本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货(huò)主力(lì)合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿(kuàng)石(shí)指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易(yì)日，铁(tiě)矿石期货一直处于下跌的(de)态势，本周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数(shù)呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直(zhí)接原因源于成材(cái)表需继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场(chǎng)对(duì)“旺季(jì)不旺(wàng)”担(dān)忧进一步发酵。成材价(jià)格下降使得钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周铁(tiě)水产量出现见(jiàn)顶(dǐng)回落，下游(yóu)需求走弱开始对炉(lú)料端价格形(xíng)成(chéng)负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格(gé)受高铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支撑近月合约(yuē)价格。而远月合别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你(hé)约开(kāi)始计价终端需求走弱(ruò)和(hé)铁矿(kuàng)石受自身(shēn)供需趋于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌(diē)幅(fú)更为明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢(shū)下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色系(xì)期(qī)货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负(fù)反馈(kuì)局面(miàn)。从终(zhōng)端需求看，尽管地产销售(shòu)明显好(hǎo)转，但传导至投资端尚需时间，一(yī)季度(dù)房屋新(xīn)开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季期(qī)间(jiān)螺(luó)纹钢表需基本(běn)和(hé)去年同期持平(píng)，整体(tǐ)较(jiào)为(wèi)疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿增强，对原(yuán)料需求构成压(yā)力。”国投(tóu)安信期货(huò)高级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析师马亮认为(wèi)，近期(qī)市场对(duì)于国内钢厂减(jiǎn)产(chǎn)担忧的不断加重导致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港(gǎng)压(yā)力不大(dà)，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持高位(wèi)，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港口库(kù)存(cún)本周止跌(diē)回升，重回13000万吨(dūn)上(shàng)方(fāng)，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史平均水平，低库存有望成为常态，对(duì)补库(kù)不应有(yǒu)过(guò)高(gāo)期待。海外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创(chuàng)同期纪录，淡水河(hé)谷一季度产量也同比增(zēng)加，到港压力将增加(jiā)。“国(guó)产矿(kuàng)产量近期(qī)持续回(huí)升，铁矿(kuàng)石供应(yīng)将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力(lì)，铁矿石供需将逐步转向宽松，下(xià)半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月(yuè)合约(yuē)的(de)估值(zhí)有中长(zhǎng)期(qī)的下调压(yā)力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮(liàng)则(zé)认(rèn)为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港口库存维(wéi)持(chí)下(xià)降态势，不(bù)过由(yóu别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你)于终端(duān)需求疲弱，政策(cè)调控(kòng)力度(dù)增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月21日调(diào)研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨(dūn)，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁(tiě)水产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支(zhī)撑减弱；港口(kǒu)库(kù)存止降转增，钢厂(chǎng)低库存按需补库为主。澳(ào)巴极端天气导(dǎo)致4月底5月(yuè)初港口到(dào)货(huò)将(jiāng)有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临(lín)下移。2309合约当前整体估(gū)值水平偏高(gāo)，旺(wàng)季后面临(lín)回调压力(lì)，维持逢(féng)高沽(gū)空的策略。

　　对(duì)于(yú)后市(shì)，兰格(gé)钢铁研究中心王国清(qīng)认为，近期市(shì)场振荡调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需补库为(wèi)主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补(bǔ)库需求或有(yǒu)增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数将继续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修(xiū)范(fàn)围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近期(qī)供应端(duān)表现缩量(liàng)，五(wǔ)一节前钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形(xíng)成支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为，目前终端需求(qiú)尚未有太大起色(sè)，市(shì)场(chǎng)情绪(xù)仍(réng)偏悲观，黑色系整体依然承(chéng)压(yā)。持续调整后压力得到基本释放，下行(xíng)节奏将(jiāng)会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供(gōng)需(xū)边际上仍有(yǒu)改善(shàn)，整体矛盾并不(bù)是(shì)太突(tū)出，价格(gé)波动幅度较前两年将有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑(hēi)色别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你(sè)系下(xià)方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜过分(fēn)悲观。预计市场整体以区间振荡(dàng)为主(zhǔ)，节奏上(shàng)或(huò)先(xiān)抑后(hòu)扬，后期关(guān)键(jiàn)仍是需求复苏(sū)力度。

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