大家好，简单看一(yī)个基金经理，把新能(néng)源(yuán)全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富(fù)通(tōng)吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都(dōu)在讨论一个基金经(jīng)理(lǐ)，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其(qí)管理的海富通股票混合来(lái)看(kàn)，截至去年(nián)年底，持仓基本为(wèi)新能源(yuán)板块股票。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已经基(jī)本(běn)清仓了新能(néng)源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合外(wài)，其他(tā)三只产品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中(zhōng)，本(běn)基金总体把(bǎ)握(wò)住了市场的节奏变化和结(jié)构转换，降(jiàng)低了(le)新能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的(de)投(tóu)资机(jī)会(huì)，组合调(diào)整取(qǔ)得了明(míng)显的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值体系所代表的传统实体行业正在被(bèi)市场一部(bù)分“聪明钱(qián)”定价，后续(xù)可(kě)能(néng)成为市场最有持续性的(de)一条结构主线。

　　数据(jù)显示，海富(fù)通(tōng)股票(piào)混合今年(nián)以来(lái)涨了14％，其他(tā)三(sān)只产品今年以来均(jūn)取得(dé)正收(shōu)益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题(tí)板块(kuài)在(zài)短期(qī)高(gāo)度依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置获取超额回(huí)报的特征(zhēng)。TMT板块成交(jiāo)占全市场(chǎng)比重(zhòng)超40％的天数已(yǐ)累计达(dá)到22天(tiān)，上一次(cì)出现持(chí)续成交(jiāo)占比超过40％的板(bǎn)块(kuài)是2021年7月(yuè)底(dǐ)的电力设备及新(xīn)能源，持续约28个交易日，在(zài)此(cǐ0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题)期(qī)间新能(néng)源(yuán)ETF累计收益(yì)率仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间最高累计(jì)回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期(qī)TMT板块也(yě)呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过(guò)6次(cì)、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情(qíng)，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含(hán)其他AI相关主题(tí)ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿(yì)元，较4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证券认为，TMT大(dà)年通常分(0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题fēn)为“春(chūn)季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往会有(yǒu)一波明(míng)显的调(diào)整(zhěng)，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这(zhè)种(zhǒng)调整(zhěng)，逢低加(jiā)仓是最佳策略(lüè)，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年(nián)在业绩(jì)披露期(qī)结(jié)束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大(dà)产业趋势以政府支持力度进一步加(jiā)大(dà)、资本(běn)开(kāi)支增加、订单增加和产(chǎn)品销量(liàng)业(yè)绩的(de)改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势(shì)，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或(huò)阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成(chéng)本(běn)轮调整标志着AI等(děng)高位板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本(běn)形成。本次大幅调整主要还(hái)是因为在AI相关(guān)板块(kuài)市(shì)场(chǎng)情绪处(chù)于极值的情况下，叠(dié)加上述(shù)基(jī)本面(miàn)风(fēng)险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生调整(zhěng)需求出(chū)现集中(zhōng)释放。就资本(běn)市场(chǎng)而言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互(hù)联网+模(mó)式。

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