以往盛夏攻势开始的时间(jiān)来看，每年四月份到九、十(shí)月份期间会有一波主升。数(shù)据显示(shì)，2010年(nián)、2013年都是6月底七月(yuè)初，到(dào)了2014年、2019年(nián)提(tí)前到5月下旬六月初，2020年调整(zhěng)比较早，见(jiàn)底也(yě)比较早是4月初。因此(cǐ)，张夏认为，在(zài)学习效应的推(tuī)动下(xià)，盛夏(xià)攻势开始的时间越来越(yuè)早(zǎo)。对此，有业内人士预计，基本在一(yī)季报(bào)披露结束后，假设按此速度再调整(zhěng)一段时(shí)间，估计(jì)在5月(yuè)基本见底后将迎来“盛夏攻势”。而面对TMT大年中的这种调整(zhěng)，逢低加(jiā)仓是(shì)最佳策略，因为往往(wǎng)后(hòu)续盛(shèng)夏(xià)攻势(shì)大概率(lǜ)创新高。

　　以史(shǐ)为鉴盛夏攻势或由计算机转电(diàn)子（从(cóng)应用到硬件(jiàn)） 关(guān)注短期(qī)维度(dù)业绩可能超预期的AI赋能消费电子板块受益标的。

　　今年(nián)业(yè)绩密集(jí)披露期结束后，若(ruò)随着AI+/数字经济(jì)/自主可(kě)控等大产业趋势以及(jí)政(zhèng)府支持力度(dù)进一步加大、资本开支(zhī)增加、订(dìng)单增加和产品(pǐn)销(xiāo)量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势，而往往这(zhè)一波盛夏攻(gōng)势(shì)还(hái)会创新高。考虑今年年初春季躁(zào)动是计算机占优，招商证券张夏认为按照历(lì)史(shǐ)经验，要(yào)么计(jì)算机转(zhuǎn)电(diàn)子（从应(yīng)用到硬件、如2010年、2019年），要么计算机强者恒强。

　　国海策略4月9日(rì)研(yán)报认为，伴随二季(jì)度业绩窗口(kǒu)期的(de)到(dào)来，市场表(biǎo)现将更(gèng)贴合(hé)业(yè)绩的相(xiāng)对(duì)优势，维持(chí)TMT是全年主线的判断，并建(jiàn)议(yì)关注(zhù)短期维度业绩(jì)可能超预期的部分消费(fèi)板块，电子行业(yè)有望(wàng)体现出相对优势。

　　从(cóng)细分环节(jié)进(jìn)一(yī)步来看，广发策略4月17日研报指出，电子行业(yè)在ChatGPT产业链中主(zhǔ)要分布位于AI服(fú)务器(qì)及相关电子产品(pǐn)。

　　对(duì)于AI服(fú)务器，广发策略认为，AI服务器是(shì)以ChatGPT为代表(biǎo)的大模型进行训(xùn)练(liàn)/推理的算力(lì)载体和(hé)基础。数据(jù)量(liàng)和(hé)算(suàn)力的提升明显拉升了AI服务器中存储芯片、光(guāng)模块(kuài)/光芯片、PCB基板等电子(zi)产品(pǐn)的量与价，给相关电子(zi)厂商带来了机会(huì)。国(guó)海证券同样在研报(bào)中指出(chū)，维持TMT为(wèi)全年市场主线(xiàn)的判断，相关(guān)领(lǐng)域如AI芯片、服(fú)务器(qì)以及光模块(kuài)等细分赛道将(jiāng)陆续迎来(lái)基(jī)本面的确认，估(gū)值修(xiū)复尚未结束。

　　国联证券4月20日研报(bào)同样表示，伴(bàn)随AIGC模型快速迭代，AIGC应用(yòng)面逐(zhú)渐越来越广，对于算(suàn)力的需求将呈现指(zhǐ)数级增长，且AI芯(xīn)片国产替代速度加快。建议(yì)重(zhòng)点关注景(jǐng)嘉微、海光信息等GPU厂商；海光信息、龙(lóng)芯中科CPU厂商；寒武纪(jì)、国芯科技等AI芯(xīn)片厂商。

　　对于光模(mó)块(kuài)、光芯片等领域，东北证(zhèng)券4月16日研(yán)报表示，AIGC正(zhèng)在催化前述光通信重(zhòng)要环节，相关公司将深度受益(yì)AI带来(lái)的(de)增(zēng)量(liàng)需求。建议关(guān)注国(guó)产光模块龙头公司：中际旭创、新易盛(shèng)、光迅(xùn)科技；高(gāo)速(sù)光(guāng)引(yǐn)擎光器件核心(xīn)供应商天孚通信(xìn)；国(guó)产光芯片领军企业(yè)源(yuán)杰(jié)科技(jì)。

　　同时，国金证券樊志远在4月(yuè)21日(rì)研报中同样看(kàn)好AI服务器(qì)PCB，其(qí)测(cè)算，AI服务(wù)器PCB价值量是普通服务器的价(jià)值量的5~6倍气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别，随(suí)着(zhe)AI大模(mó)型和应(yīng)用的(de)落地，市(shì)场(chǎng)对(duì)AI服(fú)务(wù)器的需求日益(yì)增(zēng)加(jiā)，市(shì)场扩(kuò)容(róng)在(zài)即，建(jiàn)议关注(zhù)沪电股(gǔ)份、生益科技、联瑞新材、生益电子、兴森科技等企业。

　　另(lìng)一方面，对于相关电子产品，广发策略(lüè)表示，电子厂商亦有(yǒu)望受(shòu)益(yì)于(yú)ChatGPT产业(yè)链(liàn)的发展(zhǎn)。在终端应用侧，AIGC将有望为(wèi)XR、智能(néng)音箱、安防(fáng)等(děng)终端设备打开新成长空间。此(cǐ)外，东海(hǎi)证券(quàn)3月31日研报同样认为，AI赋能消费电子趋势明确，估值重塑逻辑(jí)逐(zhú)步(bù)验(yàn)证，关注消费(fèi)电(diàn)子景气拐点(diǎn)。

　　对此，国信证券4月17日研报(bào)建议，AI创新持续催化，关注AIoT设备及服务器产业链。其中(zhōng)，具备AIGC大语言(yán)模型(xíng)接入潜力的AIoT设备产(chǎn)业链，包(bāo)括海康威(wēi)视、传音(yīn)控股、视源股份、康冠(guān)科技(jì)、歌尔股份、创维数字等；2）受益(yì)于全球算(suàn)力需求爆发(fā)式增长的AI服务器产业链，包括工业(yè)富联、沪电股份、环旭电子、东山精密、闻泰科技、鹏(péng)鼎控(kòng)股等；3）创新产品(pǐn)频发催化的(de)VR/AR产业链(liàn)，推荐歌尔股份、三利谱、创维数(shù)字等；4）景(jǐng)气度筑底(dǐ)、消费复苏预期强化的(de)智(zhì)能手机产(chǎn)业链(liàn)，包括(kuò)光弘科(kē)技、闻(wén)泰科技、传音控股、顺(shùn)络(luò)电子、东山精密等。

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