投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因(yīn)素(sù)外，还需要(yào)关注业绩(jì)验证以及(jí)估(gū)值等因(yīn)素。

　　近期，受(shòu)益于人工智(zhì)能主(zhǔ)题的热(rè)炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元(yuán)，逼近(jìn)万(wàn)亿美(měi)元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云(yún)计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主(zhǔ)题的投资能火热(rè)多久？

　　公(gōng)募基(jī)金提前(qián)布局

　　凭借(jiè)着AI芯(xīn)片和算力(lì)的先进技术，英伟达(dá)公司的(de)股价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值一(yī)度突(tū)破万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突(tū)破万亿(yì)美元的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达公司在(zài)中(zhōng)国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工作正(zhèng)在改变全(quán)球(qiú)大型(xíng)行业，并将为(wèi)社(shè)会带来深远的(de)影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等(děng)科(kē)技公司也加大了(le)AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情的(de)关注热情也是(shì)持(chí)续高涨。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至6月(yuè)2日，今年以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题E抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年TF的大(dà)涨也与AIGC（人(rén)工(gōng)智能自动(dòng)内容生成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大(dà)数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金(jīn)也早(zǎo)已(yǐ)布局英伟达或(huò)相关概念股。交(jiāo)易软(ruǎn)件通(tōng)达信推(tuī)出了(le)英伟达概念股，该软件信息显示，相关(guān)概念(niàn)股一共包含(hán)32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与英(yīng)伟达在某些(xiē)方(fāng)面有业务上的(de)合作。从公募(mù)基金(jīn)一季度末(mò)的数据来(lái)看(kàn)，部(bù)分被纳入(rù)重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接(jiē)持有(yǒu)英伟达(dá)公司股票的公(gōng)募基金主要集中在能投资海外(wài)市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计(jì)，持有英(yīng)伟达且基金规(guī)模最高(gāo)的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数(shù)为(wèi)纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球(qiú)科(kē)技公司。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型基金中(zhōng)，持有英伟达且规模最高(gāo)的是广发全球精选(xuǎn)，该(gāi)只基金今年一季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占(zhàn)净值比例(lì)为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金投研(yán)人(rén)员郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与(yǔ)微软(ruǎn)、英伟(wěi)达等美股科技股(gǔ)年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域加(jiā)大(dà)了投(tóu)资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将其(qí)整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追加投(tóu)资(zī)数十亿美元，这是AI领域(yù)史(shǐ)上规模最(zuì)大的一笔投资(zī)。作(zuò)为一(yī)站式解决方案的提供商，英伟达公司是今年(nián)AI概念热潮中的另一大(dà)赢家，该公(gōng)司今年一(yī)季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收(shōu)创(chuàng)历(lì)史新(xīn)高，远好于市(shì)场预期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对(duì)于寻(xún)求AI主题投资机会的投资者而言，英(yīng)伟达和微软(ruǎn)在内的众(zhòng)多美股科技股公司(sī)是其(qí)关(guān)注的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来(lái)看，AI应用已(yǐ抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年)是科(kē)技(jì)革命最新的突(tū)破口。能够(gòu)率先建立(lì)起良好商业模(mó)式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公司(sī)将会成为未来最有(yǒu)潜力的(de)大赢(yíng)家(jiā)。显(xiǎn)然(rán)，微(wēi)软、英伟(wěi)达已具备这些特(tè)质，他(tā)们的中长(zhǎng)期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很(hěn)美好，但实际投资中(zhōng)还受诸(zhū)多因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作(zuò)为AI受益板块(kuài)，受到资金(jīn)关注，行业成(chéng)交热度上(shàng)升，从3月中旬一直(zhí)涨至(zhì)4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接近(jìn)30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并未得到业绩的验证(zhèng)，半导体行业(yè)一季度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对(duì)产(chǎn)业数据(jù)的跟踪，目前全(quán)球半导体产业整体仍处于主动去库(kù)存(cún)阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本(běn)面支撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最(zuì)近两周，半导体板块虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询(xún)首席分析师秦洪告(gào)诉记(jì)者(zhě)：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力主要(yào)来源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务(wù)快(kuài)速增长，美股英伟达(dá)的(de)股价表现(xiàn)以及(jí)背后的(de)产(chǎn)能扩张信(xìn)息(xī)就是最好的例证。而从(cóng)未(wèi)来的一段时间来看，AI产业(yè)发(fā)展(zhǎn)仍然是强(qiáng)劲有力，且空间(jiān)不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导(dǎo)体产业周(zhōu)期(qī)尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶(fú)持(chí)和半(bàn)导体设备业(yè)绩高增长等(děng)利好因(yīn)素支撑下，当前(qián)位置(zhì)也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值(zhí)得期待，但投资需要仔细(xì)观察，“就A股(gǔ)的(de)过去经验(yàn)来看，大热必死、均值(zhí)回归的(de)规律永(yǒng)不变色(sè)，所(suǒ)以投资与产业发展之间存(cún)在(zài)着较大差(chà)异。在操作中，不(bù)宜在股价(jià)高涨(zhǎng)、人气亢奋时买(mǎi)入，而是(shì)需要在(zài)相对低位或调(diào)整一定(dìng)程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除(chú)了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素外(wài)，还需(xū)要关注业绩验证以及估值等因素。在具体投资的时候要选择(zé)掌(zhǎng)握(wò)核(hé)心技术、真正具有(yǒu)核(hé)心竞(jìng)争力(lì)的投(tóu)资标的，确保产业(yè)景气能够反映(yìng)在未来的业绩(jì)上，要避免(miǎn)没有业(yè)绩(jì)支持的跟风炒(chǎo)作(zuò)。另外，好的投资标的也要以合适的价(jià)格买入，否则很可(kě)能会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要(yào)做好分散配置，不(bù)要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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