北交(jiāo)所开市至今一年半，公(gōng)募基金投资北交所步(bù)伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基(jī)金、“专精(jīng)特新”主题(tí)基金外，存量产(chǎn)品也加大(dà)北交所布局(jú)力度，今(jīn)年更有新基金密(mì)集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬(tái)升(shēng)，部(bù)分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金(jīn)等专业投资者积极挖掘北交所投资(zī)机(jī)遇，投(tóu)向北(běi)交所(suǒ)的意愿(yuàn)也在增加。从长期投(tóu)资(zī)的角度看，北(běi)交所股(gǔ)票处于投资相对早(zǎo)期阶(jiē)段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造(zào)等(děng)行(xíng)业，长期投资价(jià)值受到(dào)公募资金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告(gào)可投北(běi)交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月(yuè)13日，今年(nián)以来累计有申万菱(líng)信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华(huá)心质混合、中(zhōng)庚港(gǎng)股通(tōng)价值(zhí)18个月(yuè)等十多只次新(xīn)基金公(gōng)告可投资(zī)于北京证券交易所(suǒ)上(shàng)市股票(piào)，并揭示了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产品(pǐn)外，还(hái)有华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基金等多(duō)家基金公(gōng)司也发布公告称(chēng)，北交所上市(shì)股票是国内依法发行上(shàng)市的(de)股(gǔ)票，属于(yú)基金法规定的“上市交易(yì)的股票”。在遵守(shǒu)基(jī)金合同(tóng)所(suǒ)规定(dìng)的(de)投(tóu)资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风险控制指(zhǐ)标等(děng)前提下，公司(sī)旗下(xià)基金可(kě)参与北交所股票的投资。旗下新(xīn)增基(jī)金(jīn)如果符合基金(jīn)合同的有关规定，亦(yì)可(kě)投资北(běi)交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相(xiāng)关(guān)投研人士表示(shì)，公募新基金之所以密集公(gōng)告可投北交所，一方面表明专业投资机(jī)构(gòu)敏锐地(dì)发现了(le)北交所相关(guān)股(gǔ)票潜在(zài)的投资(zī)机会，开始加(jiā)大布局力(lì)度(dù)；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公司(sī)的代表，许多(duō)标的(de)当前(qián)估值水平偏(piān)低(dī)，具备投资价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方(fāng)面(miàn)从持仓数量和持股总量的角度(dù)来(lái)看，公募参与北交所意(yì)愿在持(chí)续增加。另一(yī)方(fāng)面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总体规模较(jiào)小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数(shù)以来，被动资金的(de)加入使得整个板块的(de)成交变得更加活跃，同时，部分公司的(de)良好表现也(yě)使得越(yuè)来(lái)越(yuè)多投资者(zhě)关(guān)注到北(běi)交所，自然也引来更(gèng)多资金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，公募(mù)基(jī)金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可(kě)投(tóu)标(biāo)的稀缺(quē)性以及专精特新(xīn)领域的景气度。而近期北(běi)交所市(shì)场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品(pǐn)出(chū)现在北(běi)交所公司前十(shí)大(dà)股(gǔ)东名单中；北交所(suǒ)较大(dà)规(guī)模公司去年业(yè)绩涨势良好，今年一季度盈利表现(xiàn)继续向(xiàng)好(hǎo)；次新(xīn)基金在北交所的(de)持股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，北(běi)交(jiāo)所投资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市(shì)值小、流动性等制(zhì)约(yuē)，初步(bù)“试(shì)水”北交所市场(chǎng)的公募(mù)基金，在投资比例(lì)、策略上也存在差(chà)异，但未来会加(jiā)大对北交所市(shì)场的研究和投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交(jiāo)所的战略定(dìng)位(wèi)和上市公司(sī)“小而美”的特(tè)征(zhēng)，预计次(cì)新(xīn)基apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次金投资将深入(rù)细分(fēn)产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股(gǔ)机会。同(tóng)时，也(yě)可根据主(zhǔ)板(bǎn)上一些成(chéng)长赛(sài)道的公司估值水平(píng)，在(zài)北交所中进行映(yìng)射，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平(píng)显著偏低的公司进行投资。在(zài)组(zǔ)合配置上，力求(qiú)均衡和风险分散，降低中小企业(yè)经营波(bō)动大的风险。此外，北交所相关基金也(yě)会积极(jí)参与转板、新股发(fā)行等投资机(jī)会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)上述投研(yán)人士也(yě)称(chēng)，我们高度重视北交所投资(zī)机会，目前有一只北(běi)交所主题基金，未来一方面会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交所股票为主要apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次投资(zī)范围的基金产品，另一方面，不排除(chú)将存(cún)量基金产品的(de)投资(zī)范围(wéi)扩大(dà)至北交所(suǒ)股票，同时(shí)会增加(jiā)研究团队拓(tuò)展对北交所股票的研究深(shēn)度(dù)和(hé)广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史(shǐ)最高(gāo)

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北(běi)交所个股数量82只，达到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年(nián)增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来，公(gōng)募投资(zī)北交所总市值总(zǒng)体呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板初期上市公(gōng)司中，与新能源行业相关的个股市值(zhí)占比较高，而去年下半年新能源行业整体(tǐ)回调幅度(dù)较大，带动投(tóu)资北交所(suǒ)市值有(yǒu)所回落(luò)。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基金(jīn)相关负责人(rén)称。

　　而从(cóng)今年(nián)年初(chū)看，北证50指数一度出(chū)现(xiàn)快速上(shàng)涨势(shì)头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所的(de)投资价值仍然受到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似于一(yī)级半的市场，即(jí)投资阶段相比一(yī)级市场(chǎng)（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深(shēn)证的(de)大多数(shù)公司而言又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投资标的规模也(yě)相对更小；但从长期投资的(de)角(jiǎo)度(dù)来说，这(zhè)也(yě)意味着更大(dà)的成长空间和收益率(lǜ)预(yù)期，故我们认为(wèi)北交所具备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，我们对于(yú)具体行业(yè)没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是(shì)比(bǐ)较(jiào)看好细分(fēn)行业的、符合“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些(xiē)公(gōng)司虽然普遍(biàn)规模较(jiào)小、受到的关注度可能不高，但在其所属行业(yè)中拥有较强的(de)竞争力，在(zài)研发投入的强度(dù)上、成长性指标上，也(yě)不弱于创业板(bǎn)、科创板的上市公(gōng)司，而且由(yóu)于(yú)市值较小，可(kě)能反而(ér)拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随(suí)着北交所(suǒ)交(jiāo)易制度(dù)的不断完善、已上(shàng)市企业的(de)投资价值(zhí)不断(duàn)明确，以及场内流(liú)动性不断提(tí)升，势(shì)必会吸引更多(duō)优秀的企(qǐ)业(yè)、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值有向上修复(fù)的(de)空间，当前配(pèi)置的(de)性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值水平(píng)，叠加(jiā)2023年(nián)下半年(nián)打开的(de)降息窗口，鑫元基(jī)金将重(zhòng)点关注成长赛(sài)道，尤其是具(jù)有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业(yè)链。更多的阿尔法收益(yì)可(kě)能(néng)聚焦在科(kē)技和制造两(liǎng)大赛道(dào)，包括汽(qì)车、半导体、碳(tàn)中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)相关投(tóu)研(yán)人士(shì)也称，北交所有一大批优秀的(de)创新型(xíng)中小(xiǎo)企业，借(jiè)国家政策支持的东风(fēng)和企业(yè)自身的努力，我们(men)相信会(huì)有相当体(tǐ)量的(de)企业成长成为(wèi)大型企业(yè)，这个成长的过程(chéng)会给投资者带(dài)来丰厚(hòu)回报，因此我(wǒ)们(men)认为北交(jiāo)所具备长(zhǎng)期投资价值(zhí)。“具体细分(fēn)而(ér)言，我们更(gèng)加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物等三个领域。”

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