5月10日，有消息称部分银行(xíng)相(xiāng)关部门收到《关于调整协定存款及通知(zhī)存(cún)款自律上(shàng)限(xiàn)的通(tōng)知》，四(sì)大(dà)国有(yǒu)银行协定存款和通知存款自(zì)律上(shàng)限的下(xià)调幅(fú)度为30BP，其它金融机构下调50BP，调(diào)整自2023年5月15日起执行。本次拟下调中协定存款更多是(shì)对公业务，而通知存款则集中于短期存款。

　　就本次协定存款(kuǎn)及通知存款(kuǎn)自律(lǜ)上(shàng)限拟下调的背景(jǐng)、影(yǐng)响，后(hòu)续货币政策(cè)走向等，记者采访了招商基(jī)金研(yán)究部首席经济学家李湛、长城基金总经理助(zhù)理兼现金管理部总经理邹德立、鹏扬基金固定(dìng)收益副总监兼鹏(péng)扬利泽基金经理陈钟闻、平(píng)安(ān)基金、光大保德(dé)信基(jī)金(jīn)、德邦基金等公募基金公(gōng)司及(jí)投研人士。

　　在业(yè)内(nèi)看(kàn)来，本(běn)轮调降更多(duō)是出于推进(jìn)利(lì)率市场化改(gǎi)革深化大背景的(de)考(kǎo)虑。对银行而言，存款利率下调有助于减(jiǎn)少存(cún)款定价的无序竞争，降低银行负债成本；同时本次降(jiàng)息(xī)有助于促进投(tóu)资、消费，也(yě)被看(kàn)作是促进宏观经济复苏(sū)的表(biǎo)现。

　　长期来(lái)看(kàn)，存款(kuǎn)利率下行仍是大势所(suǒ)趋。2023年经济有所复苏，进一步降低贷款利(lì)率(lǜ)的紧迫性不高，但银行普遍以(yǐ)量补价(jià)，使得(dé)贷(dài)款价(jià)格战激烈，贷款利率很难上行。预计下半年货币(bì)政(zhèng)策不会出现急转(zhuǎn)弯，延续(xù)稳健货币政策基调。

　　延续(xù)银行存(cún)款利率调(diào)降的趋势

　　中国基金报记者：四大(dà)国有(yǒu)银行为何(hé)下调(diào)协定存款及通知存(cún)款自律上限？

　　李湛：我(wǒ)们认为，当前调(diào)降更多是(shì)出于(yú)推进(jìn)利率市场化改革深化(huà)大背(bèi)景的考虑。2022年4月，央(yāng)行指导利率自律机制建(jiàn)立了存(cún)款利率市场化(huà)调整(zhěng)机制，自律机(jī)制成员(yuán)银行参(cān)考以(yǐ)10年期国债(zhài)收益率为代表(biǎo)的债(zhài)券市场利(lì)率和(hé)以1年期LPR为代表的贷款(kuǎn)市场利率(lǜ)，合(hé)理(lǐ)调整(zhěng)存款利率水平。

　　随后，国(guó)有大行去年9月下调存款利率，中小银行陆续跟(gēn)进下调(diào)存款利率。今年(nián)4月市场利率定(dìng)价自律(lǜ)机制发(fā)布《合格审慎(shèn)评(píng)估实施办法（2023年修订版）》，在相关指标中引入了存款定价惩罚(fá)措施。而此前4月部(bù)分中小银行、农商行(xíng)存款利率(lǜ)下调，5月5日浙(zhè)商、渤海(hǎi)、恒丰三家股(gǔ)份行挂(guà)牌利率下调，均是在利(lì)率市(shì)场化改革推进背景下，银(yín)行(xíng)出于自身经营考虑的自(zì)发行为。

　　邹(zōu)德立：银行近年息(xī)差(chà)不(bù)断下行。在资产端定价压力较大且存(cún)款持续高增的情况下，压降存(cún)款成本成为改善息差的重要手(shǒu)段。此(cǐ)外，2023年(nián)以来银行贷款向企(qǐ)业固定资产投(tóu)资传导较弱，下调(diào)协(xié)定存款及(jí)通知存(cún)款自律上限有利于(yú)对(duì)公客户留(liú)存的活(huó)期(qī)资金(jīn)投向实体经济。

　　陈钟闻：首先，近年来市场(chǎng)利率整(zhěng)体(tǐ)下行，实体经济综合(hé)融资成本不断(duàn)下降，银(yín)行资产(chǎn)端收益(yì)下降较为明显；第二，银(yín)行整体净息(xī)差(chà)持续走低，银(yín)行(xíng)利(lì)润(rùn)空间压缩明显；第三，企业和居民风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)大幅下降导致存(cún)款增长比较明显(xiǎn)，存款市场供需关系发(fā)生了(le)变化，降(jiàng)低了银(yín)行高(gāo)吸揽储的必要性(xìng)；第四，协(xié)定存款和通知存(cún)款介于活期与定期(qī)告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗存款之间，自2022年存款自律机制对于活(huó)期存款与定期(qī)存款(kuǎn)利率(lǜ)进行(xíng)了几轮(lún)调整，本次将协定存款(kuǎn)与通(tōng)知存(cún)款(kuǎn)自律上限下调也是要将存(cún)款产品线(xiàn)的调整进(jìn)行统(tǒng)一(yī)，全面缓解(jiě)银(yín)行负债(zhài)压力(lì)。

　　综合各项因素，银行从自身经营情况考(kǎo)虑，顺应市(shì)场趋(qū)势，通过自律机制协调(diào)调降负债成本，有利于提升银行放贷意愿，抑制资金(jīn)脱(tuō)实向虚，更好的落实央行宽信用(yòng)的政(zhèng)策贯彻落(luò)实(shí)。

　　平安基金：中(zhōng)国的存款利率管(guǎn)控为上限(xiàn)管控，贷款利率(lǜ)则(zé)为下限管控，近年(nián)来贷款利率下限管控彻底(dǐ)取消。存款(kuǎn)利率(lǜ)定价方式(shì)的改变也拉开序幕，2022年4月利率自(zì)律机制建立以(yǐ)来(lái)，4月和(hé)9月经历(lì)了两轮(lún)大规模(mó)存款利率下降，主要是大行和股份(fèn)行参与，今年以来(lái)的(de)调整更多(duō)是(shì)延续去年9月这一轮(lún)存款利率下调，中小银(yín)行补(bǔ)充下调。

　　另外(wài)，考评制度由原来的激励(lì)为(wèi)主引入惩(chéng)罚措施，加(jiā)速了中小银(yín)行存款利率补降的进度(dù)。就(jiù)今年(nián)的经济(jì)背景而言，疫后(hòu)脉冲式复苏后经(jīng)济边(biān)际(jì)走弱，经济修复存在(zài)波(bō)折。目前居民超额储蓄(xù)高增(zēng)，实(shí)体融资(zī)需求有限，银(yín)行存款增加，降(jiàng)低(dī)存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)可以引导减少信贷套利，助力经济增(zēng)长(zhǎng)。从(cóng)银行(xíng)的(de)角度，净息差(chà)不断压缩，银行(xíng)经营(yíng)压力增大(dà)，调整存款(kuǎn)成本成为改善息差(chà)的(de)重要手段。

　　光大保德信基金：下调协(xié)定存款及通知存款(kuǎn)自(zì)律上限，主要影响(xiǎng)对(duì)公客户在商(shāng)业银(yín)行的(de)活期类存款收益，延续近(jìn)期(qī)银行存款利率调降的趋告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗(qū)势。

　　一(yī)方面，有助于缓解商业(yè)银(yín)行(xíng)净息(xī)差收窄(zhǎi)趋势，特别是中小行高息揽储的成本压力；另一方面，有利于引导超额储蓄向消(xiāo)费投(tóu)资转化，符合“不搞大水漫灌”、“盘活(huó)存量资金(jīn)”的定(dìng)位(wèi)。

　　德邦基金(jīn)：存款利(lì)率机制创设(shè)以来(lái)，两轮利率调降都集中在活期和定期存款，实际上(shàng)忽(hū)略(lüè)了这些介于活(huó)期和(hé)定期(qī)存款之间的(de)存款的利率调整，当下有必要(yào)一次(cì)性调(diào)整通知存(cún)款和协定存款利(lì)率上(shàng)限(xiàn)，保证存款(kuǎn)利率下调的有(yǒu)效性。银行(xíng)一季(jì)度净息差(chà)水平(píng)均创历(lì)史新低，上市(shì)银行(xíng)整体净息差(chà)由22年Q4的1.93％降至23年Q1的(de)1.75％。因此通(tōng)过存款利率(lǜ)下(xià)调可(kě)以有效降低银行负债成本，增厚息差，缓解银(yín)行经营压力。

　　存款利(lì)率下行仍是大势所趋

　　中国基金报：今年(nián)“降息潮”迭起，这(zhè)是未来大趋(qū)势吗？

　　邹德立：对于(yú)4月份社融数据，居民贷款(kuǎn)偏弱之(zhī)外(wài)，企业贷款也在边际转弱(ruò)，但(dàn)企(qǐ)业中(zhōng)长期贷款同(tóng)比多增幅度(dù)较大(dà)。在这种(zhǒng)背景下，MLF利(lì)率是(shì)否(fǒu)下(xià)调，还(hái)要(yào)进(jìn)一步观(guān)察5-6月信贷情况。对于存款(kuǎn)利(lì)率，2023年银行(xíng)息差压力(lì)增(zēng)大，控制存款成本成为当(dāng)务之急。中小银行或(huò)有动力持续主(zhǔ)动下调存款利率。长(zhǎng)期来看，存款(kuǎn)利率下行仍是(shì)大势所趋。因(yīn)此(cǐ)银行降(jiàng)息潮可能仍聚焦于存款利率下调。

　　此外(wài)，广(guǎng)义上的降息潮不仅仅集中在银行领域。以地方债为例，2022年后广东(dōng)、上海、深(shēn)圳(zhèn)、江苏、浙江(jiāng)等(děng)发达地(dì)区(qū)地(dì)方(fāng)债发行利(lì)差降至10Bp，未来仍(réng)可能下降至5Bp。同理，对于资(zī)质较好的发债主体，其信(xìn)用债收益(yì)率仍有下(xià)行趋势和空间。

　　陈(chén)钟闻：首先(xiān)，利率的方向仍是由(yóu)实体经济资金供(gōng)需决定的，而(ér)央行的(de)政(zhèng)策利率、基准(zhǔn)利率在(zài)一方面要合适顺应(yīng)市场(chǎng)环境，一方面也代表着政策意(yì)愿(yuàn)强调(diào)信号意义的作用。今年是真正疫后复苏的第一年，我(wǒ)们(men)仍(réng)面临内(nèi)生动(dòng)力不强需求不(bù)足的情(qíng)况，央行(xíng)已经通过降准以及结(jié)构性货(huò)币政策等多项举措给(gěi)予了(le)实体(tǐ)经(jīng)济(jì)所需的一定(dìng)的(de)资金投放支持(chí)，有效降低了(le)实体综合融资成(chéng)本(běn)，后续需要(yào)财政政策产业(yè)政(zhèng)策等配套政(zhèng)策继续激活内(nèi)生动力扭(niǔ)转(zhuǎn)预期。

　　当前(qián)央行(xíng)需要观察(chá)跟踪经济运行(xíng)情(qíng)况，短期调整政策利率(lǜ)的概率不(bù)大，但仍会维持资金(jīn)合理充裕的环境，故从银行资产端的角度来讲(jiǎng)，贷款利率或仍维持低(dī)位，后(hòu)续是(shì)否(fǒu)进一步(bù)下(xià)调要(yào)看实体(tǐ)经济复苏(sū)的情况。银行(xíng)负债端，存款(kuǎn)基准利率下(xià)调的(de)概(gài)率不大(dà)，而(ér)存款(kuǎn)利率上限的调整空间仍(réng)存在，而是否进一步下调要看(kàn)银行自身经营需要。

　　光大保(bǎo)德信基(jī)金：2022年4月，人民银行指导利率自律(lǜ)机制(zhì)建(jiàn)立(lì)了存(cún)款利率市场化调整(zhěng)机制(zhì)，自(zì)律(lǜ)机制成员(yuán)银行(xíng)参考以10年期国债收益率为(wèi)代表的债券市场(chǎng)利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率(lǜ)，合(hé)理调整存款利率水平。在存款利率市(shì)场化调整机制作用下，2022年(nián)4月、2022年8月大行分别下调存款(kuǎn)利率。

　　2023年(nián)4月，《合(hé)格审慎评估实施办(bàn)法(fǎ)（2023年修订版）》新增存款(kuǎn)利率市场化定价情况(kuàng)作(zuò)为合(hé)格(gé)审慎评(píng)估的(de)扣分项，引发中小银行跟随调(diào)降存款利(lì)率。我(wǒ)们认为，通(tōng)过存款利(lì)率(lǜ)下行，稳(wěn)定商(shāng)业银(yín)行(xíng)净息差进而(ér)保持(chí)贷款利率维持低位或(huò)继续下行，最(zuì)终有利于社会融资成本下行。

　　德邦基金：从(cóng)日前公布的金融数据(jù)看， M1增(zēng)速(sù)回升，M2-M1略有收窄，需(xū)求(qiú)边际弱修复趋势或仍在。近期国债利率持续(xù)下行(xíng)，银行间利率下(xià)行，叠加银行存款定(dìng)价(jià)下调，4月社融信贷低于预期，国内(nèi)降息预期被进一步强化(huà)。海外来看，全球经济进(jìn)入衰退周(zhōu)期，加息周期基本结束，后续(xù)有望逐步(bù)迎来降息高峰。

　　平安(ān)基(jī)金：目(mù)前，我国国(guó)有大型商(shāng)业银(yín)行和股份制商业银行的定期存款利率已(yǐ)告(gào)别“3时代(dài)”。压降存款成本仍是大(dà)势(shì)所趋(qū)。一(yī)方面，银行仍有净息差压力，22Q4 新发放贷款加权平均利率较18Q1下降182BP，银行息差压力(lì)加剧明显，监管(guǎn)层面有动(dòng)力去持续推动存(cún)款利(lì)率下降(jiàng)，来保障银行(xíng)合理利差范围，增(zēng)加(jiā)银行信贷投放的动力。

　　另一(yī)方面，居民避(bì)险需求仍在，存(cún)款(kuǎn)持续高增，在揽储压力不(bù)大的(de)基础上，银行自身也有动力去(qù)下(xià)调存(cún)款定价来保(bǎo)障利(lì)差。

　　缓(huǎn)解(jiě)银行负债及经营压力

　　中国基(jī)金报：协(xié)定存款、通知存款利(lì)率自律上限(xiàn)调整(zhěng)，将(jiāng)有哪(nǎ)些(xiē)政策(cè)传导(dǎo)效果？

　　德(dé)邦(bāng)基(jī)金：一(yī)方面银行息(xī)差压力(lì)大是(shì)普遍现象(xiàng)，此(cǐ)次(cì)政策调整有望带动中小银(yín)行主动跟随(suí)下调(diào)存(cún)款利率。另一方(fāng)面，由于此前经济下行影响，投资(zī)者悲观预期被放大(dà)，大量资金集中在银行存款端，此次存(cún)款利率下调也有望带动存(cún)款资金(jīn)的释放，盘活市场流(liú)动性。

　　李湛：本次(cì)调降通知释放了以下信号：①减轻银行息差压力。本次下调(diào)将引导银(yín)行(xíng)的(de)对公活期成本下(xià)降，存款降价叠加资(zī)产端让利(lì)压力趋缓，银行(xíng)息差、盈利(lì)将合理修复，有利(lì)于增强银行内(nèi)生资本补充能力；②减(jiǎn)少企业及居民的短期存款意愿、促进企业投资(zī)、居民消费。

　　后续来看，本次下(xià)调对市场的影响集中在以下两点(diǎn)：①规范银行的协定存(cún)款定(dìng)价秩(zhì)序，减少存款定(dìng)价的无(wú)序竞(jìng)争。此前，部分中小银行的协定(dìng)存(cún)款和(hé)通知存(cún)款定价(jià)过(guò)高，会(huì)对遵(zūn)守自律机制、定价较低(dī)的银行(xíng)产生(shēng)揽储冲(chōng)击。本次(cì)上限下调后会普遍降低中小(xiǎo)行协定存款及通知存款利率，减少中小银行(xíng)间揽储恶意竞争，而对股(gǔ)份行及国有大行影(yǐng)响较(jiào)小。②长端利率下行仍(réng)有空间。市场降息预期升温，但大概率落(luò)空(kōng)。

　　光大保德信基金：下调协定存款及通知存款自律上限，主要影响对公客户在商业银行的活(huó)期类存款收益，使得对(duì)公客户活期存(cún)款(kuǎn)收益向对(duì)私客户看(kàn)齐，一方面有助(zhù)于缓解商(shāng)业银行净息差收窄(zhǎi)趋势，另(lìng)一方面有利于引(yǐn)导超额(é)储蓄(xù)向(xiàng)消费投资(zī)转化。

　　邹德立(lì)：对于银行，存款利率自律上限调整(zhěng)降低(dī)了银(yín)行(xíng)负(fù)债成本，目前上市银行(xíng)协定存款占(zhàn)总存款的比重在13％左(zuǒ)右，重新规定协定利(lì)率(lǜ)上(shàng)限后(hòu)，预计(jì)行(xíng)业(yè)资金(jīn)成本可以缓释3-4bp左(zuǒ)右。另一方面可以限制高息揽储，规范行业竞争，特别是(shì)降(jiàng)低银行对公活期存款(kuǎn)成本(běn)压力，减轻银行负债及经营压(yā)力。此外，银行负(fù)债端(duān)成本的下降(jiàng)使得银行(xíng)盈(yíng)利能力增强，进一(yī)步打开了资(zī)产端收益率下行(xíng)的(de)空间，或带(dài)动债券收益率不(bù)断下行。

　　并非(fēi)降息的确定(dìng)性信(xìn)号

　　中国(guó)基金报：未来存款利率是否还有进(jìn)一步(bù)下(xià)降(jiàng)的(de)空间？对股债市场有(yǒu)何影响？

　　光大保德(dé)信基(jī)金：近年来，贷款(kuǎn)和存(cún)款利率(lǜ)的非对称下行(xíng)使得(dé)商业银行净息差(chà)已(yǐ)逼近1.8％的监管下限，经营(yíng)压力(lì)倒(dào)逼存款利率有进一步调降的预期(qī)。一方面(miàn)，为支持实体经济，政策导(dǎo)向(xiàng)下贷款加权平均(jūn)利率创有统计以来新低，2022年12月金融机构(gòu)人民币贷款加权(quán)平均利率(lǜ)较2020年初(chū)下(xià)行(xíng)94bp到(dào)4.14％。

　　另一方面，各行在(zài)存(cún)款市场上的竞争类似“非零(líng)和博(bó)弈(yì)”，“存款立(lì)行”和存款市场(chǎng)份额考核压力(lì)使得各(gè)行下(xià)调存款利率动(dòng)力不(bù)足，同(tóng)样2020年以来上市银行存量存(cún)款(kuǎn)平均成本率基本持平(píng)。贷款和存(cún)款利率的非对称(chēng)下行作用下，2022年(nián)12月(yuè)商业银(yín)行净息差缩小至1.91％，已经(jīng)逼(bī)近《合格审(shěn)慎(shèn)评估实施(shī)办法(fǎ)（2023年修订版）》规(guī)定的(de)合(hé)格线(xiàn)1.8％。

　　存款利率调降预期，有利于降低(dī)全(quán)社(shè)会无风险收益率，利多(duō)永续经营性质的票息(xī)资产，比如利率债、稳(wěn)定股息率(lǜ)的央企等。

　　邹德立：存(cún)款利率仍然有下降的趋势和空间。从银行角度，2018年以来由于存款(kuǎn)定期(qī)化，活期存款占比明显下降，存款付息率(lǜ)有所抬升，与此同时(shí)，贷款收益(yì)率大(dà)幅下行(xíng)，大幅加剧了银行息(xī)差(chà)压力，这使得控制存款成本尤为重要。

　　此外，从政策角(jiǎo)度，居(jū)民超额储蓄高(gāo)增(zēng)、企业(yè)存款提升、消费(fèi)复苏(sū)较慢，监管层(céng)面有动(dòng)力(lì)去持续推动(dòng)存(cún)款(kuǎn)利(lì)率下降，促进(jìn)存款流(liú)向消费和实际投资。短期(qī)看，存(cún)款利率下调带(dài)动(dòng)流动(dòng)性继续进(jìn)入(rù)债市(shì)，中短期(qī)利率，特别(bié)是中短期信(xìn)用债利率仍有(yǒu)下行(xíng)空间。如果(guǒ)经济复苏较强，流动(dòng)性也有可能进(jìn)入股市，利好权益资产。

　　德邦基金：2023年经济有所复苏，进一步降(jiàng)低贷款利率的紧迫性(xìng)不(bù)高(gāo)。但(dàn)银(yín)行(xíng)普遍以量补价(jià)，使得贷款(kuǎn)价格战(zhàn)激烈，贷(dài)款(kuǎn)利率很难(nán)上行(xíng)。考虑到存量(liàng)贷款重定价等(děng)影响，2023年银(yín)行(xíng)息差(chà)压力(lì)增大，中小(xiǎo)银行(xíng)或有动力主动(dòng)跟(gēn)进下(xià)调存(cún)款利率。长期来看，有望带动存款利率(lǜ)整体(tǐ)下行。现实中，存款(kuǎn)利率(lǜ)降低有助(zhù)于压(yā)低全社(shè)会利率水(shuǐ)平，利好债券，同时股票市场(chǎng)中，对流动(dòng)性敏感的(de)股(gǔ)票(piào)也将因此(cǐ)受益。

　　李湛：从(cóng)本次(cì)降息释放的(de)信号来看，是否意(yì)味(wèi)着货币政策(cè)进一步宽松(sōng)？货币(bì)政策充裕延续(xù)，但解读为边(biān)际再宽松为时尚早。2022年四季(jì)度货(huò)币政(zhèng)策(cè)执(zhí)行报告(gào)以及2023年一季度货政例会均表明当前货(huò)币政策(cè)基调未变，“精准(zhǔn)有力”仍是第一要求，而(ér)在此基(jī)础上强(qiáng)调“着力支持扩大内需(xū)，为实体经济(jì)提供(gōng)更有力支持”。

　　本次调降(jiàng)意味(wèi)着当(dāng)前长端利率仍有下(xià)行空(kōng)间(jiān)，但这一调降是针对(duì)银行协定存款及通知(zhī)存款利率(lǜ)自律上限，而(ér)非直接调降挂牌存款利率，存款利率下调(diào)并不(bù)等(děng)于政策利(lì)率就(jiù)必须进(jìn)行对等下(xià)调，市场(chǎng)不(bù)应视为降息的确定性信号。

　　兼顾考(kǎo)量收益性、流动性以(yǐ)及安全性

　　中国基金(jīn)报(bào)：当前利率(lǜ)环境下，普(pǔ)通投(tóu)资者应该(gāi)如何守住自己的钱袋(dài)子？你有什(shén)么建议？

　　邹德立(lì)：普通投(tóu)资者的(de)投资工具应该兼(jiān)顾考(kǎo)量收益(yì)性、流动性(xìng)以及安全性。在(zài)存(cún)款利率下降的(de)背景(jǐng)下，短债基金以及其他固收类基金在具一定流动性的同时，相较(jiào)活期(qī)存(cún)款和相当部(bù)分的银(yín)行理(lǐ)财产(chǎn)品，具有(yǒu)一定的超额(é)收益，是风险偏好较低和风险偏好适中投资者(zhě)的(de)合适投(tóu)资(zī)工具。

　　陈钟(zhōng)闻(wén)：今年(nián)初以来，债券市场利率整(zhěng)体下(xià)行，4月以来下行加速(sù)，当前无论从绝对利(lì)率水平(píng)还是从(cóng)信用(yòng)利差(chà)，都(dōu)回到(dào)了较低历史分位数水平，虽然债市多头环境(jìng)仍未改变，但一致预期导致行(xíng)情走(zǒu)的比较迅速，市(shì)场进一(yī)步盈利空间(jiān)被压(yā)缩，若看不到(dào)央行货币政策(cè)增量(liàng)政策，后续或(huò)进入(rù)震荡环境，而存量博弈交易下也可(kě)能会放大市(shì)场波动(dòng)。

　　对(duì)于普通(tōng)投资者来说，在这样的环境下尽量选(xuǎn)择防守类型的产品，规避市场波(bō)动(dòng)，例如货币基金，而短债基金(jīn)中要选(xuǎn)择久期短流动性好、历史回(huí)撤控制好的产品。

　　德邦基金：随着经济(jì)高频数据的弱化趋势显现，且(qiě)4月底政(zhèng)治局会议从疫情后稳增(zēng)长(zhǎng)转向中长期调(diào)结(jié)构(gòu)，政策发力(lì)预期下降，市(shì)场对经济的“弱复苏”预期进一步强化(huà)，因此股票(piào)市场也进入到“休整期”。在市场震荡休整(zhěng)期，高(gāo)股息策略往往跑(pǎo)赢市场。因此在当(dāng)前环境下，建(jiàn)议(yì)关注行业估值水平较低，高股息(xī)的个股。

　　平安基金：目前面临(lín)低利率环境，需要(yào)我们(men)识别金融陷阱，抵挡住金融陷(xiàn)阱(jǐng)的诱惑，比如面(miàn)对收益率高达(dá)20％且(qiě)能(néng)保本(běn)的所谓理财产(chǎn)品。对(duì)普通(tōng)投(tóu)资者而言，如果(guǒ)不具备相关专业知识，可以选(xuǎn)择把(bǎ)投资理财(cái)交(jiāo)给少(shǎo)数专业的人来做，让优秀的基金经理管理自(zì)己的钱袋子。具备一定投资能力和(hé)风控(kòng)能力(lì)的人士可通过理财和投资试图跑赢通(tōng)胀，但前提条(tiáo)件是做(zuò)好风控，选择适合自己风险偏好(hǎo)的方向和标的。

　　光大保德(dé)信基(jī)金：随着存款利率下行，普(pǔ)通投资(zī)者储(chǔ)蓄(xù)收益下降，为保持资金保值增值(zhí)，投资(zī)者(zhě)在评(píng)估(gū)自(zì)身风(fēng)险承受能力后(hòu)可适当考虑公(gōng)募货币基金(jīn)、公募中短债基金、商业银行(xíng)现金管理类产品等(děng)风险等级较低(dī)、支取相对灵活的(de)产品。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗