尽管周五大幅反弹(dàn)，中证(zhèng)TMT指(zhǐ)数自4月10日(rì)以来累计最大跌幅已接近15％。

　　以史为鉴今年大概(gài)率演(yǎn)化为TMT大(dà)年(nián) 机构预计5月见底后将迎“盛夏攻势”且(qiě)大概率(lǜ)创新高 逢低加仓是最(zuì)佳策略。

　　围(wéi)绕(rào)今年TMT行情，招(zhāo)商策略张夏(xià)在4月23日研报中测算，本(běn)轮TMT高(gāo)点出现(xiàn)在4月8日，高点调整幅(fú)度已(yǐ)经达到(dào)6.8％，截(jié)至2023年4月(yuè)7日，计算机(jī)、通(tōng)信、传媒和电子自年初以来的涨幅(fú)分(fēn)别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于万得(dé)全A的表现。由(yóu)于(yú)今(jīn)年(nián)出(chū)现了以AI+代表的大型产业趋(qū)势，一季度TMT大涨(zhǎng)且有明(míng)显超额收益，那么今年演化为TMT大年的(de)概率已经(jīng)非常(cháng)大(dà)。

　　进(jìn)一步(bù)来哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读(lái)看，若参(cān)考历(lì)史(shǐ)的(de)调整(zhěng)时间和幅度(dù)，可能(néng)这一(yī)轮调整并(bìng)没有(yǒu)结束。以TMT大年的规律和应对(duì)策(cè)略，其中(zhōng)TMT大年(nián)通常分(fēn)为“春季(jì)躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四(sì)波行情(qíng)，春季躁(zào)动后(hòu)往(wǎng)往会(huì)有(yǒu)一(yī)波明(míng)显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右。

　　以往(wǎng)盛夏攻势开始的(de)时间来看，每年四月份到(dào)九、十月(yuè)份期间会有一波主升。数(shù)据显示(shì)，2010年、2013年都(dōu)是(shì)6月底七月(yuè)初，到(dào)了2014年、2019年提前到5月下旬六月(yuè)初，2020年调(diào)整比较早，见底也(yě)比较(jiào)早(zǎo)是4月初。因此，张(zhāng)夏认为，在学习效应的推(tuī)动下，盛夏攻势开始的时(shí哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读)间越来越早。对此，有业内人士预计(jì)，基本(běn)在一季(jì)报(bào)披露(lù)结束后，假设按此(cǐ)速度再(zài)调(diào)整一(yī)段时间(jiān)，估计(jì)在5月(yuè)基(jī)本(běn)见底后将迎来(lái)“盛(shèng)夏攻(gōng)势”。而面对TMT大(dà)年中(zhōng)的这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大概(gài)率(lǜ)创新高。

　　以史为鉴盛夏攻(gōng)势或(huò)由计(jì)算机(jī)转电子（从应用(yòng)到硬件） 关注(zhù)短期维(wéi)度业绩可(kě)能超预期的AI赋能消费电子板(bǎn)块受益标的。

　　今年业(yè)绩密集披露期结束后，若随着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产(chǎn)业趋势以(yǐ)及政府支(zhī)持力度进一步(bù)加大、资本开(kāi)支增加、订单增加和产(chǎn)品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进(jìn)入盛夏攻势，而往往这(zhè)一波盛(shèng)夏攻(gōng)势还会创新(xīn)高。考(kǎo)虑今(jīn)年年(nián)初春季(jì)躁动是计(jì)算(suàn)机占优，招商证券张夏认为(wèi)按照历史经验，要么计算机转电子（从应(yīng)用到硬件、如2010年、2019年），要(yào)么计(jì)算机(jī)强者恒强。

　　国海策略4月(yuè)9日研报认为，伴(bàn)随二季度业绩(jì)窗(chuāng)口期的(de)到来(lái)，市场表现将更贴(tiē)合(hé)业绩的(de)相对优势，维(wéi)持TMT是全年(nián)主(zhǔ)线的判断(duàn)，并建议关注短期维度业绩可能超(chāo)预期的部分消费板(bǎn)块，电(diàn)子行业有望体现(xiàn)出相对优势(shì)。

　　从细(xì)分环节(jié)进(jìn)一步来看，广发策略4月17日研报指出，电子行(xíng)业在ChatGPT产(chǎn)业链中主要分布位(wèi)于AI服务器及相关电子产品。

　　对(duì)于AI服务器，广(guǎng)发策略认为，AI服务器是(shì)以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)大模型(xíng)进行训练/推理的算力载体和基础(chǔ)。数据量和算力的提升明显拉升(shēng)了AI服务器中(zhōng)存储芯片(piàn)、光模块/光(guāng)芯片、PCB基板等电子产品的量与价，给相关电子厂商带来了机会(huì)。国海证券(quàn)同(tóng)样在研报中指出，维(wéi)持TMT为全年市(shì)场(chǎng)主线的判断(duàn)，相关(guān)领域如AI芯片、服务器以及光(guāng)模块等细(xì)分(fēn)赛道将陆续迎(yíng)来基本面的确认，估值修(xiū)复(fù)尚未结束。

　　国联证券4月(yuè)20日研(yán)报同(tóng)样表示(shì)，伴随AIGC模型快速迭代，AIGC应(yīng)用面逐渐越来越广，对于算(suàn)力的需求将呈现(xiàn)指数(shù)级增(zēng)长(zhǎng)，且AI芯片国产替(tì)代速度(dù)加快。建议(yì)重点关注景嘉微、海光信息等GPU厂商；海光信息(xī)、龙(lóng)芯中(zhōng)科CPU厂商；寒(hán)武纪(jì)、国芯科(kē)技等AI芯(xīn)片厂商。

　　对于光模块、光芯(xīn)片等领域，东北证券4月16日(rì)研报表示，AIGC正在催(cuī)化前述光通信(xìn)重要环节，相关公司将深度受益AI带来的增量需求。建议关注国产光模块(kuài)龙头公(gōng)司：中际旭创、新易盛(shèng)、光迅科技；高(gāo)速光(guāng)引擎光器件核(hé)心供应商天孚通信；国(guó)产光芯片领军企(qǐ)业源杰科技(jì)。

　　同时，国金证券樊志远(yuǎn)在4月21日研(yán)报中同样看好AI服(fú)务器PCB，其测算，AI服务器PCB价值(zhí)量是普通服务(wù)器(qì)的(de)价(jià)值量的5~6倍，随着AI大模型(xíng)和应(yīng)用的(de)落(luò)地，市场对AI服务(wù)器的(de)需求日益增(zēng)加，市场扩容(róng)在即，建议(yì)关注沪电(diàn)股份、生益(yì)科技(jì)、联瑞新材、生益电子、兴森科技(jì)等企业。

　　另(lìng)一方面(miàn)，对(duì)于相关电(diàn)子产品，广发(fā)策(cè)略表示，电子厂商亦有望受益于ChatGPT产业链的发展(zhǎn)。在终端应(yīng)用(yòng)侧(cè)，AIGC将有(yǒu)望(wàng)为XR、智(zhì)能音箱、安防等终(zhōng)端(duān)设备(bèi)打(dǎ)开新成长空间(jiān)。此外，东海证(zhèng)券(quàn)3月31日研报同样(yàng)认为，AI赋(fù)能消费(fèi)电子趋势(shì)明确，估值重塑(sù)逻辑(jí)逐步验证，关注消费(fèi)电(diàn)子(zi)景气拐点(diǎn)。

　　对此，国信证券4月17日研(yán)报建议，AI创新(xīn)持(chí)续催化(huà)，关注AIoT设备及服(fú)务器产业链。其中，具备(bèi)AIGC大语言模型(xíng)接入(rù)潜力的(de)AIoT设备产业(yè)链，包括海康威(wēi)视、传(chuán)音控(kòng)股(gǔ)、视(shì)源股份(fèn)、康(kāng)冠科(kē)技、歌尔股(gǔ)份、创维数字等；2）受益(yì)于(yú)全球算(suàn)力需求(qiú)爆发式(shì)增长(zhǎng)的AI服务器(qì)产业链(liàn)，包括(kuò)工业富联(lián)、沪电股份、环旭电子(zi)、东山精密、闻(wén)泰(tài)科技、鹏鼎控股等；3）创新产品频发(fā)催化的VR/AR产业(yè)链，推荐歌尔(ěr)股份、三利(lì)谱(pǔ)、创维(wéi)数字等；4）景气度(dù)筑底、消(xiāo)费复苏预期强化的智(zhì)能手(shǒu)机产业链，包括光弘(hóng)科技、闻泰科技、传音控股、顺络电(diàn)子、东山精密等。

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