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限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗

限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗 长江宏观:通缩言过其实,关注核心通胀

限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗p>

  【长江宏观于博团(tuán)队】通缩言过(guò)其实,关注核心通胀

  作(zuò)者:于博 蒋佳榛


  <限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗strong>事件(jiàn)描述(shù)

  2023年5月11日,国家统计局公布了4月份的通胀(zhàng)数据:4月份居民消费价格(gé)同比(bǐ)上涨0.1%,环比(bǐ)下降0.1%,工业生(shēng)产者出厂(chǎng)价(jià)格同比下(xià)降(jiàng)3.6%,环比下降0.5%。


  核心观(guān)点

  1、4月CPI环比降(jiàng)幅(fú)收窄,同比涨幅回落至0.1%;其(qí)中,鲜菜、猪(zhū)肉价格续(xù)降,出行(xíng)价格上涨。

  2、4月PPI环比(bǐ)下降0.5%,同比降幅扩大至-3.6%;其中(zhōng),分(fēn)项价格(gé)跌多(duō)涨少,黑金价格走弱。

  3、4月CPI同比离转负仅一步之遥,是否到了需(xū)要担心(xīn)通缩(suō)的时候(hòu)?我们认为“通缩论(lùn)”言(yán)过其实(shí):一方面,今年初以来核(hé)心CPI有所反弹(dàn),意味(wèi)着通缩(suō)压力正逐步缓解(jiě);另一方面,4月CPI环比降幅收窄、核心CPI环比回(huí)升(shēng),也指向(xiàng)当前经(jīng)济仍在温和修复。下半(bàn)年随着(zhe)生猪价格筑底回(huí)升、消费需求逐步回暖,物价水(shuǐ)平有望(wàng)回(huí)归正常水(shuǐ)平,通缩(suō)和通胀(zhàng)均不(bù)构成当前主要矛盾。


  目录(lù)

  1、食品拉低通(tōng)胀,核心(xīn)通胀持平

  2、菜、肉价格续降,出行(xíng)价格(gé)上涨

  3、PPI环比走弱,同比降(jiàng)幅(fú)扩大

  4、价格(gé)跌多涨少,黑金(jīn)价格走弱

  5、通缩言过其实,关(guān)注(zhù)核心通胀


  以下是正(zhèng)文

  食品(pǐn)拉低通胀,核心通胀(zhàng)持平(píng)

  4月(yuè)CPI环比下降0.1%,降幅较上(shàng)月收窄0.2个pct,同比回(huí)落0.6个pct至0.1%,其(qí)中翘尾、新涨(zhǎng)价分别影响(xiǎng)0.3、-0.2个百分(fēn)点。从结构上看(kàn),食品项仍是(shì)主要拖累,4月食品价(jià)格环比(bǐ)下降1%、非食品价(jià)格则环比小幅上涨0.1%。剔除食(shí)品(pǐn)和能源后,4月核心CPI环比回升0.1个(gè)百(bǎi)分(fēn)点至0.1%、同(tóng)比持平(píng)至(zhì)0.7%。

  【长江宏(hóng)观(guān)于博(bó)团队】通缩(suō)言过其实,关注核(hé)心通胀

  【长江宏观于博团队】通(tōng)缩言过其实(shí),关注核(hé)心通胀

  【长江宏观于博团队】通缩言过其(qí)实,关(guān)注核心(xīn)通(tōng)胀

  【长江宏(hóng)观于博(bó)团(tuán)队】通缩言过其(qí)实,关(guān)注核心通胀

  菜(cài)、肉价(jià)格续(xù)降(jiàng),出(chū)行(xíng)价格上涨

  食品方面(miàn),菜(cài)、肉价格续降,仍是主要拖累。受受生猪产能充足以及消费淡季影响,猪肉价格环(huán)比续降3.8%,但降幅较上月收(shōu)窄0.4个pct;鲜菜(cài)、鲜果大量上市,带动价格分别环(huán)比(bǐ)下降6.1%、0.7%,降(jiàng)幅(fú)较上月(yuè)收(shōu)窄1.1、走(zǒu)阔1.1个(gè)pct。非食品方面,小长假出行需(xū)求带动旅游价格环比上涨4.6%,受(shòu)车企降价促销以及国(guó)内油价下降影响,交通工(gōng)具及交通工具(jù)用燃(rán)料价格环比分别下降0.9%、1.6%。

  【长江宏观于博团队】通缩言过其实(shí),关注核心通胀

  【长江宏观于博团队】通缩言过其实,关注核心通胀

  PPI环(huán)比(bǐ)走弱,同比降幅扩大

  受国内外市场需求表现偏弱及国际大宗商(shāng)品价(jià)格(gé)波动影响,4月PPI环比下降0.5%,同时受上年(nián)同期(qī)高基数(shù)的影响,同比降幅扩大(dà)1.1个pct至-3.6%,其(qí)中翘(qiào)尾、新涨价分别影响-2.6、-1.0个(gè)百分点(diǎn)。国(guó)内生产资料、生活资料价格环(huán)比分别(b限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗ié)下降0.6%、0.3%。

  【长(zhǎng)江(jiāng)宏观于(yú)博团队】通缩言过其实,关(guān)注核心(xīn)通胀

  【长江宏观(guān)于博团队】通(tōng)缩(suō)言(yán)过其实(shí),关注核(hé)心通胀

  价格跌多涨少,黑金价格走弱(ruò)

  分行(xíng)业(yè)看,国际原油价格(gé)波动带动国内油煤加工、化学(xué)原料及制(zhì)品相(xiāng)关行业价格(gé)环比(bǐ)分别下降2.3%、1.1%;受国内(nèi)需求表现不及预期影响,黑金采(cǎi)选及冶炼、有色采选相关行业价格结束自去年底以来的强(qiáng)势表(biǎo)现,环比分别(bié)下降0.1%、1%、0.6%;煤(méi)炭采选在产(chǎn)能继持续释放、供给(gěi)相对(duì)充足的影(yǐng)响下(xià),价格(gé)环比续降(jiàng)4%。

  【长江宏(hóng)观于博团(tuán)队】通(tōng)缩言(yán)过其实,关注核心通胀

  通(tōng)缩(suō)言过其实,关注核心(xīn)通胀

  4月CPI同比降(jiàng)至0.1%的历史较(jiào)低水平,离转负仅一步之遥,是(shì)否到(dào)了需要担心通(tōng)缩的时(shí)候?我们认为,应(yīng)当理性看待物(wù)价数据,“通缩论(lùn)”言(yán)过其实(shí):一方面,去年下半年核心CPI同比(bǐ)持续徘徊(huái)在(zài)0.6%的历史低(dī)位,但(dàn)今年初以(yǐ)来有所反弹,意味着通缩(suō)压力正在逐(zhú)步缓解(jiě);另一方面,4月(yuè)CPI环比降幅收窄、核心CPI环比回升,环比走势(shì)均处于正常波动区间,也指向(xiàng)当(dāng)前经济仍在温和修复(fù)。往(wǎng)前看,去(qù)年二、三(sān)季度受疫情影响供给偏紧(jǐn),CPI同比涨幅较高,高(gāo)基数或对今年(nián)后(hòu)续CPI同比读数持续造成扰动。我们(men)认为,应更多关注环比变(biàn)动情况(kuàng)以及核心CPI的走势(shì)。而(ér)随着下半年生猪需求的回升(shēng),以(yǐ)及中央(yāng)猪肉收储工作的(de)开展(zhǎn),生猪价(jià)格有望筑底回升,食(shí)品项对(duì)CPI的拖累将有所缓解(jiě),下(xià)半年物价水平有望(wàng)逐步回归(guī)至正常水平、整体(tǐ)将保持(chí)温和上涨态(tài)势,通缩和通胀均不(bù)构(gòu)成当前经济的主要矛盾。

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