金融界(jiè)5月(yuè)12日消息 国内(nèi)期货市场收盘，商品期货多(duō)数(shù)下跌，沪(hù)银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上(shàng)涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》order="1" alt="图片0" src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/20230512150111301.png">

　　光大期货：白银深跌(diē)，贵金属做多逻辑(jí)变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌势，价(jià)格深跌(diē)5％以(yǐ)上。根(gēn)据昨夜公布的数据(jù)，美国(guó)4月生产者(zhě)价格指数PPI同(tóng)比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出(chū)生(shēng)产物资通胀压(yā)力进一步趋缓。结合此(cǐ)前(qián)发(fā)布的(de)美国4月CPI数(shù)据，6月美(měi)联(lián)储大概率暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面(miàn)，此前加息结束乃(nǎi)至降息已(yǐ)然(rán)成(chéng)为一(yī)种共识，因此本周在美(měi)联储越来越多官(guān)员(yuán)为鹰派站台(tái)的(de)情况下(xià)，预计从加息结束到降息周期开(kāi)启，仍(réng)有(yǒu)近(jìn)一(yī)个季度的时间(jiān)，在此期(qī)间将(jiāng)面临经济和(hé)政策的不确定性，贵金属部分回吐(tǔ)前期超涨的幅度(dù)。另一方(fāng)面(miàn)，上周(zhōu)初请失业金人数升至2021年以来的(de)最高水平，劳动力市场正(zhèng)在降温。同(tóng)时国内(nèi)社融超预期下滑(huá)，白银因工业属性偏强大幅下跌(diē)，在情绪修复之(zhī)前难(nán)言企稳，后续还需(xū)关注海(hǎi)外衰退预(yù)期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济衰(shuāi)退(tuì)预期与有(yǒu)色金属走势将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》color: #ff0000; line-height: 24px;'>将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》拖累 白银如(rú)期大幅调整

　　前(qián)期强调(diào)从宏(hóng)观经济(jì)衰退预(yù)期(qī)角(jiǎo)度(dù)出发，有色(sè)金属(shǔ)将会走弱(ruò)，白银连续(xù)上涨后会面临调整(zhěng)行情，当前逐步(bù)兑现；宏观经济衰(shuāi)退预期将会继续影响(xiǎng)有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国(guó)经(jīng)济数(shù)据疲(pí)软增加美联储(chǔ)政策(cè)转(zhuǎn)向宽(kuān)松预期以及经济风险依然利好贵(guì)金属，但是美元指数大幅上(shàng)升使得贵金属承(chéng)压回(huí)落(luò)，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累工业属性较强的白银走势，白(bái)银(yín)表现弱于(yú)黄(huáng)金。

　　经(jīng)济衰退预期与(yǔ)有(yǒu)色金属大幅回落等因(yīn)素综(zōng)合影响下，白银高(gāo)位回落，下方(fāng)仍有一定的空间(jiān)，首先关注24美元/盎(àng)司整数关(guān)口（5400元/千克）支撑(chēng)；若(ruò)有效跌(diē)破(pò)该位置将会(huì)测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千(qiān)克）关键支撑；上(shàng)方(fāng)关注继续26美(měi)元/盎司(sī)（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当(dāng)前偏弱行(xíng)情仍未走完(wán)，建议继续等(děng)白银行情企稳再低位做(zuò)多。美欧银行业危机引(yǐn)发避险需求，美(měi)联储政策收紧预期迅速转向(xiàng)，美(měi)元美债走势(shì)偏弱，贵金(jīn)属持续走强(qiáng)，当前继续关注调整行情(qíng)；后续政策宽松转向、经济下行(xíng)风险、银行业风险与债务上限风险、央行(xíng)购金持续等宏观(guān)因素下(xià)，黄金将会不断刷新历史(shǐ)新高，贵金属逢低做(zuò)多配置(zhì)依(yī)然(rán)是核(hé)心建议。

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