芦(lú)哲 首席宏(hóng)观(guān)经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观(guān)点:我们将影响青年失业率的因素(sù)拆解为三(sān)方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人(rén)口，③劳动(dòng)参与率(lǜ)，失(shī)业率(lǜ)=失业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通(tōng)过三(sān)因素框架，我们发(fā)现16-24岁失(shī)业(yè)人口的增(zēng)加不(bù)能完全解释青年失(shī)业率的上升，更重要却被忽视的(de)因素是青年人口和劳动参与(yǔ)率下降，带来(lái)16-24岁劳(láo)动力减少，从分母(mǔ)端(duān)大(dà)幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今年3月分母端的青年劳动力与(yǔ)2020年持(chí)平，新增约132万青年(nián)失(shī)业(yè)人口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会(huì)随(suí)着经(jīng)济复(fù)苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年(nián)劳动力的下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢(shū)。

　　·青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的三因素框架(jià)：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可将青年失业(yè)率拆解为青年(nián)失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬(tái)高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大幅提(tí)高(gāo)3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量(liàng)来(lái)看(kàn)，当前城镇青年(nián)就业人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较(jiào)七(qī)普增加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二的青年(nián)失业人员(yuán)接受(shòu)过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变(biàn)化(huà)较(jiào)大(dà)，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集程度(dù)由低到(dào)高两个特点。2010年农业和工(gōng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业(yè)主要(yào)转向服务业。以受教育年限作(zuò)为维度，青年(nián)就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行(xíng)业(yè)，但(dàn)是知识密集型行业的(de)青年失(shī)业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化(huà)或(huò)是一(yī)季度青年失业人口仍(réng)增加的(de)原因。经济复苏(sū)的(de)主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产性服务业(yè)复(fù)苏(sū)较(jiào)慢(màn)，服务业(yè)就业复苏结构的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁(suì)就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增城(chéng)镇人口从十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出现超(chāo)预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳(láo)动(dòng)参与率的下降主要(yào)有三方面原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加493万；二是部分群(qún)体因(yīn)就业形势(shì)恶化而退出劳动市场；三是就业观(guān)念(niàn)的变化导致初次(cì)进入劳(láo)动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升(shēng)。假如当前青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力与(yǔ)2020年(nián)相同(tóng)，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至(zhì)632万人的情况下(xià)，对应(yīng)青年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解释当前青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的一部(bù)分，另(lìng)一部分则来(lái)自分母端(duān)，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年失(shī)业率(lǜ)的变(biàn)动(dòng)可能出(chū)现以下三种情况(kuàng)：①青年失业(yè)人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力(lì)减少，青年失(shī)业率上升；②青(qīng)年失(shī)业人(rén)口与劳动力均在减少，但失(shī)业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失(shī)业人口会随(suí)着疫情后经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率的长期(qī)中枢(shū)。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)出现(xiàn)明显下(xià)降；外需、房地产(chǎn)等不(bù)及(jí)预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失业人员(yuán)缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人(rén)口：主动辞(cí)职居多(duō)；三(sān)分之(zhī)二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务(wù)，知(zhī)识密度从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带(dài)来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的(de)分母端可能(néng)会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数(shù)据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫情影响退散、经济(jì)逐步复苏的情(qíng)况(kuàng)下，城(chéng)镇调查失业率较去年同(tóng)期大幅(fú)下降0.9个(gè)点(diǎn)，但青年失业率(lǜ)却较(jiào)去(qù)年4月(yuè)逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究(jiū)疫情后留下的“疤(bā)痕效应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业(yè)率(lǜ)的(de)三因素(sù)框架(jià)

　　失(shī)业(yè)率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影(yǐng)响青年(nián)失(shī)业率的主(zhǔ)要是三个(gè)因素：①青(qīng)年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其中(zhōng)②③决定着青(qīng)年劳动力的(de)变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都不(bù)能忽视。当我们(men)讨论失业率(lǜ)时，经常(cháng)认为失业率上升一定是失业增加的结果，这(zhè)个判断对(duì)于(yú)全年(nián)龄段失业率来(lái)说并没(méi)有问题(tí)，因为我国的(de)劳(láo)动力总量（也称经济活动人口）在(zài)2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末下(xià)降了(le)2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视(shì)分母的(de)变动(dòng)，因为青年劳动力(lì)波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左(zuǒ)右，约为(wèi)2020年(nián)青年劳动(dòng)力的(de)0.1％，但青(qīng)年失业(yè)率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。主要原因就是失业率的分母在(zài)下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口数量（分(fēn)子(zi)），但决(jué)定(dìng)青年失(shī)业(yè)率变动的却(què)是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当(dāng)前(qián)城镇青(qīng)年就业人数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人数632万人(rén)，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国(guó)家(jiā)统(tǒng)计局(jú)在(zài)3月就业数据解读时(shí)，披露(lù)了当前青年(nián)就业和失业人数(shù)的基(jī)本情况：“初(chū)步测算3月份(fèn)城镇青年9637万人(rén)，没(méi)有参(cān)与劳动(dòng)力市(shì)场的(de)青年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失业(yè)人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与(yǔ)去年(nián)基本持平，今年4月青年(nián)失(shī)业率比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万(wàn)人(rén)左右，比2020年(nián)七(qī)普(pǔ)多132万人。

　　泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗trong>从增(zēng)量看(kàn)，今年(nián)前四(sì)个(gè)月青(qīng)年失业形势(shì)好(hǎo)于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来(lái)青年(nián)劳动力(lì)总量维持在3219万，青年失(shī)业率(lǜ)每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增(zēng)失业人口。尽管今年(nián)4月青年失业(yè)率(lǜ)比(bǐ)去年同(tóng)期(qī)高2.2个点，但从(cóng)新增青(qīng)年(nián)失业人(rén)口来看，今年1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月青年失业形势要好于(yú)去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失业率一(yī)般(bān)在上半(bàn)年(nián)逐渐提高，7月达到(dào)峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。一种观点(diǎn)认为，青年群体(tǐ)由(yóu)于工作经验和技能相对(duì)不熟(shú)练(liàn)，往往在企(qǐ)业(yè)裁员(yuán)时首当其冲。但(dàn)根(gēn)据月(yuè)度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁(cái)员的比例(lì)明显低于35岁(suì)以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工作过的失业群体在(zài)16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年(nián)龄群体中(zhōng)这一比例最(zuì)高是14.4％。我们(men)剔除这部分(fēn)失业(yè)人群后，剩(shèng)下(xià)的青年(nián)失业(yè)人口中，第一大(dà)失业原因(yīn)是主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度来看(kàn)，三(sān)分之二的(de)青年失业人员(yuán)接受过大学教育(yù)。各年(nián)龄段失业人群(qún)中(zhōng)，年龄越低，平均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接(jiē)受过大学教育的，这一(yī)比例在其他三个(gè)年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育程(chéng)度也大致(zhì)类似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接(jiē)受(shòu)大学教(jiào)育(yù)比例略低于25-34岁(suì)，整体来(lái)看35岁以(yǐ)下就业人员的受教(jiào)育程(chéng)度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大(dà)学教(jiào)育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青(qīng)年失(shī)业人口的行(xíng)业与青年就业分布(bù)基本一致(zhì)。青年失业(yè)人口呈现出行(xíng)业聚集的特点，主要(yào)集中在5个(gè)大(dà)类行业，2020年占(zhàn)比分(fēn)别(bié)为(wèi)：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年失业人口的65％左右。同(tóng)时，这(zhè)5个行业(yè)也是(shì)青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就(jiù)业。从行业(yè)来看(kàn)，青年失业(yè)人口的行业(yè)分(fēn)布是由(yóu)就业分布(bù)决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较(jiào)大规模的失(shī)业(yè)。因(yīn)此，在挖掘青年(nián)失业人口(kǒu)来自何处之前，需要研(yán)究青年就业(yè)的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到(dào)服(fú)务、知识(shí)密集程度由低(dī)到高两个特点。

　　青年就业(yè)从工农业(yè)大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热(rè)燃水的生产供应业(yè)，这四(sì)个(gè)行业(yè)是国民经济分(fēn)类(lèi)的(de)农业和工业。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例(lì)增加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技(jì)术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的(de)比例均增超1个(gè)百分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育年限作(zuò)为(wèi)维度，青年就(jiù)业(yè)从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业(yè)。我们以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行(xíng)业(yè)就(jiù)业人(rén)员的受(shòu)教育年限，来计算各行(xíng)业的(de)知识密集(jí)程度。有(yǒu)5个行业的平均受教(jiào)育年限在14年以上，依次是：科学研究与(yǔ)技(jì)术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是过(guò)去十年青年就业流入(rù)的主要行业，吸(xī)纳(nà)青年(nián)就业比例的增幅(fú)均居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年(nián)就业比例变(biàn)动与(yǔ)行(xíng)业平均受教育年限基本一致，即青年就业(yè)从知识密集程度(dù)较低的(de)行业流向较(jiào)高行业(yè)。

　　但是知(zhī)识密集(jí)型行(xíng)业的青年失业情况比整体失业(yè)更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业的青年失(shī)业比例（该(gāi)行业的青(qīng)年失(shī)业人(rén)数/青年失业总人数(shù)），除以各行(xíng)业(yè)的(de)青年就(jiù)业比例（该行业(yè)的青年(nián)就业人数/青年就业总(zǒng)人(rén)数），来(lái)作为各行业失(shī)业(yè)率的近似替(tì)代指(zhǐ)标。以这个指标来看，知识密集型(xíng)行业的青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)大多高(gāo)于全年龄段失业率，如(rú)信息技术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理等(děng)行业，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　一季度服务业(yè)复苏出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的(de)增速缺(quē)口。分行业来看，批(pī)发(fā)零售业(yè)缺口(kǒu)为1.5个(gè)点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均高于疫情前(qián)三年均值，这三个行业(yè)一季度复苏(sū)情况(kuàng)较好；知识密(mì)集程(chéng)度(dù)更高的(de)房地(dì)产业(yè)、租赁和商务服务业(yè)、信(xìn)息技(jì)术服务(wù)业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度(dù)复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失(shī)业率的分子端来看，当(dāng)前青年失(shī)业(yè)人员增(zēng)长的症(zhèng)结在于服务业就业复苏的结构不(bù)均衡(héng)。一方(fāng)面，随着受(shòu)教育水平的整体(tǐ)提高，青年(nián)就(jiù)业大量流(liú)向知识密集型服务(wù)业，如(rú)教育、信(xìn)息技术(shù)等行业(yè)。另一方面，年初疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏(sū)的主力是知识密集程度(dù)较(jiào)低的生活性服务业，而知识密(mì)集(jí)程度(dù)较高的生(shēng)产性服(fú)务业复苏较慢。所以服务业就业(yè)复苏(sū)结(jié)构分(fēn)化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业(yè)的(de)一季度就业尚(shàng)未出现(xiàn)明显改善，应届生就(jiù)业压(yā)力大(dà)；而住(zhù)宿餐饮等行业(yè)就业已经出现回暖，但对于三分之二接(jiē)受过大学教育的青年失业(yè)人口而(ér)言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母端是城镇青年(nián)劳(láo)动力，主(zhǔ)要由青(qīng)年人(rén)口和劳(láo)动参与率决定(dìng)。2022年我国(guó)开始步(bù)入人口负增长时代，城镇青年劳(láo)动力可能将步入长(zhǎng)期(qī)下(xià)降通(tōng)道，这将从(cóng)分(fēn)母端推升青年(nián)失业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人(rén)口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决于城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年人口(kǒu)数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移(yí)人口(kǒu)，这两部分增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁(suì)人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前(qián)者正好是建国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高(gāo)超过2500万(wàn)，到90年代开始明(míng)显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两(liǎng)个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万(wàn)。

　　另一方(fāng)面，我国农村(cūn)向城镇的人(rén)口转移也(yě)在减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年随着(zhe)疫(yì)情影(yǐng)响减弱(ruò)，人(rén)员流(liú)动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量(liàng)会较去(qù)年有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难回(huí)到十三五期间(jiān)超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化(huà)率已(yǐ)经达到65％以上，继续高(gāo)速增长(zhǎng)空间有限(xiàn)，从(cóng)乡村到(dào)城(chéng)镇的迁移人口数量整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超(chāo)预期(qī)下降(jiàng)

　　青年劳动参(cān)与率有两个特(tè)点，一是(shì)低于(yú)其他年龄段群体，大部(bù)分青年在校，并未(wèi)进入劳(láo)动市场(chǎng)。二是近年来呈下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预(yù)期(qī)下(xià)降。根据今年3月(yuè)统计局披(pī)露的青年(nián)就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动(dòng)参与率约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇青(qīng)年人口中，有(yǒu)3219万(wàn)进入(rù)或(huò)有意愿进入劳(láo)动(dòng)市场。而2010和2020年两次(cì)人口(kǒu)普(pǔ)查时，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三(sān)年，该指标(biāo)已经(jīng)下(xià)降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里(lǐ)，该年龄段的在校生(shēng)增(zēng)加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群(qún)体因就业(yè)形(xíng)势恶化而(ér)退出(chū)劳(láo)动市(shì)场，在未(wèi)来经济和就业好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发(fā)布会指(zhǐ)出当月“就业人员(yuán)规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会影(yǐng)响劳(láo)动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致初(chū)次进入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。从社会(huì)风(fēng)气来看，对学(xué)历的推(tuī)崇导(dǎo)致本(běn)科毕业即进入就业市场的年(nián)轻人减少，加(jiā)上考研(yán)、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客观(guān)上(shàng)会(huì)将部(bù)分(fēn)青年(nián)人初次就(jiù)业时间从16-24岁(suì)延迟(chí)到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁(suì)劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业(yè)率的分母端(duān)可能(néng)会越来越重要

　　失业人(rén)口的增加不能完(wán)全解释青年(nián)失(shī)业(yè)率的(de)上升(shēng)。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业(yè)人口增(zēng)加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释(shì)当前青(qīng)年(nián)失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的(de)减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我国人(rén)口已(yǐ)经(jīng)开始负增(zēng)长(zhǎng)，未来青年失业率的变(biàn)动(dòng)可(kě)能出现以(yǐ)下三种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年失(shī)业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青(qīng)年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大(dà)于(yú)劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认为，未(wèi)来(lái)失业人口会(huì)随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济(jì)复(fù)苏(sū)难以改变失(shī)业率(lǜ)的分母下(xià)降趋(qū)势。青年劳动(dòng)力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年(nián)失业率的(de)长期(qī)中枢(shū)。未来失(shī)业(yè)率的分母端(duān)可能会越来(lái)越(yuè)重要，这(zhè)也(yě)是(shì)人口长周期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和数据(jù)说明

　　青(qīng)年失业率的两个前(qián)置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率时，有必要明(míng)晰这(zhè)一概(gài)念的两(liǎng)个要点：一是(shì)调查失业(yè)率是城镇就业范(fàn)围(wéi)，并非针对全部就(jiù)业人(rén)口，不(bù)包括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的就业(yè)人口并未包含在内(nèi)。因此，许多针(zhēn)对青(qīng)年(nián)失业率的讨论以全(quán)国青(qīng)年(nián)人(rén)口数量为出(chū)发点，未区(qū)分人口(kǒu)总量与(yǔ)城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇。本篇报告(gào)如无(wú)特别说明，各概(gài)念均是指(zhǐ)城镇就业口径(jìng)。

　　二是失(shī)业率(lǜ)的分母不含没有劳动(dòng)意愿的(de)劳动(dòng)年(nián)龄人口(kǒu)。按照统(tǒng)计局的定(dìng)义，“劳动力指年(nián)满(mǎn)16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要求参加(jiā)社会经济(jì)活动(dòng)的人员(yuán)。包括(kuò)就业人员(yuán)和(hé)失业(yè)人员”，因(yīn)此(cǐ)没有就业意愿的劳动年(nián)龄人口不(bù)计入(rù)劳动力(lì)。根据《2022年中国劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年底我(wǒ)国(guó)16岁以上的(de)人口约(yuē)为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为(wèi)7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口可(kě)能为3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自全国月度劳(láo)动力调(diào)查。该项调查制度于(yú)2005年(nián)正式实施，每年进行两次全(quán)国劳动力抽样调查，调查(chá)范围为中国大陆的城镇和(hé)乡村，调查对象(xiàng)为16岁及(jí)以上人口(kǒu)。2009年3月，为更(gèng)及时准(zhǔn)确反映劳动力市场变化情况(kuàng)，建立了31个大城市月度(dù)劳动力调(diào)查制度。2013年(nián)4月，又(yòu)将月度劳动力调查(chá)范(fàn)围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调查正式(shì)在全(quán)国范围内开展，调(diào)查范(fàn)围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查(chá)样本比(bǐ)例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调查(chá)样(yàng)本比例(lì)为1％。而每10年(nián)一(yī)次的(de)人(rén)口普查(chá)则(zé)在(zài)长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而(ér)人(rén)口普查的就业(yè)数据(jù)质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普查数据进行修正(zhèng)，但结构数据(jù)仍会存在差(chà)异(yì)。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次(cì)年的年鉴将(jiāng)这一(yī)数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差异(yì)仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城(chéng)镇(zhèn)制(zhì)造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出(chū)现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究(jiū)报告(gào)：【芦(lú)哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框(kuāng)架(jià)看“疤痕(hén)效(xiào)应”来(lái)自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发(fā)布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机(jī)构：德邦(bāng)证券股(gǔ)份(fèn)有限公司(sī)

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