全球头号对冲(chōng)基金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美国证交会提交的(de)13F文(wén)件(jiàn)显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度(dù)末(mò)有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁(jié)、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是减持了(le)拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示(shì)，其非(fēi)常看(kàn)好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新(xīn安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统)的13F文件，桥(qiáo)水基(jī)金今(jīn)年(nián)一季(jì)度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管(guǎn)理(lǐ)的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥(qiáo)水在(zài)今年一季度的美(měi)股持仓(cāng)变动情况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美(měi)股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)，较去年(nián)底的183.2亿美(měi)元减少了(le)10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组(zǔ)合(hé)仅占总资(zī)产很小(xiǎo)的(de)一部分。

　　在这个(gè)季度(dù)，桥水在不断(duàn)卖(mài)卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持(chí)了360只证(zhèng)券；同时也积极买(mǎi)进，新进了(le)118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股(gǔ)

　　今年(nián)一(yī)季度(dù)末，桥水的前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季(jì)度末晋升为(wèi)桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿(yì)美元，占投资(zī)组合比例安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是(shì)两(liǎng)只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都(dōu)有所减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年(nián)一(yī)季度都进(jìn)行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了(le)百事可乐、可(kě)口可乐，持股数量分(fēn)别(bié)降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大(dà)重仓股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还减持了(le)麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对(duì)较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳理了桥水(shuǐ)基(jī)金美股(gǔ)前(qián)30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数(shù)量(liàng)增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿(yì)美元；还增持(chí)了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金君(jūn)发现，桥水在一季(jì)度减持的标的相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减持(chí)了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持幅度(dù)达3安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统8％，持(chí)有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度(dù)还减持(chí)了其特别看好的黄(huáng)金资(zī)产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去(qù)年年底以(yǐ)来出现较大涨势(shì)，表(biǎo)现非常(cháng)突出。

　　但从最(zuì)新的(de)观点看，桥水(shuǐ)还是(shì)非(fēi)常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔(ěr)表示，黄(huáng)金(jīn)可能正处于持续增长期的开端，因为全球对美(měi)元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球(qiú)货币市场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券市场(chǎng)和利率(lǜ)的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失(shī)，这是(shì)对(duì)黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由(yóu)于(yú)全球通胀水平仍(réng)相对较高，黄金(jīn)将继续吸引(yǐn)投资者(zhě)，以(yǐ)对冲(chōng)购买力下(xià)降的风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投(tóu)资官鲍勃(bó)·普林(lín)斯分享了他(tā)在2023年一季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支(zhī)出水(shuǐ)平高于(yú)经济(jì)体的生产(chǎn)能(néng)力，导致通胀率远高于目标水平(píng)，美(měi)国和其他西方经济体(tǐ)处(chù)于(yú)看跌(diē)失(shī)衡中。为了纠正这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各(gè)国(guó)央行一直(zhí)在实施(shī)紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的负面(miàn)影(yǐng)响初现(xiàn)苗头。但一(yī)切(qiè)才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡(héng)将会给经济和市场带来(lái)一定的负(fù)面影响。

　　相(xiāng)比之(zhī)下(xià)，亚洲经(jīng)济体的经济(jì)更加(jiā)接(jiē)近于均衡——支出与劳(láo)动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有足够的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也(yě)称，在大部分(fēn)西方(fāng)国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使(shǐ)人们(men)抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现(xiàn)率（即现金未来实际收益率的预(yù)期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影(yǐng)响风险溢价和经(jīng)济(jì)增长，上(shàng)述情况(kuàng)极(jí)有可能在(zài)周期的下(xià)一(yī)阶段(duàn)出现。与西方国家相比，中国、日本(běn)和许多(duō)亚洲国家和地区处(chù)于周(zhōu)期的(de)不同位(wèi)置，这些国家和地(dì)区的政策(cè)制定者支(zhī)持(chí)货币和信用流动，这(zhè)降低了折现(xiàn)率和(hé)风险溢价(jià)，促进了(le)经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息(xī)，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)在(zài)其官(guān)微发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然没有明(míng)确声明加(jiā)息将会(huì)暂(zàn)停，但政策(cè)指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符(fú)合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了(le)应对疫情带来的影响，许(xǔ)多(duō)发达经济体(tǐ)都推出了(le)大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央(yāng)行不得不(bù)收紧政策(cè)。其中美国(guó)采取了(le)最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联(lián)储加息(xī)500个基点(diǎn)，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美国(guó)经济尚未出现严重问(wèn)题，但名(míng)义支出已经放缓。如果美联(lián)储进(jìn)一步收(shōu)紧政策(cè)，银行业就会(huì)继续(xù)承压，从而影响信贷(dài)供应(yīng)。上周，美(měi)国第一共和银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压(yā)力(lì)，股市和债(zhài)券收益率(lǜ)出现下(xià)跌(diē)。美(měi)国可能需要（也(yě)可能不(bù)需要）进(jìn)一步(bù)收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可(kě)以评(píng)估形势再(zài)做出决策。

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