五一长(zhǎng)假期(qī)间，全球市(shì)场并不平(píng)静，一(yī)场大风暴即将到来。

　　美国(guó)加州(zhōu)金(jīn)融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示，监管机构已接管(guǎn)了(le)第一共(gòng)和(hé)银行，这是本(běn)轮(lún)美国银行业危机中第四家倒下(xià)的(de)银行，同时也(yě)是(shì)美国历史(shǐ)上(shàng)第二大的破(pò)产银行。此前我们多次强调(diào)，美国银行业(yè)危机远未结束，只是暂时(shí)止血(xuè)而已。现在(zài)来看，第一共和银(yín)行又倒下了。随着(zhe)经济的衰退，银行的资(zī)产将持续(xù)减(jiǎn)值，高息(xī)又会(huì)令其成本抬升，银(yín)行的经营将持续(xù)恶(è)化(huà)，新一轮银行业危机将再度爆发。

　　美(měi)国债务上限问题再度成为焦点，美(měi)国政府债务规模将于(yú)19日(rì)触及31.4万亿(yì)美(měi)元的法定限额，财长(zhǎng)耶(yé)伦呼吁国(guó)会尽快(kuài)采(cǎi)取行动，再次提高债务(wù)上限，避免(miǎn)政府部门(mén)停摆及(jí)可(kě)能出现的(de)债务违约。当地时间4月26日，美国国(guó)会众议院投票通过债务上(shàng)限法案(àn)。这(zhè)项(xiàng)法(fǎ)案(àn)提议提(tí)高美国31.4万亿美(měi)元(yuán)的债务上限，以换(huàn)取大幅削减(jiǎn)政(zhèng)府支出。该法案规定，联(lián)邦政府债(zhài)务上(shàng)限将提(tí)高(gāo)1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预算年均增(zēng)长需控制在1％。不(bù)过拜登将(jiāng)否决众议院议长(zhǎng)、共和(hé)党领袖麦(mài)卡锡提出的(de)债(zhài)务上(shàng)限方案。白宫称众(zhòng)议院共和党人必须(xū)在没有任何要求和(hé)条件的情况下打消违约的可能性，并解决债务上限问题。两党在提高债务上限问(wèn)题(tí)上(shàng)分歧很大(dà)，陷入(rù)僵局，这(zhè)加剧了美债违约(yuē)的风险。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦当地(dì)时间5月1日致函众议院议(yì)长麦卡锡和其他高级(jí)议员，她在信中表示(shì)，美国政府可能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上的(de)首次债务违约(yuē)。高盛认为，政府(fǔ)这回付不(bù)起(qǐ)“账单”的(de)风(fēng)险恐怕是2011年以来(lái)最高(gāo)的一次。美国政府债(zhài)务已逼近31.4万亿(yì)美元(yuán)，而美国(guó)去年(nián)国内生产总值约23万亿美元(yuán)，这意(yì)味着负债率约达(dá)130％。美国一直在玩儿(ér)这(zhè)种(zhǒng)借新还(hái)旧的(de)把戏(xì)，债(zhài)务雪(xuě)球(qiú)越滚越大。如果美(měi)元霸(bà)权仍在，美国可以一直(zhí)这样玩儿下去。但当前美元出现信用(yòng)危机，全(quán)球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将结(jié)束了。想借新来(lái)还旧，但(dàn)新(xīn)债(zhài)没人买(mǎi)了(le)，也就玩儿不转了，最终债(zhài)务违(wéi)约就只是时间(jiān)问题(tí)了。

　　全(quán)球(qiú)经济(jì)衰退正在(zài)路(lù)上(shàng)，有全球经(jīng)济“金丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸(mào)易逆差(chà)不(bù)仅创下472亿美(měi)元的历史(shǐ)新高，而且(qiě)是自2008年全球(qiú)金融危机以来(lái)，时隔14年，再度出现(xiàn)贸易(yì)逆(nì)差。今年第一(yī)季度韩国(guó)出口同(tóng)比(bǐ)下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于芯(xīn)片出口疲软。3月份(fèn)韩国出口较(jiào)去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为连续第六个月(yuè)下降(jiàng)。其中(zhōng)，占韩国出(chū)口(kǒu)五分之(zhī)一的(de)半(bàn)导体项目暴(bào)减(jiǎn)35％，反(fǎn)映存储器芯片价格(gé)下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的(de)出口骤降33％。马斯克称自己在特(tè)斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一个人(rén)掌握的实时全球经济数据可(kě)能比(bǐ)任何人都多，他称温和的衰退已经出(chū)现。

　　金融危机的(de)本质是(shì)债务危(wēi)机，因为信贷会产生周期。有借(jiè)就要有还，借钱的时候扩大支出(chū)刺激经(jīng)济(jì)增长，而还(hái)钱的时候要缩减支出(chū)又使(shǐ)得经济下滑。在高(gāo)息(xī)背(bèi)景下(xià)，偿债(zhài)成本上升(shēng)，资产价(jià)格下跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球(qiú)债务总量约为83万亿美元，全(quán)球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿(yì)美(měi)元(yuán)，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也就是说(shuō)，当前全(quán)球(qiú)债(zhài)务规(guī)模是2008年的(de)3.6倍(bèi)，债(zhài)务(wù)/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危(wēi)机一(yī)旦爆(bào)发，将超(chāo)越08年。

　　从美(měi)股走势来(lái)看，标(biāo)普指数期(qī)货虽(suī)然在5月1日再创新高，但次(cì)日即(jí)大幅回落，反弹大概率(lǜ)已经结(jié)束了。从月线来看，标普指数是大(dà)级(jí)别的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下(xià)跌将展开。这将(jiāng)是月线(xiàn)级(jí)别(bié)的下跌(diē)，幅(fú)度会很大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲(zhōu)50指数(shù)局部出现破位反抽，5月(yuè)2日再(zài)度中阴创新低(dī)，预示见顶的可能性已(yǐ)经非(fēi)常(cháng)大。欧股(gǔ)目前仍(réng)处于高位，这一(yī)次见顶很可能是历史(shǐ)性的大(dà)顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经强(qiáng)烈建议有(yǒu)权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克(kè)减产后出现(xiàn)大(dà)幅(fú)反弹，但目(mù)前已(yǐ)经再度(dù)掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油主力(lì)合约已(yǐ)经触(chù)及70美(měi)元，预计(jì)3月低点(diǎn)必将不保，年内恐将跌破60美元(yuán)，而最终(zhōng)则(zé)很可能跌破40美元。

　　从国内期货的(de)文华商(shāng)品指数来看，去年(nián)11月低点(diǎn)已经被跌(diē)破。该指数自去(qù)年7月(yuè)以来已经盘整(zhěng)9个(gè)月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪(làng)，目(mù)标将指向2020年4月低点，或许年内到不(bù)了，但也不会距离太(tài)远，最(zuì)终(zhōng)极目标则是将跌至2008年的(de)低点附近。

　　对于全球空头而言，等(děng)这个机会(huì)已(yǐ)经很久了，金融(róng)危机本轮早(zǎo)就该(gāi)爆发的，但由于美联储的(de)无限(xiàn)量QE，危机被(bèi)一再推后(hòu)。但(dàn)该来的(de)总会来，大放水是一剂毒(dú)药，迟(chí)到的(de)危机(jī)将更加猛烈！本(běn)轮危(wēi)机将(jiāng)是对全球的一次暴力去杠杆(gān)，将重建世界经济新秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我(wǒ)们将再度(dù)见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么金融(róng)危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑(xiào)的阴影下。虽然多年以来，金融危机一直(zhí)没有出现(xiàn)，每当你认为它要出现的时候，最终(zhōng)却发(fā)现它(tā)还(hái)是没有来，总是在希望与失(shī)望中不断(duàn)轮回。但(dàn)无论如何(hé)，我一直都相信超(chāo)越08年(nián)的世纪(jì)金融(róng)危机(jī)一(yī)定会爆(bào)发，我会(huì)像等初(chū)恋(liàn)一样去等(děng)待它(tā)的到来。

　　你忘(wàng)了(le)，划(huà)过伤口的(de)冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头(tóu)梦却(què)醒了(le)。你(nǐ)会静默(mò)，手握着星火等在至暗时(shí)刻；你被(bèi)击破，当熟悉呢喃又穿透耳(ěr)朵。一个一个走过(guò)，一个一(yī)个错过，一遍一遍(biàn)来过，一次一次放过，一(yī)声一声笑着，一声一声吼着，一幕(mù)一(yī)幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂(làn)，因为忍受着它的腐烂(làn)。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命(mìng)啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不想看花海盛开？想不想看(kàn)燕子归来(lái)？如果(guǒ)都回不来，那么(me)我该为了谁而存在(zài)？

　　胜利(lì)终将属于(yú)永不言弃，对真理执着追求的(de)人。雪崩将至，这一(yī)次，大(dà)空(kōng)头(tóu)必将一战封神(shén)！

　　一定(dìng)要看到花开，你一定等(děng)燕子归来(lái)，想着他们(men)都会回来，你誓死为了这(zhè)些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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