今(jīn)年以来基金代销机构(gòu)被基(jī)金公司解约(yuē)的(de)情形(xíng)明显增多。

　　近日，又有多(duō)家基金公司发布与基金代销机(jī)构解约(yuē)的公告。截至(zhì)6月1日(rì)，今年以来(lái)已有18家(jiā)基金公司(sī)宣布与28家基(jī)金代销机(jī)构(gòu)终止(zhǐ)合作。而从(cóng)机(jī)构类(lèi)型看，中小型(xíng)独立基金销售机构居多，此外，也有(yǒu)银行和保险。

　　值(zhí)得一提的是，近年来由于经营不善或(huò)违规，已有多家基金销售机(jī)构主动或被(bèi)动注销(xiāo)牌照。

　　业内人士(shì)认为，基金公司(sī)与(yǔ)基金销(xiāo)售(shòu)机(jī)构(gòu)之间的合作本就是双(shuāng)向选择，在高质量发展(zhǎn)背景(jǐng)下(xià)，基金公司(sī)严(yán)格筛选代销机构也是降(jiàng)本(běn)增(zēng)效的(de)主(zhǔ)流选择。未来，基金代销行业优胜劣汰生(shēng)态或将持续。

　　公募密集终止(zhǐ)与基金代销机构合作

　　6月(yuè)1日，西部利得基金(jīn)发(fā)布公(gōng)告，自(zì)2023年6月9日起，终止(zhǐ)浦领基金办(bàn)理(lǐ)该(gāi)公(gōng)司(sī)旗下基金的相关(guān)销售业(yè)务。值得注(zhù)意的是，今(jīn)年以来，还有方(fāng)正富邦基金(jīn)、平安基金，以及海富通基金停(tíng)止(zhǐ)了与浦领基金(jīn)的(de)基金销(xiāo)售(shòu)合作关系。

　　5月29日，长盛基(jī)金发(fā)布公告，经与北京虹点基(jī)金销(xiāo)售有限公(gōng)司、上海凯石财富(fù)基(jī)金销售有限公司协商一致，自2023年(nián)5月29日起，上述基金销售机(jī)构将(jiāng)不再代(dài)理销售公司(sī)旗下(xià)所有公募基金。

　　就在(zài)此前(qián)的5月18日，长盛基金也(yě)发(fā)布公(gōng)告称，与方德保险(xiǎn)代理有(yǒu)限公司(sī)、民商基金销售（上海）有限公司协商一(yī)致，自2023年(nián)5月18日起(qǐ)，上述基金销(xiāo)售机构将不再(zài)代理公司旗下所有公募(mù)基金。自公告(gào)之日起，上述公司不再办(bàn)理本公司旗(qí)下(xià)基金的开户、认购(gòu)、申购等基金(jīn)买入的相关业(yè)务，只保留赎回业务，直至所有客(kè)户赎回(huí)全部份额。而在今年4月，西部利得基金、上银基金也终止了(le)与民商(shāng)基(jī)金的(de)基(jī)金(jīn)销售合作，上银(yín)基金(jīn)则于(yú)2月(yuè)终止与该(gāi)机构(gòu)的合作(zuò)关系，但也有宝(bǎo)盈基金、万(wàn)家基金新增与民商基金(jīn)的销售合作。

　　据中国基(jī)金(jīn)报(bào)记(jì)者统计，截(jié)至6月1日，今年以来，已(yǐ)有18家基金公司宣布与28家(jiā)基(jī)金代(dài)销(xiāo)机构终止(zhǐ)合作(zuò)。

　　其中，2月，有3家基金公司终止合计7家独(dú)立基金销售机构的合作；3月，有8家基金公司终止了合计(jì)17家独立基(jī)金销售机(jī)构的代销合作，其中包括1家保险公司；4月，有5家基(jī)金公(gōng)司终止了(le)合计(jì)6家独立基(jī)金(jīn)销售机构(gòu)的合作；5月以(yǐ)来(lái)，则已(yǐ)有9家基金(jīn)公司宣布(bù)终止(zhǐ)了合计12家基金(jīn)代销机构(gòu)的合作(zuò)，这其(qí)中(zhōng)包括(kuò)独立(lì)基(jī)金销(xiāo)售机(jī)构、银(yín)行(xíng)和(hé)保险(xiǎn)。

　　目前这些(xiē)代(dài)销机构中，正(zhèng)融基(jī)金解除合(hé)作关系的基金公(gōng)司最多，年内已有5家；而(ér)基金公司中，长盛基(jī)金解除合作关系最为频繁，3月以(yǐ)来几乎(hū)每月都(dōu)会和基金代销机(jī)构解除(chú)合作关系，目前已累计解(jiě)约11家，海富通基金今(jīn)年2月(yuè)和(hé)3月(yuè)分(fēn)别(bié)解除5家合作关系(xì)，已累计10家。

　　严格筛选代销(xiāo)机构

　　助推降本增效

　　整体来看，前述被解约(yuē)的基(jī)金销售机构(gòu)多为中小型(xíng)机构。

　　业(yè)内(nèi)人士(shì)表示(shì)，随着代销机构(gòu)数量增多及监管趋严，近(jìn)几年公募基金公司对于(yú)代销机构(gòu)的(de)选择标准也在提高。在高质量发展背(bèi)景下，严格筛选(xuǎn)基金(jīn)代销机构，也(yě)是实现降本增(zēng)效的一大举措(cuò)。

　　一家(jiā)基金公司内部人员表示，基金公司终止与销(xiāo)售机构的(de)合作，无非是以下(xià)三(sān)种情(qíng)况：一是(shì)基金销量一直(zhí)得不(bù)到有效增长，对基金(jīn)公司整(zhěng)体基金(jīn)销售贡献不大；二是受到(dào)监管处罚；三是销售机构主业发生改变(biàn)。

　　“实际上，前(qián)两年就(jiù)这样终止过一轮，理由无非就是这些(xiē)。”但该(gāi)内部(bù)人(rén)员(yuán)也(yě)坦言(yán)，今(jīn)年以来(lái)权益市场低(dī)迷(mí)，基金(jīn)销(xiāo)售困难也加速了对尾部(bù)销售(shòu)机(jī)构的淘汰。“上太多销售(shòu)合(hé)作机构(gòu)，没(méi)有太(tài)大意义，只(zhǐ)是徒增(zēng)后台(tái)工作量。”

　　华林证券董(dǒng)事总经理贾志也表示，基金公司(sī)终止与代销机构的合作(zuò)，通常是基金代销机(jī)构销售能力较弱，且(qiě)又受到监管(guǎn)的处罚，就会很果断地解(jiě)除合作关系(xì)。“基金公司与(yǔ)基金(jīn)代销机构的合作(zuò)是(shì)市场化(huà)的，要(yào)考虑维护(hù)成本与合作的潜(qián)力，基(jī)金公司会(huì)依(yī)据(jù)自身的发(fā)展状况有(yǒu)选择(zé)的与基金代(dài)销机构合作。”

　　北方一家公募公司(sī)渠道负责人(rén)透露，其所在(zài)公(gōng)司选择基(jī)金(jīn)销售公(gōng)司，有一套(tào)完整的(de)基金(jīn)销售评估办法，比如基金销售保有(yǒu)规模、机构成立时间、综合能力，以及与哪些(xiē)公司合作(zuò)等都是考核(hé)的要素，其中，要求其公募基(jī)金销售保有规模排名排名(míng)前100，是硬(yìng)性指标(biāo)。

　　“跟基(jī)金(jīn)销售机构合作后，需要对接(jiē)系统，每年(nián)要付(fù)出系(xì)统维(wéi)护成本，很多销售(shòu)公司一年的(de)保有量也没有多(duō)少，甚至都(dōu)覆盖不了成(chéng)本。”据该负(fù)责人透露，即便(biàn)是前100名，也有相当一部分达不到(dào)标准(zhǔn)。

　　在贾(jiǎ)志看(kàn)来，基金公司(sī)与(yǔ)基金代销(xiāo)机构(gòu)的合作是双(shuāng)向选择，基金公司希望能有(yǒu)销(xiāo)售能力强(qiáng)的机构(gòu)合作(zuò)，头部代(dài)销机构也会对基金公司的投研能力，管理规模，也有一定(dìng)的要求。

　　此(cǐ)外，另据某基金研究(jiū)人士称，目前基金代销的机构主要分为(wèi)银行、第(dì)三方(fāng)基金销售(shòu)机构(gòu)，以及(jí)券商，从禀赋(fù)来说，各有千秋，比如，银行在渠(qú)道方面基础较强，更擅(shàn)长固(gù)收类产品的服(fú)务，第三方销售(shòu)渠道线(xiàn)上(shàng)渠道较强，尤其是蚂蚁、天天等互联网平(píng)台流量形(xíng)成显(xiǎn)著护城(chéng)河，随着AI演进，领先地位将更加夯实，而券商(shāng)是(shì)以(yǐ)线下营(yíng)业(yè)部(bù)为抓手，对权益类产品服务能力(lì)较强。

　　贾志表示，未来的(de)基(jī)金(jīn)销售市场(chǎng)，主要还是在(zài)银行渠道(dào)和(hé)头部互联网公司，券(quàn)商作为后(hòu)起之秀，也是不容(róng)忽(hū)视的(de)力量。

　　马太效应显著(zhù)

　　基(jī)金(jīn)代(dài)销行业(yè)优胜劣汰或将持续

　　近年来，马(mǎ)太效应(yīng)依然是基金销(xiāo)售行(xíng)业所面临的重(zhòng)要(yào)趋势。

　　中国基金业(yè)协会最新公布(bù)的公募基金销售保有量(liàng)数(shù)据(jù)显示，一季度，三方机构销售增长最为明显，互联网流量优势继续发力(lì)，银(yín)行、三(sān)方、券商(shāng)代销占比已从过去6：2：2变(biàn)为接近5:3:2。

　　而(ér)在第三方(fāng)独立基金销(xiāo)售渠道(dào)中，头部机(jī)构竞争优势更为突出。截至(zhì)今年一(yī)季度末，公募(mù)基金销售保有(yǒu)规模前100强中，21家(jiā)独立基金销售(shòu)机构保(bǎo)有2.81万亿非货(huò)币市场公募(mù)基(jī)金。而前三名(míng)蚂蚁基(jī)金、天天基金(jīn)、腾安基金合计保有(yǒu)约(yuē)2.06万亿，占(zhàn)比超73％；对(duì)比这21家(jiā)中排在(zài)末位的泛华(huá)普益基金销售(shòu)有限公司，其非(fēi)货币市场公募基金保有规模(mó)为54亿元，首尾差距十分明显，未上榜(bǎng)的独立基金销(xiāo)售(shòu)机(jī)构保(bǎo)有(yǒu)规模则更少。

　　另据Wind统计，截(jié)至6月1日，在全市场473家基(jī)金(jīn)代(dài)销机构(gòu)中(zhōng)，目(mù)前共有26家基金销售机构的代(dài)销基金数量在7000只以上，与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，也有111家基金(jīn)销(xiāo)售机构(gòu)代销数量不足百只。而在(zài)115家(jiā)独立(lì)基金销售机(jī)构中，15家代销数量在7000只以上，17家代销不足白只。其中(zhōng)，还有6家目前只跟1家基金(jīn)公(gōng)司合作。

　　实(shí)际上，近些(xiē)年来基金销售行业分化更(gèng)趋明显，不少(shǎo)中小型基金销售机(jī)构在(zài)行业大洗牌中退场。

　　今年4月18日，根据(jù)证监会(huì)网站(zhàn)显示(shì)，近期(qī)深圳前(qián)海凯恩斯基金销售有限公(gōng)司向中(zhōng)国证券监督管理委员会提交了注销公募证(zhèng)券投资基金销售业务(wù)许可证的申(shēn)请，根据《行政许可法》《证(zhèng)券投资基(jī)金法》《公开募集证券(quàn)投资基金(jīn)销售(shòu)机构(gòu)监督(dū)管理(lǐ)办法》等有关规定(dìng)，中国(guó)证券监督管理委员会决定注(zhù)销(xiāo)深圳前海凯恩斯基金销售有限公司公(gōng)募证券投资基金(jīn)销售业务许可证。

　　同样是在4月，上海证监局挂(guà)出了注销永(yǒng)鑫保(bǎo)险销售服务有限公司公(gōng)募证券投资基金(jīn)销售(shòu)业务(wù)许(xǔ)可(kě)证的(de)公(gōng)示。永鑫保(bǎo)险销售也(yě)是目前(qián)第一家(jiā)主动注销(xiāo)基(jī)金销(xiāo)售牌照的保险代理(lǐ)公司。

　　实(shí)际上(shàng)，近(jìn)年来，有不少基金代销机构由于经营困难(nán)等原因，主动注(zhù)销基金销售天津面积多少平方公里牌照，退(tuì)出竞(jìng)争(zhēng)行(xíng)业(yè)。比如河南安存基金、科地瑞富(fù)基金、晟视天下基金、植信基金(jīn)、唐鼎耀华(huá)基(jī)金等多家机构都选择主(zhǔ)动(dòng)注销基金代销牌照(zhào)。

　　不过，也有机构是由于违规(guī)等原因被吊(diào)销牌照(zhào)，比如(rú)，去年(nián)12月，上海证监局发布消息，宣布注销上(shàng)海久富财富基金销售牌照。此前，泰诚财(cái)富、财路基(jī)金、天津面积多少平方公里大泰金石基金等第三方(fāng)代销(xiāo)机构也被吊销(xiāo)了(le)牌(pái)照。

　　业内人士(shì)认为，严监管态势下，未来基(jī)金代销行业优胜劣(liè)汰生态或(huò)将持续。

　　编(biān)辑：舰长

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