金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的(de)阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本(běn)股市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高(gāo)，同时也是(shì)自日本泡(pào)沫经(jīng)济(jì)崩(bēng)溃(kuì)以(yǐ)来的最高(gāo)收盘(pán)价(jià)。今年以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日(rì)本(běn)可(kě)能正接近十年(nián)一(yī)遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发(fā)，海外资金是(shì)不可或(huò)缺(quē)的力(lì)量。数据显示(shì)，海(hǎi)外投资者对(duì)日本股(gǔ)票需(xū)求稳健。根(gēn)据(jù)日本交易所集(jí)团，4月海外投资者净买入(rù)价(jià)值2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以来最大规模(m古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口ó)的外国古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企(qǐ)业部门(mén)仍然是日本股(gǔ)票(piào)的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股(gǔ)神巴(bā)菲特(tè)成为日本股市爆(bào)发导火索

　　尤(yóu)其(qí)是股神巴(bā)菲特的出手，成为(wèi)日本(běn)股市爆(bào)发(fā)的(de)导火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购(gòu)了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易(yì)公司分别(bié)是伊藤忠商(shāng)事、三菱商(shāng)事(shì)、三井物产、住友(yǒu)商事和丸红(hóng)。自(zì)首(shǒu)次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并(bìng)扩大了对日(rì)本五大(dà)商社的(de)股份(fèn)持有量。

　　从(cóng)近期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目前在日本(běn)持有的股票(piào)比在美国以外任(rèn)何其他(tā)国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了日本五大商社，并暗示将进一步(bù)投资日本股票(piào)。现年92岁的(de)他还在上(shàng)个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社(shè)的决定其实(shí)非常(cháng)简单，也非常容易理解(jiě)，我们(men)可(kě)能和(hé)这五家公司都(dōu)有(yǒu)过业务来往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支(zhī)付不错的分红(hóng)，在(zài)某(mǒu)些情况下也会回购股票，我(wǒ)们也(yě)能很好地理解他们所拥有的一(yī)大堆业务，同时我们还能(néng)通过融资(zī)解决汇(huì)率(lǜ)风险问题。所以我(wǒ)们(men)就开始购买了，甚至这件事情一(yī)开(kāi)始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部(bù)分原因(yīn)是为了向这些(xiē)公司(sī)介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下(xià)来(lái)双方可(kě)能要共古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年(nián)布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动告诉(sù)大家姜还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。4月(yuè)初造访日本东京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时候决定重新在(zài)东京开设办(bàn)事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特看好日本股(gǔ)市的什么(me)？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经(jīng)中文网，日本(běn)综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合(hé)并财报（国际会计(jì)准则）于5月9日(rì)全部出炉。日本5大商社的合计净利润超(chāo)过(guò)约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名投资家(jiā)沃(wò)伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的(de)4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的合(hé)计(jì)净(jìng)利润在短短(duǎn)2年时间(jiān)里增加到了4.3倍(bèi)。股价也上(shàng)涨到了(le)巴菲特宣(xuān)布持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局(jú)的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出(chū)在过去的三十年中，日本经(jīng)历了漫(màn)长而痛苦的通(tōng)缩，也被(bèi)认为将会撤离世界(jiè)舞台的中心(xīn)。但其并没有完(wán)全(quán)失(shī)去竞争(zhēng)优势，与此同时，在国际格局(jú)大变化的背景下，日(rì)本经济的边际变化(huà)值得(dé)研究并重视。

　　国泰(tài)君(jūn)安表示(shì)在新的地(dì)缘政治(zhì)格局下(xià)，日本(běn)在亚(yà)太(tài)格局中扮演了(le)更(gèng)加重要的(de)角色，同(tóng)时日(rì)本在(zài)芯(xīn)片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重要变(biàn)量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们(men)也会(huì)发现(xiàn)日本(běn)的设备投资(zī)开始进入加速(sù)期，这背后(hòu)有产业自(zì)身(shēn)发(fā)展的(de)原因，也暗(àn)合(hé)地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是(shì)，日本(běn)相对稳定甚至(zhì)略显僵化(huà)的政治格局(jú)，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力的下滑趋(qū)势固然不可避(bì)免，但良好的医疗体系以及人(rén)工智能的发展，也意味着劳动(dòng)力萎(wēi)缩(suō)的风险在一定程度上出(chū)现(xiàn)了下降。

　　3、日本(běn)监(jiān)管层的推(tuī)动

　　近年来，日本监管层持续推动企业经营能力的改善(shàn)和(hé)价值的修复，其中敦促(cù)企(qǐ)业对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回(huí)购成为(wèi)改革(gé)重要抓手。尤(yóu)其是(shì)在今年3月底，东京证券交易所为(wèi)了改变大量个股股(gǔ)价(jià)跌(diē)破净值的情况，发布《关于(yú)实(shí)现(xiàn)关注(zhù)资(zī)金成本和(hé)股价经营要求》要求上(shàng)市公司提高(gāo)企业价值和资(zī)本效率从而提(tí)升股价后，日本股市(shì)开始(shǐ)掀(xiān)起一(yī)波回购热潮(cháo)。

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