5月12日晚间(jiān)，根据美(měi)国证券交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披(pī)露(lù)，国(guó)内千(qiān)亿私(sī)募(mù)景林资产递交了截至2023年3月31日的(de)第一季度(dù)持仓报告（13F）。

　　景林资产是(shì)国内管理超千亿元人民币的对冲基金(jīn)机构，亦是内地少有的进行大手笔持(chí)有美股的买方机(jī)构之一，景林的动(dòng)向受到(dào)了市场广泛的关(guān)注。

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　　千(qiān)亿私募景林资产持仓(cāng)曝光(guāng)

　　报告期内(nèi)，景林资产整体持仓规(guī)一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的模小幅提升至17.29亿(yì)美元，折合人民(mín)币120.2亿元，相(xiāng)较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截(jié)止2023年(nián)一(yī)季(jì)度末，景林资产在美股市场(chǎng)持有34家(jiā)上市公司(sī)的股票。其中，前十大持仓标的在总市值中的占比下降到77.89％，上季度(dù)这(zhè)一数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓(cāng)和减持方面，景(jǐng)林(lín)资产一季度前五大卖(mài)出标(biāo)的包括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾(wù)芯科技、拼(pīn)多多(duō)。

　　景林资产美股(gǔ)持仓前十(shí)大重仓股(gǔ)分(fēn)别为(wèi)：拼多多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧是拼多多，与上季(jì)度对比，景林资产减(jiǎn)仓了133.85万股，较上季度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三个季度(dù)增持拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季度(dù)增持123.39万股，四季度(dù)则增持233.75万股，一次比一次猛(měng)。拼多多也(yě)不负(fù)众(zhòng)望(wàng)，从股价表现看，拼多多(duō)去(qù)年二、三、四(sì)季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的上涨势头(tóu)在今年2月初便戛然(rán)而止(zhǐ)了(le)，景(jǐng)林资产在此前“越跌越买”的策略(lü一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的è)奏效后，或许(xǔ)在(zài)股价“掉头”之际进行(xíng)了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新建仓的(de)英伟达，空(kōng)降前十大重(zhòng)仓(cāng)股第七位，一口气(qì)买入32.53万(wàn)股，一季度末持(chí)仓市(shì)值(zhí)为0.9亿(yì)元。截止至(zhì)5月12日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来英伟达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅(yì)“唱反(fǎn)调”

　　一季(jì)度，景林(lín)资产在(zài)美股的操(cāo)作中，最为亮(liàng)眼的(de)当属(shǔ)重点(diǎn)加仓教(jiào)育股。

　　数据显(xiǎn)示，截至今(jīn)年一季度末，景(jǐng)林资产持有新(xīn)东方430万股(gǔ)，环比去年底加仓368.8万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)超1.6亿美元，一跃成为(wèi)景林资产的第二大重仓(cāng)股。与此同时，景林资产一季度还建仓了好未来(lái)，期末(mò)持(chí)股数量(liàng)达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教(jiào)育个股股价均(jūn)处于震荡(dàng)态势，并无太多(duō)亮眼表现。

　　景林(lín)资产认为，从全行(xíng)业来看，不同年龄层的用户对“教(jiào)育”的(de)需求依然旺盛(shèng)，除了应对考试，还包括开拓(tuò)眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综(zōng)合能力一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的等(děng)。双减(jiǎn)政策推(tuī)行之(zhī)后，目(mù)前行业政策环境趋于(yú)稳(wěn)定，但过程中很多公司退(tuì)出离开，使(shǐ)得行(xíng)业竞(jìng)争格(gé)局趋缓(huǎn)，对于存量公司有(yǒu)利。

　　“从行业龙头公司本(běn)身来说，凭借多年(nián)积累(lèi)的口(kǒu)碑(bēi)和公信(xìn)力，品牌的护城河依然(rán)很深。个(gè)别(bié)头部企业在(zài)K9学科之外(wài)的教育(yù)领(lǐng)域业(yè)务基础(chǔ)扎(zhā)实，原有的留学等(děng)业务恢复增长，同时素质教育、直播电商业(yè)务等新业务(wù)成(chéng)为新的增(zēng)长驱动力。且公司(sī)的利润和现金流稳中转好，同时账上资金充足(zú)，当时的估值下有(yǒu)足够的安全边际。在过去几个(gè)季度的财(cái)报(bào)中(zhōng)，我(wǒ)们看到了相关(guān)的积极信号。”景林资(zī)产表(biǎo)示。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，高毅(yì)资产(chǎn)对于教育领域也颇为看(kàn)好(hǎo)，但是标的选择似乎与(yǔ)景林资产(chǎn)存在(zài)分歧。

　　美国证券交易委员(yuán)会公开资(zī)料显示(shì)，截至今年一(yī)季度末，高(gāo)毅资产持有(yǒu)新(xīn)东方24.4万(wàn)股，相比(bǐ)于去年底减仓超10万股，减仓比例(lì)接(jiē)近三成。而一季度高毅资产大举买入近(jìn)156万(wàn)股好(hǎo)未来，相比于去(qù)年底(dǐ)增(zēng)持幅(fú)度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰(hōng)市(shì)场投机(jī)之风(fēng)

　　自五一节过后，传媒、游(yóu)戏板块成为资(zī)金炒作AI的重(zhòng)点(diǎn)方向，中特估支(zhī)线也由暗转明(míng)，晋升市(shì)场第二大主(zhǔ)线。

　　可好景(jǐng)不(bù)长，本周中特估仅热闹了一两(liǎng)天，随后(hòu)便开始持(chí)续下跌(diē)，传媒、游(yóu)戏板(bǎn)块更是大幅(fú)杀(shā)跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据(jù)信息罗列，不构成任(rèn)何投资建议）

　　此前连(lián)续24个交(jiāo)易日成(chéng)交额超万亿元阶(jiē)段纪(jì)录，在本周(zhōu)遭遇终结。周三时，市场成交量尚且保持在1.2万亿水(shuǐ)平，周四便陡然跌破万(wàn)亿，5月11日和5月12日成交额(é)连续两日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场(chǎng)的(de)急(jí)剧降温(wēn)，市场观点认(rèn)为，主要原(yuán)因是(shì)5月11日晚间发布的金融数据大幅(fú)低于预期(qī)。

　　据国(guó)盛证券，4月新增信(xìn)贷7188亿元，虽然同比多(duō)增734亿元，但是考虑(lǜ)到(dào)去年(nián)4月基数的(de)异常，因而与往年相比，今年4月信贷(dài)则是明显跌落，而今(jīn)年4月信(xìn)贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度成为信贷回落(luò)的主要原因。而(ér)企业中长期贷款继续保(bǎo)持同比(bǐ)多增，4月同比(bǐ)多增4017亿元至6669亿(yì)元。信(xìn)贷下滑(huá)带动社融增速(sù)回落，4月(yuè)新(xīn)增社融1.22万亿，与2021年(nián)4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名(míng)光大证券的点评称，4月下旬票据利率先下后上，并不意味着贷款好(hǎo)转了，主要(yào)因为今年国股行NIM和营收压力很(hěn)大，一直在(zài)压降票据(jù)等低效资产，对(duì)分(fēn)行收(shōu)票(piào)额度控制(zhì)很严。4月前两(liǎng)旬已经收了很多票(piào)，后面改用其他贷(dài)款(kuǎn)来冲。5月上旬(xún)票据已(yǐ)经快要接近零(líng)利率了(le)，信贷再度出现深度负增长(zhǎng)，这是4月信贷(dài)斜率(lǜ)过于陡峭化(huà)产生的后果，5月(yuè)份的贷款可能仍(réng)然不太乐观。

　　在这种背景之下，市场(chǎng)要想好起(qǐ)来(lái)，必然要让(ràng)大家(jiā)看到宽信用的信号出现，而这可能(néng)还需要(yào)一定(dìng)的时间(jiān)。

　　当(dāng)前(qián)市场存量资金(jīn)博弈的背景不改，而(ér)两(liǎng)大主线人工智(zhì)能和中特估，今(jīn)年已然(rán)累(lèi)计(jì)不小的涨幅(fú)。中特估这边，本月还有多只(zhǐ)央(yāng)企(qǐ)ETF等待进场(chǎng)，而人工智能(néng)这边，在(zài)未有(yǒu)增(zēng)量资金(jīn)进场(chǎng)的(de)情况之(zhī)下(xià)，再(zài)想(xiǎng)继续向上，压(yā)力(lì)不小。

　　本周大跌之后，但斌更是(shì)罕见的在深夜抒(shū)发(fā)感想。大谈公(gōng)募基金(jīn)经理的难(nán)处，在业绩和投资信仰之间(jiān)无法两全。紧(jǐn)接(jiē)着，炮轰(hōng)当下(xià)市场投机之(zhī)风大盛(shèng)，认为当(dāng)下市场交易机制(zhì)应要(yào)有所改变(biàn)。

　　相信，这不仅(jǐn)仅只(zhǐ)是但(dàn)总一(yī)个人的心声。

　　今年以来，市场看(kàn)着红红火火，但很多投资者(zhě)都是“买在3000点(diǎn)，套在(zài)3400点(diǎn)”。公募基金经理更是(shì)有苦难言，市场上(shàng)大热的(de)人工智能(néng)，游资炒作的“星(xīng)辰(chén)大(dà)海”，根(gēn)本不符合他们(men)的机构(gòu)审美。直白点说(shuō)，市场根本(běn)就是绕(rào)着公募持仓在涨。

　　大(dà)家都是(shì)有(yǒu)苦难言.......

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