曾号(hào)称(chēng)“广州第一民企(qǐ)”，也是最(zuì)低调的“世界500强”之一的雪松控股，早已变得(dé)大(dà)厦将倾。

　　曾经最引以(yǐ)为傲(ào)，也(yě)是为雪松系(xì)创(chuàng)始人张劲戴上“世界500强”“福布斯富豪榜”“中国好老板(bǎn)”等多个光环的“供应链金融”业(yè)务，如今(jīn)正式被定性为“非法(fǎ)吸收公众存款(kuǎn)”立案查处，其(qí)本人(rén)也被正式采取(qǔ)刑事(shì)强制(zhì)措施。

　　5月9日(rì)，*ST雪发（即雪松发(fā)展）公告称，近日，公司(sī)无法与实际控(kòng)制人张劲取得联系，无(wú)法确定其失联(lián)的具体原因。

　　而就在5月7日，广州市公安局黄(huáng)浦分局发布公(gōng)告称，因涉嫌非法吸收公众存款，广东圆方投资有(yǒu)限公司（以下简称“圆方(fāng)投资”）等(děng)已被(bèi)立案(àn)查处。公安机关已对主(zhǔ)要犯罪嫌疑(yí)人张某等人采取刑事(shì)强(qiáng)制措施。

　　公安机关已(yǐ)依法提取相关(guān)涉(shè)案数据，并已(yǐ)委(wěi)托(tuō)专业(yè)机构(gòu)进(jìn)行独(dú)立鉴(jiàn)定和司法审(shěn)计，已对涉(shè)案相关资产予以(yǐ)查封、扣押、冻结。目前案件正在进一步侦办中。

　　企查查显示(shì)，圆(yuán)方投资的背后(hòu)正是(shì)雪松(sōng)控股。种(zhǒng)种迹象表(biǎo)明，“张(zhāng)某”也就是雪松控股的实际控(kòng)制人张劲。

　　噩(è)耗传来(lái)，原本还对张劲一年多之前承(chéng)诺的理财兑付方案(àn)抱(bào)有(yǒu)一线希望的投资人，瞬间破防。

　　本就股价不振且“披(pī)星戴(dài)帽”的*ST雪发雪上加霜，股价接连跌停三天(tiān)，截至5月10日报收3.62元/股，总市(shì)值已不足20亿元。

　　二十年登顶世界(jiè)500强(qiáng)

　　公开(kāi)资(zī)料(liào)显示，雪松(sōng)控股的前(qián)身为1997年成(chéng)立的君华集团(tuán)，是一(yī)家(jiā)主营房地(dì)产(chǎn)的企业(yè)，总(zǒng)部位于广州。

　　2007年，君华集团营收(shōu)超(chāo)过30亿元，被广(guǎng)东省(shěng)委省政(zhèng)府评为(wèi)广东省百强企(qǐ)业。张劲(jìn)的野心也随之(zhī)展露，逐步开始涉(shè)猎包括(kuò)大宗商品(pǐn)、供应链、化工(gōng)产(chǎn)业、文旅等(děng)众多领域，收购了包(bāo)括齐翔腾达、希努尔（即雪松发(fā)展）等(děng)上市公司(sī)大笔股权。

　　2015年8月，张劲重组了(le)公司的产业版图，雪松控股应运而生，资产(chǎn)规模(mó)迅速飙升(shēng)。在张劲的构(gòu)想中，雪(xuě)松控股实(shí)现“三个(gè)万亿”目标也只是手到(dào)擒来，即“万亿销售额(é)、万(wàn)亿资(zī)产、万亿市值”。

　　要(yào)知道，2015年(nián)整个雪(xuě)松系的(de)营(yíng)收(shōu)规模也才593亿元(yuán)。

　　据公(gōng)司官(guān)网介(jiè)绍，雪松控(kòng)股致力于成为全球领先的(de)大宗商(shāng)品综(zōng)合性产(chǎn)业集团(tuán)，在全球范围内积极拓展大宗商品产业链，聚焦大宗商(shāng)品资源、供应(yīng)链(liàn)服务等核(hé)心领域(yù)，加快推动新(xīn)材(cái)料、新(xīn)技术创新突破，同(tóng)时围绕主(zhǔ)业布(bù)局开展产业投资及城市综合配套(tào)服务。

　　2018年，雪(xuě)松控股凭借独一无(wú)二的供应链(liàn)业(yè)务迅速提升资(zī)产规模，营收已经翻了好几倍，超过(guò)2800亿(yì)元，成(chéng)功跻身“世界500强”，并在此后(hòu)连续四年登(dēng)榜。2019年，张劲被评为中国(guó)最具影响力(lì)的50位商界领(lǐng)袖。

　　熟悉的“理(lǐ)财(cái)兑付危机”

　　2020年1月起(qǐ)，供应链业务规模遇到“瓶(píng)颈(jǐng)”之(zhī)后的雪松控股，开始(shǐ)打着“供应链金融(róng)”的旗(qí)子，以所谓的(de)“应收账款”为底层资产，假借各类金交所、产交所、伪金交所通道，超(chāo)过(guò)350只(zhǐ)违(wéi)规(guī)“理财产品”面向自然人(rén)发售。

　　根据雪松高管和(hé)投资者沟通(tōng)时(shí)公布数据，雪松方面对外发行(xíng)的理财(cái)产(chǎn)品(pǐn)存(cún)量规(guī)模大约在200亿元左右，涉及投资人约8000人。

　　然而(ér)好景不长，短短一(yī)年时(shí)间，雪(xuě)松信(xìn)托自2021年4月开始出现理财产品发生(shēng)大面积逾期(qī)。违约之后，雪(xuě)松控股方(fāng)面曾陆续发布多次口头或(huò)书面兑付(fù)方案，均(jūn)未能实现(xiàn)。

　　东窗事发前夕，雪松(sōng)控股在2021年12月出具的(de)兑(duì)付计划显示，此前逾期(qī)产品的兑(duì)付(fù)自2022年1月(yuè)起陆续执(zhí)行，最晚至2023年(nián)6月完(wán)成。

　　例如2022年1月兑付2021年8月(yuè)前到期的产品本(běn)金10％；2022年3月兑付2021年9月-12月到期的产品本金10％；2021年12月前到期的产品(pǐn)其余未兑付(fù)本金自2022年(nián)6月起分四次兑付（6月/9月/12月(yuè)/2023年3月(yuè)），兑(duì)付比例为(wèi)10％/10％/20％/50％。

　　此(cǐ)外(wài)，雪松还(hái)将出台实物资产兑(duì)付补充方(fāng)案，供投资(zī)者(zhě)选择。

　　不过，连春节(jié)前夕的首次兑付都无(wú)法如约完成，终于点燃了投(tóu)资人的(de)怒火。

　　2022年除夕前夜，雪松控股发了一封落款为董事(shì)长、实控人张(zhāng)劲的致(zhì)歉信，称受各种因素影(yǐng)响，资产处置及回款计划未能按(àn)照预期方案落实，公(gōng)司外部协调资金的(de)努(nǔ)力，也未能(néng)取得(dé)实质性效果，致使原本定应于当(dāng)月底完成的兑付无法完成。

　　不一样的(de)“配(pèi)方(fāng)”

　　由于理财产(chǎn)品无法(fǎ)兑付而暴雷，这与(yǔ)近年来恒大等(děng)房(fáng)地产企业(yè)暴雷路径如出一辙。

　　但不同的是(shì)，两者的底层逻辑大(dà)相径庭，更加令人无法接(jiē)受。

　　投(tóu)资人(rén)调查(chá)发现，这总(zǒng)规模(mó)200亿元、350余(yú)只(zhǐ)理(lǐ)财产品背后(hòu)，构筑的是一个庞大的融资网络，涉(shè)及企业数量高达63家，除了(le)或明或暗的雪松系公司(sī)，还有大(dà)量的假(jiǎ)央企、伪国企。而作(zuò)为底层资产的应收账款，系建立在涉嫌虚假的“空(kōng)转”贸(mào)易行为之上(shàng)。

　　同时，深交所也向雪松系(xì)两家上市(shì)公司雪松发展和(hé)齐翔腾达下发关注函，要求(qiú)其核实(shí)媒体曝出的数十家空壳公(gōng)司是否为公司(sī)的供应(yīng)商或(huò)客户，并(bìng)说明公司是否(fǒu)参与雪松(sōng)信托产品(pǐn)底层资产的应收账款相关的(de)供应(yīng)链(liàn)业务。a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数p>

　　所谓“空(kōng)转”贸易，即做假账。换句话(huà)说，支撑这场供应链金(jīn)融的底层(céng)资产(ca的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数hǎn)原本就是雪松系自导(dǎo)自(zì)演的一(yī)场戏。

　　雪松的供应链业务相当大(dà)一部分原本就是一场“融资(zī)性(xìng)贸易”，即通过(guò)在体系内的“闭环”不(bù)断空转交易(yì)量做大规(guī)模(mó)，继而获取更(gèng)多融资，这与数年前大范围爆(bào)发的P2P骗局如(rú)出一辙(zhé)。

　　要知道，就在几(jǐ)年前的2015年，全(quán)国范围(wéi)内出现大范围股灾时，张劲(jìn)曾在(zài)朋友圈里高调喊话。

　　“靠(kào)政府不如靠(kào)自己，公(gōng)司(sī)员工(gōng)如果有炒(chǎo)股做(zuò)杠(gāng)杆(gān)爆仓危机的(de)，尽快(kuài)向(xiàng)公司反映，公司提供现金支持。炒股严重影响(xiǎng)到个人生活(huó)的(de)，也可以(yǐ)和公司提出支援。”

　　也正是这段话(huà)，瞬间(jiān)让打工(gōng)人泪目，把(bǎ)这家名声不显的企业名闻全国，张劲也被冠以“中国好老(lǎo)板”的名头。

　　谁(shuí)能想到，几年(nián)前大家心目中(zhōng)的(de)“好老(lǎo)板”突然成了“老(lǎo)戏骨(gǔ)”，不仅自身难(nán)保，甚(shèn)至还是(shì)利用虚(xū)构(gòu)的资产来套(tào)取员工钱财(cái)。

　　以至于(yú)2021年兑付危机爆发之时，雪松及张劲本(běn)人所做出的承(chéng)诺三番(fān)五次食言，依然(rán)有人(rén)表示愿意与其共度难关，直到日前(qián)公安机关立案公告传来。

　　多人落网，资(zī)不(bù)抵债

　　需(xū)要指(zhǐ)出的(de)是(shì)，警方通告(gào)中所(suǒ)披露的圆方(fāng)投资只是雪松系金融业务(wù)的经办公(gōng)司之一。

　　有知情(qíng)人士向观察者网(wǎng)透露，由(yóu)于涉案关(guān)联公司过多，不便(biàn)逐(zhú)一列出，所以用“圆(yuán)方投资等公(gōng)司”指代。

　　其表示(shì)，自2022年初至今一年多，经(jīng)侦部门对雪松(sōng)涉嫌非法集资的调查早已在持(chí)续进行，对于张劲及其他多为雪松系高管的控制也(yě)早已开始(shǐ)。

　　从公安程序上来讲，通常公告披(pī)露此(cǐ)次对张劲采(cǎi)取刑事(shì)强制措(cuò)施，意味着基(jī)本(běn)案情已调(diào)查清楚，对于整个雪松系公司涉嫌非法吸收(shōu)公(gōng)众存款案进入(rù)“收(shōu)网”状态。

　　从此前(qián)公(gōng)开消息来看，雪松控股“失联”高(gāo)管(guǎn)也远不(bù)止张劲一人(rén)。

　　4月12日(rì)，齐翔腾达(dá)公(gōng)告称，公司工作人员多次(cì)通过电(diàn)话、微(wēi)信等(děng)方式(shì)与公司董事陈晖(huī)联系，均无法(fǎ)与其本人取(qǔ)得联系，也无法(fǎ)确定其失联的具(jù)体原因。

　　而陈(chén)晖(huī)正是(shì)“雪松系”派驻董(dǒng)事之一，其(qí)兼任(rèn)雪(xuě)松控股集团、雪松实业集团的董事，还(hái)在广州雪松(sōng)文化(huà)旅(lǚ)游投(tóu)资有限公(gōng)司(sī)、广(guǎng)州(zhōu)市雪(xuě)松互联网小额贷款有限公司等数(shù)十家公司(sī)担任董事、监事等职务。

　　亦有媒体报道称，原雪松控股(gǔ)副总裁、雪松控(kòng)股二号(hào)人物林(lín)伟龙(lóng)，以及曾在集团内主管资金的(de)头号人物谢少(shǎo)彬(bīn)等(děng)人，也在半年(nián)前就(jiù)已经被控制。

　　同(tóng)时，整个雪松(sōng)系的(de)崩塌(tā)速度也(yě)与日俱(jù)增。

　　目前，雪松发(fā)展由(yóu)于连(lián)年亏损已经再次(cì)发布退市风险提示。

　　另一家(jiā)A股主要上市公(gōng)司齐翔腾达(dá)，也(yě)在5月4日公告称，山东能源集团(tuán)新材(cái)料公司要(yào)约收购实施完(wán)毕(bì)，本次要(yào)约收(shōu)购系山能新材料作为重整投资人通(tōng)过(guò)重整(zhěng)程序(xù)取得齐(qí)翔(xiáng)集团 80％ 股权，进而(ér)间接(jiē)控制齐翔集团所(suǒ)持(chí)有的上市(shì)公(gōng)司 45.91％股份而触发，意味着齐翔腾达(dá)将易主山东国资。

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