为了让(ràng)自(zì)己的限售股解禁后能获得(dé)好的(de)回报，上市公司(sī)董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露(lù)了(le)一则行(xíng)政处罚决定书，引(yǐn)发(fā)市场关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市(shì)值(zhí)管(guǎn)理”，维(wéi)持(chí)、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传(chuán)武合谋，控(kòng)制35个(gè)证券账户，利用资(zī)金优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集(jí)中交易(yì)新美(měi)星(xīng)，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披(pī)露违法(fǎ)违规，给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎么(me)回事。

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　　董事长雇(gù)人拉抬(tái)自家股票(piào)

　　多人合谋操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美(měi)星董(dǒng)事长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何(hé)德(dé)平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向(xiàng)时任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供保证金(jīn)约3200万元，这些(xiē)钱(qián)部分来(lái)自他(tā)们所掌(zhǎng)控(kòng)的上海(hǎi)海得(dé)泽广投资管理(lǐ)中心（普通(tōng)合伙）（简称(chēng)海(hǎi)得(dé)泽(zé)广）减持(chí)“新(xīn)美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的(de)目的(de)是，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价，以便(biàn)何德平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收到保证(zhèng)金后，即开始(shǐ)利用(yòng)控制的证券账户并(bìng)联合其他(tā)市场资(zī)金在二级市(shì)场买(mǎi)入并交易(yì)“新美星(xīng)”，且在后续操(cāo)作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情(qíng)况(kuàng)。

　　据了(le)解(jiě)，这(zhè)场操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，蒋(jiǎng)维还找了(le)两个帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)共同(tóng)操纵“新美星”；毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制(zhì)各自筹得的(de)证券账户、资(zī)金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美(měi)星”；在(zài)此期间(jiān)，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于两方交易(yì)决策，更好地共(gòng)同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账户组(zǔ)），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期行业指数(shù)25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交(jiāo)金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测(cè)算(suàn)，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户(hù)拉(lā)抬股价、集(jí)中出货(huò)

　　违(wéi)法获利(lì)近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具体来(lái)看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户(hù)组），是怎么(me)拉高“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价(jià)，然后出货，违法获(huò)利(lì)的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续(xù)集(jí)中交易“新美星”，申(shēn)买量占市(shì)场申买量(liàng)比例超20％的交易日有(yǒu)19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖(mài)量(liàng)占市场(chǎng)申(shēn)卖量比(bǐ)例(lì)超(chāo)20％的(de)交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日(rì)开始(shǐ)超过(guò)5％，持续(xù)至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占(zhàn)流通股本的比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股(gǔ)本的(de)比例8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资金优势(shì)和持股(gǔ)优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日(rì)期(qī)末持股量为(wèi)期初(chū)持股(gǔ)量38.71倍，持股(gǔ)量显(xiǎn)著增加(jiā)。在此期间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户(hù)组集中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两(liǎng)段(duàn)典(diǎn)型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户组同期(qī)申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低(dī)于卖一价(jià)或(huò)市价申(shēn)买2,950,300股，占账户(hù)组同(tóng)期申买量41.33％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价(jià)累(lèi)计(jì)上涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮集中卖(mài)出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获(huò)利的行为(wèi)。经测算，扣除(chú)佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托理财、而非(fēi)操(cāo)纵股价

　　证(zhèng)监会不予采(cǎi)纳(nà)，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股(gǔ)价，何(hé)德平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出多点申(shēn)诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二(èr)，在(zài)案(àn)证据不足(zú)以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传武(wǔ)等人讨论交易新美星的(de)情(qíng)况告知黄秀芳(fāng)或何德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明(míng)土、李(lǐ)传武就各(gè)自(zì)账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获(huò)得黄秀(xiù)芳(fāng)资(zī)金后部分用于偿还债务(wù)，部分用于(yú)非法活动，属(shǔ)于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李传武账户(hù)组交(jiāo)易(yì)行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制。

　　第(dì)五，不认(rèn)可黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月25日询问笔(bǐ)录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德(dé)平与黄(huáng)秀芳系(xì)独(dú)立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致(zhì)行动人中一方(fāng)存在不当行为，不应推定或认(rèn)定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武，及他(tā)们(men)的(de)代理人(rén)也就是(shì)否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理(lǐ)财关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人的主要陈述意见(jiàn)不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体(tǐ)参与、多个环节实施(shī)、环环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式(shì)的上下游衔接、合(hé)作，共(gòng)同完成的(de)操(cāo)纵行为。在(zài)案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供资金(jīn)作为保(bǎo)证金，委托其通(tōng)过二级市(shì)场交易影响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并(bìng)参与了本案行为；上述行为的实质是操(cāo)纵股(gǔ)价，并非合法理财(cái)。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有(yǒu)共同(tóng)影响“新美星”股(gǔ)价的意(yì)图和目标，共(gòng)同商(shāng)议(yì)、谋(móu)划操盘、拉(lā)抬(tái)股价，并且采取(qǔ)了联(lián)合影(yǐng)响股价的行动，属于(yú)共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担，证(zhèng)监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日(rì)期间(jiān)蒋维(wéi)控制的(de)账户(hù)交易“新美星”客观上为后续的合(hé)谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓的作用(yòng)，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已(yǐ)经有(yǒu)一定底仓，才愿意(yì)买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和(hé)李传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各(gè)方视为一个整体，不区别(bié)对待(dài)各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七(qī)十七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三条所(suǒ)述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元(yuán)，对蒋维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款(kuǎn)597.94万元。<踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮/p>

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于何德平信(xìn)息(xī)披露(lù)违(wéi)法(fǎ)的相关情况，行政处罚决(jué)定书披(pī)露，在新(xīn)美星2016年(nián)4月(yuè)上(shàng)市前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股份，占(zhàn)新(xīn)美星上市时总股本的(de)1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分股票继续(xù)由海得泽广代持，海得泽(zé)广自(zì)2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关(guān)于何德平信(xìn)息(xī)披(pī)露(lù)违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人(rén)提出：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)二人不存在代持(chí)，涉案股份系(xì)海得(dé)泽(zé)广为兰某(mǒu)代持，股份减持决(jué)策(cè)由海(hǎi)得(dé)泽广和兰某作出(chū)，海得泽广将减(jiǎn)持所(suǒ)得汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指定账户(hù)的原因(yīn)系(xì)兰某向黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不对投资者(zhě)决(jué)策产生重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定代(dài)持成立，何(hé)德(dé)平对借款、还款等(děng)事项(xiàng)，不参(cān)与、不知情，没有主观过错，不应受到处(chù)罚(fá)。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易(yì)流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关(guān)系，代持资金和减持(chí)所得系(xì)家庭共(gòng)同财产(chǎn)，可以认定(dìng)海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美(měi)星股(gǔ)票。当事人所提相关理由不具有事(shì)实和法(fǎ)律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上市公司实际控(kòng)制人(rén)，未如实告知上市公司上述持股情况，导致(zhì)新(xīn)美(měi)星(xīng)在相(xiāng)关公告中均未披露相关情况，导致新美(měi)星(xīng)违反2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决(jué)定：就(jiù)信息披露违法行为，对何德(dé)平给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

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