芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们(men)将影响青年(nián)失业率的(de)因素拆(chāi)解(jiě)为三方(fāng)面：①青年失业(yè)人(rén)口，②青年(nián)总人(rén)口，③劳(láo)动参(cān)与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我(wǒ)们发(fā)现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升，更重要却被忽视(shì)的因素是青年人口和(hé)劳(láo)动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从分(fēn)母端大幅(fú)推高青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)。假如今(jīn)年3月分母端的青年(nián)劳动力与2020年(nián)持平，新增(zēng)约132万青年(nián)失业人口只能(néng)将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实(shí)际(jì)青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率中枢(shū)。

　　·青年(nián)失业率的(de)三因素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动(dòng)力=失(shī)业(yè)人(rén)口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与(yǔ)率），据(jù)此可将青年失业率拆解(jiě)为青年失业(yè)人口、总人口、劳动参(cān)与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升(shēng)未必来自失业增加(jiā)，不要(yào)忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失业(yè)率的重要(yào)原(yuán)因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年(nián)失业(yè)人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗ong>

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁(cái)员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三分(fēn)之二的青年(nián)失(shī)业人员接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到(dào)服务(wù)、知(zhī)识密集程度由低到高两(liǎng)个特(tè)点。2010年(nián)农业和工业(yè)吸(xī)纳(nà)了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的(de)青年就业主(zhǔ)要转向服务业。以受教育年限作为(wèi)维(wéi)度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业(yè)流向较高行业，但(dàn)奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗是知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年失(shī)业情况(kuàng)比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因。经济(jì)复苏的主力是知识密(mì)集程度(dù)较低的餐饮、零(líng)售等服(fú)务(wù)业，而知识密(mì)集(jí)程(chéng)度(dù)较高的生产性服务(wù)业复苏较慢(màn)，服务业就业(yè)复(fù)苏结构(gòu)的分化(huà)，带(dài)来青年就业和25-59岁(suì)就业(yè)的分化。

　　·分母(mǔ)端的(de)青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的人(rén)口转移也在减(jiǎn)速，新(xīn)增城镇人口从十(shí)三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳(láo)动参与率的下降(jiàng)主要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退(tuì)出劳(láo)动市场；三是就业(yè)观(guān)念的变化导致初次进入(rù)劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的(de)增加不(bù)能完全解释青年失(shī)业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当(dāng)前青年失业率的(de)一部分(fēn)，另一部分则来(lái)自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业(yè)率的变动可能出现以下三(sān)种情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业(yè)人(rén)口降幅不及(jí)劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失(shī)业(yè)率上(shàng)升(shēng)；③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为(wèi)，失业人口会随(suí)着(zhe)疫情(qíng)后(hòu)经济(jì)复苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率的(de)长期中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化(huà)未收窄；青年劳动参与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降；外需(xū)、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主动辞职居多；三分(fēn)之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业(yè)复(fù)苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动(dòng)参与率均下(xià)降，带(dài)来劳动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可(kě)能(néng)会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青(qīng)年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步复(fù)苏的(de)情况下，城镇调查失业率较(jiào)去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但青年失业率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告(gào)将重点研究疫情(qíng)后留(liú)下(xià)的“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架

　　失业(yè)率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的(de)主要是三个因素(sù)：①青年失业(yè)人口(kǒu)；②青年(nián)总人(rén)口(kǒu)；③劳(láo)动(dòng)参与率，其(qí)中(zhōng)②③决定(dìng)着青年(nián)劳动力的变化。这三个因素(sù)均为城镇口径。

　　三个(gè)因(yīn)素的变化都不能忽视。当(dāng)我(wǒ)们讨论失业率时，经常(cháng)认为失业率上升一定是失业增加的结果，这(zhè)个判断(duàn)对于(yú)全年龄段失业率来(lái)说并没有问题，因为我国(guó)的劳(láo)动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年(nián)后略有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但(dàn)青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)则(zé)不能忽视分母的(de)变动，因为青年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业(yè)率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加(jiā)到500万(wàn)，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力的(de)0.1％，但(dàn)青年失(shī)业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期间(jiān)从5481万人(rén)大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段劳动(dòng)力(lì)数量(liàng)基(jī)本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变动的是(shì)失业(yè)人口数量（分子），但(dàn)决(jué)定青年(nián)失业率变动的却是青(qīng)年劳(láo)动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘(yuán)于(yú)服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职居(jū)多；三分(fēn)之(zhī)二接受过大学教(jiào)育

　　从总量来(lái)看，当前(qián)城镇青年就业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。国家统计局在3月就业数据解读(dú)时，披露了(le)当前青年(nián)就业和(hé)失业(yè)人数的基本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参(cān)与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青(qīng)年6418万人，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)的青年3219万人(rén)，其(qí)中就业人数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去年基(jī)本持平，今年(nián)4月青(qīng)年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，青年(nián)失业(yè)人员比(bǐ)去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年(nián)前四个月青年(nián)失业形势好于(yú)去(qù)年(nián)同(tóng)期。假设2022年(nián)以来(lái)青年劳动力(lì)总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个(gè)点，带(dài)来(lái)32万左右的新增(zēng)失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业(yè)人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去(qù)年同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量来看，今年(nián)前四个(gè)月青年(nián)失业形势要(yào)好于去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢(huī)复也(yě)有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业(yè)影(yǐng)响，我国青年失业(yè)率一般在上(shàng)半年逐渐提高(gāo)，7月达到(dào)峰(fēng)值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业(yè)率(lǜ)或将继续(xù)小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失(shī)业(yè)者是(shì)主动(dòng)辞(cí)职，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以上(shàng)群体。一种观点认(rèn)为，青年(nián)群体由(yóu)于工(gōng)作经验和(hé)技能相对不熟练，往往(wǎng)在企业裁员(yuán)时(shí)首当其冲。但(dàn)根(gēn)据月度劳动力调查数据(jù)，青年失业主要原因是主动辞职，被(bèi)裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业(yè)群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他(tā)年龄(líng)群体(tǐ)中这一比例最(zuì)高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群(qún)后(hòu)，剩下的青年失业(yè)人口中，第一(yī)大失(shī)业原因(yīn)是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例(lì)从高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三(sān)分之二的青年失业(yè)人员接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育。各(gè)年龄(líng)段(duàn)失业(yè)人群中，年龄越低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是(shì)接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育的，这一比例在其他(tā)三个年龄阶段(duàn)逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受(shòu)教育程度也大致(zhì)类(lèi)似，青年人由(yóu)于年(nián)龄限制，接受大学教育比例(lì)略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人员的(de)受教育程(chéng)度大(dà)幅(fú)高(gāo)于35岁以(yǐ)上。按照(zhào)接受过大学教育(yù)的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　青年失业人口的(de)行业(yè)与青年就(jiù)业分(fēn)布基本一(yī)致。青年失业人口呈现出行业聚(jù)集的特点，主要集中(zhōng)在5个(gè)大类行业，2020年占比分(fēn)别(bié)为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人口的65％左右。同(tóng)时，这(zhè)5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青年失业人口(kǒu)的行业分布(bù)是由就业分(fēn)布决定的，吸(xī)纳(nà)就业占比较大的行业(yè)，往往也贡献(xiàn)了较(jiào)大规模(mó)的失业。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来自何(hé)处之前，需要研究青年就业(yè)的(de)行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业(yè)的结构变化较大，呈(chéng)现出从(cóng)制造(zào)到服务、知(zhī)识密(mì)集程度由(yóu)低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农(nóng)林牧(mù)渔、采(cǎi)矿业、制(zhì)造业和电热燃水(shuǐ)的(de)生产供应业，这四(sì)个(gè)行业是(shì)国民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人(rén)口，到2020年(nián)该比(bǐ)例大幅(fú)降至25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年(nián)就业比例增(zēng)加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房(fáng)地(dì)产等其他6个服务行业吸纳青(qīng)年就业的(de)比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限作(zuò)为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业(yè)人员的(de)受教(jiào)育年(nián)限，来计(jì)算各行(xíng)业的知(zhī)识密集程度。有5个行业的平均受(shòu)教育年限(xiàn)在(zài)14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和(hé)信息技(jì)术服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业(yè)外，其他(tā)四个行业(yè)是(shì)过去十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅(fú)均居前列。如(rú)图(tú)10，各行业所吸纳(nà)的青年(nián)就业比例变动(dòng)与行业平均受(shòu)教育(yù)年限基本一致，即(jí)青年(nián)就(jiù)业从知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较低(dī)的行业流向较(jiào)高行业。

　　但(dàn)是知识(shí)密集(jí)型行(xíng)业的青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中各行业的(de)青年失业比例（该(gāi)行业的青年失(shī)业(yè)人数/青年(nián)失业(yè)总人数），除以各行业的青年就业比例(lì)（该行业(yè)的(de)青年(nián)就业人数(shù)/青年就业总人数），来作(zuò)为各(gè)行(xíng)业(yè)失业率的(de)近似替(tì)代指标。以这个指标来看(kàn)，知识密集(jí)型行业的青年(nián)失业率大多高(gāo)于全年(nián)龄(líng)段失业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服务(wù)、公共管理等行业，体现在图11中，都(dōu)位于(yú)右下(xià)方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的(de)原因

　　一季度服(fú)务业复苏出现分化。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行(xíng)业来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前(qián)三年均值(zhí)，这三个行业一季度复苏(sū)情(qíng)况较好；知识密(mì)集程度更(gèng)高的(de)房地产业、租赁(lìn)和(hé)商务服务业(yè)、信息技术(shù)服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度(dù)复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业率的分子端(duān)来看，当前青年失业人员增(zēng)长的症(zhèng)结在于服务(wù)业就业复苏的结构不均衡(héng)。一方面，随着受(shòu)教育水平的整体提高，青年就业大(dà)量流(liú)向知(zhī)识密集型服务业，如教育、信息技术等(děng)行(xíng)业。另一方(fāng)面，年(nián)初疫情影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程(chéng)度(dù)较低的(de)生活性服务(wù)业，而知识密集(jí)程度(dù)较高的(de)生产性服务业复(fù)苏较慢。所以服务业(yè)就(jiù)业(yè)复苏(sū)结构分化(huà)，带(dài)来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人(rén)口的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就(jiù)业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大；而(ér)住宿餐饮(yǐn)等行(xíng)业就业已经出现回暖，但对(duì)于三分之二接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育(yù)的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳(nà)相(xiāng)对有限。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和(hé)劳动(dòng)参与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动(dòng)力(lì)，主要由(yóu)青年人(rén)口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入人口负增长时代(dài)，城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力可(kě)能将步入长期下降通(tōng)道，这将从(cóng)分(fēn)母端推升(shēng)青年失业(yè)率，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力首先取决于城(chéng)镇青年(nián)人口数量，而(ér)后者来自于两(liǎng)部分(fēn)，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是(shì)乡村到城镇的迁移人(rén)口，这(zhè)两部(bù)分增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对(duì)应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前(qián)者正好是建国以来的一(yī)轮(lún)“小婴(yīng)儿潮”时期(qī)，年均出生人口(kǒu)超(chāo)2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年(nián)代开(kāi)始明显步入下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时期(qī)分(fēn)别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均值约(yuē)为(wèi)2184万人(rén)，但2022年只(zhǐ)有650万人。预(yù)计(jì)今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人口(kǒu)数量会较去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回到(dào)十三五期间超2000万的(de)规模。当前我国城镇(zhèn)化(huà)率已(yǐ)经(jīng)达到(dào)65％以上(shàng)，继续高(gāo)速增(zēng)长空(kōng)间有(yǒu)限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)有两个(gè)特(tè)点，一是低于其他(tā)年龄(líng)段群体，大部分(fēn)青年(nián)在校，并未进(jìn)入(rù)劳动市场。二是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出(chū)现超预(yù)期下降。根据(jù)今(jīn)年3月统计局披露的青年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁(suì)青年(nián)的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年两(liǎng)次(cì)人口普查时(shí)，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年(nián)，该指(zhǐ)标(biā奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗o)已经下(xià)降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动(dòng)参(cān)与率的(de)下降主要有三方(fāng)面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十(shí)年间(jiān)，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两年(nián)的时间(jiān)里，该年龄段的在(zài)校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)，在(zài)未来(lái)经济和(hé)就业好转后会回到劳(láo)动市(shì)场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾(céng)在发布会(huì)指出当月“就业人员规模比1月份下(xià)降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。从社(shè)会(huì)风气来(lái)看，对学历的推崇导致本科(kē)毕业即进入(rù)就业(yè)市场的年轻人减少，加上考研(yán)、考(kǎo)公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年人初次就业时(shí)间(jiān)从16-24岁延(yán)迟到(dào)25岁之后(hòu)，从而导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端(duān)可能会越来越重要

　　失业(yè)人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解(jiě)释当前青(qīng)年(nián)失业率的一部分(fēn)，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的(de)减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已(yǐ)经开始负增长，未来青年失业(yè)率的变动可(kě)能(néng)出(chū)现以下三(sān)种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不(bù)及(jí)劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口(kǒu)会随着经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但经济复(fù)苏难以改变(biàn)失业率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳动力(lì)的下降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失(shī)业(yè)率的长期(qī)中枢。未(wèi)来失(shī)业率的分母端可能会越(yuè)来越重要，这也是人(rén)口(kǒu)长周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　青年失业率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁(suì)人(rén)口调查失业率时，有(yǒu)必要明晰这一概念(niàn)的两个要点：一是调查失业(yè)率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对(duì)全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就(jiù)业大约(yuē)分别(bié)占63％、37％，近四(sì)成的(de)就业人口并未包含在(zài)内。因此，许多针对青年失业率的讨论以全国青(qīng)年人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结(jié)构的问题(tí)，有(yǒu)失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别(bié)说明，各概念(niàn)均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失业率的(de)分母(mǔ)不含没有劳动意愿的劳(láo)动年(nián)龄人(rén)口。按照统计局的(de)定(dìng)义，“劳动力指(zhǐ)年(nián)满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参(cān)加或要求参加社会经(jīng)济活(huó)动的人员。包(bāo)括就(jiù)业人员和(hé)失业人员”，因(yīn)此没有(yǒu)就(jiù)业意(yì)愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的(de)人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约(yuē)7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算(suàn)城乡失(shī)业人口可能为3372万(wàn)人(rén)左(zuǒ)右。

　　从数据(jù)来看，失业(yè)率来自全国月度劳动力调查。该项调查(chá)制(zhì)度于2005年(nián)正式实施，每年进行两次全国劳动(dòng)力抽样调(diào)查，调查范围(wéi)为中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反映劳(láo)动力市场变化情况，建立了31个大城(chéng)市月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力(lì)调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正式在全国范围内开展，调查范(fàn)围覆盖全(quán)国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调(diào)查(chá)样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一左右。全国每月调查(chá)约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万(wàn)户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调查样本(běn)比例(lì)为(wèi)1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查样本比(bǐ)例(lì)为1％。而每10年一次的人(rén)口普查则(zé)在(zài)长表部(bù)分纳(nà)入就业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查(chá)的就业(yè)数(shù)据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修(xiū)正，但(dàn)结(jié)构数据仍会存(cún)在(zài)差(chà)异。比(bǐ)如2020年(nián)的(de)《劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末(mò)全国(guó)就业(yè)人员约(yuē)为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的(de)年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差(chà)约(yuē)2100万人。但结构(gòu)数(shù)据(jù)的(de)差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业(yè)人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年就业(yè)：从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来(lái)自(zì)何处

　　研报(bào)撰写人员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股份有限公司