关注市场热(rè)点消(xiāo)息(xī)。

　　美(měi)联储布拉德：利率(lǜ)可能需要进一步提(tí)高

　　周(zhōu)五，圣(shèng)路易斯联(lián)储(chǔ)行长布(bù)拉(lā)德(dé)表示，决策者可能不(bù)得不进一步提高利(lì)率以给通胀降温，但(dàn)他补充称，自己将观望一定时间，看看(kàn)经济数据(jù)表(biǎo)现(xiàn)再(zài)决定6月应该(gāi)采取何种行(xíng)动。

　　“我(wǒ)们过去15个(gè)月(yuè)采取的(de)激进政策(cè)遏制了通胀的上升，但(dàn)目前还不清楚通胀(zhàng)是否(fǒu)处(chù)于通往2％的(de)道路上。” 布拉(lā)德表(biǎo)示，需要(yào)看到“通胀(zhàng)实质性下降(jiàng)”才能确信没有必要加(jiā)息。

　　布拉(lā)德还表示，他认为美联储(chǔ)仍然(rán)可以实(shí)现软着陆，在不触发(fā)经(jīng)济(jì)严(yán)重下滑的(de)情况下帮(bāng)助通胀率(lǜ)回到2％目(mù)标。

　　“经济(jì)可(kě)能陷入衰(shuāi)退，但这不(bù)是基线情景。我(wǒ)认为基线情(qíng)境是经济(jì)增长缓慢(màn)，劳动力市场可(kě)能略有疲软，通胀下降(jiàng)。”布拉德说(shuō)。

　　布拉德是美联储决策者中(zhōng)鹰派(pài)官员(yuán)的代表(biǎo)人物，素有“鹰(yīng)王”之称，但今年在联邦公开市场委员会（FOMC）没(méi)有投票权。

　　香(xiāng)港与内地利(lì)率互(hù)换市场互联互通合作15日(rì)正式启(qǐ)动

　　中国人(rén)民银行(xíng)5月5日表示，香港与内(nèi)地利率互换市(shì)场互联互通合作(zuò)（即 “互换通”）的各项(xiàng)准备(bèi)工作进展(zhǎn)顺利，初期先行开通“北(běi)向互换通”，“北向(xiàng)互换通”下的交易将于2023年(nián)5月15日启动。

　　“北向互(hù)换通”，是香(xiāng)港及其他国家和地(dì)区的境(jìng)外投资者经由香港与内地基础设施(shī)机构之间在交(jiāo)易、清算、结算等(děng)方(fāng)面互联互通的(de)机制(zhì)安排，参与内地银行间(jiān)金融衍生品市场。初期可交(jiāo)易品种为(wèi)利(lì)率互换产品，报价、交(jiāo)易及结算币种为人民币。

　　参与“北向(xiàng)互换通”的境内投资者(zhě)需与外汇交易中心签署报价商协议，并为(wèi)上(shàng)海清(qīng)算(suàn)所利率互换集(jí)中清(qīng)算业(yè)务的清(qīng)算会员或该类会员的清算客(kè)户。

　　参与(yǔ)“北向(xiàng)互换通”的境(jìng)外投资者为符合人民银行要求(qiú)并完(wán)成内地银行间债券市场准(zhǔn)入备案(àn)的境外(wài)机构投(tóu)资者，并经(jīng)外(wài)汇交易中(zhōng)心开(kāi)通“北向互(hù)换(huàn)通”交易权限。拟申请开通“北向互换通”交易权限的境外(wài)投资者(zhě)需同时申请成为场外结(jié)算公(gōng)司的清算会员或该(gāi)类会员的清(qīng)算(suàn)客户(hù)。

　　初期全市场每日交(jiāo)易净限额为200亿元人(rén)民币，清算限(xiàn)额(é)为(wèi)40亿元人民抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗币，后续(xù)可根据市场情况适时调整额度(dù)。

　　罕见大乌龙，上交所道歉(qiàn)

　　昨(zuó)日，转债市场出现“大乌龙”。原本公(gōng)告停牌(pái)的嵘泰转债，昨日早盘却仍(réng)能正常交易，盘中(zhōng)一度上涨近15％。上交所(suǒ)发现后，于(yú)当日(rì)上午10时10分实(shí)施(shī)停牌(pái)，并发布公(gōng)告，就相关原(yuán)因进行排(pái)查。

　　5月5日盘后，上交所(suǒ)发布(bù)关于嵘泰(tài)转债停牌及相关交(jiāo)易(yì)处理情况的公告。公告(gào)称，2023年4月26日(rì)，江苏嵘泰工业股(gǔ)份有限公司（以下简称公司）在(zài)上(shàng)交所网站发(fā)布关于实施“嵘(róng)泰转债(zhài)”赎回暨摘牌(pái)的公告称(chēng)，嵘泰转债最后(hòu)一个交易日为(wèi)2023年5月4日，自2023年(nián)5月5日(rì)起(qǐ)将停止交易。公司后续分别(bié)于4月27日、4月28日、4月29日(rì)、5月(yuè)5日发布4次提示性公告。2023年5月5日(rì)早盘，因(yīn)技术(shù)原因，该可转债仍挂牌交易。上交所发现后，于(yú)当(dāng)日上午(wǔ)10时(shí)10分实施(shī)停(tíng)牌。经统计，嵘泰转债在匹(pǐ)配成交(jiāo)阶段共成交8.35万手，累计成交9754万元(yuán)。

　　依据《上海证券交易所债券(quàn)交易规则(zé)》第一百三(sān)十(shí)条等相关规定，嵘(róng)泰转债2023年5月5日相关匹配成交取(qǔ)消，交(jiāo)易无效，不(bù)进(jìn)行清算(suàn)交收(shōu)。嵘泰转债(zhài)的转股和赎回(huí)不受(shòu)影响，正常进行。

　　对于该事件的发生，上交所深表歉意，并将妥善处置(zhì)后续事宜。

　　油脂板块强势(shì)反(fǎn)弹

　　在宏观利空阶段(duàn)性(xìng)出尽后(hòu)，市场情绪有所回暖，叠加(jiā)油脂(zhī)市场基本(běn)面(miàn)迎来(lái)改善，“五一”假期过后，油脂市场连涨两日(rì)。昨日，棕榈(lǘ)油主(zhǔ)力合约2309以3.39％的涨幅领(lǐng)涨油脂，菜(cài)籽油主力合(hé)约2309上涨1.95％，豆油主力合约(yuē)2309收涨(zhǎng)1.31％。

　　“‘五一’假期期(qī)间，伴随美联储继续加息预期以(yǐ)及(jí)欧美银行业(yè)危(wēi)机的(de)继续发酵，国际(jì)原油价格(gé)大(dà)幅下挫，外围市场环境整体偏(piān)弱。5月4日凌晨，美联储如预期加息(xī)25个基点，这是本轮加息周期的(de)第十次加息，也可能是本轮紧缩(suō)周期的终点。同时(shí)，欧洲(zhōu)央行周四(sì)决定(dìng)放慢加息步伐。在外围利(lì)空阶(jiē)段性出尽后，大宗商品市场情绪出(chū)现反弹，油(yóu)脂价格在假期开盘走弱后也迎来(lái)上(shàng)涨。”中(zhōng)泰期货研究所(suǒ)油(yóu)脂油料分析师巩力赫表示，在此轮上(shàng)涨过程中(zhōng)，棕榈油(yóu)领涨油脂，产(chǎn)地(dì)供(gōng)给偏(piān)紧，同时国内棕榈油库(kù)存(cún)连续下降支撑盘面走(zǒu)强，菜油紧随(suí)其后，而豆油因5—6月(yuè)大豆到港压力涨幅相(xiāng)对有(yǒu)限。

　　在光大期货研(yán)究(jiū)所油(yóu)脂油料分析师(shī)侯(hóu)雪玲看来，油(yóu)脂市场的强(qiáng)力反弹是由(yóu)基本面的(de)改(gǎi)善推动的(de)。她表(biǎo)示，一方面源于餐饮端(duān)的利(lì)多预期。油脂(zhī)相关上市企业一季度业绩大(dà)增，多因为销量上(shàng)涨和毛(máo)利(lì)率提(tí)升共同推动；“五(wǔ)一”旅(lǚ)游出行火爆，交(jiāo)通运输部数据显示，假期前三天日均发送人数和(hé)2019年、2021年(nián)基本持平。这意味着油脂餐饮端消费亮眼(yǎn)，假(jiǎ)期后(hòu)，现货普遍存在一轮补库需求(qiú)。未来很长一段(duàn)时(shí)间，餐饮端将持续成为支撑油(yóu)脂需(xū)求(qiú)的重要力量。另(lìng)一方面(miàn)，国内大(dà)豆压榨企业5月上旬仍出(chū)现不同程度(dù)的停机(jī)计划，市场现(xiàn)货(huò)供应仍(réng)有偏(piān)紧(jǐn)张情(qíng)况，豆油(yóu)累库速(sù)度放缓；而棕(zōng)榈油方面(miàn)，产地库存出现(xiàn)超(chāo)预期下(xià)降。GAPKI数据显示，印尼棕榈油2月库存(cún)环比下降15％至264万吨，其中产量425万吨(dūn)，出口(kǒu)291万吨(dūn)，印(yìn)尼国内消费180万吨，分项数据和1月几(jǐ)乎持(chí)平。机构(gòu)预(yù)期马来西亚(yà)棕榈油4月产量(liàng)环比增0.9％至130万吨，出口(kǒu)环(huán)比下(xià)降(jiàng)19.3％至120万吨，由此推算4月库存(cún)环(huán)比减少10％至151万吨。

　　与此(cǐ)同时，海外市场方面(miàn)，受到马来西(xī)亚棕(zōng)榈(lǘ)油库(kù)存减少(shǎo)的预期支撑，BMD毛棕榈油(yóu)期货价格在(zài)本(běn)周累计上涨超7％。“节前马来西亚棕榈油整体数据偏(piān)弱，出口月度环比(bǐ)下(xià)降，且(qiě)产量(liàng)降幅不足，导(dǎo)致市场情绪略显悲观。但(dàn)在价格持续下跌(diē)后，利空(kōng)落(luò)地效应以及(jí)机构对于4月(yuè)马来西亚棕榈油库存预估超预期下降的乐观(guān)情绪，推动(dòng)期价快(kuài)速反弹(dàn)，而库存预(yù)估下(xià)降的原因来自于马来西亚国内(nèi)消费需求的(de)增加。”中辉期货油脂(zhī)油料(liào)分析(xī)师贾(jiǎ)晖(huī)表示(shì)，外(wài)盘(pán)带动内(nèi)盘油脂价(jià)格上(shàng)行，而豆油及菜油自身基本面供应增加(jiā)的利(lì)空因(yīn)素逐步弱化也对盘面带来(lái)一些支持。

　　宏(hóng)观和基本面，谁将起到(dào)主导(dǎo)作用(yòng)？

　　据外媒(méi)报道，周五公布的一项调查(chá)显(xiǎn)示(shì)，全球第二大棕榈油生产国——马来西亚(yà)截至(zhì)4月底的棕榈油(yóu)库(kù)存料降至11个月以(yǐ)来(lái)最低(dī)水平，因(yīn)产量持平且马来西亚(yà)国内使用量增(zēng)加。受(shòu)访(fǎng)的九位分析(xī)师和贸易商预估中(zhōng)值显(xiǎn)示，棕榈油库存料较3月减少9.8％至151万吨，连续(xù)第三个月减少并(bìng)触及(jí)2022年5月(yuè)以来最低水平(píng)。

　　与(yǔ)此同时，国内棕榈油(yóu)库存也由升(shēng)转降(jiàng)，刷新5个半(bàn)月的最低水平。中(zhōng)国粮(liáng)油商务网监测数据显示，截至(zhì)2023年第17周末，国内棕榈油库存总量(liàng)为77.9万(wàn)吨，较上周减少4.5万(wàn)吨；合同量为(wèi)4.7万吨，较上(shàng)周增(zēng)加0.7万吨。其(qí)中24度(dù)及以下库(kù)存量为73.6万吨，较上(shàng)周减(jiǎn)少4.5万(wàn)吨；高度库(kù)存量为4.2万吨，较上周(zhōu)减少0.1万吨。

　　“虽然(rán)马来(lái)西(xī)亚(yà)和国内棕榈油库存都在下(xià)降，但原(yuán)因各有不(bù)同。马(mǎ)来西亚棕榈油库存(cún)下(xià)降的主要原因(yīn)来自(zì)于产(chǎn)量的季节性(xìng)减(jiǎn)产以及印尼国(guó)内出口政策(cè)限制导致(zhì)的(de)棕榈油出口较好。而国内棕(zōng)榈油库存大(dà)幅下降，主(zhǔ)要是(shì)受到(dào)年初(chū)国(guó)内疫情防控措施优化调(diào)整带来(lái)的(de)餐饮消费的增加，同时豆(dòu)棕现货价差高位运行导(dǎo)致棕榈油(yóu)替代性(xìng)能大(dà)大增(zēng)强，也(yě)进一步刺激了棕榈油(yóu)的消费。

　　虽然马来(lái)西亚及中(zhōng)国棕榈油库存下(xià)降，但由于印尼5月出口(kǒu)政(zhèng)策(cè)出现(xiàn)调(diào)整，将(jiāng)允许更多的棕榈油(yóu)出口，市场对于马来西(xī)亚棕(zōng)榈油(yóu)5月(yuè)出(chū)口数据保持谨慎态度。中国(guó)和印(yìn)度作(zuò)为全球主要的棕榈油进(jìn)口国(guó)，虽然库存都不同程度下降，但都仍处于(yú)历(lì)史较高水(shuǐ)平(píng)，若棕榈油价格上涨，将抑制(zhì)其(qí)消(xiāo)费(fèi)和进口(kǒu)积极性。”贾晖表示。

　　据侯雪(xuě)玲介绍(shào)，对于棕榈(lǘ)油产地(dì)来说，每年的1—4月属于(yú)去库周期，因产量处(chù)于(yú)年内低位，无法满足(zú)当(dāng)月(yuè)需求。今年4月国际豆棕(zōng)倒(dào)挂以及需求国库存偏高，棕榈油出口需(xū)求差，但依然没有(yǒu)扭转去库(kù)趋势。可(kě)以说(shuō)，产量绝对水平低(dī)是去库的主(zhǔ)要原(yuán)因。后期(qī)随着产量季节性增加，棕榈油重新累(lèi)库(kù)也是必(bì)然趋势(shì)。

　　国(guó)内(nèi)方面，侯雪玲认为(wèi)，棕榈(lǘ)油的去库更多是供需(xū)双重推动的结(jié)果。随着产地挺(tǐng)价(jià)，进(jìn)口利润差，棕榈油到港压力下降，月(yuè)均到港量30万(wàn)吨左右。更为(wèi)重要(yào)的(de)是，国(guó)内油脂餐饮需求旺盛，随着气温(wēn)升高，棕榈(lǘ)油使用限(xiàn)制减少，棕(zōng)榈油表观消费同(tóng)比几(jǐ)乎翻倍。国内棕(zōng)榈(lǘ)油要想重新(xīn)累库，需要进(jìn)口增加，也就(jiù)是说(shuō)进口利润(rùn)打(dǎ)开，产地让(ràng)利(lì)，这(zhè)至少需(xū)要产地库存压力(lì)明显恢复才有可能。因此，未来产地的累库(kù)必将(jiāng)早于国(guó)内，存在(zài)节奏差。

　　“从目(mù)前的市(shì)场情况来看，短期(qī)内缺乏明显利多因素(sù)驱动，因此棕榈油上涨缺乏可持续性。不过，从更长的年度时间周期(qī)来看，在厄(è)尔尼诺气(qì)候(hòu)的预期(qī)下，棕榈(lǘ)油有望(wàng)逐(zhú)步进入中期企稳(wěn)阶段。后续(xù)需要密切关(guān)注厄尔尼(ní)诺气候的发生和持续情况。”贾晖认为。

　　在许多(duō)市(shì)场人(rén)士(shì)看来，今年仍是“宏观大年”，宏观层面对(duì)于(yú)大宗商品的影响仍然起到(dào)主导作(zuò)用。那么，对(duì)于油脂市场来说(shuō)是这样吗？

　　“美联储加息(xī)周期接近尾声，欧洲央行在周四也放(fàng)慢了激进紧缩的(de)步伐。在外围利空阶段性出(chū)尽后(hòu)，大宗商(shāng)品市场情绪(xù)出现反弹。不过，随(suí)着美联储会(huì)议的结束，市场焦点仍(réng)将(jiāng)集(jí)中在美国银行业的任何可(kě)能的(de)风险(xiǎn)蔓延，对此仍需保(bǎo)持(chí)谨慎(shèn)态(tài)度。对于油脂来说(shuō)，目前基本面仍然多空交织。当前年度加(jiā)拿大油菜籽的丰(fēng)产对(duì)国内市场(chǎng)的压力持续存在，5—6月(yuè)进口大豆(dòu)大量到港的预期(qī)对豆系(xì)品种带来(lái)压力，另外国内(nèi)棕榈油整体库存偏高也使得油脂整体的行情难以表现得特(tè)别(bié)强(qiáng)势。不过(guò)，油脂的估值在偏低的(de)油粕比(bǐ)和当前年度(dù)南美(měi)大豆的减(jiǎn)产(chǎn)预(yù)期的逐渐兑现背景下(xià)，又显得(dé)处于偏低(dī)水平。在此情(qíng)况下，油脂似乎难(nán)以(yǐ)表现出独立走(zǒu)势，单边(biān)行情仍将比较多地被宏观因(yīn)素主导(dǎo)。”巩力赫表示。

　　而在贾晖看来，由于美联(lián)储(chǔ)加息(xī)已经(jīng)在市场预期当中，因此对大(dà)宗商品市场的利(lì)空影响有限。对于油脂市场来说，虽然生(shēng)物柴油消费占比不低，比(bǐ)如棕榈油工(gōng)业(yè)消费(fèi)占到产量30％以上，欧盟工(gōng)业消费和食(shí)用(yòng)消费各占一半，但各国(抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗ine-height: 24px;'>抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗guó)生物柴油政(zhèng)策比例一(yī)段(duàn)时期内(nèi)是固定的，不会因(yīn)为原油及宏观市场的波(bō)动，而出现生(shēng)物柴油产量的(de)大幅波动，加上油脂食用(yòng)作为消(xiāo)费必需品，宏观因素影响有限，因此油脂自身(shēn)基本面(miàn)对价格波(bō)动仍(réng)然(rán)将起到主导作用(yòng)。

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