域提供射频(pín)前端的芯片设计公(gōng)司，主营业务为(wèi)射频前端芯片及模组的研(yán)发、设计和(hé)销售。慧智(zhì)微具备(bèi)全套射频前端芯片设计能(néng)力和(hé)集成化(huà)模组研发能力，技(jì)术(shù)体系以功率放(fàng)大(dà)器（PA）的(de)设计能力为核心，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关(guān)（Switch）、集成无(wú)源器(qì)件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品(pǐn)系(xì)列覆盖(gài)的通信频段需(xū)求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户提供无线(xiàn)通信射频(pín)前端发射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射(shè)频前端芯片模组公司，下游主要是消(xiāo)费(fèi)电子，22年业绩大(dà)幅放(fàng)缓，下游砍单存(cún)货大(dà)幅(fú)增长，亏(kuī)损不(bù)断扩大，主要是大(dà)量研发(fā)投入，但(dàn)高研发下，公司毛(máo)利率极低，远低于同行业公司，但即便这样，估值却一路上(shàng)升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参(cān)股（未来解(jiě)禁后都(dōu)会成为(wèi)抛售的主力）。搞不(bù)懂这公(gōng)司(sī)的(de)价值在哪里，但现在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖(hú)是一家主(zhǔ)要从事(shì)防空预(yù)警雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新技术和专精特新(xīn)“小巨人(rén)”企业。公(gōng)司产品(pǐn)主(zhǔ)要包(bāo)括雷达及配套装备，重点供应国内军方(fāng)客(kè)户和军工集团(tuán)。成立至今，航天南湖(hú)已成为我国防空(kōng)预警雷达主要(yào)生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业绩大幅下(xià)滑，22年(nián)虽(suī)然收入增长(zhǎng)较快(kuài)，但利润远(yuǎn)没有回到20年，且关联(lián)交易(yì)占(zhàn)比(bǐ)越来越高，对于这种客户(hù)不(bù)透明度极高(gāo)的军(jūn)工企(qǐ)业，实在(zài)无法(fǎ)判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网(wǎng)数字化虚(xū)拟商(shāng)品综合服务提(tí)供(gōng)商，主(zhǔ)要(yào)为移动互(hù)联网相关场景客户提(tí)供(gōng)移(yí)动互联网数字化虚(xū)拟商品聚合运(yùn)营、融合(hé)运营、分发运营(yíng)等综合运营(yíng)服务，为物联(lián)网相关场景提供(gōng)物(wù)联(lián)网流量接入、硬件方案(àn)、场景应用等综合解决方(fāng)案及云终端解决方案(àn)，并(bìng)根据客户需求提供定制(zhì)化的运(yùn)营支(zhī)撑服务及技术服务。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)的综(zōng)合型中间(jiān)商，其主要盈利模式是获(huò)得购销差(chà)价或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互(hù)联(lián)网(wǎng)卖(mài)流量(liàng)的公司，主要是卖视频(pín)会员(yuán)和其他通(tōng)用流(liú)量，业绩过去几年看(kàn)起来不错，但公司现金(jīn)流越(yuè)来越差，且互(hù)联网(wǎng)流量已(yǐ)经(jīng)见顶，大互联网(wǎng)公司(sī)越来越不(bù)依(yī)赖买量来拓广业(yè)务，感觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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