财(cái)联社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹，据上海钢联(lián)发布数据显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价(jià)报18.9万(wàn)元/吨，继上周五开始止跌企稳四个交易日后价(jià)格连续两日上涨。暖意也(yě)提前传导到A股，锂矿股本周三表(biǎo)现强势，融捷股份一度涨(zhǎng)停，雅化集团和永兴材料最高涨超9％、中矿资(zī)源和盛新(xīn)锂能一度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐(qí)锂(lǐ)涨业盘(pán)中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一(yī)是上海车展有望带动购车需求(qiú)预(yù)期的提振。乘(chéng)联会秘(mì)书长崔东树表示，上(shàng)海车展(zhǎn)将(jiāng)让(ràng)消费者感受(shòu)到汽车消费的火热，提(tí)升消费信心，也提振士气。国泰君安表示，此(cǐ)前(qián)车企大幅(fú)降价导(dǎo)致消费者(zhě)对(duì)电动车(chē)的观望心态有望(wàng)逐渐改(10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码gǎi)善，市场开始预期5月需(xū)求回暖。

　　有电池企业人(rén)士提到(dào)，目前磷酸铁锂电池的价格已(yǐ)经逐渐稳定，且(qiě)在谈价(jià)策略上以企稳为主(zhǔ)，不太(tài)可能(néng)进行降价(jià)。但未来，止跌信号能否(fǒu)持(chí)续(xù)稳(wěn)定，受多(duō)方因素影响。有产业人(rén)士分析(xī)称，乐观来(lái)看，国内(nèi)动力电池厂商清库存工作或到(dào)5月完结，届(jiè)时电池厂(chǎng)商库(kù)存水平有(yǒu)望逐步恢复至(zhì)健康水平，并带(dài)动(dòng)上游材料(liào)采购(gòu)，进而对碳酸(suān)锂价格起到支(zhī)撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近日调查的(de)情况(kuàng)看，一(yī)些(xiē)电池(chí)龙头企业5月份(fèn)的(de)排(pái)产预计将环比增长(zhǎng)20-30％，一些中(zhōng)小企业由(yóu)于(yú)前期(qī)基数较低，环比(bǐ)增幅更是高达50％以(yǐ)上。其中，亿(yì)纬(wěi)锂能在4月26日的业绩说(shuō)明会上表(biǎo)示(shì)，5月份(fèn)开始会(huì)全面恢复生产，排产相(xiāng)比一季度会有明显的提(tí)升。由此可见(jiàn)，碳(tàn)酸(suān)锂市(shì)场需求回暖已是大势所趋。

　　另有观点(diǎn)认为，此次碳(tàn)酸锂价格属于阶段性反弹还是(shì)底部反(fǎn)转，目前仍难以判断。“一方面需要(yào)观察下(xià)游库存状况，另一方(fāng)面还(hái)需要看终端需求是否真正回暖，”华南(nán)一家(jiā)主流锂盐厂商(shāng)内(nèi)部人(rén)士此前(qián)对财联(lián)社(shè)记者表示(shì)。该人士表示，电池厂商实(shí)际(jì)上从去(qù)年四(sì)季度开始(shǐ)便(biàn)启动大规模去(qù)库存举措，这一举措(cuò)在一季度实际上已经(jīng)有所反映。

　　不过进入4月中旬以后，相关电池厂商提(tí)到，目前库存已恢复至健康水平，此前(qián)暂(zàn)停(tíng)的产线也已经逐渐复产。特别是针对(duì)磷酸铁锂电池库存，有业内人士(shì)直言，相关库存基(jī)本出(chū)清，后(hòu)续将根据公司规划，逐步(bù)进行补货。作为锂电产业的风向标，宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来(lái)看，宁德时代的库(kù)存已(yǐ)经退(tuì)回到2022年第一季度的水平(píng)。材料价格和库(kù)存水平(píng)，两(liǎng)项关键的指标也构成(chéng)锂电产业(yè)走(zǒu)向(xiàng)的关键，随价格企稳以及库存水平(píng)恢复健康，将带(dài)动锂(lǐ)电产业恢(huī)复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观者全(quán)年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不到(dào)半(bàn)年(nián)时间跌去超过2/3，也引起了(le)市场热议。就10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码在26日召开(kāi)的中(zhōng)国汽车动力电(diàn)池产业创新(xīn)联盟(méng)2023年度大会上，中国汽车工(gōng)业协会常(cháng)务副会长(zhǎng)付炳锋指出，国内(nèi)动力电池(chí)行业仍然存在一些问题，包括(kuò)电池产业链分工，价值链(liàn)分配问题。“原材料(liào)短期大幅(fú)下降也不是正常的现象(xiàng)，”他直言。在他看来，原材料适当(dāng)涨价是正常现象，行业要以之前大幅涨(zhǎng)价为教训，保证(zhèng)价值链的合(hé)理分配，避免大(dà)起(qǐ)大落。

　　据财联(lián)社(shè)不完全梳理(lǐ)，这些业内人士和分析师(shī)近(jìn)期对锂盐价(jià)格未(wèi)来走势进(jìn)行预判并阐述具(jù)体逻辑(jí)，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一(yī)系(xì)列的(de)数据验证锂电产业(yè)拐(guǎi)点或已经(jīng)到来。分(fēn)析(xī)人士指出，此前锂(lǐ)电产业进入调(diào)整阵痛期(qī)，主要在于下游车市短期(qī)需求下(xià)滑，叠(dié)加中游扩(kuò)产迅速从(cóng)而(ér)在需求表现上提前透支碳酸锂(lǐ)的(de)未(wèi)来增长空间。进而导致，碳酸锂价格持(chí)续下跌，中游电池(chí)厂商集体进(jìn)入(rù)清库存阶(jiē)段。从上(shàng)游材料价格变化来看，近期碳酸锂(lǐ)价格率先实现反弹。更值得注意的是(shì)，在锂电产(chǎn)业链，包括六(liù)氟磷(lín)酸锂、人造石墨、极片粉等系列材料价(jià)格也出现(xiàn)企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产(chǎn)业(yè)拐(guǎi)点的另一关键指(zhǐ)标，中(zhōng)游电池厂商的(de)库存也已经逐(zhú)步(bù)恢复至健康(kāng)水平。据高工锂电了解(jiě)，目前中游电池厂商库存水位回(huí)退，此前(qián)部分电池(chí)厂商暂(zàn)停(tíng)的生(shēng)产线(xiàn)已经重启生(shēng)产。在(zài)采购方(fāng)面，电池厂商和下游车企已(yǐ)陆(lù)续重启订单(dān)，带动产业需求回暖。从终端新能源汽车(chē)市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)上看(kàn)，年初的市场恐(kǒng)慌情绪主要来自车市的需求腰斩(zhǎn)。但从整体一季度新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车(chē)销量(liàng)数(shù)据来看，其月(yuè)销量逐步攀升并且回暖速度超过往年(nián)。随(suí)着二三季度到(dào)来，车市逐渐转入(rù)销售旺季，也将进一步带(dài)动(dòng)锂电产业中上(shàng)游(yóu)的订单(dān)需求。加上5月(yuè)份临近，企业重新开启月(yuè)度采购谈判，行(xíng)业有望迎来需求订单的集(jí)中爆发。

　　后续碳酸锂价(jià)格可能会有回涨的空间，但幅度不(bù)可能(néng)太大(dà)，最多在10％左右。业内人士表(biǎo)示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂商(shāng)对于(yú)碳酸锂真实的供给情况更加清晰(xī)，市场预期回调下，电池厂商(shāng)在价(jià)格(gé)谈判上会更加谨慎。同时电池厂商一体化(huà)带来的碳酸锂供(gōng)应稳定，也将削(xuē)弱上游锂矿厂商的议价权。电池(chí)回收(shōu)端，邦普、格林美、天奇股份、华(huá)友钴业(yè)等企业持续推进电池回(huí)收布(bù)局，来自终端材料回收(shōu)的(de)产能也在稳步(bù)爬(pá)坡。相关数据显(xiǎn)示，2025年(nián)国内回收的废(fèi)旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游(yóu)，电池厂商都已(yǐ)完善在锂(lǐ)矿端(duān)的布局，包括(kuò)宁德(dé)时代的宜春锂矿项(xiàng)目(mù)，亿纬(wěi)锂能的(de)盐湖(hú)提(tí)锂项目均进展顺利，将进(jìn)一(yī)步释放碳酸锂(lǐ)供(gōng)给。经历(lì)过(guò)复杂的(de)产业调整(zhěng)过程(chéng)之后，整个(gè)锂电产业的运作模式正从(cóng)“大开大合”的(de)波(bō)浪式(shì)变(biàn)得更为平滑。从原材(cái)料到(dào)电池，再到(dào)下游车企，产业(yè)链各个环节的价格以及供需变化也将变得(dé)更加(jiā)平(píng)衡且具有(yǒu)可预测性(xìng)。

　　然而，亦(yì)有(yǒu)空方则认为，当前上游(yóu)库(kù)存水平依旧处于高位，虽然需求端稍有好(hǎo)转，但是并不足以(yǐ)带(dài)动价格(gé)企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是(shì)一个下游获利、上游承(chéng)压(yā)的简单(dān)故事

　　过去一段时间，碳酸锂(lǐ)和电(diàn)池(chí)材料的价格下跌(diē)过快(kuài)，但(dàn)这并不为业内(nèi)人(rén)士(shì)所乐(lè)见。碳(tàn)酸锂从2022年11月(yuè)60万(wàn)元(yuán)/吨跌至当前20万元不到，价(jià)格(gé)跌(diē)去近7成，最直接受到冲击(jī)的当属锂矿企业。根据藏格矿业一季(jì)度数据，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)销量为534吨，相(xiāng)比于2022年四(sì)季度(dù)销量(liàng)2006吨，销量环比下滑73.4％；产(chǎn)量(liàng)也从2022年第四季度的2461吨，削(xuē)减至(zhì)今年一季度的1783吨，环(huán)比下降(jiàng)27.5％。由(yóu)于(yú)市场行(xíng)情策动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂出货(huò)价格，部分锂矿企业已经出现主动(dòng)减产(chǎn)的情况(kuàng)。

　　江特电机4月24日公告，一季度营(yíng)业收入7亿元，同比减少48.32％；净(jìng)利润(rùn)5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下(xià)降86％，第二日股价跌(diē)停。

　　直(zhí)接生产、售卖碳酸锂的锂(lǐ)盐企(qǐ)业则(zé)命运分(fēn)化(huà)，大公(gōng)司如天齐锂业和(hé)赣(gàn)锋锂(lǐ)业有机(jī)会在(zài)价格下(xià)降(jiàng)周期中获得更多市场份额，行业(yè)将变得更集中。这是2016年(nián)到2018年(nián)上一轮锂价下(xià)降中发生过(guò)的事。而同环节的大(dà)量中(zhōng)小企业，尤其是最近两年追(zhuī)高入局的新公司，则面临停产乃至(zhì)破产。

　　乘着锂(lǐ)价的东(dōng)风(fēng)，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁(níng)德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮价格(gé)下降长期利好中国最大的两个(gè)锂盐供应(yīng)商天(tiān)齐锂业和赣锋锂业。它(tā)们去(qù)年的净(jìng)利润都超(chāo)过200亿(yì)元，比中(zhōng)国最大(dà)的新能源车企(qǐ)比亚迪还(hái)多，其中天齐锂(lǐ)业净利润增长超(chāo)过(guò)10倍。足够厚的血，使他们更能(néng)承受价格下跌和可能的未来亏损。这(zhè)两家(jiā)公(gōng)司也有行业里最优的(de)成本。赣锋锂(lǐ)业(yè)、天齐(qí)锂业等公司入股的海外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这并不(bù)意味着，这两家(jiā)公(gōng)司能以低于5万元/吨的价格采购碳酸锂，因为在锂(lǐ)矿国(guó)际交易中，即使(shǐ)拥(yōng)有海外矿(kuàng)产的分销权或开(kāi)采(cǎi)权，交易(yì)价格也需要通(tōng)过长协确定(dìng)，按(àn)市价定(dìng)期调整。但(dàn)能获得上游更低成本的资源，让这两(liǎng)家大企业(yè)更能容忍低价(jià)，并能(néng)在(zài)上(shàng)游因降价减产时保持产能(néng)供应(yīng)。

　　锂(lǐ)价(jià)超预期(qī)下跌牵动着万亿新能源车市场(chǎng)。不过锂价下降带来的(de)连锁反应，并不是(shì)一个下游获利，上游(yóu)承压的简单故(gù)事。作(zuò)为碳酸锂(lǐ)的下游，宁德(dé)时代理(lǐ)论(lùn)上会受益，但锂价的超预期下跌，使宁德(dé)时代今年2月提出的 “锂(lǐ)矿(kuàng)返利” 计划(huà)沦为鸡(jī)肋(lē)，它(tā)本想(xiǎng)用20万元/吨的碳(tàn)酸锂价格绑定(dìng)一(yī)些车企的(de)三(sān)年长单。另一层(céng)影响是，宁德时代(dài)今年(nián)5月计划(huà)投产的(de)宜春锂(lǐ)矿很有可能(néng)一(yī)开采就亏损。

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