公(gōng)募基金(jīn)一(yī)季(jì)报(bào)募集披露(lù)。张(zhāng)坤以超880亿元的(de)管理规(guī)模，再(zài)度成为(wèi)主动权(quán)益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季(jì)报(bào)进入密集披露期，顶流(liú)基(jī)金经理调仓路径和(hé)投资(zī)思路(lù)也随之曝光。

　　2023年(nián)一(yī)季度末，张坤的管理规(guī)模超880亿元，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国(guó)海洋石(shí)油(yóu)、泸州老窖(jiào)，减持香(xiāng)港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦春一(yī)季度加仓古井贡酒、美的(de)集(jí)团，减持中国中免、药明康德。另一(yī)位(wèi)700亿级基金(jīn)经理(lǐ)谢治(zhì)宇(yǔ)则加仓了晶晨股(gǔ)份、海康威视，减持海尔智(zhì)家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的(de)长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日(rì)，顶流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹(chóu)精选、易方达优质企业三年持有、易方(fāng)达优质精(jīng)选混(hùn)合(hé)（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四只基(jī)金(jīn)披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的(de)管理规模(mó)为889.42亿元(yuán)，比2022年(nián)末缩水近5亿(yì)元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超越葛(gé)兰，再度成(chéng)为主动(dòng)权(quán)益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末(mò)保持了高仓位(wèi)运作，4只基金的权益(yì)资产(chǎn)仓位均超过了(le)92％。一季度(dù)张坤所(suǒ)持基金股票仓位基本稳定，对(duì)结构进行(xíng)了调整，增加了消费等行业(yè)的(de)配置，降(jiàng)低了(le)金(jīn)融(róng)等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管(guǎn)的(de)4只基金在2023年一季度均实现(xiàn)了正收(shōu)益，基金(jīn)净值增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大的基金——易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选在一季度末的基金规模为562.09亿元，报(bào)告期内基(jī)金份额净值(zhí)增(zēng)长率为(wèi)1.03％，同期(qī)业(yè)绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前(qián)十大重仓股分别(bié)为：贵州(zhōu)茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋河股份、招(zhāo)商银行、香(xiāng)港交易所、伊(yī)利股(gǔ)份、美(měi)团-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝筹(chóu)精选前十(shí)大重仓股

　　一季(jì)度，张(zhāng)坤(kūn)对中国海洋石油(yóu)大幅加仓，使其进入(rù)了易(yì)方达(dá)蓝筹精选第(dì)十大重仓股。此外，张坤(kūn)对(duì)重仓的(de)4只白(bái)酒(jiǔ)股进行了不同的加减仓操作(zuò)：加仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅(máo)台、洋河股(gǔ)份，减(jiǎn)持(chí)五粮液。

　　从减持情(qíng)况来看，易方达蓝(lán)筹精选在一季度(dù)还(hái)减持了香(xiāng)港交易所(suǒ)、招商银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一季报(bào)中指出，个(gè)股方(fāng)面，仍(réng)然(rán)持有商(shāng)业模(mó)式出色、行业格局(jú)清晰、竞(jìng)争力强的优质(zhì)公司。基本面价值投资很(hěn)吸引人的(de)一点(diǎn)是，投(tóu)资者可以(yǐ)用很长一段(duàn)时间来充分(fēn)观察(chá)公司的发(fā)展，等到它们用事实证明(míng)自己的成(chéng)功和巨大的(de)成长潜力之后，再(zài)买入也不迟。基本面价值投资(zī)的优势之一在于可积累(lèi)性。如果只是针对某一次(cì)投资，积累的重要性可能并不(bù)显著。但如果(guǒ)将投资贯穿一生，并(bìng)将长(zhǎng)期复合(hé)回报作为终级目标，可积(jī)累性就是这一目标的最(zuì)重要(yào)保障，选择一(yī)条可积累的(de)“很(hěn)长的(de)坡”并(bìng)在坡上“滚雪(xuě)球”是很重要的(de)。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业中寻找投资机会

　　一季度末(mò)，顶(dǐng)流基(jī)金经理(lǐ)刘(liú)彦春管理规模达751.63亿元(yuán)，报告(gào)期内所(suǒ)管基金净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴成长是(shì)刘彦(yàn)春管理(lǐ)的规(guī)模最大的基(jī)金，一季度末(mò)规模(mó)达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩(jì)来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度A类和C类份(fèn)额净值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长保持(chí)高仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液(yè)、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药(yào)明康德、山(shān)西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十大重仓股(gǔ)

　　从(cóng)持仓变动情况来看(kàn)，景顺长城新兴(xīng)成长一季度(dù)加仓古井(jǐng)贡酒、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台(tái)等股(gǔ)票，减(jiǎn)持中国中免、药明康德、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦(yàn)春在基金(jīn)一季(jì)报中指(zhǐ)出(chū)，我(wǒ)国经济(jì)复苏(sū)、美国紧缩后(hòu)通胀(zhàng)下行(xíng)仍将是今年主要宏观背景。经济运行(xíng)正常化需要一个(gè)过程，特别是居民(mín)和中小(xiǎo)企业，需要时间修(xiū)复资产负(fù)债表、修复(fù)信心。随(suí)着经济逐(zhú)步正(zhèng)常化，居民消费信心(xīn)回(huí)升、超额储(chǔ)蓄下(xià)降是必然事(shì)件，消(xiāo)费(fèi)今年(nián)大概率超(chāo)预期回升。就近期公布的社融和地(dì)产数据分析(xī)，二季(jì)度A股盈利(lì)增速有(yǒu)望(wàng)进入上行周期。

　　“全球经(jīng)济正在(zài)重回正轨的(de)路上。除了继续关注整(zhěng)个经济体(tǐ)发展(zhǎn)状况之外，可以(yǐ)将目光更多放在微观(guān)企业层面(miàn)。可以看到很(hěn)多公司在过去几(jǐ)年始(shǐ)终(zhōng)做正确(què)的事，经营效率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必总是关注宏观数据，多(duō)看看微(wēi)观企业变化(huà)可以让内心更加平(píng)静。我们对全年(nián)股票(piào)市场有信心(xīn)，未来将继续保持(chí)合同约定较高仓位运作，更多在(zài)顺(shùn)周期(qī)行业(yè)中寻找投资机会。”刘彦(yàn)春(chūn)进一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖(wā)掘(jué)人(rén)工智能相关产业链

　　一季度末(mò)，谢治宇管(guǎn)理规(guī)模达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金在报告期内均(jūn)实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全(quán)合润(rùn)基金管理规模最(zuì)大，为281.3亿元，一季度基金份额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较(jiào)基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季(jì)度末保持(chí)高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基(jī)金前十大重仓(cāng)股分别为(wèi)三安光电、海康威视、海(hǎi)尔智(zhì)家、澜起科技、韵达股份、万华化学(xué)、中际(jì)旭创、晶晨股份、健友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十(shí)大持(chí)仓(cāng)变动情况来看，一季度兴全合润加仓(cāng)海(hǎi)康威视、晶晨股份，使(shǐ)这两只股(gǔ)票进入前十大(dà)持仓。此外，一季度兴全(quán)合(hé)润加仓三安光电，减持海尔智家(jiā)、韵达股份(fèn)、健友股份(fèn)等(děng)股(gǔ)票。

　　谢治宇在(zài)兴全合(hé)润一季报中指出，今(jīn)年一(yī)季度疫情对经济(jì)的(de)影响基本消除，整体经济逐步回到复苏轨道。随着中(zhōng)国的稳增长(zhǎng)政策落(luò)实与全球范围(wéi)内的(de)通胀(zhàng)见顶，内需复苏加上(shàng)预期改(gǎi)善推动资(zī)本市场风险偏好回(huí)升。虽然海(hǎi)外银行出现了阶段性危(wēi)机，但各国政府(fǔ)较为迅速地采取了对应(yīng)措(cuò)施(shī)，接管相关(guān)银行，市(shì)场情(qíng)绪(xù)得到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱，一季度A股板块(kuài)分化更明(míng)显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服(fú)务(wù)器、光模块等子(zi)版块(kuài)带动的人工智能、中字头的(de)‘中特估’、半导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块(kuài)也实(shí)现较大幅度上(shàng)涨。该基(jī)金报告期内对(duì)人工智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间广阔(kuò)的(de)硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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