金融界(jiè)5月22日消息 悄然之(zhī)间，已经崩盘了33年(nián)的日本股(gǔ)市竟然奇(qí)迹般的(de)活过来了，甚(shèn)至还在不断挑战(zhàn)新高，真是活久见。

　　22日，日(rì)本(běn)股市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来(lái)近(jìn)33年的(de)新高(gāo)，同时也(yě)是自日本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以(yǐ)来的最高收盘(pán)价。今(jīn)年以来日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是(shì)最终都黯淡收(shōu)场(chǎng)，但是似乎这次有(yǒu)点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华(huá)尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治(zhì)的变动(dòng)使得日本股市变得微(wēi)妙起来。

　　海外资(zī)金是不(bù)可或缺(quē)力(lì)量

　　对(duì)于日本(běn)股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对(duì)日(rì)本(běn)股(gǔ)票需(xū)求(qiú)稳健。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投(tóu)资者净买入价(jià)值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模(mó)的外国人(rén)净购买量(liàng)。不过，日本企业部门(mén)仍然(rán)是(shì)日本股票的最大净买(mǎi)家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这(zhè)其中(zhōng)也包括在3年前(qián)就“闻到”金钱味(wèi)道的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购(gòu)了日本前(qián)五(wǔ)大贸(mào)易公司每家(jiā)略高(gāo)于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买(mǎi)并(bìng)扩大了对日(rì)本五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的股票比(bǐ)在(zài)美国(guó)以外(wài)任何其他国家都多。今年早些(xiē)时(shí)候，巴(bā)菲特增持了日本五大商(shāng)社，并暗示将进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁高龄的他还在上(shàng)个月罕(hǎn)见地(dì)亲自访问(wèn)日本。

　　对(duì)于为何在这个(gè)时(shí)点，不断增(zēng)持日(rì)本股票？在(zài)5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的(de)决(jué)定其(qí)实非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我(wǒ)们(men)可能和这五家公(gōng)司都有(yǒu)过业务(wù)来往。从(cóng)整体来看，这(zhè)些公(gōng)司能够支付不错的分红，在某些(xiē)情况下也(yě)会(huì)回(huí)购股票，我们也能很好(hǎo)地理(lǐ)解他(tā)们(men)所拥(yōng)有的一(yī)大(dà)堆业务，同(tóng)时我们还能通过融资解决汇率风险问(wèn)题(tí)。所(suǒ)以我们就开始购(gòu)买了，甚(shèn)至这件(jiàn)事情一开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因是为了向这些公司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希尔非(fēi)保险业务副董事(shì)长(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特(tè)的(de)接班人），因为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了(le)，巴(bā)菲特再次(cì)用行动(dòng)告诉(sù)大家姜还是老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄底日本(běn)

　　除(chú)了巴(bā)菲(fēi)特(tè)，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中(zhōng)。3月31日，黑石集(jí)团(tuán)主席苏世民(mín)拜访了日本首相岸田文雄。黑石集(jí)团两(liǎng)年前(qián)在日本一举收购8家(jiā)酒(jiǔ)店，此行被外界普(pǔ)遍认为日(rì)本还蕴藏着更多投资机(jī)会。

　　同一时期(qī)，黑石集团最主要(yào)的竞争(zhēng)对(duì)手——KKR创始人(rén)亨利·克拉(lā)维(wéi)斯也在日(rì)本与投资对象展开(kāi)交流。

　　4月初造访日本东京(jīng)的(de)还有美国(guó)对冲(chōng)基金(jīn)Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在(zài)东京开设办(bàn)事处，据《金融时(shí)报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运(yùn)营牌照。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日(rì)本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃以来，日本股市一直都(dōu)在苦苦的填坑之中，如(rú)今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大(dà)会上(shàng)解(jiě)释(shì)了抄底日(rì)本股(gǔ)市，但(dàn)是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子也有所保留。站在事(shì)后马后炮的(de)角度(dù)看，对股市拥有独特理解的巴菲特对国际地缘政(zhèng)治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美(měi)贸易争(zhēng)端以来，国际地缘政(zhèng)治(zhì)格局巨变。在新的地缘政治格局下，日本(běn)在(zài)亚(yà)太(tài)格局中扮演(yǎn)了更(gèng)加重要的(de)角色，同时日本在(zài)芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边(biān)际上的重(zhòng)要变量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络，我们也会(huì)发现日(rì)本的设备投资开始(shǐ)进入加速(sù)期，这背后有(yǒu)产业(yè)自(zì)身(shēn)发展(zhǎn)的原因(yīn)，也(yě)暗(àn)合地(dì)缘变迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略20斤是几kg 20斤是多少磅显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而(ér)成(chéng)为了“避(bì)风港(gǎng)”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感变化的巴(bā)菲特，一直在等待出(chū)手的时机。直到新冠(guān)危机(jī)爆发，日(rì)本股市出现急搓，巴(bā)菲特终于等到了被(bèi)低估的日(rì)本(běn)资产，自此疯(fēng)狂(kuáng)抄底日(rì)本股市。

　　而日(rì)本5大商社也(yě)用业绩证明(míng)自(zì)己的确被低估了。据日经中文网，日(rì)本综合(hé)商社(shè)的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报于(yú)5月9日全部出炉。5大(dà)商社的合计净利(lì)润超过约4.2万(wàn)亿日元，在短短(duǎn)2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除(chú)了日本(běn)基本(běn)面发生的变化，日(rì)本(běn)监(jiān)管(guǎn)层的(de)助(zhù)推(tuī)也是(shì)一股(gǔ)不(bù)容忽视的力(lì)量。日(rì)本监管层持续推动企业(yè)经(jīng)营能力的改善和价值的(de)修复，其中敦促(cù)企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业(yè)公开回购成(chéng)为改革(gé)重要抓手。

　　尤其是在今(jīn)年3月底(dǐ)，东(dōng)京证券交易所为了(le)改(gǎi)变大量个股股价跌(diē)破净值的情(qíng)况，发布《关于实现关注资金成(chéng)本(běn)和股价(jià)经营要求》要求上市(shì)公司(sī)提高(gāo)企(qǐ)业(yè)价值和资本效率(lǜ)从而提升股(gǔ)价后，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为“反向指标”的(de)高盛也出来高喊日本(běn)可能正接近十年一(yī)遇的牛市。至于日本股市(shì)未来(lái)将走向(xiàng)何方，一切将由(yóu)时(shí)间给出(chū)答案(àn)吧。

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