美国历史(shǐ)上首次债务违约风险正在逼近。

　　当地(dì)时间5月1日，美国财长耶伦就美国债务违约发出警告(gào)，如(rú)果国会无法解决(jué)债务上限(xiàn)问题(tí)，美国可能最(zuì)早(zǎo)在6月1日发生债务违约。

　　美国最早将(jiāng)于6月1日(rì)出现(xiàn)债务(wù)违约

　　美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦5月1日警告称，如(rú)果国会(huì)无(wú)法解(jiě)决债(zhài)务上限问题，美国可(kě)能(néng)最早于6月1日出现债务违约，这(zhè)将是(shì)美国历史上的首次债务(wù)违约。耶伦敦促国会“尽快采取行动(dòng)”，以解决31.4万亿美元的法(fǎ)定借款上(shàng)限问题。

　　当(dāng)天，耶伦致信民主、共和两党(dǎng)的国会参(cān)众两院领导人，告(gào)知(zhī)联邦政府举(jǔ)债额度(dù)比预期消耗更快(kuài)，国会应尽(jǐn)早(zǎo)采取行动，维护(hù)美国(guó)“信用(yòng)”和(hé)各方(fāng)对美(měi)国的“信心(xīn)”。

　　她再次提(tí)醒国会议员处(chù)理债(zhài)务上限的(de)重(zhòng)要性。“我们从过去(qù)的债务上限僵局中了解到，等到最(zuì)后一刻(kè)才暂停或提高债(zhài)务(wù)上限可能会(huì)对企业和消(xiāo)费者(zhě)信心造成严(yán)重损害(hài)，加重纳税人(rén)的短期借贷(dài)成本，并对美国(guó)的(de)信(xìn)用评级(jí)产生负面影响(xiǎng)，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信中表示，之所以在一个月之后财政部(bù)就可能耗尽(jǐn)现金，其(qí)中重要的(de)一(yī)个(gè)原因是最近税收(shōu)收入(rù)放缓(huǎn)。她表示，财政部正在暂停发行州(zhōu)和地(dì)方政府系(xì)列证券(quàn)，以(yǐ)避免突(tū)破债务(wù)上限。

　　此前，国会(huì)预算办公室预测(cè)，非常措(cuò)施可(kě)能会(huì)在7月至9月间(jiān)用尽，尽管它(tā)也承认其(qí)预期存在不确定性。

　　5月(yuè)1日，美国会预算办公室发布(bù)的最新(xīn)报告(gào)显示(shì)，美国在6月(yuè)初耗尽资金的风险较中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗之前更高。该机构主任菲利普(pǔ)·斯瓦(wǎ)格尔说：“由于截(jié)至4月底的税收收入低(dī)于国会(huì)预算办(bàn)公室2月份的预期，我们现(xiàn)在估计，财政部在6月初用尽资(zī)金(jīn)的风险(xiǎn)要大(dà)得(dé)多。”

　　报道称，在早些时候的一份报(bào)告中，国会预算办公(gōng)室(shì)预(yù)测(cè)，非常(chá中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗ng)措施可能会在7月(yuè)至9月间用(yòng)尽，尽管它也承(chéng)认其预期存在不确定性。

　　据美(měi)国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，耶伦发出(chū)警告后，美国总统拜(bài)登已邀(yāo)请美国国会的四位(wèi)领导(dǎo)人于5月9日在(zài)白(bái)宫就债务上(shàng)限问题举行会(huì)议，商讨解决(jué)方案。

　　耶(yé)伦警(jǐng)告(gào)：将引发“经济灾难”

　　据路透(tòu)社报道，美国财政部(bù)长耶(yé)伦日前曾警(jǐng)告称，如果美国国会未(wèi)能提高政(zhèng)府的债务上限(xiàn)，由此产生违约，将引(yǐn)发(fā)一场“经济灾难”，并在未来几年推高(gāo)利率(lǜ)。

　　据报道，耶伦在一场企业高(gāo)管活动(dòng)中发(fā)表讲话说，美国债(zhài)务违约将(jiāng)导致失业，同时使得家庭在抵押贷(dài)款、汽(qì)车贷中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗款和(hé)信用(yòng)卡(kǎ)上的支出(chū)增加(jiā)。

　　耶伦表(biǎo)示(shì)，，债务违(wéi)约(yuē)将导(dǎo)致失业率上升(shēng)，同时使(shǐ)美国家庭在抵押贷(dài)款、汽车贷款和(hé)信用卡(kǎ)上的支出增(zēng)加。增加或暂停(tíng)31.4万亿(yì)美元(yuán)的(de)借款上限(xiàn)是国会的“基本责任”。她警告说，如果债务违约将引发一场经济(jì)和金融灾难，“违约将提(tí)高永续借款(kuǎn)的成本。极大(dà)增加未(wèi)来的投资成本(běn)。”

　　耶伦(lún)还称，如果不提(tí)高债务上限，美国企业将面(miàn)临不断(duàn)恶化的信(xìn)贷市场，政府可能无法向依赖社会保障的(de)相关家庭和老年人发放款(kuǎn)项。

　　耶伦指出，众议院共(gòng)和党人和(hé)白宫之间围绕债(zhài)务上限(xiàn)的对峙“有可(kě)能威胁我们在过(guò)去两年所取得的所有进展(zhǎn)”。

　　美国众(zhòng)议(yì)院通过债务上限法(fǎ)案

　　白宫：拜登将否决

　　美(měi)国民主共和两党围(wéi)绕债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的党争不断加剧，引(yǐn)发(fā)全球对于美债违约(yuē)可能引发金融动荡的担忧。

　　当(dāng)地(dì)时间4月26日(rì)，美(měi)国国会众议院投票通过债(zhài)务(wù)上限法案。这项法案提议(yì)提高美国31.4万亿美元的债务(wù)上限(xiàn)，以换取大幅削减政府(fǔ)支出。该法案规定，联(lián)邦政府债务(wù)上(shàng)限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控制在(zài)1％。

　　所谓债(zhài)务上(shàng)限是美国国(guó)会(huì)为联邦(bāng)政府设定(dìng)的为履行(xíng)已产生的支付义(yì)务而举债的最高额度，触(chù)及这条“红线(xiàn)”意(yì)味着美国(guó)财(cái)政部借(jiè)款授权用尽。

　　不过随(suí)后白宫发布(bù)声(shēng)明称，美(měi)国总统(tǒng)拜登将否决众议(yì)院议(yì)长、共和党(dǎng)领袖麦卡(kǎ)锡提(tí)出(chū)的债务上限方案。白宫称众议院共和(hé)党(dǎng)人必须(xū)在(zài)没(méi)有任何(hé)要求和条(tiáo)件的(de)情况下打消违(wéi)约的可能性，并解(jiě)决(jué)债务上限问题。

　　据(jù)美国《国会(huì)山报》报道(dào)，美国(guó)参议院多数党(dǎng)领(lǐng)袖(xiù)舒默驳斥(chì)了共(gòng)和党的债务上限法(fǎ)案，称其(qí)为“美国违约法案(àn)”。白宫称该法(fǎ)案(àn)是“为获取极端让步(bù)而进(jìn)行(xíng)的鲁莽尝试”，并表(biǎo)示如果该法案到达拜(bài)登的(de)办公桌，他将予以否决。

　　美国国债(zhài)违约风险逼近

　　由(yóu)于(yú)美(měi)国债(zhài)务上限的法案(àn)谈判陷入僵局(jú)，再(zài)次提升市(shì)场(chǎng)担忧。美银的美国利率策(cè)略(lüè)师认(rèn)为，自上(shàng)周以来，美国(guó)利率反弹，美债收益率曲线牛市趋陡，造成这样状况的催化(huà)剂(jì)是(shì)对(duì)美(měi)国(guó)银行体系的担忧再(zài)度抬(tái)头。市(shì)场(chǎng)定价美联储下周最(zuì)后(hòu)一次加息(xī)，这(zhè)与(yǔ)我行的(de)美(měi)国经(jīng)济(jì)团队的预期一致。进一步加息是有可能的，但考虑到银行体(tǐ)系的漏洞，加(jiā)息面临着更(gèng)大(dà)的障碍。预计美国(guó)债务上(shàng)限“Xday”在8月(yuè)1日，美债“Xday”在6月(yuè)第二周。

　　摩(mó)根大(dà)通预(yù)计，美国债务上(shàng)限问题最早将(jiāng)在下个月显现出(chū)来。该行认为，美(měi)国国债(zhài)出(chū)现技(jì)术性(xìng)违约的风险“不小”。摩根大通(tōng)在(zài)报(bào)告(gào)中(zhōng)表(biǎo)示，预计有关美国(guó)债务上限和联邦拨款法(fǎ)案的辩论都将“危险地(dì)逼近(jìn)”最后期限。该行的美(měi)国利(lì)率(lǜ)策略团队(duì)预(yù)计，美国财政部可能在8月中旬之前耗(hào)尽可用资源。

　　4月25日(rì)，惠誉表示，短期内提高美国债务上限对未(wèi)来的僵局没有帮助；在共和(hé)党(dǎng)和民主(zhǔ)党领(lǐng)导人提出最(zuì)新财政提案(àn)后，解决美国债务(wù)上限僵局的方法仍未明晰。

　　此前高盛也警告称，美国触及(jí)关(guān)键的债(zhài)务(wù)上限最(zuì)后期限(xiàn)的时间可能会早(zǎo)于市场普遍预(yù)期(qī)。高盛首(shǒu)席经济学家兼(jiān)全球投资研究主管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初步统计数据透(tòu)露的信(xìn)息有限(xiàn)，但是(shì)4月份迄(qì)今为(wèi)止的“疲弱”税收(shōu)表明，在6月上半月达到美国(guó)债(zhài)务上限的可能(néng)性大(dà)幅增加了。

　　中信证券研究表(biǎo)示，美国已在今年1月触及债务(wù)上限，财政部可通过(guò)特别措施(shī)和TGA余额两大途径(jìng)缓解(jiě)燃眉之(zhī)急(jí)。近日市场对美国债务上限问题的担忧情绪再(zài)次(cì)升(shēng)温，这主(zhǔ)要是由(yóu)税(shuì)收同比减少与国(guó)会两党僵(jiāng)持这两个因素催化(huà)。尽管如此，从立法(fǎ)流程、党派意(yì)向、后备方案等三个角度看，我们认为美债在今年6月违约(yuē)的风险仍然较小。债务上限问题(tí)可(kě)能导(dǎo)致货币(bì)市场与(yǔ)债券市场加大波动，但总体而(ér)言预(yù)计(jì)其直(zhí)接影响(xiǎng)有限。

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