5月12日晚(wǎn)间，根据美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资(zī)产递交了截(jié)至2023年3月(yuè)31日(rì)的第一季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)是(shì)国内管理(lǐ)超千(qiān)亿元人民(mín)币的对(duì)冲(chōng)基(jī)金机构，亦是内地少有(yǒu)的进行大手笔持有美股的买方机构之一(yī)，景林的(de)动向受到了市场广(guǎng)泛(fàn)的关注(zhù)。

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　　千亿私募景(jǐng)林资产持(chí)仓曝光

　　报告(gào)期内，景林资产整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合人(rén)民币120.2亿元，相(xiāng)较于2022年(nián)四季度的(de)16.29亿美(měi)元规(guī)模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截止(zhǐ)2023年一季度末，景林资产在美股(gǔ)市场持有34家上市公(gōng)司的(de)股票。其中(zhōng)，前十大持仓标的在总市值中的占比下降到77.89％，上(shàng)季度这一(yī)数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建仓5只股票，分别为英伟(wěi)达、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓(cāng)和减持方面(miàn)，景林(lín)资产一季度(dù)前五大卖出标的包括：京东(dōng)、满帮(bāng)、贝壳、雾(wù)芯科技、拼多多。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)美(měi)股持仓(cāng)前十大重仓股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林(lín)美股头号重仓股依旧是拼多多(duō)，与上季度(dù)对比，景林(lín)资产减仓了(le)133.85万股，较(jiào)上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续(xù)三个季度(dù)增(zēng)持拼多多。2022年二(èr)季度(dù)增持拼多(duō)多(duō)24.02万股(gǔ)，三季(jì)度增持123.39万股，四季度则增(zēng)持(chí)233.75万股，一次比一次猛(měng)。拼多多也不负众望，从股价表(biǎo)现看，拼多多去年二、三、四季度分(fēn)别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的上涨(zhǎng)势头在(zài)今年2月初便(biàn)戛然而(ér)止(zhǐ)了，景林资产在此前“越跌越买”的(de)策略奏(zòu)效(xiào)后，或(huò)许(xǔ)在(zài)股价“掉头(tóu)”之际进(jìn)行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建(jiàn)仓的(de)英伟达，空(kōng)降前(qián)十大重(zhòng)仓股第七(qī)位，一口气买入(rù)32.53万股，一(yī)季度(dù)末持仓市值为(wèi)0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极(jí)布局教育股，与高毅“唱(chàng)反(fǎn)调”

　　一季(jì)度，景林资产在(zài)美股(gǔ)的(de)操作中，最为亮(liàng)眼的(de)当(dāng)属(shǔ)重点加仓教育股。

　　数据(jù)显示，截至今年一季度末，景林资产持(chí)有新东方(fāng)430万股，环比去年底加(jiā)仓368.8万股(gǔ)，期末持股市值超1.6亿美元，一(yī)跃成为景林资(zī)产的第二大重仓(cāng)股。与此同时，景林(lín)资产(chǎn)一季(jì)度还建仓(cāng)了好未来，期末持股(gǔ)数量(liàng)达(dá)224.6万股。

　　今年以来，上(shàng)述两只(zhǐ)教育(yù)个股股价均处于震荡态势，并(bìng)无太多亮眼(yǎn)表现。

　　景林资产认为，从全(quán)行(xíng)业来(lái)看(kàn)，不同年龄层的用(yòng)户对“教(jiào)育”的需求(qiú)依(yī)然旺(wàng)盛，除了应(yīng)对考(kǎo)试，还(hái)包(bāo)括(kuò)开(kāi)拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提(tí)升(shēng)综(zōng)合能力等。双(shuāng)减政策推(tuī)行之(zhī)后，目前行业政(zhèng)策环境(jìng)趋于稳定，但过程中很多公司退出离开，使得行业竞争(zhēng)格局(jú)趋缓(huǎn)，对于(yú)存量(liàng)公(gōng)司(sī)有利。

　　“从行业龙(lóng)头公司本(běn)身(shēn)来说，凭(píng)借多(duō)年积累的口碑(bēi)和公(gōng)信(xìn)力，品牌的护城河依然很(hěn)深(shēn)。个别头部企业在K9学科(kē)之(zhī)外的(de)教育领域(yù)业务基(jī)础扎实，原有(yǒu)的留学等(děng)业务恢复增长，同时素质教(jiào)育(yù)、直播电商业务等新业务成为新的(de)增长驱动力。且公司的利润和现金流稳中转好(hǎo)，同时账(zhàng)上资金充足，当时的估值下有(yǒu)足(zú)够的安(ān)全边(biān)际。在过去几个季度的财报(bào)中，我们看到了相关的积极信号(hào)。”景林资产(chǎn)表示。

　　值得(dé)一(yī)提的是，高毅资产对于教育领域也(yě)颇为看好，但是标(biāo)的选择似乎与景林(lín)资产存在分歧。

　　美国(guó)证券交易委员会公(gōng)开(kāi)资料显示，截至今年一季度末，高(gāo)毅资产持有新东方24.4万股，相比(bǐ)于去年底减仓(cāng)超10万股，减仓比例接近三成。而一季度高毅资(zī)产大举买入(rù)近156万股(gǔ)好未(wèi)来，相(xiāng)比于去年底增持幅(fú)度达(dá)112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠(mián)，炮轰市(shì)场投机(jī)之风

　　自五一节过(guò)后，传媒、游戏(xì)板块(kuài)成为资金炒作AI的重点方(fāng)向(xiàng)，中(zhōng)特(tè)估支线也由暗转明，晋升市场第二大(dà)主线。

　　可好景不长，本周中特估仅(jǐn)热(rè)闹了一两天，随后便(biàn)开始(shǐ)持续下跌，传媒(méi)、游戏板块(kuài)更是(shì)大幅杀(shā)跌(diē)，高(gāo)位股(gǔ)接连跳水。

　　（本文内容为客观数据信(xìn)息罗列，不(bù)构成任何投资建议(yì)）

　　此前连续24个交易日(rì)成交额超万亿元阶段纪录，在本周遭遇终(zhōng)结。周三时，市场成交量尚(shàng)且(qiě)保持在1.2万亿水平(píng)，周四(sì)便陡然跌黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑破万亿，5月11日和5月12日成交额连续两(liǎng)日萎缩(suō)，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入(rù)缩量震荡(dàng)阶段。

　　面对市场的(de)急剧降(jiàng)温，市场(chǎng)观点认为，主要原因是5月11日晚间发布的(de)金融(róng)数(shù)据大幅低于(yú)预期(qī)。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽(suī)然同比(bǐ)多增734亿(yì)元，但(dàn)是考虑到去年4月基数的异(yì)常(cháng)，因而与往年相比，今年4月(yuè)信贷则是明显跌(diē)落，而(ér)今(jīn)年4月信贷低(dī)于(yú)2021年(nián)同期7512亿(yì)元。居民(mín)贷款回落再(zài)度成为信贷回落的主(黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑zhǔ)要原因。而(ér)企业中(zhōng)长(zhǎng)期贷款(kuǎn)继续保持同比多(duō)增，4月同比多(duō)增4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷下滑带动社融(róng)增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元(yuán)。

　　署(shǔ)名光大证券的(de)点评称，4月下旬票(piào)据利率先下后上，并不意味着贷款好(hǎo)转(zhuǎn)了，主要因为今年国股行NIM和营(yíng)收(shōu)压力(lì)很大，一(yī)直(zhí)在(zài)压降票据等低效资产(chǎn)，对分行收票额(é)度控(kòng)制很严。4月前两旬(xún)已(yǐ)经(jīng)收了很多票，后(hòu)面改(gǎi)用其(qí)他(tā)贷款来冲。5月上旬票据已经快要接近零利率了，信贷(dài)再度出(chū)现深度负增长(zhǎng)，这是(shì)4月信(xìn)贷斜(xié)率过于陡峭化产生(shēng)的后果，5月份的贷款可能(néng)仍然不(bù)太乐观。

　　在这种背景之(zhī)下，市场(chǎng)要(yào)想好起来，必然要让大家(jiā)看到宽信(xìn)用的信(xìn)号出现(xiàn)，而这可(kě)能还需要一定(dìng)的时间。

　　当前(qián)市黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑场存量资金博(bó)弈的背景(jǐng)不改(gǎi)，而两大主线人工智能和中(zhōng)特估，今(jīn)年已然累计(jì)不小的涨幅(fú)。中特(tè)估这边，本月还有多只央(yāng)企ETF等(děng)待进(jìn)场，而人工智能(néng)这边，在未有增量资金进场(chǎng)的情况(kuàng)之下，再想继(jì)续向上，压力(lì)不小。

　　本周(zhōu)大跌之后，但斌更是(shì)罕见的在(zài)深夜抒发感(gǎn)想。大(dà)谈公募基(jī)金(jīn)经理的难处(chù)，在业绩和(hé)投资信仰之间无法两全。紧接(jiē)着(zhe)，炮轰当下市场投机之(zhī)风大盛，认为当下市场(chǎng)交易(yì)机(jī)制(zhì)应要有(yǒu)所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只是但(dàn)总(zǒng)一个人的心声。

　　今年(nián)以来，市场看着(zhe)红红火火，但很多投资者都是(shì)“买在3000点，套(tào)在3400点”。公募基金经理更(gèng)是(shì)有苦难(nán)言，市场上大热的人工智能，游(yóu)资炒作(zuò)的“星辰大海”，根(gēn)本不符合他们(men)的机(jī)构审(shěn)美。直白(bái)点(diǎn)说，市场根本就是(shì)绕着公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦难言(yán).......

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