踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周(zhōu)鸿(hóng)祎和胡(hú)欢离婚(hūn)也被(bèi)市(shì)场质疑成为(wèi)减持铺(pù)路(lù)。但与暴涨(zhǎng)的股价(jià)和市值相比，公司的(de)基(jī)本面较为糟糕(gāo)，交(jiāo)出了回A上市(shì)后最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财报，公司实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三(sān)六(liù)零同时发布(bù)了2023年一(yī)季报(bào)，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出(chū)，股吧等平台投圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式资者炸(zhà)开了锅，不少网友(yǒu)担(dān)心公司(sī)下周一股价走(zǒu)势，尤其(qí)周五(wǔ)Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季报(bào)显示，三六零截(jié)至3月31日的股东数达到(dào)近33万，而截至去年底为20万不到，也(yě)就是(shì)股价暴涨的(de)一季度股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的(de)年报同时(shí)曝光了其重要(yào)投资企(qǐ)业哪吒汽车(chē)2022年(nián)的财(cái)务(wù)数(shù)据，后者(zhě)录得133亿的(de)营业(yè)收入，净利润(rùn)则巨亏69亿(yì)元，为(wèi)此(cǐ)持股10.72％的三(sān)六零(líng)新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示，截至报告期末，公司(sī)总资产为(wèi)386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资(zī)产(chǎn)为317.33 亿(yì)元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司(sī)全(quán)年共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业(yè)务板块有(yǒu)三个出现不(bù)同(tóng)程度下(xià)滑(huá)，其中贡献营收半壁江山的互联网广告及服(fú)务(wù)收(shōu)入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服(fú)务收(shōu)入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安(ān)全及(jí)其他业务收入增长，收(shōu)入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司股(gǔ)东的净(jìng)利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从(cóng)纳(nà)斯达克私有(yǒu)化(huà)退市(shì)回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到(dào)2022年六个年度(dù)，三六(liù)零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下(xià)滑。净利润的表现(xiàn)则更(gèng)差，除了2019年(nián)靠(kào)着非经常性损益(yì)撑到60亿元外(wài)，其他(tā)年份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但到了(le)2021年净利(lì)润直接下滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净(jìng)利润(rùn)则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对(duì)于亏(kuī)损，公司称主要系营业收(shōu)入下降(jiàng)及对联营企(qǐ)业(yè)投资(zī)损(sǔn)失所(suǒ)致。

　　一季度大增(zēng)13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式减持

　　股(gǔ)价一(yī)度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零进入2023年突(tū)然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零(líng)有搜索引擎，被市场认(rèn)为在训练AI大模型上有天(tiān)然优(yōu)势，公司及(jí)创(chuàng)始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达对大模型的(de)看好，传递(dì)公司的(de)优势，公(gōng)司(sī)在(zài)AI方面曝(pù)光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股价(jià)2月7号涨停，此后(hòu)一发(fā)不可收拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅接近两倍。如果从年(nián)初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿(yì)市(shì)值。尽管近期股价(jià)有(yǒu)所回(huí)调，公司(sī)股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零(líng)年报和一季报出炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数(shù)投(tóu)资者表示大跌眼镜，开始担心(xīn)下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金(jīn)报记者注意到，随着今年以来股价(jià)的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到去年(nián)底，公司(sī)有(yǒu)股(gǔ)东(dōng)户数(shù)19.92万户(hù)，几乎连续六(liù)个(gè)季(jì)度保(bǎo)持(chí)基本不变，但到了今年一季度(dù)末股东数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达(dá)65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相反，一季(jì)度以(yǐ)股(gǔ)权投资(zī)机构为代表的(de)十大股东(dōng)却在逢高大幅减持。十(shí)大股东名(míng)单(dān)显示，一季度“北京(jīng)中(zhōng)关(guān)村资本基金(jīn)管理(lǐ)有限公司-北(běi)京(jīng)中发(fā)助力壹号投资基(jī)金（有限(xiàn)合伙）”减持(chí)3009圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式万股(gǔ)，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银(yín)川）股(gǔ)权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持(chí)2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇(qí)缘股权投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股(gǔ)东(dōng)合计减持超(chāo)约8500万股，即便按一季(jì)度均价计套现(xiàn)金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三(sān)六零的(de)2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势(shì)力之一的哪吒汽车去年(nián)财务数(shù)据(jù)曝(pù)光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实(shí)体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告(gào)披露(lù)的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿(yì)元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而(ér)三(sān)年累计亏损已(yǐ)经超(chāo)过百亿(yì)，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公(gōng)告，放(fàng)弃对哪吒汽车(chē)的增资权。具(jù)体来看(kàn)，三六零全(quán)资子公司三六零私募基金拟将其持(chí)有的(de)对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给(gěi)两家有限合伙企业，对应的增资(zī)额为10亿元。据此(cǐ)估(gū)算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元(yuán)。放弃(qì)上述增资权后，三(sān)六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零又发布对(duì)外(wài)投资进展公告称(chēng)，已与哪吒(zhā)汽车各股东方签署有(yǒu)关(guān)协议(yì)，以支持哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年(nián)1月，三六零发布(bù)《关于对外(wài)投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽(qì)车股改(gǎi)，三六零的(de)持股比例降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元。此(cǐ)时，半年多(duō)一点哪吒(zhā)汽车的估值已(yǐ)经缩水为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年财(cái)务数据(jù)出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车(chē)的亏损，三六零持有股权的账(zhàng)面值出现较大投(tóu)资损(sǔn)失。2022年(nián)公(gōng)司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪(nǎ)吒汽(qì)车带来的投(tóu)资亏(kuī)损(sǔn)约9.4亿元。

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