华尔街真(zhēn)是风(fēng)云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印(yìn)度首富阿达尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起(qǐ)轩然大(dà)波(bō)的美国新兴做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛(máo)头(tóu)对准的是“华(huá)尔街(jiē)之狼”、著名(míng)亿万富(fù)翁投资(zī)者(zhě)卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一(yī)出(chū)，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市(shì)值蒸发(fā)40多亿(yì)美元(yuán)。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富(fù)豪榜第(dì)123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济(jì)结(jié)构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运(yùn)营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来自新投资者的(de)资金向(xiàng)老投资者支付股(gǔ)息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直(zhí)在使(shǐ)用从新投资(zī)者那里(lǐ)获得的(de)资(zī)金向老投资者支付股息(xī)。“这(zhè)种类(lèi)似(shì)庞(páng)氏骗局的经(jīng)济结构(gòu)只有在新资金愿意冒(mào)着成为最后一批(pī)'持有(yǒu)资金的风险的(de)情况下(xià)才是(shì)可持(chí)续的(de)”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还在(zài)报告中称，IEP的56亿(yì)美元年终(zhōng)净资(zī)产(chǎn)价值被(bèi)夸大(dà)了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报(bào)告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格(gé)比上次报告(gào)的资产净值(zhí)高出(chū)218％，远远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面(miàn)，伊坎企业(yè)的同行(xíng)，如丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（拙荆是什么意思，拙荆是什么意思Bill Ackman）的潘兴广场控股公司(sī)，其交易价格均低于各(gè)自的(de)资产净值。资(zī)产(chǎn)净值(zhí)是(shì)衡量基金业绩的关(guān)键指(zhǐ)标，衡量基金(jīn)所持证券的市(shì)场(chǎng)价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今为止美国大型股公司中最高(gāo)的。兴(xīng)登堡指责(zé)伊坎(kǎn)以股票而不是现金的(de)形式发放(fàng)股息，并让伊坎企业出(chū)售新股(gǔ)，以满足股东的支出，从而抬(tái)高了股拙荆是什么意思，拙荆是什么意思息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子公(gōng)司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一(yī)一家跟踪伊坎企业的(de)大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系(xì)密切。报告(gào)称，杰富瑞在其研(yán)究中假(jiǎ)设，即使在最坏的情况(kuàng)下(xià)，伊坎的(de)股息(xī)也(yě)将永(yǒng)久支付，同时(shí)还从(cóng)安排IEP股票(piào)发售中(zhōng)获(huò)利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告(gào)刊登的几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份(fèn)声(shēng)明中表(biǎo)示，兴登(dēng)堡“自(zì)以为(wèi)是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公(gōng)开披露的信(xìn)息，我们(men)相信(xìn)，从长期(qī)来看(kàn)，IEP的(de)业绩(jì)将会像以往(wǎng)一(yī)样(yàng)不(bù)言自明(míng)。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然(rán)相信激进(jìn)主义(yì)是最好的投资范例。“我过去25年的(de)激进主(zhǔ)义投(tóu)资(zī)已经很好(hǎo)地证明了这一(yī)点。我们定期(qī)将我(wǒ)们的维(wéi)权原则付诸(zhū)于(yú)我(wǒ)们(men)的多数控(kòng)股公司以及(jí)我(wǒ)们投资部(bù)门持有的少数股权，目(mù)前(qián)在14个上市公司(sī)董事会(huì)中都有代表(biǎo)。此外，我们坚信通过对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其(qí)是(shì)在我们(men)今(jīn)天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能(néng)源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和其他(tā)行业(yè)的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说法 “不(bù)会(huì)阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单(dān)位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐(zuò)不(bù)住了(le)！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的(de)投资者(zhě)就兴(xīng)登堡研(yán)究做空报告(gào)伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡研究的做空实(shí)例(lì)，最出名(míng)的莫(mò)过于今(jīn)年2月做空印度首(shǒu)富的阿(ā)达尼集团(tuán)了。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼(ní)跌下(xià)神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印度股市撤离(lí)，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼(ní)集团(tuán)市(shì)值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美(měi)元，集团的债券价格跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼(ní)的(de)个人净资(zī)产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟(jìng)什么(me)来头(tóu)？公开(kāi)资料显示，兴(xīng)登(dēng)堡研究公(gōng)司成立于2017年，总部位(wèi)于纽约(yuē)市(shì)。据(jù)兴登堡研究官网介绍，公司的主(zhǔ)要业务包括披露企业的会计造假、管理问(wèn)题、未(wèi)公(gōng)开关联交易、财报违规等。媒(méi)体统计(jì)显示(shì)，从2020年(nián)至今，兴登(dēng)堡研究公司共对30家公司发过难(nán)。他们雇佣金融分析师、会计(jì)师(shī)和记者，来(lái)进(jìn)行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森(sēn)来自(zì)中(zhōng)产家庭，曾在康(kāng)涅(niè)狄格大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期(qī)间(jiān)，他(tā)加入了以色列的救护(hù)车急救部门，是拥有以色(sè)列(liè)证书的救(jiù)护人员(yuán)。

　　公司官(guān)网(wǎng)显示，“兴登堡研究(jiū)”这个名(míng)字(zì)源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完(wán)全可以(yǐ)避免的人(rén)为灾难(nán)的(de)缩影，”该公(gōng)司的网站上(shàng)写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空(kōng)报(bào)告，让市值一度达到340亿美(měi)元的“卡(kǎ)车(chē)界特斯拉(lā)”公司(sī)Nikola的创始人(rén)被(bèi)迫(pò)辞职(zhí)，美国司法部和证券(quàn)监管(guǎn)机构随(suí)后跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能力方面误导(dǎo)投资(zī)者。该公司的市(shì)值一度超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股票在(zài)兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯克(kè)对推特的(de)收购案。在兴(xīng)登堡研究宣布做空推(tuī)特(tè)后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美(měi)元(yuán)，随后安德(dé)森宣布关闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬(xún)，当(dāng)推特的(de)股(gǔ)价位于(yú)低点附近时，兴登堡研究宣布转为(wèi)做(zuò)空推(tuī)特，推特(tè)股价随即大涨约8％。

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