华尔街(jiē)真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印度首富阿达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做(zuò)空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头(tóu)对(duì)准(zhǔn)的(de)是“华尔(ěr)街之狼(láng)”、著(zhù)名(míng)亿万富翁投资(zī)者卡尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月(yuè)2日(rì)周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单(dān)日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也(yě)一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币(bì)）。根据福布斯(sī)榜单(dān)显示，截至收(shōu)稿(gǎo)，伊坎个人身(shēn)价为147亿美(měi)元，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)：

　　伊(yī)坎企业(yè)经济结(jié)构 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏(shì)骗局(jú)” 的经济结(jié)构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用(yòng)来(lái)自(zì)新(xīn)投资者的(de)资(zī)金向老投(tóu)资(zī)者(zhě)支付股息(xī)。报告(gào)指出，简而(ér)言之，伊(yī)坎一(yī)直在使用从新投资者那里获得的资金向老投资者支付(fù)股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗(piàn)局的经济结构(gòu)只有在新资金(jīn)愿意冒着成为最后(hòu)一批'持有资金的风(fēng)险的情况下才(cái)是可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登(dēng)堡研究还在(zài)报告中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报告中表示(shì)，IEP的股票被(bèi)高估(gū)了(le)75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告(gào)的资(zī)产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一(yī)方(fāng)面，伊坎企业(yè)的(de)同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公(gōng)司，其交(jiāo)易价格均低于各自的资产净值。资产净值是衡量(liàng)基金(jīn)业绩的关键(jiàn)指标，衡(héng)量(liàng)基(jī)金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今为止美国大型(xíng)股公司中最(zuì)高的(de)。兴登堡指责(zé)伊坎(kǎn)以股票而不是(shì)现金的(de)形(xíng)式发放股息，并让伊坎(kǎn)企业出售新股，以满足股(gǔ)东的支出(chū)，从而抬(tái)高了股息(xī)收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一(yī)个月后，该部(bù)门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还(hái)指责(zé)唯(wéi)一一家(jiā)跟(gēn)踪(zōng)伊(yī)坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密切。报(bào)告(gào)称，杰富瑞在其研究(jiū)中假设，即使在最坏(huài)的情况下，伊(yī)坎的股息也将永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告“自以为(wèi)是”

　　这(zhè)份做(zuò)空报告对伊坎(kǎn)来说是一个重大挑(tiāo)战。他也(yě)在报告刊登的几小(xiǎo)时后发声反(fǎn)击。

　　伊(yī)坎在一份声明(míng)中表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股东(dōng)的利益为代价获取利润(rùn)。伊坎(kǎn)表示：“我(wǒ)们坚(jiān)持(chí)公开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信激进主(zhǔ)义是最好的投资范(fàn)例。“我过去25年(nián)的(de)激进主义投(tóu)资(zī)已(yǐ)经(jīng)很好地证明了这一点。我们定期将(jiāng)我们的维(wéi)权原则付诸于我们的多数控股(gǔ)公司以及(jí)我们(men)投资部门持有的少数股权，目前在14个上市(shì)公司董事(shì)会中都有代(dài)表。此外，我们坚信通过对冲头(tóu)寸来降低风险，尤其是(shì)在(zài)我们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持(chí)有他(tā)在能源、汽车、食(shí)品包(bāo)装、房地产和其他(tā)行业的各种投资。他是IEP的控(kòng)股股(gǔ)东，持(chí)有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说(shuō)法 “不会阻(zǔ)止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人(rén)和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也(yě)坐不住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏(kuī)损的投资者就兴登堡研究做空报(bào)告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印(yìn)度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做(zuò)空(kōng)实例，最出名的莫过于今(jīn)年(nián)2月做空印度首富的阿达尼(ní)集团了。兴登(dēng)堡研(yán)究百(bǎi)页的(de)做空报告使得(dé)前“亚(yà)洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌(diē)下神坛(tán)，引(yǐn)发了外资纷纷从印度股(gǔ)市(shì)撤(chè)离，更让印度总理莫迪受到反对(duì)派质疑。

　　根据(jù)当时美国(guó)全(quán)国公(gōng)共(gòng)广播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在短(duǎn)短10日内(nèi)蒸发逾1000亿(yì)美元(yuán)，集团的债券价格跌至(zhì)垃圾债(zhài)水平。阿达(dá)尼的个(gè)人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什么来(lái)头？公开资(zī)料显示，兴(xīng)登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴(xīng)登(dēng)堡研究官网介绍，公司(sī)的主要业务(wù)包括披露企(qǐ)业的会计造假、管理(lǐ)问题、未公(gōng)开(kāi)关联交(jiāo)易、财报违规(guī)等(děng)。媒体统(tǒng)计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研(yán)究公司共对30家公司发过(guò)难网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言。他们(men)雇佣金融(róng)分析师、会计师和记者，来(lái)进行调查。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁(suì)的安德森来自中产家(jiā)庭(tíng)，曾(céng)在康涅狄(dí)格大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了(le)以色(sè)列的救护车(chē)急救部门，是拥(yōng)有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研究”这个(gè)名(míng)字源(yuán)于(yú)1937年在新泽西上(shàng)空不(bù)幸(xìng)坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避(bì)免的人(rén)为(wèi)灾(zāi)难的缩影，”该公(gōng)司(sī)的网站上写(xiě)道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达(dá)尼集(jí)团，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究也曾瞄准网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言其他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页(yè)的(de)做空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国司法部(bù)和(hé)证券监管机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登(dēng)堡研(yán)究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并(bìng)在生产(chǎn)能力方面误导投资者(zhě)。该公司(sī)的市(shì)值一(yī)度超过(guò)50亿美元，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其股(gǔ)票(piào)在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空(kōng)推特后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至(zhì)37.39美元，随后安(ān)德森宣布关(guān)闭做空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推(tuī)特的股(gǔ)价位于低点附近时，兴登堡研究(jiū)宣布转为做空推特，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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