今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全行业所有(yǒu)基金(jīn)经(jīng)理关注，而公募基金2023年(nián)一季报(bào)揭(jiē)开了基(jī)金经理(lǐ)的观(guān)点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安(ān)积极回报基金，一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智(zhì)能、算法、应(yīng)用(yòng)、算力端等领域，因(yīn)抓住(zhù)了(le)市场(chǎng)机遇(yù)实现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩最领(lǐng)先的主动权益基金。同时(shí)，较好(hǎo)的业(yè)绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块在(zài)一季(jì)度(dù)也吸引(yǐn)了多位明星基金(jīn)经理(lǐ)的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治(zh小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)ì)宇就在一季报(bào)表示，一季度在人工智能相关(guān)产业(yè)链进行(xíng)挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公(gōng)司(sī)进行精(jīng)选和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算(suàn)机(jī)行(xíng)业在(zài)人工智(zhì)能(néng)板块的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓(zhuā)住(zhù)市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金(jīn)蔡(cài)嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他(tā)在一(yī)季(jì)度积极拥(yōng)抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代(dài)，到(dào)各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。国内厂商也(yě)纷(fēn)纷开展结(jié)合自身业务的(de)人工智能(néng)领域的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的(de)积极(jí)布(bù)局(jú)，人(rén)工智(zhì)能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金一季度主要(yào)投资在(zài)人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端都(dōu)有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看(kàn)，前十大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除了中(zhōng)微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在(zài)其前十(shí)大重仓股之列外(wài)，其他(tā)重(zhòng)仓股(gǔ)全部(bù)换，新(xīn)进(jìn)了长(zhǎng)川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆(jīng)科(kē)技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪(làng)潮(cháo)信(xìn)息(xī)、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积(jī)极(jí)回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是(shì)年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股(gǔ)推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回报(bào)并没有保持去年(nián)底的(de)高仓(cāng)位(wèi)，一季度(dù)末仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于(yú)中性水平。去年三(sān)、四季(jì)度基本保持在(zài)90％以上(shàng)的仓位(wèi)水平，去年(nián)三季(jì)末(mò)、四季末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股(gǔ)票仓(cāng)位一度低(dī)至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金(jīn)诺安成长并(bìng)没有太大变化，前(qián)十大重仓股(gǔ)相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要(yào)布局(jú)芯片板块，在(zài)当前(qián)的(de)市场位置(zhì)，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域(yù)，在一季(jì)度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是(shì)芯片(piàn)设计板块，从(cóng)2021年(nián)四季度开启的芯片(piàn)产(chǎn)业下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在(zài)今年一(yī)季度拐点将(jiāng)至。产业端一季度(dù)库存水平接近正常，各厂商二季度(dù)毛利(lì)率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将对设计(jì)板块持续(xù)拉动。

　　同时我们(men)应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何级(jí)的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉(lā)动，都(dōu)是未来(lái)芯片需求的重要增长。新需求(qiú)将让芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设备材(cái)料(liào)EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半(bàn)导体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可(kě)陈(chén)。国内(nèi)晶圆(yuán)代工厂一方面加(jiā)速扩产(chǎn)成熟(shú)制程，另一方(fāng)面在(zài)国内设备厂商的配合下，继(jì)续研(yán)发攻克先进制程。虽然美国的制(zhì)裁(cái)对(duì)我国(guó)先进制程的扩产造(zào)成了一定的(de)影响，但(dàn)是另(lìng)外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化(huà)率却取得了突飞猛进(jìn)的增(zēng)长(zhǎng)。在全球晶圆(yuán)扩产(chǎn)处(chù)于下(xià)行(xíng)周期的大背景下(xià)，国产替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可(kě)能(néng)会超预期。

　　冠(guān)军基金规模(mó)“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩一(yī)路领跑，冠军(jūn)基(jī)金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成为(wèi)2023年以来业绩最强的(de)主动权益基金。这一业(yè)绩(jì)还(hái)是受到4月21日(rì)AI、半导体等领(lǐng)域大(dà)跌影响，若(ruò)截至4月(yuè)20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。数(shù)据(jù)显示，诺安(ān)积极回(huí)报去年(nián)底的(de)规模仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一(yī)季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自(zì)于投资(zī)者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极(jí)回报基金的话题也(yě)屡见报端，成为基民热议(yì)的(de)话题(tí)。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一季(jì)度规(guī)模均出(chū)现上涨，除了诺安(ān)积极(jí)回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化(huà)配置同样(yàng)规模暴(bào)增(zēng)，从去(qù)年底的(de)0.77亿(yì)元增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基(jī)金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的(de)一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投研(yán)的(de)副总，市场(chǎng)上管理(lǐ)规(guī)模超过700亿(yì)的基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季度调仓换(huàn)股(gǔ)方(fāng)向(xiàng)也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加仓(cāng)半导体及(jí)光模(mó)块(kuài)相关板(bǎn)块，他也(yě)坦言在一季度主要对对人工智能相关产(chǎn)业链进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金(jīn)一(yī)季度(dù)新进了(le)海康威视、澜(lán)起科(kē)技、中(zhōng)际(jì)旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份四(sì)只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海(hǎi)康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设(shè)备检(jiǎn)测、产品盘点(diǎn)、安(ān)检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资(zī)者(zhě)关(guān)系活动(dòng)记(jì)录表》中，海康威(wēi)视表示(shì)，AI技(jì)术对海康威视(shì)的营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主营业务(wù)是为云计算(suàn)和(hé)人工智能领域提(tí)提供以芯片(piàn)为基(jī)础的(de)解(jiě)决方案，目前主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布(bù)局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在(zài)积(jī)极加仓，仅一(yī)个季度(dù)的时间就狂买8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四只个股在(zài)一季度退出(chū)兴全合润前(qián)十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的另(lìng)外一只可投港股(gǔ)的兴全(quán)合(hé)宜基金在一季度除了(le)加仓半导体等板块之(zhī)外(wài)，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是(shì)其主要(yào)加(jiā)仓(cāng)方向(xiàng)。

　小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)　

　　谢(xiè)治宇在一季(jì)报中表示，随着(zhe)各(gè)种(zhǒng)风险因素减弱，一(yī)季度A股市(shì)场(chǎng)上证指数(shù)上涨5.94％，创业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数(shù)上涨(zhǎng)较多，A股板(bǎn)块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了(le)突(tū)破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了(le)较高仓位，对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件(jiàn)和(hé)软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好(hǎo)投资性(xìng)价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立，招商核心竞(jìng)争力在当年(nián)弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基(jī)金朱红(hóng)裕成为市场备(bèi)受(shòu)关注的基(jī)金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和(hé)路径。从股票持仓来看，一季度(dù)末该基金股票市(shì)值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最(zuì)高值，显示出一种(zhǒng)积极(jí)的态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红(hóng)裕(yù)配置(zhì)A股比例有所(suǒ)降低，配置港股比例(lì)有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国香港股票市(shì)值占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞争力配置来(lái)看，重(zhòng)点布局(jú)了(le)信息技术、可选消费等。前十大(dà)重仓小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)股来(lái)看，重(zhòng)仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国(guó)际等(děng)。其中卫(wèi)宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网络、安琪酵(jiào)母新(xīn)进前十大重仓股之列，通威股份(fèn)、希(xī)望教育、中(zhōng)航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在(zài)季报(bào)中(zhōng)写道，一季度(dù)初期，我们(men)基于对经(jīng)济(jì)复(fù)苏预期大概率偏弱的判断，主要减持(chí)了经(jīng)济复苏敏(mǐn)感度相对(duì)较(jiào)高的部分制(zhì)造业，增(zēng)持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们(men)亦(yì)在一季(jì)度(dù)末期逐步逢低增(zēng)持(chí)了港股中可(kě)能面临业绩拐(guǎi)点的(de)物业(yè)及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定的超额收(shōu)益(yì)，但市场(chǎng)的博弈(yì)程度超出了(le)我们的预期，导致对部分行业的定价出现了较为(wèi)显著的偏离。我们将基于(yú)中长期的行业研究视野，逆势而行。

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