射富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗(shè)频芯片领(lǐng)域(yù)面临变局，下游市场增速(sù)放缓叠加进(jìn)入竞争(zhēng)红海，海(hǎi)外(wài)巨头已开(kāi)始(shǐ)寻求业务(wù)转(zhuǎn)型。

　　今日，射频芯片厂(chǎng)商(shāng)慧智微正式在科创板上市。公司(sī)股价开(kāi)盘破发(fā)，跌(diē)9.75％。截至(zhì)收(shōu)盘，慧智(zhì)微(wēi)报19.05元/股(gǔ)，较发(fā)行价(jià)跌去8.94％，目(mù)前(qián)总市值为85.2亿元(yuán)。

　　IPO前，慧智微在一级市场受到资(zī)本热捧。据公司上市文件，慧(huì)智微于(yú)2018年末开始进入融资快车道(dào)，先后(hòu)引入了华兴资(zī)本、元禾璞华、大基金二期、红杉中国(guó)、IDG资(zī)本、光(guāng)速中国以(yǐ)及(jí)金沙江创投(tóu)等一系(xì)列外部机构股东。截(jié)至(zhì)上市前，大基(jī)金(jīn)二期、广发信德(dé)以及金沙江创投(tóu)为(wèi)持股达(dá)5％以(yǐ)上的(de)外部机构股东，持股比例分别(bié)为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得一(yī)提的是(shì)，与(yǔ)慧智(zhì)微产品(pǐn)结构相似的唯(wéi)捷创(chuàng)芯，上市首日也(yě)走(zǒu)出(chū)了(le)破(pò)发(fā)的行情，该公司股价于(yú)去年下(xià)半年触底回升(shēng)，但截(jié)至今日(rì)收盘股价仍略低(dī)于发行(xíng)价。

　　二级市场(chǎng)遇冷背后，是(shì)射(shè)频领域正面临变(biàn)局(jú)。目(mù)前(qián)，正射频需求(qiú)走向疲(pí)软。Yole数(shù)据显示，由于智能手机增(zēng)速放缓以及5G普及(jí)潜力有限等因素影响，预计(jì)到(dào)2028年射频前端市(shì)场年复合增长率约为5.8％。博(bó)通、Skyworksi以及Qorvo等多(duō)家全球射频芯片巨头，近年来也在响应市场变(biàn)化(huà)谋求射频芯片业务以外(wài)的(de)转型。

　　《科创板日(rì)报》记者注意到(dào)，当前，射频领域仍(réng)有飞(fēi)骧科(kē)技、康希通(tōng)信等公司(sī)正(zhèng)排队IPO。

　　▌引入大(dà)基金二期(qī)等多个知(zhī)名资方

　　公开(kāi)资料显(xiǎn)示，慧智微成立于2011年，主营(yíng)业务为射(shè)频前端芯片及模(mó)组(zǔ)的研(yán)发、设计(jì)和销售，下(xià)游应用(yòng)领域主要包括智能手机以及物联网，客(kè)户包括(kuò)三星(xīng)、OPPO等(děng)智能(néng)手(shǒu)机品(pǐn)牌(pái)，闻(wén)泰科技等移动终端设(shè)备ODM厂商(shāng)，以及(jí)移(yí)远通信等(děng)无(wú)线通信(xìn)模组厂商(shāng)。

　　据招(zhāo)股书，2020-2022年，公司分别实(shí)现营业收(shōu)入2.07亿元、5.14亿元(yuán)以及(jí)3.57亿元；公司当前(qián)仍处(chù)于亏(kuī)损状态，净亏损额分(fēn)别为(wèi)9619.15万(wàn)元、3.18亿元以及3.05亿元(yuán)。

　　对(duì)于(yú)公司(sī)亏(kuī)损持续(xù)的原因，慧(huì)智微(wēi)在招股文件(jiàn)中称，是由于持续进行高额研发投入(rù)；下游(yóu)客户集(jí)中且(qiě)具(jù)有产(chǎn)品验(yàn)证(zhèng)周期，尚未形成规模效应；市场(chǎng)竞争激(jī)烈，叠加下游去库存周期影响(xiǎng)，公司产(chǎn)品毛利空间受挤(jǐ)压。

　　研发投入方面，近(jìn)三年的总额(é)分别为7588.54万元、1.16亿元(yuán)以及1.85亿元，占(zhàn)营收比例分别为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛利方面，近三年公司的综合毛利率分别为(wèi)6.69％、16.19以及17.97％，远(yuǎn)低于同(tóng)行业(yè)头部卓胜微50％左右的毛利率水平，也不及和慧智微产品结(jié)构更接近的唯捷创芯，后者毛利率(lǜ)为30％上下。

　　在(zài)自身造血能力(lì)不足，但仍要抓紧(jǐn)扩(kuò)大规模的(de)情况下(xià)，慧(huì)智微开启了对(duì)外融(róng)资之路。公开信息显示(shì)，公(gōng)司于2018年(nián)末开始进入融资快车(chē)道(dào)，尤其(qí)是冲刺IPO前的(de)2021年，其在(zài)一年内完成(chéng)了(le)三(sān)轮融资，众多知名资方，包(bāo)括(kuò)大基金二(èr)期(qī)、元禾(hé)璞华、红(hóng)杉(shān)中国、IDG等也是在这一阶段对慧智微(wēi)进入(rù)了慧智微(wēi)的股(gǔ)东(dōng)序列。

　　据(jù)招股书，截至IPO前，大基金二(èr)期、广发信(xìn)德以及金沙(shā)江创投为持股达5％以上的外部机构股东，持股比例分别(bié)为6.54％、6.47富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗％以及5.65％。

　　财联社创(chuàng)投(tóu)通-执中数据显示，从当前的股价情况(kuàng)看，大基金(jīn)二(èr)期在投资(zī)慧智微的近两年时间里，实现了近2.5倍的账面回报(bào)，而较(jiào)大基金二(èr)期晚3个月(yuè)进(jìn)入、并在后一轮(lún)持续加(jiā)注的红杉中国，平均持股成本增(zēng)至13.78元/股，当前实现账面回报1.38倍。

　　▌射频芯(xīn)片领(lǐng)域(yù)面临变局

　　慧(huì)智微招股书显示，公(gōng)司目前有(yǒu)超过接近(jìn)67％的收入来自于手机领(lǐng)域。当前，智能手机(jī)出(chū)货量的(de)大幅下降，已经对慧智微的业绩造成了冲击，而(ér)市场(chǎng)对智能手机未来增(zēng)速(sù)持(chí)续放(fàng)缓的预期(qī)，也让资本市(shì)场对包括慧智微在内的(de)射(shè)频芯片厂商做出(chū)了(le)重新思考。

　　根据Yole的数据，2021年射频前端的市场为190亿(yì)美元以上，2022年由于手机市场的下滑(huá)，射频前端市场规模与2021年的市场相差无几。而(ér)接下来，由于(yú)智能手机的温(wēn)和(hé)增长以及(jí)5G普及的潜力有(yǒu)限，预计(jì)到2028年(nián)射频前端(duān)的(de)市场(chǎng)年复合(hé)增长率约(yuē)为5.8％，将(jiāng)达(dá)到(dào)269亿美元。

　　与慧智微有(yǒu)着相似产(chǎn)品结构，同样在IPO前获(huò)豪华股东突击入股的射频龙头唯捷创芯(xīn)，在去年4月科创(chuàng)板上市(shì)时，也遭遇了破发(fā)的行(xíng)情，上市首日(rì)跌36％。尽管在去年10月跌至30元每(měi)股的价格后止跌回(huí)升，但截至今(jīn)日收盘，唯(wéi)捷(jié)创芯股价仍低于(yú)66.6元/股的发行价，报61.19元/股(gǔ)。

　　近几年，全球多(duō)家射频(pín)芯片领域的巨头(tóu)厂商都在谋求(qiú)转型，拓(tuò)展射频以外(wài)的业务领(lǐng)域。以Qorvo为例，除了(le)原有(yǒu)的(de)射(shè)频(pín)芯片外，其(qí)还增(zēng)加了(le)UWB、matter、SiC器件、MEMS等产品，下游触(chù)角延伸至汽车(chē)、物联网、电源等领(lǐng)域。

　　国内(nèi)方面，射频领(lǐng)域正(zhèng)呈现出一(yī)片红海的竞争(zhēng)格局(jú)，由于(yú)入局者众(zhòng)，且产品仍集中在中低(dī)端(duān)市场，各(gè)射频芯片厂(chǎng)商只(zhǐ)能再(zài)卷价格，进一步压低了自身(shēn)的利(lì)润空间(jiān)。

　　射频厂商三伍微电(diàn)子(zi)创始人钟林(lín)此前曾表示，国产富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗射(shè)频前端(duān)芯片杀价已经(jīng)无底线，而预计未来(lái)每个(gè)射(shè)频细分赛(sài)道还会有更多(duō)竞(jìng)争者进入，往后(hòu)三年射频芯片厂(chǎng)商将(jiāng)面(miàn)临更大的生存和竞(jìng)争压力。

　　目前，一级市场(chǎng)对射频芯片厂商(shāng)的关注亦有所下降，截至目前，今(jīn)年(nián)共(gòng)有9家射频(pín)芯片厂商宣布完成融资(zī)，而在(zài)2021年上半(bàn)年(nián)，这(zhè)个数据是近50家，且(qiě)投资机构涵盖了投资机构涵盖了(le)中金资本、红杉资本中国(guó)、小米长江产业基金(jīn)、深创投(tóu)等知(zhī)名机构。

　　当前，射频领(lǐng)域(yù)仍(réng)有飞骧科技、康希通信等公司(sī)正(zhèng)排队(duì)IPO。

　　慧智微在招股书(shū)中表示，本次IPO募(mù)得资金(jīn)将用(yòng)于芯片测(cè)设中心建设、总部(bù)基(jī)地及上(shàng)海和广(guǎng)州研发中心建(jiàn)设(shè)以及补充流(liú)动资金。具体战略规划方面，其表示将巩固在5G射频前端领(lǐng)域(yù)取得的市场地位，增(zēng)加(jiā)头部客户的市场(chǎng)份额；技(jì)术(shù)上跟进射频前端技(jì)术迭(dié)代，优化可重(zhòng)构技术框架(jià)在在(zài) 3GHz~6GHz 的(de) 5G 新(xīn)频(pín)段(duàn)的应用；产(chǎn)品上加(jiā)大(dà)对上游滤波(bō)器、多工器的产业链布局，拓展 L-PAMiD 等更高门槛(kǎn)的产品系列。

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