投(tóu)资(zī)者除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工(gōng)智能主(zhǔ)题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新(xīn)股(gǔ)价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼(bī)近万(wàn)亿(yì)美元大(dà)关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强(qiáng)劲表现，带动了(le)国内(nèi)AI投(tóu)资热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只云计算、人(rén)工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能(néng)火(huǒ)热(rè)多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先进技术，英伟(wěi)达公司的股价在近(jìn)期(qī)大涨。5月30日(rì)盘中，该公(gōng)司(sī)股价(jià)最高达到(dào)419.38美(měi)元，公司市(shì)值一度(dù)突破(pò)万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突破万亿(yì)美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在(zài)中国官(guān)网宣称：“我(wǒ)们(men)在(zài)AI和元(yuán)宇(yǔ)宙(zhòu)方面的(de)工作(zuò)正在改(gǎi)变全球(人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟qiú)大型(xíng)行业，并(bìng)将为社会带来深远的影响。”除(chú)了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场(chǎng)对于(yú)AI行情的(de)关注(zhù)热(rè)情(qíng)也(yě)是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的股(gǔ)票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题(tí)ETF的大(dà)涨也(yě)与AIGC（人(rén)工智能自(zì)动内容生成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧(jǐn)随(suí)其后的(de)便是传媒、云计算、大(dà)数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基(jī)金也早已布(bù)局英伟(wěi)达或相关概念(niàn)股。交易(yì)软件通达信推出了英伟(wěi)达(dá)概念股(gǔ)，该软件信息显示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股上市公(gōng)司，这些公司与英伟(wěi)达在某些方(fāng)面有业(yè)务上的合(hé)作。从(cóng)公募基金(jīn)一季度末的数据来看，部(bù)分被纳入重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票(piào)的(de)公(gōng)募基金主要集中在能投资(zī)海外市(shì)场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且(qiě)基金(jīn)规模最高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数(shù)为(wèi)纳斯(sī)达克100指(zhǐ)数(shù)，前(qián)十大重仓(cāng)股中包(bāo)括(kuò)苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金(jīn)中，持有(yǒu)英伟达且(qiě)规(guī)模最高的(de)是广发(fā)全球精选(xuǎn)，该(gāi)只基金今年一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟达是其(qí)第(dì)二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比(bǐ)例(lì)为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内(nèi)AI投资的热潮(cháo)与微软(ruǎn)、英伟达等美股科技股年初(chū)至今的大(dà)涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称(chēng)，年(nián)初以(yǐ)来，微软就在AI领域加(jiā)大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进(jìn)Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的(de)一笔(bǐ)投资。作为一站式解决方(fāng)案(àn)的提供商，英伟达(dá)公司是今年(nián)AI概(gài)念热(rè)潮中的另(lìng)一大赢家，该(gāi)公司今(jīn)年一季度(dù)的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据(jù)中(zhōng)心业务的营收创历史(shǐ)新高，远(yuǎn)好于市场预期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机(jī)会的投资者而言，英伟(wěi)达和微(wēi)软(ruǎn)在内的众多美股科技股公司是其(qí)关注的(de)焦点。

　　“从(cóng)目前(qián)的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是(shì)科技革命最新的突(tū)破(pò)口。能够率先建立(lì)起良好商业模(mó)式的(de)公司与掌握AI应用核心竞争力的(de)公司将会成为(wèi)未来最有潜力的(de)大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具备(bèi)这些特质，他们的中长期基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未来的故事看起来很美好，但实际投资中还受诸多因(yīn)素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受到资金关注，行业成交热(rè)度(dù)上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得到(dào)业绩的(de)验证(zhèng)，半导体行业一季度(dù)整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润(rùn)同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业数(shù)据的跟踪，目(mù)前全球半导体产(chǎn)业整体仍处于(yú)主动去库存(cún)阶段，行业(yè)并(bìng)未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月中(zhōng)旬(xún)以(yǐ)来半导体重回(huí)弱势。最近两(liǎng)周，半导体板(bǎn)块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难说行(xíng)业已(yǐ)经(jīng)迎来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告(gào)诉记者：“半(bàn)导体板(bǎn)块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理(lǐ)器(qì)）为(wèi)代表的算(suàn)力(lì)芯(xīn)片业务快速增(zēng)长，美股英伟达的股(gǔ)价表现以及背后的产(chǎn)能(néng)扩张(zhāng)信息就是最好的例证。而从(cóng)未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业(yè)发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产(chǎn)业周期尚未反转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和(hé)半导体设备业绩高增长等利(lì)好因素支撑下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度(dù)考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待，但投资需要(yào)仔细(xì)观察，“就(jiù)A股的过去经验来看，大(dà)热必死、均(jūn)值回归的规(guī)律永(yǒng)不变色，所(suǒ)以投资(zī)与产业发展之间存在(zài)着较大差异。在操(cāo)作中，不宜在股价(jià)高(gāo)涨、人气亢(kàng)奋(fèn)时买入，而(ér)是需要在(zài)相对低位或调(diào)整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资(zī)者除了(le)关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外(wài)，还需要关注业绩(jì)验证以及估值等因素。在(zài)具体投资的时候要选择掌握核(hé)心技术(shù)、真正具有核心竞争力的投资(zī)标的，确保产业景气能够反映在未来的业绩(jì)上，要(yào)避免没有业(yè)绩人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟(jì)支持的(de)跟(gēn)风炒作。另外，好(hǎo)的投资标的(de)也要以合适的价格买(mǎi)入(rù)，否(fǒu)则(zé)很可能会赚了景(jǐng)气亏了(le)钱(qián)。最后，投资者要做好分(fēn)散配置(zhì)，不(bù)要将资(zī)金全押一个赛道。

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